109億！又有新能源車企下場造電池 重要供應(yīng)商股價(jià)應(yīng)聲下跌35%

　　廣汽埃安的產(chǎn)業(yè)鏈布局緊鑼密鼓，先后宣布自研自產(chǎn)電驅(qū)和電池，公司相關(guān)負(fù)責(zé)人稱電池量產(chǎn)后首先將支持內(nèi)供。而這給廣汽埃安的動(dòng)力電池供應(yīng)商中創(chuàng)新航帶來一定壓力，其股價(jià)遭遇大跌。

　　向上布局產(chǎn)業(yè)鏈

　　10月27日午間，廣汽埃安宣布因湃電池科技有限公司正式注冊成立，注冊資本10億元，該公司由廣汽埃安、廣汽乘用車、廣汽商貿(mào)聯(lián)合投資，并由廣汽埃安控股，位于廣州市番禺區(qū)，總投資109億元，開展電池自研自產(chǎn)產(chǎn)業(yè)化建設(shè)以及自主電池的生產(chǎn)制造和銷售。

　　廣汽埃安表示，對于新能源車而言，電池是動(dòng)力來源，也是關(guān)乎生產(chǎn)制造成本的關(guān)鍵因素。未來的新能源車行業(yè)競爭的核心是科技和成本，能否在疫情反復(fù)、供應(yīng)鏈緊張、資源成本上漲等環(huán)境下，實(shí)現(xiàn)動(dòng)力電池等核心技術(shù)以及相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈的自主可控，是車企核心競爭力的一大體現(xiàn)，對車企可持續(xù)發(fā)展起到至關(guān)重要的作用。

　　動(dòng)力電池在整車成本中占比約40%，也是整車性能的關(guān)鍵。在去年以來原材料價(jià)格飛速上漲的背景下，產(chǎn)業(yè)鏈話語權(quán)上移，下游整車廠時(shí)有感嘆“為上游打工”。

　　實(shí)際上，廣汽埃安對自研自產(chǎn)電池早有醞釀。今年3月，埃安自研動(dòng)力電池試制線打樁開建，包含了從漿料制備到電池 Pack 完整的電池全流程生產(chǎn)工序以及材料研發(fā)、理化測試、電性能等實(shí)驗(yàn)室，該試制線預(yù)計(jì) 2022 年底建成并投入運(yùn)營。此外，廣汽埃安還有彈匣電池、超倍速電池和海綿硅負(fù)極片電池等技術(shù)儲(chǔ)備。

　　從早期的運(yùn)營車市場逐步轉(zhuǎn)向私家車市場后，廣汽埃安銷量表現(xiàn)搶眼。2020年、2021年及2022年1-9月銷量分別達(dá)6萬輛、12.02萬輛和18.23萬輛。今年9月，廣汽埃安單月銷量已經(jīng)超過3萬輛，超過同期大多造車新勢力的表現(xiàn)。“到了年銷20萬輛-30萬輛的規(guī)模，自產(chǎn)電池就基本具備規(guī)模優(yōu)勢了?！彪娷嚾水a(chǎn)業(yè)平臺(tái)創(chuàng)始人馬前程告訴證券時(shí)報(bào)·e公司記者。

　　廣汽埃安尚未透露因湃電池產(chǎn)能規(guī)模和預(yù)計(jì)量產(chǎn)時(shí)間。業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為1GWh電池產(chǎn)線對應(yīng)投入約2億-3億元。廣汽埃安相關(guān)負(fù)責(zé)人對證券時(shí)報(bào)·e公司記者表示，投產(chǎn)和產(chǎn)能爬坡需要時(shí)間，埃安第一步要實(shí)現(xiàn)內(nèi)部供給，暫時(shí)不會(huì)考慮外供。

　　出自把控產(chǎn)業(yè)鏈的欲望，車企自研自產(chǎn)電池已不鮮見。特斯拉、大眾、廣汽集團(tuán)、蔚來等車企都有自研自產(chǎn)電池的相關(guān)計(jì)劃，比亞迪更是實(shí)現(xiàn)了新能源車零部件的高度自供。

　　這一趨勢或?qū)⒅厮苄履茉窜嚿舷掠侮P(guān)系。馬前程表示，車企掌握著終端，但如果不能掌握上游，那就會(huì)很痛苦。另一方面，車企投入的資源、人力等要素最多，一定會(huì)成為價(jià)值中樞，否則整個(gè)產(chǎn)業(yè)鏈都是不穩(wěn)定的。

　　除了電池，廣汽埃安在全產(chǎn)業(yè)鏈的布局動(dòng)作頻頻。兩天前，同樣由上述三家廣汽系公司投資的銳湃動(dòng)力科技有限公司也宣布成立，注冊資本9億元，由廣汽埃安控股。該公司重點(diǎn)圍繞IDU電驅(qū)系統(tǒng)進(jìn)行自主研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化，實(shí)現(xiàn)自主電驅(qū)研發(fā)、試制、試驗(yàn)和量產(chǎn)一體化，預(yù)計(jì)未來幾年將投資21.6億元。

