吉利汽車凈利潤下滑34%，李書?！案叨藟粜选?？

文：鄭開車＠談擎說AI主編

2022年8月18日，吉利汽車（0175．HK）發(fā)布的最新的財(cái)務(wù)報(bào)告。財(cái)報(bào)顯示，吉利轉(zhuǎn)型，似乎比想象中慢了一些。

“吉利‘藍(lán)色行動(dòng)’計(jì)劃到2020年，90％以上的吉利汽車產(chǎn)品都是新能源汽車?！?018年在兩會(huì)的代表通道上，李書福底氣十足地向外界宣告吉利轉(zhuǎn)型新能源的決心與目標(biāo)。

李書福的決心有沒有真正在吉利內(nèi)部落地外部不得而知，但理想與現(xiàn)實(shí)的真正差距可能會(huì)出乎很多人的意料：2022年上半年的吉利集團(tuán)財(cái)報(bào)會(huì)上，吉利汽車管理層表示，下半年，吉利將實(shí)現(xiàn)單月新能源滲透率30％以上……

這份財(cái)報(bào)并不符合外界對吉利的預(yù)期，甚至也不符合管理層對業(yè)績的預(yù)期。用吉利自己在財(cái)報(bào)中的總結(jié)來說：“銷售表現(xiàn)遜于管理層預(yù)期；上半年整體表現(xiàn)未如理想，財(cái)務(wù)狀況維持穩(wěn)健”。

凈利潤下滑34．8％，領(lǐng)克、極氪“拖累”吉利

從財(cái)報(bào)本身來看，上半年吉利營收581億，同比增長29％，凈利潤卻只有15．52億。

營收與凈利之間巨大的差額，一方面是因?yàn)橹圃鞓I(yè)利潤率本就不高，另一方面，也透露出公司的盈利能力仍有提升的空間。映射到公司戰(zhàn)略上，可能就是品牌電動(dòng)化轉(zhuǎn)型仍然需要走一段長路。

新勢力如火如荼，向資本市場昭示著汽車領(lǐng)域電動(dòng)化的本質(zhì)是高端化，而高端化反映在財(cái)報(bào)中，其實(shí)就表現(xiàn)在在單車銷售的收入以及單車凈利潤。

以奔馳寶馬為例，2018年奔馳的單車?yán)麧檨淼?萬元，寶馬的單車?yán)麧檮t為2．7萬元，同期本田的單車?yán)麧櫈?000元，大眾單車?yán)麧櫈?．3萬。這樣的單車盈利能力，是一眾國產(chǎn)品牌遙不可及的。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年吉利汽車凈利潤同比下降34．8％，單車?yán)麧欀挥?500多元，而去年下半年為3500元，上半年單車?yán)麧櫗h(huán)比下滑了28％。換言之，幾何、領(lǐng)克、極氪等新車雖然提升了吉利單車銷售收入，但并沒有提升單車凈利潤。

吉利有了“高端”品牌，卻賺不到高端車的利潤。這其實(shí)是國產(chǎn)品牌“高端化”最尷尬的情況：價(jià)格是漲上去了，但毛利率沒漲。

財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，上半年吉利毛利率只有14．6％，同比下滑了2．7％。

毛利率不給力，一方面是因?yàn)楫a(chǎn)業(yè)鏈成本上升導(dǎo)致利潤被侵蝕。

由于產(chǎn)業(yè)鏈成本上升、芯片價(jià)格上漲等因素影響，產(chǎn)業(yè)鏈的牛鞭效應(yīng)下極氪、吉利部分車交付車型出現(xiàn)收入與成本倒掛，對應(yīng)的折舊部分壓低了整體的毛利率。

另一方面則是高單價(jià)車型的銷量情況并不理想。

從財(cái)報(bào)整體來看，極氪與領(lǐng)克的虧損拉低了整體的利潤率。

上半年，領(lǐng)克銷量77258輛，同比下跌28％，今年2月份之后，領(lǐng)克銷量下滑更加明顯，以高端車型09為例，上半年一共只賣了4000輛出頭，月銷不足1000臺(tái)。

核心問題其實(shí)還是在于市場不愿意為所謂的“高端化”買單。

領(lǐng)克09 與XC90 用的相同平臺(tái)，但問題是面對BBA，沃爾沃XC90本體的競爭力也不是“指誰打誰”。

市場對于高售價(jià)的09大都叫好不叫座，原因可能在于對于新品牌而言，細(xì)分空白市場中的高定價(jià)策略才能夠成功，消費(fèi)者對于單價(jià)更高的領(lǐng)克09購車欲望其實(shí)并不強(qiáng)烈，尤其是考慮到此前01以及03曾經(jīng)出現(xiàn)過的虧電問題和車機(jī)問題。

極氪方面情況也頗為不利，作為吉利旗下純電高端品牌，極氪正在擠壓集團(tuán)整體的盈利能力。

財(cái)報(bào)透露，因?yàn)槠放浦变N店以及研發(fā)投入的分銷、攤銷費(fèi)用上漲，吉利盈利能力被進(jìn)一步擠壓。數(shù)據(jù)顯示，投資品牌店導(dǎo)致分銷及銷售費(fèi)用增加了29％，而研發(fā)投入分?jǐn)傎M(fèi)用上升了44％。

問題在于，極氪虧得確實(shí)有點(diǎn)太多。整體來看，極氪上半年虧損達(dá)7．59億元，而整個(gè)集團(tuán)上半年的凈利潤也不過才15．52億元。

客觀來看，極氪與領(lǐng)克的品牌高端化需要投入更多，且變現(xiàn)周期更長，這意味著接下來在直營渠道、研發(fā)投入上的費(fèi)用攤銷可能會(huì)進(jìn)一步侵蝕吉利的盈利能力。

怎么解決這個(gè)問題，談擎說AI認(rèn)為還是得從銷售端放量。

一方面，新車型的推出不斷做多整體的市場，新車的投放會(huì)進(jìn)一步擴(kuò)大品牌市場的容量。另一方面，加大優(yōu)惠促銷，以價(jià)放量，規(guī)模取勝。

對于極氪來說，市場擴(kuò)容意味著全新的增量市場，熱門車型越多，市場增量越大，就自然能夠攤薄前期技術(shù)研發(fā)投入和渠道投入。

而以價(jià)換量，打的其實(shí)是本田、大眾們的中高端市場，這一市場的關(guān)鍵不是在于單價(jià)有多高，而在于價(jià)格與規(guī)模上的平衡。比如領(lǐng)克01、03等車型讓價(jià)之后，市場潛在增量也十分可觀，這也有助于進(jìn)一步幫助整個(gè)集團(tuán)，緩解盈利壓力。