寧德時(shí)代最大PCB供應(yīng)商 金祿電子迎來(lái)新能源汽車增量機(jī)遇

　　創(chuàng)業(yè)板再添“新成員”。8月26日，金祿電子科技股份有限公司(下稱“金祿電子”)正式掛牌。截至當(dāng)日收盤，其股價(jià)報(bào)收39.8元/股，漲幅為31.01%。

　　“在汽車電子領(lǐng)域，我們能成為寧德時(shí)代最大的PCB(印制電路板)供應(yīng)商，是靠深耕多年積攢的技術(shù)經(jīng)驗(yàn)和嚴(yán)苛的品質(zhì)把控。本次募投項(xiàng)目希望能夠擴(kuò)大產(chǎn)能和豐富產(chǎn)品種類，為公司提升市占率奠定基礎(chǔ)?！苯鸬撾娮佣剞k相關(guān)人士接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示。

　　寧德時(shí)代最大PCB供應(yīng)商

　　金祿電子專注PCB生產(chǎn)，主要應(yīng)用于汽車電子、通信電子、工業(yè)控制和消費(fèi)電子四個(gè)領(lǐng)域，2021年上述營(yíng)收占比分別為46.11%、25.83%、12.51%和10.24%。

　　招股書(shū)顯示，經(jīng)寧德時(shí)代確認(rèn)，報(bào)告期各年度寧德時(shí)代向金祿電子合計(jì)采購(gòu)剛性PCB的金額，占其剛性PCB采購(gòu)總額的比例均超60%。這意味著報(bào)告期內(nèi)，每年寧德時(shí)代采購(gòu)PCB花費(fèi)的成本，60%以上都會(huì)流向金祿電子。

　　金祿電子在2016年4月份與寧德時(shí)代開(kāi)始初步商務(wù)洽談，經(jīng)過(guò)嚴(yán)格的質(zhì)量測(cè)試，在2017年正式大批量合作，至今已累計(jì)為寧德時(shí)代量產(chǎn)供應(yīng)超過(guò)250個(gè)型號(hào)的PCB，逐步成為其最大的PCB供應(yīng)商。2019年至2021年，寧德時(shí)代向金祿電子采購(gòu)PCB合計(jì)金額為6755.48萬(wàn)元、7278.43萬(wàn)元和1.23億元，處于上漲趨勢(shì)。

　　“大樹(shù)底下好乘涼”。金祿電子近年來(lái)營(yíng)收表現(xiàn)亮眼。數(shù)據(jù)顯示，2019年至2021年，金祿電子營(yíng)收為6.09億元、7.92億元和13.28億元；凈利潤(rùn)為4914.82萬(wàn)元、6739.51萬(wàn)元和1億元。

　　但金祿電子業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的同時(shí)，卻面臨著原材料漲價(jià)、毛利率持續(xù)下降的“痛點(diǎn)”。數(shù)據(jù)顯示，公司2019年至2021年的毛利率為25.58%、23.6%和19.33%。

　　PCB生產(chǎn)所需原材料主要為覆銅板、銅球、銅箔等材料，但近年來(lái)原材料價(jià)格持續(xù)走高。深度科技研究院院長(zhǎng)張孝榮向記者表示：“銅價(jià)走勢(shì)對(duì)PCB成本影響至關(guān)重要。受國(guó)際形勢(shì)及新冠疫情因素影響，2019年以來(lái)銅價(jià)一直處于上漲過(guò)程中，這對(duì)如何維穩(wěn)毛利率是個(gè)挑戰(zhàn)?！?/p>

　　迎來(lái)新能源車增量空間

　　金祿電子營(yíng)收增長(zhǎng)的同時(shí)，其從事的車用PCB也因?yàn)樾履茉雌嚨呐畈l(fā)展進(jìn)入新一輪需求增長(zhǎng)。

　　公司2019年至2021年的汽車電子PCB營(yíng)收為2.46億元，3.14億元和5.92億元，營(yíng)收占比分別為40.94%、40.59%和46.11%。

　　艾媒咨詢數(shù)據(jù)顯示，2021年中國(guó)新能源汽車產(chǎn)量規(guī)模達(dá)354.5萬(wàn)輛。工信部發(fā)言人表示，2022上半年，新能源汽車產(chǎn)銷就已分別完成266.1萬(wàn)輛和260萬(wàn)輛，同比均增長(zhǎng)1.2倍。

　　財(cái)通證券研報(bào)表示，汽車PCB作為汽車電子的核心支撐部件，其市場(chǎng)規(guī)模受汽車銷量與汽車電子化程度兩方面影響。該市場(chǎng)目前正加速回暖，新能源汽車與智能化滲透率加速，未來(lái)仍有廣闊發(fā)展空間。根據(jù)Prismark數(shù)據(jù)，2019年至2024年全球車用PCB產(chǎn)值年均復(fù)合增長(zhǎng)率為4.5%，高于行業(yè)平均增長(zhǎng)幅度4.3%，2024年全球車用PCB產(chǎn)值將達(dá)87億美元。

　　現(xiàn)如今，已經(jīng)成為寧德時(shí)代最大PCB供應(yīng)商的金祿電子，面對(duì)新能源汽車增量帶來(lái)的廣闊市場(chǎng)空間，也在積極布局?jǐn)U大產(chǎn)能。公司目前擁有廣東清遠(yuǎn)及湖北安陸兩大生產(chǎn)基地，占地總面積約450畝，規(guī)劃PCB年產(chǎn)能為520萬(wàn)㎡，截至2021年末已具備年產(chǎn)220萬(wàn)㎡的生產(chǎn)能力。本次募投項(xiàng)目建成并達(dá)產(chǎn)后可帶來(lái)年產(chǎn)120萬(wàn)㎡剛性板、HDI板及剛撓結(jié)合板的產(chǎn)能提升。

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