九號公司毛利率急劇下滑：去小米化用易烊千璽代言，如何拯救投訴難題？

《港灣商業(yè)觀察》王心怡

不同于其他行業(yè)，兩輪電動(dòng)車市場在中國已十分成熟。無論是周杰倫代言的愛瑪電動(dòng)車，還是中國女排代言的雅迪電動(dòng)車，又或是小米生態(tài)鏈下的九號電動(dòng)車，消費(fèi)者早已在心中有了自己的選擇。

最新消息顯示，九號電動(dòng)車正在“去小米化”，與此同時(shí)官宣了易烊千璽為全球代言人，新代言究竟能否替代消費(fèi)者心中小米的份量？

01毛利率全方位下滑，脫離小米中

九號有限公司（以下簡稱“九號公司”，689009．SH）成立于2014年，是一家專注于智能短交通和服務(wù)類機(jī)器人領(lǐng)域的創(chuàng)新企業(yè)。主營業(yè)務(wù)包括各類智能短程移動(dòng)設(shè)備的設(shè)計(jì)、研發(fā)、生產(chǎn)、銷售及服務(wù)。主要產(chǎn)品包括智能電動(dòng)平衡車、智能電動(dòng)滑板車、智能服務(wù)機(jī)器人等。

2019－2021年，九號公司呈現(xiàn)較好營收趨勢，分別實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入45．86億元、60．03億元和91．46億元；與此同時(shí)也實(shí)現(xiàn)了扭虧為盈，同期歸屬凈利潤分別為－4．548億元、7347萬元和4．106億元。

利潤實(shí)現(xiàn)質(zhì)的飛躍的同時(shí)，九號公司的毛利率卻顯得不夠漂亮。

2021年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)顯示，九號公司主營業(yè)務(wù)分產(chǎn)品來看，各大產(chǎn)品毛利率均出現(xiàn)下滑。其中在2021年度貢獻(xiàn)了64．05億，占比總營收最高的電動(dòng)平衡車及電動(dòng)滑板車，毛利率較上年減少了0．65個(gè)百分點(diǎn)。

產(chǎn)品細(xì)分同比的話，電動(dòng)雙輪車及電踏車毛利率減少5．51個(gè)百分點(diǎn)；機(jī)器人毛利率減少1．05個(gè)百分點(diǎn)；其他產(chǎn)品毛利率減少了23．94個(gè)百分點(diǎn)。

九號公司對此表示：“據(jù)財(cái)政部發(fā)布的運(yùn)輸成本實(shí)施問題，運(yùn)輸成本列示于‘營業(yè)成本’項(xiàng)目，本年繼續(xù)受新冠疫情影響，境外銷售產(chǎn)生的海運(yùn)費(fèi)上升，導(dǎo)致營業(yè)成本比上年增加，導(dǎo)致毛利率同比下降。電動(dòng)兩輪車系列建店補(bǔ)貼沖減營業(yè)收入，導(dǎo)致毛利率同比下降?！?/p>

針對毛利率以及經(jīng)營發(fā)展等問題，《港灣商業(yè)觀察》聯(lián)系了九號公司，并無得到相關(guān)回復(fù)。

有意思的是，九號公司最開始被廣大消費(fèi)者悉知的原因，或是九號公司是小米生態(tài)鏈下的一員，與其說消費(fèi)者選擇了九號公司，不如說消費(fèi)者選擇相信小米。但從2021年年底以來，九號公司主要機(jī)構(gòu)投資者開始減持公司股票，其中就包括小米集團(tuán)旗下的PeopleBetter以及Shun wei。這或許也就意味著九號公司正在脫離對小米的高度依賴。

廣科咨詢首席策略師沈萌向《港灣商業(yè)觀察》表示：“九號公司對小米體系的依賴是在于銷售渠道，而經(jīng)過多年發(fā)展，九號公司已經(jīng)逐漸形成了自有的銷售渠道，小米體系對九號公司的重要程度在逐漸下降。脫離小米，可以減低市場對其業(yè)務(wù)獨(dú)立性的質(zhì)疑，但也可能影響營收。”

九號公司產(chǎn)品銷售覆蓋線上、線下渠道，采用直營與分銷相結(jié)合的銷售模式。2022一季報(bào)顯示，九號公司自主品牌分銷收入 9．8 億元，同比增長 51％；ToB產(chǎn)品直營收入 6．5 億元，同比增長 81％；小米定制產(chǎn)品分銷收入 2．9 億元，同比下降 62％。可見九號公司對小米的依賴度正在減弱。

