新能源整車企業(yè)：離盈利還有多遠(yuǎn)？

文：曉加

編：祺然

在等了四個(gè)月后，小瑩心心念念的新能源車終于交付了?！霸诰W(wǎng)上看了不少人一等就是一年，我等這四個(gè)月其實(shí)還可以?！?/p>

小瑩身邊的朋友從最初零星一兩個(gè)，到如今超過(guò)半數(shù)朋友都換上了新能源汽車。她這次換車也是被“閨蜜團(tuán)”種草的。在選擇品牌時(shí)，從特斯拉、比亞迪到哪吒等等，小瑩基本在線“體驗(yàn)”了一把。不過(guò)，雖然品牌和價(jià)位不同，大家對(duì)于“省錢，真香”的認(rèn)知是一致的。

新能源汽車在消費(fèi)者端的星星之火，如今正在燎原。

9月8日，全國(guó)乘用車市場(chǎng)信息聯(lián)席會(huì)（下稱“乘聯(lián)會(huì)”）公布8月全國(guó)乘用車產(chǎn)銷數(shù)據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，乘用車市場(chǎng)零售達(dá)到187．1萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)28．9％，是以往十年的最高增速。其中，新能源車在國(guó)內(nèi)的零售滲透率已達(dá)28．3％，上年同期提升11個(gè)百分點(diǎn)。

受益于此，上游材料企業(yè)賺得盆滿缽盈，但下游的整車企業(yè)卻沒(méi)有迎來(lái)賺錢效應(yīng)，利潤(rùn)率甚至整體下滑，且虧損態(tài)勢(shì)還在持續(xù)。

按普遍的認(rèn)知，國(guó)家政策大力支持，又是消費(fèi)者熱捧的高頻產(chǎn)品，新能源汽車整車企業(yè)卻普遍不賺錢。原因何在？

01

中報(bào)數(shù)據(jù)透露的行業(yè)現(xiàn)狀

近期，國(guó)內(nèi)新能源汽車市場(chǎng)非常熱鬧，一個(gè)重要的原因就是各家新能源汽車企業(yè)陸續(xù)公布了自己的“成績(jī)單”。

總體來(lái)看，在國(guó)內(nèi)新能源乘用車銷售火爆的背景下，“蔚小理”上半年的成績(jī)單都不錯(cuò)。三家造車新勢(shì)力的營(yíng)收均出現(xiàn)了大幅增長(zhǎng)。其中，理想汽車和小鵬汽車增幅超過(guò)100％。但需要格外注意的是，盈利仍是造車新勢(shì)力的“軟肋”。

數(shù)據(jù)顯示，三家造車新勢(shì)力在今年上半年共計(jì)交付18．02萬(wàn)臺(tái)汽車。其中小鵬汽車共交付6．9萬(wàn)臺(tái)，拿下新勢(shì)力半年度銷冠。這一數(shù)字也是去年同期的2．2倍。理想汽車交付6．04萬(wàn)臺(tái)，同比去年增長(zhǎng)200．3％，蔚來(lái)汽車交付5．08萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)21．1％。

交付量的提升帶來(lái)了營(yíng)收的增長(zhǎng)。從中報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，今年上半年，三家新勢(shì)力的營(yíng)收分別為202、148．9和182．95億元，分別上漲22．96％、117．94％和112．65％。

如果單看這兩項(xiàng)數(shù)據(jù)，與新能源汽車在市場(chǎng)上的火爆趨勢(shì)是一致的。但在商言商，所有的企業(yè)組織最終都要回歸到盈利這個(gè)指標(biāo)上。恰恰在盈利環(huán)節(jié)，三家新勢(shì)力車企均表現(xiàn)出不同程度的乏力。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，今年第二季度，三家公司均出現(xiàn)了2021年以來(lái)最高的單季虧損額。蔚來(lái)、小鵬汽車、理想汽車的虧損額分別為27．57、27．01和6．41億元。今年上半年的虧損額則分別為45．4、44．02和6．52億元。

“賣一輛虧XX萬(wàn)”，成為新能源車企短期內(nèi)甩不掉的標(biāo)簽。甚至有網(wǎng)友說(shuō)：“我不買車，給我X萬(wàn)就行。”

02

有的賺麻，有的虧麻

新能源車企冰火兩重天

公開(kāi)資料顯示，自2013年我國(guó)實(shí)行新能源補(bǔ)貼政策以來(lái)，新能源相關(guān)企業(yè)就成為市場(chǎng)上的搶手貨。截至2019年，整個(gè)行業(yè)的融資規(guī)模已超過(guò)1000億，孵化出100多家造車企業(yè)，諸如小米、華為等互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)也跨界加入戰(zhàn)局。

在這龐大的造車新舊勢(shì)力中，盈利者寥寥。但比亞迪是個(gè)例外。

在壹DU財(cái)經(jīng)看來(lái)，比亞迪之所以能盈利主要在于其擁有三方面優(yōu)勢(shì)。

一是擁有核心技術(shù)。其在電池技術(shù)領(lǐng)域遙遙領(lǐng)先，并因此實(shí)現(xiàn)了“上游鋰礦資源—鋰電原材料—動(dòng)力電池—新能源整車—電池回收”的全產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)。同時(shí)還在2018年發(fā)布第四代IGBT芯片，打破國(guó)外半導(dǎo)體公司壟斷國(guó)內(nèi)IGBT的局面，當(dāng)它不需要像造車新勢(shì)力那樣外部采購(gòu)核心零部件，利潤(rùn)率自然就有了保障。

