零跑先于哪吒、威馬“上岸”，登陸港交所是不是最好的選擇？

時隔兩年，又一家造車新勢力傳出確定上市的消息。

8月29日，港交所公告披露浙江零跑科技股份有限公司（以下簡稱“零跑汽車”）聆訊后資料集，零跑汽車已通過港交所上市聆訊，據(jù)路透社旗下IFR引述知情人士表示，零跑汽車將于本周啟動IPO前預(yù)路演，最快將在9月招股，預(yù)期募資或達15億美元。

中國證監(jiān)會官網(wǎng)顯示，早在一周前（8月19日），零跑汽車就已經(jīng)獲證監(jiān)會核準，被允許發(fā)行境外上市外資股及境內(nèi)未上市股份到境外上市了。

這意味著，零跑汽車即將成為首家直接在港股上市的新造車企，也將成為繼“蔚小理”之后、第四家登陸資本市場的造車新勢力。而先于資歷更老的威馬，同為后起之秀的哪吒汽車先一步拿到了登錄港股市場的門票。

銷量快速攀升成為底氣

在產(chǎn)品方面，零跑的產(chǎn)品布局主要聚焦在15萬元至30萬元的中高端新能源汽車市場。截至目前已經(jīng)交付3款車型，分別是零跑S01、TO3以及C11。與此同時，中大型純電轎車零跑C01也在今年5月開啟了預(yù)售，預(yù)計第三季度上市。

除上述4款車型外，根據(jù)招股書顯示，未來五年，零跑汽車將每年推出2－3款車型，包括轎車、SUV、MPV等多款車型在內(nèi)的新車，覆蓋純電動和增程式兩種動力體系。

加快產(chǎn)品布局為零跑帶來了銷量增長，這或許也是零跑汽車赴港上市的底氣。根據(jù)招股書顯示，2020年零跑累計交付8050輛電動車；2021年累計交付43748輛，同比增長443．5％。

從今年3月份，零跑首次邁入車企萬輛俱樂部并躋身排名造車新勢力前五，進一步攀升至4月的新勢力月度交付冠軍。截至7月銷售數(shù)據(jù)出爐，零跑科技已實現(xiàn)交付12，044輛，連續(xù)三個月創(chuàng)新高，同比增長超177％，其中純電中型SUV車型C11占比已超過50％。這是零跑今年以來多次出圈后的數(shù)據(jù)。

不過值得注意的是，與大部分的造車新勢力品牌一樣，零跑汽車也仍處于虧損狀態(tài)。以2021年數(shù)據(jù)為例，2021年零跑汽車共計交付43748輛電動汽車，虧損28．68億元，換而言之，每出售一臺車虧損就超6．5萬元。

港股上市是最后的選擇？

近年來，赴港上市成為了造車新勢力們拓寬融資渠道的最優(yōu)解。事實上，國內(nèi)造車新勢力大多都有赴港IPO的想法，威馬汽車此前已經(jīng)遞交招股書，哪吒汽車IPO的傳言也一直流于市場，并且在此前透露了股改的消息，高合汽車也傳出了赴港上市的消息。

造車是一個燒錢的生意，而且國內(nèi)眾多車企處于持續(xù)虧損情形中，所以需要大量資金支撐?！癐PO或?qū)⑹窃燔囆聞萘Ψ只年P(guān)鍵點。”在業(yè)內(nèi)人士看來，要想在這個競爭激烈的市場中謀取份額，首先就是要獲得造血能力，而IPO是獲取資金最好的辦法。

相比于以往中國企業(yè)更喜歡上美國“敲鐘”，不過因為在“赴美”的通道受阻后，港股則成為了新勢力車企最后的機會。關(guān)于它們?yōu)楹螣嶂杂诟酃墒袌?，港股上市可以允許公司虧損，更側(cè)重看公司營收是否能夠快速增長，并且技術(shù)是否具有領(lǐng)先性。

不過，在當(dāng)前背景下，造車新勢力選擇在港股上市，資本會不會追捧也是個問題。一方面，港股的流動性偏弱，而且經(jīng)過2021年以來一波大調(diào)整后，資金信心偏弱；另一方面，港股的估值往往低于A股，比如相同一家公司在兩地上市，給的估值也是不同的。

而近期又有消息傳出中國證監(jiān)會、財政部與美國公眾公司會計監(jiān)督委員會（PCAOB）簽署了審計監(jiān)管合作協(xié)議。中國企業(yè)赴美上市通道再次被打開，相比于華爾街給出的估值，港股顯然要更低，這點來說對于新勢力迫切需要融資的大前提來說并非是一件好事。

在赴美通道打開之后，不排除威馬和哪吒會調(diào)轉(zhuǎn)目標，選擇到美股上市，也不排除零跑未來在美股上市的可能，實現(xiàn)“雙上市”。

零跑汽車CEO、創(chuàng)始人朱江明此前曾在零跑2．0戰(zhàn)略發(fā)布會上表示，公司將大力自研智能汽車關(guān)鍵的自動駕駛領(lǐng)域，選擇全域自研路線，是從硬件到軟件全部都要自主研發(fā)。

根據(jù)零跑汽車的規(guī)劃，該品牌將在2023年底投產(chǎn)激光雷達方案，2024年實現(xiàn)全場景自動駕駛技術(shù)，目前3年內(nèi)超過行業(yè)領(lǐng)先者特斯拉。

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