新能源車、風光儲需求旺盛 IGBT用量大幅增加 國內廠商機會顯著

　　新能源車的快速增長，風光儲需求旺盛，IGBT用量大幅增加。此前，敦和資管發(fā)布報告指出，目前IGBT市場仍處于緊平衡狀態(tài)，若下半年新能源汽車、光伏等需求超預期，可能造成IGBT缺貨加劇。

　　目前全球IGBT前五大玩家為英飛凌、三菱、富士電機、安森美和賽米控，其中英飛凌在各個細分市場中都有較大的領先優(yōu)勢。與此同時，本土IGBT企業(yè)也在快速進步，技術上逐漸實現對國外領先企業(yè)的追趕。

　　2020年以來，新能源汽車、光伏和儲能等領域對于IGBT需求呈現高增長，已經成為IGBT市場核心驅動力。

　　IGBT是新能源汽車中的核心元器件。在新能源汽車中的主要應用包括電機控制器、車載充電器(OBC)、車載空調、以及為新能源汽車充電的直流充電樁中。

　　汽車電動化提升了功率半導體的單車價值量。根據Strategy Analytics的統計數據，2019年傳統燃油車中功率半導體的價值量僅為71美元，價值量較低；而混合動力汽車中功率半導體的價值量提升至425美元，是傳統燃油車的6倍；純電動汽車中的功率半導體價值量提升至387美元，是傳統燃油車的5.5倍。

　　IGBT對于新能源車充電樁來說同樣具備價值，其在充電樁中的成本占比約20%。華安證券指出，目前，普通充電樁市場價1KW對應價格成本約300元，假設直流充電樁價格為45000-60000元，交流充電樁價格為2000-2500元，預計對應的充電樁IGBT市場在2022年新增規(guī)模43億元，2025年新增規(guī)模110億元。

　　國金證券指出，新能源車市場是IGBT的最大增量，預計2025年全球新能源車IGBT市場規(guī)模達383億元、2020~2025年CAGR達48%，2030年全球新能源車IGBT市場規(guī)模達765億元，2020~2030年CGAR達31%。

　　IGBT是光伏逆變器、儲能逆變器的核心器件。國金證券預計2025、2030年光伏&儲能逆變器出貨量達542、1650GW，市場規(guī)模達1500、3999億元，對應全球光伏&儲能IGBT市場規(guī)模達108、280億元，2020~2025年CAGR達30%、2020~2030年CAGR達25%，行業(yè)增量主要來源于三個方面：新增需求、替換需求、儲能需求。

　　中國IGBT供需缺口仍然較大，國產機會顯著。

　　從行業(yè)進入的角度來看，IGBT行業(yè)的進入門檻非常高。整體來看，IGBT行業(yè)的進入壁壘有三個方面，分別為技術壁壘、市場壁壘以及資金壁壘。IGBT芯片的制造環(huán)節(jié)有著較高的難度，一方面IGBT芯片本身的背面工藝難度較高，另一方面IDM模式自建產能需要非常大的資金投入。IGBT直接決定下游產品性能，客戶的選擇通常較為保守，產品的測試驗證周期長，替換成本高。全球IGBT市場目前處于德國、日本和美國企業(yè)壟斷的格局。

　　IGBT作為功率半導體期間，其技術迭代速度較慢，周期較長，一代產品的使用時間非常長，超過十年。因此，雖然國內IGBT廠家的起步較晚，但是行業(yè)留給了本土IGBT廠家充足的發(fā)展和追趕的時間，目前國內IGBT廠商技術進步較快，已經有產品能大批量滿足下游客戶需求。此外，本土IGBT企業(yè)的服務更好，能快速響應下游客戶的需求，并且產品價格上相比于外資有一定優(yōu)勢，有利于下游客戶的降本。

　　根據Yole數據，2021年中國 IGBT 需求量1.32億只，對應IGBT產量為2580萬只，產量自給率為19.5%。目前我國各大晶圓廠均處于擴張狀態(tài)，伴隨多條8寸、12寸產線投產，IGBT產量也有進一步提升，2024年IGBT自給率有望提升至40%。

　　上市公司中，東微半導的TGBT是基于新型的Trident Gate Bipolar Transistor (簡稱 Tri-gate IGBT) 器件結構的重大原始創(chuàng)新， 基于此基礎器件專利，具備了趕超目前國際最為先進的第七代IGBT芯片的技術實力。天龍股份上半年順利開發(fā)了標準化的IGBT功能承載模塊，應用于新能源汽車主驅動，并拿到了客戶的項目定點，預計明年3月份開始量產，間接供貨給江淮等新能源汽車。華微電子能提供FRD、IGBT、MOS、SBD等產品，已經直接或間接給多家新能源知名車企等廠家供貨。

文章來源：財聯社