普華永道：2022年中國汽車行業(yè)并購交易長期趨勢(shì)向好 新能源汽車配套設(shè)施迎重大機(jī)遇

　　9月29日，普華永道發(fā)布《2022年上半年中國汽車行業(yè)并購活動(dòng)回顧及趨勢(shì)展望》(下稱《報(bào)告》)?！秷?bào)告》指出，2022年上半年中國汽車行業(yè)并購?fù)顿Y總體呈增長態(tài)勢(shì)，汽車零部件領(lǐng)域作為熱門賽道持續(xù)吸引各方投資者的關(guān)注。同時(shí)，新能源汽車發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁，相關(guān)配套設(shè)施迎來重大機(jī)遇。

　　《報(bào)告》顯示，2020年至2022年上半年，中國汽車行業(yè)已披露的并購?fù)顿Y總額累計(jì)超7707億元人民幣。2022年上半年相較2020年及2021年同期，總體呈增長態(tài)勢(shì)。

　　2022年上半年，在宏觀形勢(shì)趨于復(fù)雜的大背景下，汽車行業(yè)同樣是挑戰(zhàn)與機(jī)遇并存。伴隨支持性與規(guī)劃性政策逐漸落地、技術(shù)升級(jí)拉動(dòng)產(chǎn)業(yè)價(jià)值攀升、市場(chǎng)需求尚具可觀空間等利好因素，相較2021年同期并購交易規(guī)模增速迅猛。2022年上半年中國汽車行業(yè)完成254起境內(nèi)外并購交易，已披露的交易金額超1793億元人民幣。

　　2022年上半年汽車行業(yè)大型交易數(shù)量較2021年同期有所回落，降至25宗。從交易平均額來看，中型交易平均額較上年同期降幅22%，在三筆超百億的重大交易推動(dòng)下，總體平均交易額相較上年度抬升。汽車行業(yè)相較去年同期并購交易頻發(fā)，戰(zhàn)略投資/收購階段投資相較其他輪次在數(shù)量和規(guī)模上均占有最大比重。

　　2022年汽車行業(yè)并購交易地區(qū)分布方面，廣東、上海、江蘇三地投資氛圍最為濃厚，交易數(shù)量均在30宗以上，得益于長三角和粵港澳大灣區(qū)厚積的整體產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì)、政策扶持以及人才、技術(shù)的集中度與先發(fā)性。

　　普華永道中國內(nèi)地及香港地區(qū)汽車行業(yè)主管合伙人金軍表示，為迎接愈加未知的挑戰(zhàn)，掌握技術(shù)優(yōu)勢(shì)和規(guī)模優(yōu)勢(shì)至關(guān)重要；二者是支撐汽車行業(yè)參與者在快速演變的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局中，增加韌性、應(yīng)對(duì)不可預(yù)測(cè)因素能力的主要來源；創(chuàng)新突破作為關(guān)鍵詞貫穿其中，將成為重要價(jià)值增長點(diǎn)，贏得資本市場(chǎng)青睞。

　　從細(xì)分賽道來看，2022年上半年與上年同期，汽車零部件和整車制造領(lǐng)域的交易數(shù)量及金額均有顯著增幅。汽車零部件領(lǐng)域電動(dòng)化汽車部件、自動(dòng)駕駛、智能駕駛等賽道風(fēng)頭強(qiáng)勁，吸金熱度不減；整車制造領(lǐng)域受造車新勢(shì)力強(qiáng)勁入局以及傳統(tǒng)汽車廠商加速產(chǎn)業(yè)整合驅(qū)動(dòng)，投資總量可觀；汽車后市場(chǎng)領(lǐng)域受宏觀環(huán)境影響交易增勢(shì)放緩。

　　汽車零部件領(lǐng)域作為熱門賽道持續(xù)吸引各方投資者的關(guān)注。2022年上半年，交易數(shù)量達(dá)153筆，交易金額837億元人民幣。2021年相較上一年度在規(guī)模和數(shù)量上都有顯著增長，2022年上半年與2021年平均水平接近。2022年上半年，電動(dòng)化汽車部件和自動(dòng)駕駛依然博得資本青睞，投資金額分別為574億元及919億元人民幣。

