動力電池需求旺盛 鋰電池隔膜行業(yè)龍頭加速擴產(chǎn)

9月27日，星源材質(zhì)發(fā)布關(guān)于向歐洲子公司追加投資的公告。公告稱，公司擬對在瑞典設(shè)立的全資子公司星源材質(zhì)(歐洲)有限責任公司追加投資不超過1.92億元，用于歐洲星源二期項目擴產(chǎn)濕法生產(chǎn)線、涂覆生產(chǎn)線及配套設(shè)備。

對于隔膜企業(yè)的擴產(chǎn)出海計劃，隆眾資訊鋰電池材料行業(yè)分析師孟祥旭對《證券日報》記者評價稱：“主要源于兩方面因素。一是下游動力電池需求快速增長，帶動對隔膜的旺盛需求；二是中國作為全球最大的隔膜輸出國，為隔膜行業(yè)的發(fā)展提供了廣闊市場空間。”

據(jù)高工鋰電統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2021年中國鋰電隔膜出貨量為78億平方米，同比增長超100%。從全球市場競爭格局來看，2021年全球73.8%的隔膜市場份額集中在中國。信達證券表示，全球產(chǎn)能不斷向中國集中，中國產(chǎn)能向頭部企業(yè)集中，國內(nèi)廠商以恩捷股份、星源材質(zhì)、中材科技等企業(yè)為主。

隔膜行業(yè)龍頭紛紛擴產(chǎn)

中國隔膜廠商已具備全球競爭力，2021年受全球新能源汽車需求、儲能市場雙重高增長的影響，國產(chǎn)隔膜出貨量增速明顯。

2021年年報顯示，恩捷股份是目前全球出貨量最大的鋰電池隔膜供應(yīng)商，去年出貨量超過30億平方米；星源材質(zhì)出貨量12.20億平方米，同比增長74.25%；中材科技出貨量為6.85億平方米，同比增長76.19%。

近年來，國內(nèi)鋰電池隔膜企業(yè)積極擴產(chǎn)。其中，星源材質(zhì)與恩捷股份去年隔膜及涂覆產(chǎn)能擴產(chǎn)總規(guī)劃金額均超過100億元，不僅加大了對國內(nèi)市場的開拓力度，還加速進軍國際市場。2021年年報顯示，在海外業(yè)務(wù)毛利率方面，恩捷股份為57%，星源材質(zhì)為51%。

國內(nèi)市場方面，2021年以來，恩捷股份先后宣布在重慶、江西、江蘇等地建設(shè)擴產(chǎn)隔膜項目，項目完成后將分別擴產(chǎn)12億平方米、10億平方米、20億平方米。星源材質(zhì)擬在南通投建鋰電池隔膜研發(fā)和生產(chǎn)項目，將年產(chǎn)30億平方米的濕法隔膜和涂覆隔膜。璞泰來計劃在四川和廣東肇慶投資超90億元建設(shè)鋰電池隔膜項目。

國際市場方面，恩捷股份先后在歐洲、美國實施擴產(chǎn)計劃，加快全球擴張步伐。2020年11月份，恩捷股份宣布，在匈牙利投建鋰電池隔膜項目。2022年5月份，公司與法國ACC公司達成戰(zhàn)略協(xié)議，將在2024年至2030年間供應(yīng)約6.55億歐元的鋰電池隔膜產(chǎn)品；公司還宣布，將在美國投建隔膜工廠。星源材質(zhì)則在瑞典設(shè)立工廠，計劃基膜產(chǎn)能超7億平方米、涂覆膜產(chǎn)能超4.2億平方米，供應(yīng)Northvolt等客戶。

北京特億陽光新能源科技有限公司總裁祁海珅對記者表示：“鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈和大型整車廠進行產(chǎn)業(yè)集群化合作已成趨勢?！?/p>

工藝改良推動行業(yè)分化

受益于下游行業(yè)的高景氣度，不僅原有隔膜企業(yè)在不斷規(guī)劃產(chǎn)能擴張，新進入企業(yè)數(shù)量也在不斷增長，隔膜行業(yè)的競爭在不斷加劇，那些具有先進工藝和技術(shù)、成本優(yōu)勢突出、產(chǎn)品品質(zhì)優(yōu)良的隔膜生產(chǎn)商有望占據(jù)更多市場份額。

技術(shù)水平差異將極大影響隔膜企業(yè)的競爭能力和利潤水平。恩捷股份2015年隔膜產(chǎn)品綜合良品率為53%，工藝改進后，2017年綜合良品率達78%，疊加擴產(chǎn)后形成的規(guī)模效應(yīng)，公司市場份額隨之提升。

華安證券表示，隔膜行業(yè)的高壁壘主要體現(xiàn)在生產(chǎn)設(shè)備、技術(shù)和工藝、資金、客戶等四個維度。首先，隔膜產(chǎn)線的產(chǎn)能供給稀缺；其次，隔膜生產(chǎn)工藝升級難度大，產(chǎn)品良品率低，通過工藝改進提升良品率很難一蹴而就，需要較長時間積累；此外，隔膜行業(yè)重資產(chǎn)屬性較強，資金投入量較大；最后，隔膜行業(yè)下游客戶的認證門檻高、周期長。

隔膜生產(chǎn)工藝的改良程度，將推動行業(yè)格局顯著分化。孟祥旭表示：“作為隔膜行業(yè)領(lǐng)先企業(yè)的恩捷股份和星源材質(zhì)，隔膜產(chǎn)品一直保持較高良品率，近年來一直保持在80%以上，業(yè)內(nèi)其他廠商短期難以超越，已形成明顯的技術(shù)壁壘。隔膜產(chǎn)品對厚度均勻性、力學性能、透氣性能、理化性能等方面的要求較高，不同廠家的隔膜產(chǎn)線涉及的技術(shù)點也不一樣，技術(shù)改良對技術(shù)人員的要求也較高?！?/p>