?Mobileye估值大幅縮水，自動(dòng)駕駛技術(shù)公司如何過冬？

本文來源：智車科技

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根據(jù)Mobileye向美國證監(jiān)會(huì)SEC提交的最新文件顯示，其計(jì)劃以每股18至20美元的價(jià)格出售4100萬股股票，籌資8．2億美元。但估值已經(jīng)大幅下滑至160億美元。但就在今年3月份，Mobileye的估值約為500億美元，哪怕是9月份英特爾大幅下調(diào)Mobileye的估值，依然還有300億美元。在半年的時(shí)間內(nèi)，作為全球范圍內(nèi)知名的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司，Mobileye的估值持續(xù)下調(diào)還是引發(fā)了很大的市場關(guān)注。

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Mobileye出貨量依然維持在高位

從數(shù)據(jù)來看，Mobileye現(xiàn)在表現(xiàn)依然不錯(cuò)，是市場的主流產(chǎn)品。招股書顯示，目前全球最大的15家汽車制造商中，有13家都是Mobileye的客戶。截至2022年10月1日，Mobileye的EyeQ芯片出貨量已超1．25億顆，落地約800款車型。在今年的前9個(gè)月時(shí)間，Mobileye的SoC（系統(tǒng)級(jí)芯片）出貨量約為2400萬顆，同比增長約12％，數(shù)據(jù)不可謂不靚眼。

Mobileye能夠取得這樣的成績，更多還是因?yàn)槠溥M(jìn)入自動(dòng)駕駛技術(shù)行業(yè)較早，享受到了整個(gè)行業(yè)的紅利。當(dāng)前，駕駛輔助／自動(dòng)駕駛硬件配置，已經(jīng)成為各個(gè)品牌車企之間比拼的重要舞臺(tái)。在當(dāng)下一款沒有駕駛輔助功能的車型，注定無法進(jìn)入到主流市場中。而汽車，又是一個(gè)長周期的產(chǎn)品。一方面，單個(gè)車型從研發(fā)到量產(chǎn)可能需要兩三年的時(shí)間；另外一方面，一旦車型量產(chǎn)，主機(jī)廠一般很少會(huì)更換諸如自動(dòng)駕駛／駕駛輔助的芯片。因?yàn)橄嚓P(guān)的更換意味著整個(gè)試驗(yàn)認(rèn)證流程又要推倒重來，時(shí)間成本和資金成本都很高。所以，一旦選定了一款芯片，在這款車型的整個(gè)生命周期內(nèi)很少進(jìn)行更換。

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競爭對(duì)手不斷變強(qiáng)，

Mobileye首先需要自省

從大環(huán)境來看，不得不承認(rèn)，現(xiàn)在并不是一個(gè)比較好的IPO時(shí)間。美聯(lián)儲(chǔ)的持續(xù)加息，正在收割全球的流通性，導(dǎo)致市場上的資金流越來越緊張。據(jù)Crunchbase的一項(xiàng)分析，近年來上市的14家自動(dòng)駕駛技術(shù)研發(fā)商，股價(jià)平均降幅超80％。但大環(huán)境不佳的同時(shí)，Mobileye以及英特爾需要對(duì)自己的產(chǎn)品進(jìn)行反省。

單純從產(chǎn)品性能來看，Mobileye正在慢慢顯示出了頹勢(shì)。目前Mobileye在售的EYEQ5芯片，計(jì)算力僅有15TOPS。其下一代的5nm大算力自動(dòng)駕駛芯片EyeQ Ultra，也面臨算力不夠，且量產(chǎn)時(shí)間晚兩大問題。EyeQ Ultra峰值算力僅有176TOPS，但預(yù)計(jì)2023年年底才能向主機(jī)廠供貨，到2025年才能夠走完主機(jī)廠的流程全面實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)。

作為Mobileye的最主要的競爭對(duì)手，英偉達(dá)在2022年已經(jīng)實(shí)現(xiàn)Orin計(jì)算力芯片供貨，其單顆算力達(dá)到了250TOPS，已經(jīng)被不少主機(jī)廠選中作為下一代的自動(dòng)駕駛計(jì)算平臺(tái)。在NVIDIA GTC 2022秋季發(fā)布會(huì)上，英偉達(dá)更是官宣了將在2024年推出單顆算力高達(dá)2000TOPS的全新一代芯片Thor，相比于之間計(jì)劃推出的峰值算力達(dá)到1000TOPS的Altan出現(xiàn)大幅提升。