但想要搭建好自有的銷售渠道，建立完整的產(chǎn)業(yè)鏈，還需要較大的成本支撐。與此需求相悖的正是九號公司當(dāng)前的現(xiàn)金流。

2021年，九號公司經(jīng)營活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流為凈流出1．61億元，與2020年凈流入8．96億元相比，相差甚遠(yuǎn)。九號公司對此表示：“主要系本期末提前備貨，庫存增加，為鎖貨預(yù)付供應(yīng)商采購款及應(yīng)收出口退稅增加?！?/p>

除此之外，九號公司正在多方面承壓。資本市場方面，從2021年7月29日至2022年7月29日，近一年的時(shí)間，九號公司（689009．SH）下跌了26．46％。

C端方面，九號公司為了公司進(jìn)一步占據(jù)市場份額，可以說是下了“血本”，選用了易烊千璽當(dāng)代言人，但頂流代言人自身的輿論波動(dòng)，也會(huì)對企業(yè)有較大的影響。

7月5日，公司官宣易烊千璽為全球品牌代言人。而近期涉及易烊千璽的多個(gè)話題沖上微博熱搜榜，也引發(fā)部分消費(fèi)者討論。

02重營銷輕研發(fā)，產(chǎn)品品控亟待加強(qiáng)

明星代言不可能滿足所有人喜愛，正所謂蘿卜青菜各有所愛，但產(chǎn)品質(zhì)量不過關(guān)，多貴的宣傳、多好的代言恐怕都不如市場口碑。

《港灣商業(yè)觀察》在黑貓投訴平臺(tái)檢索九號電動(dòng)車時(shí)發(fā)現(xiàn)，截止2022年7月31日，九號電動(dòng)車在黑貓投訴上共有515條投訴，已回復(fù)504條，已完成318條，完成率并不算高。更有多名消費(fèi)者表示，九號電動(dòng)車拒絕售后維修。

有消費(fèi)者購買九號公司產(chǎn)品后發(fā)現(xiàn)質(zhì)量問題，在黑貓投訴平臺(tái)上道出了維權(quán)的艱辛：“給客服打電話客服說不管，讓聯(lián)系商家，然后這大熱天的我又把車推到商家店里，我就走了。我跟他們協(xié)商換一個(gè)，有問題的車我不敢騎，然后商家讓我給客服。我（后來）就給12315打電話投訴，九號電動(dòng)才給我發(fā)消息?！?/p>

除此之外，消費(fèi)者對于九號電動(dòng)車的投訴主要集中在斷電無法啟動(dòng)，“9號電動(dòng)車N70c維修后行駛20km再次出現(xiàn)同樣故障，全車斷電無法啟動(dòng)?！?；中途停機(jī)，“九號電動(dòng)車買了第18天在馬路中間突然不動(dòng)”、“九號N80C電動(dòng)車行駛途中黑屏失速全車斷電。”；電池問題（無法充電、電機(jī)劇烈震動(dòng)）、質(zhì)量問題（座椅感應(yīng)失靈）等方面。

值得一提的是，近三年來看，九號公司在研發(fā)投入上似乎有些“懈怠”，研發(fā)占比呈現(xiàn)波動(dòng)，并無與營收實(shí)現(xiàn)同步增長。2019－2021年九號公司研發(fā)投入分別花費(fèi)3．17億、4．62億、5．04億，研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例分別為6．01％、7．70％、5．51％。

九號公司表示：“研發(fā)投入占營業(yè)收入的比例 5．51％，較上年同期減少 2．19 個(gè)百分點(diǎn)，主要系營業(yè)收入同比增長 52．36％?！?/p>

不難看出，九號公司研發(fā)費(fèi)用雖然不斷提升，但其占營收比重卻呈下滑態(tài)勢，彼此出現(xiàn)了不平衡現(xiàn)象，這或許也部分解釋了在研發(fā)投入及質(zhì)量層面有所不足。

而值得關(guān)注的是，九號公司的銷售費(fèi)用卻增速明顯。2019年－2021年，九號公司銷售費(fèi)用分別為2．91億元、3．65億元以及5．92億元，銷售費(fèi)用占應(yīng)收比重分別為6．35％、6．09％以及6．48％。

“投訴多，以及研發(fā)費(fèi)用占比投入弱于銷售費(fèi)用投入，都說明公司還是更側(cè)重于市場營銷，而多少輕視研發(fā)投入。從市場角度，營銷能帶來迅速的品牌提升及銷量，但如果對研發(fā)及產(chǎn)品質(zhì)量投入不足，后期質(zhì)量缺陷所帶來的消費(fèi)者口碑必將反噬企業(yè)自身?！庇惺袌鲇^察人士這樣認(rèn)為。（港灣財(cái)經(jīng)出品）

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