二是量產(chǎn)優(yōu)勢(shì)。比亞迪創(chuàng)立于1995年，是行業(yè)里名副其實(shí)的資深玩家。在2003年成為全球第二大電池廠商后，于2004年通過(guò)收購(gòu)陜西秦川汽車開(kāi)始造車，到2006年自主研發(fā)成功首款搭載磷酸鐵鋰電池的F3E電車，比蔚來(lái)等造車新勢(shì)力幾乎早了十年。

三是新能源補(bǔ)貼紅利。因?yàn)槠鸩皆?，所以相比造車新?shì)力在2014年才開(kāi)始，再經(jīng)過(guò)四年產(chǎn)品打磨、2018年開(kāi)始交付，這時(shí)新能源補(bǔ)貼已經(jīng)開(kāi)始下滑。比亞迪早就依靠市場(chǎng)先發(fā)優(yōu)勢(shì)賺得盆滿缽盈了。以2017年為例，公開(kāi)資料顯示，比亞迪拿到的政策補(bǔ)貼金額為34．6億元，約占當(dāng)年公司利潤(rùn)40．66億元的75．4％。若以其公示補(bǔ)貼車輛31183輛來(lái)折算，則相當(dāng)于平均每輛車的補(bǔ)貼金額高達(dá)11萬(wàn)元。

當(dāng)然，賺錢的新能源車企不獨(dú)比亞迪一家。

作為新能源汽車全球性的龍頭企業(yè)，特斯拉就很能賺錢。根據(jù)特斯拉公布的數(shù)據(jù)，2021年第三和第四季度，其單車成本已降至3．6萬(wàn)美元（約合人民幣22．89萬(wàn)元）左右。而隨著特斯拉大型鑄件、結(jié)構(gòu)電池組、4860電池等技術(shù)和項(xiàng)目的推進(jìn)，降本增利還將持續(xù)。

從這個(gè)角度看，新能源汽車不賺錢并不是行業(yè)的“必選項(xiàng)”。

但為何國(guó)內(nèi)絕大多數(shù)新能源汽車企業(yè)都陷進(jìn)虧損里？

首先，新能源汽車受制于上游產(chǎn)業(yè)鏈。

寧德時(shí)代“掌門人”曾毓群曾直言不諱表態(tài)稱：“上游原材料的資本炒作，給動(dòng)力電池行業(yè)帶來(lái)了短期困擾，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上游材料均出現(xiàn)價(jià)格暴漲?！痹谶@種情況下，整個(gè)新能源汽車的利潤(rùn)可能被上游吸走。

如果電池行業(yè)的利潤(rùn)被吸走，那依賴電池的新能源車企的利潤(rùn)也會(huì)受到影響。缺乏上游產(chǎn)業(yè)鏈的控制能力，直接導(dǎo)致了新能源汽車必須要受制于產(chǎn)業(yè)鏈的高價(jià)，這也是當(dāng)前新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈所面臨的核心難題。

此外，雖然新能源汽車在市場(chǎng)上的接受度越來(lái)越高，但在與傳統(tǒng)燃油車競(jìng)爭(zhēng)時(shí)還面臨著新能源汽車不能真正提價(jià)的難點(diǎn)。加之價(jià)格帶劃分相對(duì)清晰，配置和價(jià)格也較為透明，消費(fèi)者的選擇空間相對(duì)更小。

比如，在30－50萬(wàn)價(jià)格帶，燃油車的選擇較多，但新能源車的選擇則相比少很多。小瑩在選擇新能源車時(shí)，也只是在特斯拉和小鵬間搖擺?！跋氘?dāng)初買燃油車時(shí)，40萬(wàn)預(yù)算，真的要在各個(gè)品牌間跑斷腿，但新能源車不同，就這幾個(gè)品牌，要考慮的不再是品牌、配置，而是里程數(shù)量和交貨時(shí)間?！?/p>

其次，新能源汽車目前仍處于大規(guī)模投入的階段。

中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)副秘書(shū)長(zhǎng)、中國(guó)汽車工業(yè)經(jīng)濟(jì)技術(shù)信息研究所所長(zhǎng)陳士華對(duì)此表示：“車企財(cái)報(bào)顯示虧損與企業(yè)長(zhǎng)期投資、戰(zhàn)略布局息息相關(guān)。研發(fā)、投建新廠和新項(xiàng)目以及長(zhǎng)期使用的各種配套服務(wù)等資金投入都可能在一定時(shí)期之內(nèi)從財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)上顯示為虧損?！?/p>

汽車行業(yè)資深人士賈先生對(duì)壹DU財(cái)經(jīng)說(shuō)道：“要?jiǎng)討B(tài)地看待新能源整車企業(yè)，目前各家企業(yè)把大量的資金都投入在研發(fā)和建廠層面上，短期來(lái)看不盈利是正常的。”

他還算了一筆賬：比如今年要投資建一個(gè)新廠，投了20個(gè)億，那體現(xiàn)在財(cái)務(wù)整體數(shù)據(jù)里，就是虧損，但一旦新的生產(chǎn)線投入使用，產(chǎn)能上來(lái)后，交付周期縮短，“盈利要看未來(lái)”。

因此，把時(shí)間拉長(zhǎng)，新能源汽車將贏在未來(lái)。

不過(guò)，就當(dāng)前的市場(chǎng)反饋而言，國(guó)產(chǎn)造車新勢(shì)力企業(yè)最艱難的時(shí)刻已經(jīng)過(guò)去，但想等來(lái)真正的春天，所有的選手都還需要向市場(chǎng)證明自己。

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       原文標(biāo)題 : 新能源整車企業(yè)：離盈利還有多遠(yuǎn)？