五部門關(guān)于開展2024年新能源汽車下鄉(xiāng)活動的通知
智能電動汽車賽道深度二:線控轉(zhuǎn)向 高階智能駕駛核心部件
智能電動汽車賽道深度二:線控轉(zhuǎn)向 高階智能駕駛核心部件 投資摘要 汽車智能化是大勢所趨,L3+級別自動駕駛落地在即。在汽車“新四化”發(fā)展目標的指引下,我們政府相關(guān)部門出臺了一
投資摘要
汽車智能化是大勢所趨,L3+級別自動駕駛落地在即。在汽車“新四化”發(fā)展目標的指引下,我們政府相關(guān)部門出臺了一系列政策來鼓勵智能汽車的發(fā)展。其中,在發(fā)改委等部門聯(lián)合印發(fā)的《智能汽車創(chuàng)新發(fā)展戰(zhàn)略》的通知中明確提出:目標2025年有條件自動駕駛(L3)汽車達到規(guī)模化量產(chǎn),高度自動駕駛(L4)汽車實現(xiàn)在特定環(huán)境下市場化應(yīng)用。我們認為智能駕駛發(fā)展的方向是明確的,L3+級別自動駕駛將逐步落地。
線控轉(zhuǎn)向是高階智能駕駛的核心執(zhí)行機構(gòu)。隨著汽車智能化的發(fā)展,汽車底盤正由傳統(tǒng)底盤向線控底盤過渡。為了追求更高的執(zhí)行精度、更快的響應(yīng)速度及更好的安全性,智能駕駛汽車要求底盤系統(tǒng)能夠盡可能取消執(zhí)行機構(gòu)間的機械連接,用電信號來傳遞指令。同時,通過增加冗余的電子部件的方式來確保系統(tǒng)的可靠性和安全性。其中,線控轉(zhuǎn)向是線控底盤中控制橫向運動的核心部件,是汽車高階智能駕駛的重要執(zhí)行機構(gòu)。
國家法規(guī)取消了對線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品使用的限制,法規(guī)層面已具備量產(chǎn)條件。隨著GB 17675-2021 《汽車轉(zhuǎn)向系基本要求》最新版修訂發(fā)布,標準中已經(jīng)刪除了不得裝用全動力轉(zhuǎn)向機構(gòu)的要求(1999年的3.3),法規(guī)層面已允許轉(zhuǎn)向系統(tǒng)方向盤與轉(zhuǎn)向器之間的物理解耦。同時,中汽研已宣布由集度、蔚來、吉利等單位牽頭制定線控轉(zhuǎn)向相關(guān)國家標準,線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的規(guī)范定義及性能標準未來將有法可依。我們認為法規(guī)的修訂及線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品國家標準制定對行業(yè)的良性發(fā)展及產(chǎn)品批量上車具有明顯的促進作用。
線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品滲透率較低,2025年線控轉(zhuǎn)向國內(nèi)市場規(guī)模約24.34億。根據(jù)當前汽車行業(yè)發(fā)展趨勢及線控轉(zhuǎn)向應(yīng)用場景,我們分析認為線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)主要用于L3及以上的新能源汽車。按照主機廠車型規(guī)劃情況,我們認為線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品預(yù)計從2022年底開始批量配套,經(jīng)測算,2025年國內(nèi)線控轉(zhuǎn)向市場規(guī)模約24.34億元。
外資企業(yè)產(chǎn)品成熟度相對較高,國內(nèi)自主廠商爭相布局。外資企業(yè)在線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)領(lǐng)域的布局比國內(nèi)自主企業(yè)早,在產(chǎn)品技術(shù)積累及批量應(yīng)用方面有一定的先發(fā)優(yōu)勢。國內(nèi)自主企業(yè)的線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品目前處于開發(fā)階段,暫未開始批量配套,但取得了階段性的進展,如:耐世特的線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品已經(jīng)獲得了某整車廠的項目定點。我們認為,由于線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的成熟度及安全性問題,該產(chǎn)品在全球范圍內(nèi)均沒有大規(guī)模應(yīng)用過,國內(nèi)自主企業(yè)有望在較短時間內(nèi)縮小與外資企業(yè)的差距。
【投資建議】我們認為汽車智能化是未來發(fā)展趨勢,線控轉(zhuǎn)向系統(tǒng)是高階智能汽車的核心執(zhí)行機構(gòu)之一,未來具有較大的市場空間。建議關(guān)注正在開發(fā)線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品的公司:【耐世特】、【浙江世寶】、【華域汽車】。
風(fēng)險提示:汽車行業(yè)景氣度不及預(yù)期,汽車智能化滲透率不及預(yù)期,缺芯及原材料供給受限、汽車產(chǎn)銷量不及預(yù)期,線控轉(zhuǎn)向產(chǎn)品成熟度不及預(yù)期。
文章來源:天風(fēng)證券-
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