眾泰汽車又要復(fù)活了，資本市場(chǎng)如何去重新審視其價(jià)值？

導(dǎo)語

Introduction

新能源的大勢(shì)與地方政府的支持不是眾泰的“免死金牌”。

作者丨羅    超

責(zé)編丨羅    超

編輯丨朱錦斌

不是所有倒下又爬起的故事都值得被歌頌，有些生死之間的反復(fù)橫跳更像是陰謀與陽(yáng)謀交織出的迷局。

“眾泰又又又要復(fù)活了”，數(shù)天前，ST眾泰的一則與重慶市璧山區(qū)人民政府簽署的合作協(xié)議再次讓“新聞不斷”的眾泰侵入到大眾視野。

根據(jù)協(xié)議，雙方將在智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車項(xiàng)目開發(fā)建設(shè)領(lǐng)域構(gòu)建深度合作關(guān)系，或?qū)⒃阼瞪浇⒅悄芫W(wǎng)聯(lián)新能源汽車研發(fā)及生產(chǎn)基地項(xiàng)目。

具體操作是，眾泰租用原重慶眾泰汽車工業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱：重慶眾泰）生產(chǎn)線并對(duì)其進(jìn)行技術(shù)改造，建成年產(chǎn)10萬輛新能源整車生產(chǎn)基地。

在該項(xiàng)目中，璧山區(qū)政府會(huì)全力配合眾泰復(fù)工復(fù)產(chǎn)及新車型導(dǎo)入，在權(quán)責(zé)范圍內(nèi)依法予以相應(yīng)支持的同時(shí)，對(duì)公司租用原重慶眾泰相關(guān)資產(chǎn)前兩年實(shí)際產(chǎn)生的租金予以補(bǔ)貼。后續(xù)當(dāng)?shù)卣畬⒏鶕?jù)ST眾泰生產(chǎn)的車型及新導(dǎo)入的車型整車銷量情況，給予公司一定補(bǔ)貼。

一時(shí)間不禁讓人驚呼，“死去的眾泰突然開始攻擊我”。

清算時(shí)刻

猶記得，對(duì)自主研發(fā)體系的輕視、對(duì)產(chǎn)品品質(zhì)的忽視、對(duì)整體價(jià)值鏈體系構(gòu)建的漠視，使得眾泰在2016年觸達(dá)30萬輛的規(guī)模之后，迅速引發(fā)“雪崩”，十多年的肆意妄在夜幕降臨時(shí)迎來清算時(shí)刻。

短短數(shù)年時(shí)間，在應(yīng)家的套現(xiàn)狂歡里，眾泰從巔峰墜落谷底，2019年與2020年連續(xù)兩年百億級(jí)的巨額虧損著實(shí)讓人驚掉下巴，隨即而來的便是資不抵債，不得不走上破產(chǎn)清算的道路。

本以為眾泰會(huì)就此逐漸淹沒在汽車工業(yè)發(fā)展史的長(zhǎng)河里，傳來的確實(shí)重組的消息。假想的合作伙伴里既有特斯拉、吉利等實(shí)力派，也有寶能等投機(jī)派，雖然流言蜚語被事實(shí)證假，但是并不妨礙投資人們?cè)诠善笔袌?chǎng)里攪弄風(fēng)云。

有數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，去年ST眾泰漲停次數(shù)達(dá)87次，跌停次數(shù)達(dá)41次，區(qū)間振幅高達(dá)651．85％，追漲殺跌之間，各方勢(shì)力鼓起颶風(fēng)，將ST眾泰送上最引人矚目的“妖股”之位。

也正因如此，眾泰的重組計(jì)劃格外受關(guān)注，每個(gè)人都在觀望接盤之人能給眾泰帶來怎樣的變化？資本市場(chǎng)又當(dāng)如何去重新審視眾泰的價(jià)值？

官宣破產(chǎn)重組后，上海智陽(yáng)和湖南致博兩家意向投資人曾低調(diào)現(xiàn)身過，只是后來前者決定暫緩?fù)七M(jìn)，后者決定終止投資。最終，以黃繼宏為核心的江蘇深商出手，開始操盤眾泰的重組工作。

江蘇深商說的也很直白，參與重整的目的就是為了獲得汽車整車生產(chǎn)資質(zhì)，生產(chǎn)、銷售整車，這也是眾泰的核心資產(chǎn)。

由此，“轟轟烈烈”的復(fù)活眾泰作戰(zhàn)開始了。投入20億元的重整投資款，完成重整計(jì)劃的執(zhí)行，解決影響眾泰持續(xù)經(jīng)營(yíng)的破產(chǎn)重整核心問題僅僅還只是“開胃菜”。