至于高通，雖然強(qiáng)項(xiàng)在于座艙芯片，但同樣也將在自動(dòng)駕駛領(lǐng)域發(fā)力。2023年，高通將開始供貨滿足L4／L5自動(dòng)駕駛的芯片，算力達(dá)到700＋TOPS。高通的自動(dòng)駕駛平臺(tái)預(yù)計(jì)將通過兩顆AP和兩個(gè)專用加速器共四顆芯片組成，實(shí)力同樣不可小覷。

國內(nèi)自動(dòng)駕駛芯片設(shè)計(jì)企業(yè)地平線，也已經(jīng)在理想L9上開始商業(yè)化部署的征程5自動(dòng)駕駛和智能交互于一體的全場景整車智能中央計(jì)算芯片，其單顆芯片AI算力最高可達(dá)128TOPS。地平線機(jī)遇基于征程 5 系列芯片，打造了最多可以支持8顆征程5芯片組合形成的自動(dòng)駕駛域控制器，最高算力能夠達(dá)到1024TOPS。

而Mobileye的問題其實(shí)不僅僅是芯片迭代更新慢，導(dǎo)致算力上明顯的落后。其在國內(nèi)沒有大力投入以致缺乏本土開發(fā)能力，只能給車企提供打包的黑盒產(chǎn)品，用戶無法進(jìn)行二次開發(fā)等因素同樣也限制了Mobileye在國內(nèi)爭取到更多的訂單。之前大眾就在國內(nèi)豪擲24億歐元和地平線開展一系列合作，就是希望能夠建立更深入的本土化芯片開發(fā)和設(shè)計(jì)能力。如果Mobileye沒有辦法在產(chǎn)品端和本土開發(fā)進(jìn)行發(fā)力，很有可能被競爭對(duì)手拉開越來越大的差距，并逐步被市場邊緣化。

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自動(dòng)駕駛業(yè)務(wù)前景不改

作為汽車行業(yè)未來的一個(gè)主要發(fā)展方向，自動(dòng)駕駛必然是車企以及其他資本投資的重點(diǎn)領(lǐng)域，這個(gè)趨勢(shì)并沒有發(fā)生任何改變。

當(dāng)前，Mobileye估值的大幅下滑以及其他已經(jīng)上市的自動(dòng)駕駛技術(shù)公司的股價(jià)慘跌，其實(shí)更多還是因?yàn)槊缆?lián)儲(chǔ)快速加息，市場資金面吃緊相關(guān)。前期由于美聯(lián)儲(chǔ)的無限量化寬松，導(dǎo)致了整個(gè)歐美國家都處在一個(gè)高通脹時(shí)代。美聯(lián)儲(chǔ)唯有祭出加息這個(gè)武器，來彈壓高通脹。但是加息，必然會(huì)讓市場資金面吃緊。無論是證券市場，還是實(shí)體經(jīng)濟(jì)，都會(huì)受到不小的影響。

在估值大幅下滑，股票屢屢重挫的前提下，自動(dòng)駕駛技術(shù)公司要從證券市場去不斷融資的難度越來越大。這就意味著自動(dòng)駕駛企業(yè)需要回歸企業(yè)本身，不斷提升自己產(chǎn)品的毛利率來逐步建立自我造血能力。無論是在體量更大的乘用車上搶占更多駕駛輔助功能的芯片訂單，還是在體量相對(duì)小，但是在高等級(jí)自動(dòng)駕駛技術(shù)上走得更快的商用車領(lǐng)域爭奪更多高端產(chǎn)品的份額，都還有不少的功課可以做。誰的產(chǎn)品性能更好，不愁沒有足夠的市場容量來承接。同樣以今年IPO的保時(shí)捷為例，即便市場大環(huán)境再差，其依然錄得了750億歐元的估值。所以說，市場雖然缺資金，但更缺乏的還是好的公司和產(chǎn)品。

Mobileye估值的大幅下滑，不僅有整個(gè)行業(yè)甚至全球經(jīng)濟(jì)遭遇寒冬的影響，但更加值得英特爾或者M(jìn)obileye自己反省的是產(chǎn)品力和向主機(jī)廠提供的服務(wù)。當(dāng)前，英偉達(dá)的股價(jià)也大幅下滑，但是這個(gè)和Mobileye的估值大幅下滑是完全不一樣的。經(jīng)濟(jì)危機(jī)終究會(huì)過去，一旦市場轉(zhuǎn)暖，英偉達(dá)、地平線將憑借更好的產(chǎn)品和服務(wù)，來獲取更大的市場份額。而如果沒有辦法在短期內(nèi)推出強(qiáng)有力的產(chǎn)品，那即便市場資金面情況開始好轉(zhuǎn)，Mobileye也很難再恢復(fù)過往的表現(xiàn)。這點(diǎn)，需要警惕！

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       原文標(biāo)題 : ?Mobileye估值大幅縮水，自動(dòng)駕駛技術(shù)公司如何過冬？