　　整車制造領(lǐng)域在2022年上半年交易數(shù)量達(dá)31筆，交易金額658億元人民幣。前十大交易中，新能源汽車勢(shì)頭強(qiáng)勁。傳統(tǒng)燃油車廠商加速整合，面對(duì)需求收縮、供給沖擊、預(yù)期轉(zhuǎn)弱的傳統(tǒng)燃油車市場(chǎng)發(fā)展態(tài)勢(shì)，產(chǎn)業(yè)間整合迸發(fā)規(guī)模優(yōu)勢(shì)，而規(guī)模效應(yīng)在議價(jià)能力、戰(zhàn)略調(diào)整的主動(dòng)性等方面都為主機(jī)廠提供更多支撐，或?qū)槠錁I(yè)務(wù)分拆布局新能源賽道提供更多可能。新能源汽車市場(chǎng)百家爭(zhēng)鳴，出現(xiàn)傳統(tǒng)造車企業(yè)背書的新能源品牌、登上主流舞臺(tái)的造車新勢(shì)力和跨界加入戰(zhàn)局的互聯(lián)網(wǎng)公司三足鼎立的局面。

　　日前，財(cái)政部、稅務(wù)總局、工業(yè)和信息化部發(fā)布關(guān)于延續(xù)新能源汽車免征車輛購置稅政策的公告，對(duì)購置日期在2023年1月1日至2023年12月31日期間內(nèi)的新能源汽車，免征車輛購置稅。

　　普華永道中國稅務(wù)部合伙人陳希萌表示，這一舉措旨在發(fā)揮稅務(wù)政策的經(jīng)濟(jì)調(diào)節(jié)作用，既有助于激發(fā)新能源汽車消費(fèi)市場(chǎng)的潛能，也降低了車企制定新財(cái)年研產(chǎn)銷計(jì)劃的不確定性，同時(shí)還體現(xiàn)了中國政府致力于實(shí)現(xiàn)雙碳目標(biāo)的積極努力。

　　此外，自動(dòng)駕駛在商用場(chǎng)景的落地仍在繼續(xù)，自動(dòng)駕駛已經(jīng)呈現(xiàn)出了較為清晰的商業(yè)化路線，即分場(chǎng)景逐步落地力求加大滲透率，其中重卡應(yīng)用場(chǎng)景包括港口物流、礦內(nèi)物流、園區(qū)物流等，此外市政環(huán)衛(wèi)、Robotaxi(自動(dòng)駕駛出租車)等場(chǎng)景下自動(dòng)駕駛技術(shù)也嶄露頭角。

　　汽車后市場(chǎng)領(lǐng)域并購交易節(jié)奏放緩，2022年上半年，交易數(shù)量達(dá)70筆，交易金額298億元人民幣。但隨著自動(dòng)駕駛等技術(shù)的發(fā)展不斷完善或創(chuàng)新相關(guān)衍生服務(wù)，以及“互聯(lián)網(wǎng)+”等商業(yè)模式為其持續(xù)賦能，汽車后市場(chǎng)仍有較大發(fā)展空間。在政策引導(dǎo)、消費(fèi)者心理轉(zhuǎn)變的大背景下，新能源汽車高速發(fā)展，相關(guān)配套設(shè)施也迎來重大機(jī)遇，在充電市場(chǎng)持續(xù)發(fā)力的同時(shí)，換電業(yè)務(wù)兼具補(bǔ)能速度快，更易緩解“里程焦慮”等競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，在技術(shù)升級(jí)的支持下脫穎而出。

　　普華永道中國內(nèi)地及香港地區(qū)汽車行業(yè)交易服務(wù)主管合伙人路谷春表示，回顧過去一段時(shí)間，政策、技術(shù)、需求三方面共同驅(qū)動(dòng)汽車行業(yè)持續(xù)釋放增長潛力，吸引了各類投資者高度關(guān)注；展望未來，汽車產(chǎn)業(yè)作為國民經(jīng)濟(jì)的戰(zhàn)略性支柱性產(chǎn)業(yè)，還將繼續(xù)在低碳轉(zhuǎn)型、降本增效、技術(shù)升級(jí)等方面成為推動(dòng)中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展的重要力量。

文章來源：證券時(shí)報(bào)網(wǎng)