　　此外，廣汽埃安還在今年7月投資近50億元設(shè)立能源科技公司，布局充換電及儲(chǔ)能領(lǐng)域；8月與贛鋒鋰業(yè)達(dá)成戰(zhàn)略合作，進(jìn)軍鋰礦產(chǎn)業(yè)。直至這次因湃電池成立，廣汽埃安表示這標(biāo)志著公司將全面打通上游原材料、研發(fā)、制造、電池回收及梯次利用在內(nèi)的能源生態(tài)產(chǎn)業(yè)鏈布局。

　　這種構(gòu)建產(chǎn)業(yè)生態(tài)的打法也體現(xiàn)在股權(quán)融資中。廣汽埃安在10月20日完成A輪融資引戰(zhàn)，融資總額182.94億元，釋放17.72%股份，估值已經(jīng)達(dá)到1032億元。引入的53名戰(zhàn)略投資者中有不少來自上下游產(chǎn)業(yè)，比如南方電網(wǎng)成立的南網(wǎng)能創(chuàng)、國家電網(wǎng)成立的國網(wǎng)英大產(chǎn)業(yè)基金、贛鋒鋰業(yè)、晶圓代工企業(yè)粵芯半導(dǎo)體等。

　　“這輪融資其實(shí)大家都覺得太貴了，但是它竟然能夠做到超額融資，說明投資人看中的不僅有整車，還包括電池、電驅(qū)等產(chǎn)業(yè)鏈環(huán)節(jié)，這也是廣汽埃安估值比較堅(jiān)挺的一個(gè)重要因素?！瘪R前程表示。

　　按照廣汽埃安高管此前計(jì)劃的時(shí)間表，B輪戰(zhàn)投會(huì)在2022年下半年開啟，爭取2023年IPO。

　　中創(chuàng)新航股價(jià)受挫

　　廣汽埃安的動(dòng)力電池供應(yīng)商中創(chuàng)新航在同日遭遇股價(jià)大跌。10月27日開盤后，中創(chuàng)新航股價(jià)一路走低，收盤時(shí)報(bào)22.8港元/股，跌34.58%，總市值僅剩404億元，上市不到一個(gè)月即跌去四成。

　　證券時(shí)報(bào)·e公司記者詢問中創(chuàng)新航相關(guān)負(fù)責(zé)人股價(jià)下跌的原因及廣汽埃安自產(chǎn)電池的影響，截至發(fā)稿對方尚未答復(fù)，僅表示稍后公司如果有正式信息披露，將及時(shí)告知。

　　據(jù)中國汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟數(shù)據(jù)，今年1-9月中創(chuàng)新航國內(nèi)動(dòng)力電池裝車量為13.33GWh，市場占比6.88%，排名第三位，僅次于占比47.51%的寧德時(shí)代和占比22.23%的比亞迪。

　　廣汽埃安是中創(chuàng)新航從寧德時(shí)代手中搶來的重要客戶。中創(chuàng)新航在港上市資料中顯示，公司對廣汽埃安Aion系列的滲透率約為70%。在2019年至2021年以及2022年一季度，中創(chuàng)新航對廣汽集團(tuán)的銷售收入在總收入中占比分別為26.6%、55.1%、51.9%、31%。廣汽集團(tuán)是廣汽埃安的控股股東。

　　除廣汽埃安外，中創(chuàng)新航的客戶還包括小鵬汽車、長安新能源、吉利汽車、零跑汽車等。

　　不過，由于中創(chuàng)新航定價(jià)相對偏低，市場經(jīng)常質(zhì)疑其盈利能力。招股書顯示，2021年中創(chuàng)新航實(shí)現(xiàn)收入68.2億元，同比增加141.3%；當(dāng)年扭虧轉(zhuǎn)盈，利潤1.1億元，主要得益于約3.6億元的政府補(bǔ)助及補(bǔ)貼。2021年中創(chuàng)新航整體毛利率僅為5.5%，同期寧德時(shí)代為26.3%；今年一季度，中創(chuàng)新航毛利率回升至8.2%，但同期寧德時(shí)代為14.5%。

　　近期二級市場投資者還出現(xiàn)對中創(chuàng)新航的減持。港交所文件顯示，10月10日至10月13日，摩根大通對中創(chuàng)新航H股的持股比例從13.2%降至3.98%。

　　隨著車企向上游布局的趨勢繼續(xù)發(fā)展，動(dòng)力電池廠商也需要具備應(yīng)對策略。馬前程認(rèn)為，動(dòng)力電池廠有兩種應(yīng)對方式，一種是選擇一家優(yōu)秀的車企結(jié)盟，但不是像近兩年這樣互相試探，僅僅停留在共建電池廠等層面，而是要真正有一些股權(quán)等方面的深度融合；另一種則是扶持有潛力的新車企，甚至自己下場造車，如果能掌控一家車企，電池企業(yè)可以打通電池的全生命周期，最大化利用電池的價(jià)值。

文章來源：證券時(shí)報(bào)