寧德時(shí)代、車企高管“哭崩”A股鋰礦板塊 新能源車產(chǎn)業(yè)鏈誰為誰打工？

　　A股鋰礦板塊居然被車企、動(dòng)力電池企業(yè)高管“哭崩”了？

　　一場動(dòng)力電池大會(huì)居然變成了企業(yè)高管的“訴苦”大會(huì)？

　　7月21日，在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上，廣汽集團(tuán)董事長曾慶洪指出，“(原材料價(jià)格)太高了，不是一般高，(而且)市場供應(yīng)緊張與產(chǎn)業(yè)鏈過剩并存?！彼€調(diào)侃，由于上游成本攀升給整機(jī)廠商帶來巨大壓力，其正在給寧德時(shí)代打工。

　　寧德時(shí)代這邊，其董事長曾毓群也稱，上游原材料的資本炒作給動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈帶來了短期的困擾，碳酸鋰、六氟磷酸鋰、石油焦等鋰電池上游材料均出現(xiàn)價(jià)格暴漲。

　　新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)，車企、動(dòng)力電池廠都在“訴苦”，那利潤被誰賺走了？

　　值得關(guān)注的是，同日，A股鋰礦板塊大跌。數(shù)據(jù)顯示，截至21日收盤，除西部礦業(yè)外，13家A股鋰礦概念企業(yè)均收跌，其中天齊鋰業(yè)、江特電機(jī)、西藏礦業(yè)、中礦資源4家公司跌幅在5%以上。

　　上游成本高企

　　生意社數(shù)據(jù)顯示，6月下旬至7月中旬，國內(nèi)電池級(jí)碳酸鋰價(jià)格穩(wěn)定在48萬元/噸左右，但近期出現(xiàn)上漲苗頭，部分鋰鹽商將報(bào)價(jià)喊至49萬元/噸。

　　值得關(guān)注的是，早在今年3月份，工信部便同發(fā)改委、市場監(jiān)管總局有關(guān)部門組織召開鋰行業(yè)相關(guān)企業(yè)座談會(huì)。會(huì)議要求，產(chǎn)業(yè)鏈上下游企業(yè)要加強(qiáng)供需對(duì)接，協(xié)力形成長期、穩(wěn)定的戰(zhàn)略協(xié)作關(guān)系，共同引導(dǎo)鋰鹽價(jià)格理性回歸，加大力度保障市場供應(yīng)，更好支撐我國新能源汽車等戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)健康發(fā)展。在相關(guān)部門指導(dǎo)下，國內(nèi)鋰鹽價(jià)格自4月份開始出現(xiàn)回落，但隨著新能源產(chǎn)業(yè)鏈景氣度回升，鋰鹽價(jià)格也在5月下旬逐漸回升。

　　就新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈遭遇的上游原材料成本壓力，有行業(yè)大佬在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上表示，“高企的鋰資源價(jià)格，將推動(dòng)我們不斷開發(fā)新的電池技術(shù)，減少對(duì)鋰的依賴?！睋?jù)了解，近期鈉離子電池、釩電池、液流電池等題材在A股熱炒，其中熱門標(biāo)的攀鋼釩鈦?zhàn)?月以來股價(jià)持續(xù)上漲，股價(jià)月內(nèi)累計(jì)漲幅高達(dá)105%。不過，鈉離子電池還是液流電池均未到量產(chǎn)、裝機(jī)環(huán)節(jié)，暫無法緩解當(dāng)前行業(yè)所面臨的鋰鹽供需緊張。

　　全國政協(xié)副主席、中國科學(xué)技術(shù)協(xié)會(huì)主席萬鋼在上述會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，面對(duì)保供壓力，既要加大對(duì)上游礦產(chǎn)資源的開發(fā)，還要加強(qiáng)對(duì)報(bào)廢電池的回收利用，實(shí)現(xiàn)關(guān)鍵材料的循環(huán)利用，將產(chǎn)業(yè)鏈做全做強(qiáng)。曾慶洪也認(rèn)為，當(dāng)前，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈除了存在上游價(jià)格高企問題外，還存在動(dòng)力電池回收技術(shù)和體系建設(shè)不到位等問題，因此需要通過制定長期的發(fā)展規(guī)劃，嚴(yán)控資源開采，加快電池回收體系建設(shè)，突破核心技術(shù)，加強(qiáng)協(xié)調(diào)合作等促進(jìn)產(chǎn)業(yè)可持續(xù)健康發(fā)展。

　　主機(jī)廠為電池廠打工？

　　除談及上游鋰資源價(jià)格過高外，曾慶洪在會(huì)上還調(diào)侃道，動(dòng)力電池成本占到汽車總成本的40%、50%、60%，并且在不斷增加，他笑稱：“那我現(xiàn)在不是給寧德時(shí)代打工嗎？”

　　據(jù)了解，寧德時(shí)代目前在廣汽集團(tuán)供應(yīng)鏈中所占比例并不算高，根據(jù)平安證券研報(bào)數(shù)據(jù)，2021年，寧德時(shí)代在廣汽集團(tuán)的供貨占比約為13%。據(jù)此前媒體報(bào)道，廣汽集團(tuán)、小鵬汽車等主機(jī)廠近期也一直在引進(jìn)其他二線電池廠商降低寧德時(shí)代在自身電池供貨中的比重。中創(chuàng)新航、欣旺達(dá)等二線電池廠工程師向時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，主機(jī)廠的上述行為也給了公司較大發(fā)展機(jī)會(huì)和空間。

來源 | 平安證券研報(bào)

　　盡管部分主機(jī)廠致力于降低寧德時(shí)代的供貨占比，但這更多是出于供應(yīng)鏈博弈需求，降低對(duì)單個(gè)供應(yīng)商的依賴，有益于增強(qiáng)自身話語權(quán)。

　　事實(shí)上，隨著自身規(guī)模擴(kuò)大，寧德時(shí)代的客戶也更趨多元化。在2022世界動(dòng)力電池大會(huì)上，曾毓群也表示，今年上半年，寧德時(shí)代全球市場份額占比達(dá)34%，去年是28%。

　　根據(jù)平安證券研報(bào)中指出，從車企角度來看，大多數(shù)主機(jī)廠將寧德時(shí)代作為主供，2021年寧德時(shí)代占特斯拉裝機(jī)比例約70%；新勢(shì)力方面，蔚來、理想目前仍由寧德時(shí)代獨(dú)供；傳統(tǒng)自主品牌方面，上汽、吉利、北汽供貨占比超80%，長城、一汽、長安超40%；合資陣營方面，大眾系、寶馬系為獨(dú)供，上汽通用、北京奔馳、東風(fēng)本田為主供。整體而言，寧德時(shí)代在國內(nèi)客戶方面有顯著優(yōu)勢(shì)。

來源 | 平安證券研報(bào)

　　此外，寧德時(shí)代還在不斷開拓海外客戶。數(shù)據(jù)顯示，自2012年打入寶馬供應(yīng)體系后，寧德時(shí)代從2018年起陸續(xù)得到現(xiàn)代起亞、戴姆勒、 捷豹路虎、大眾、雷諾日產(chǎn)、豐田、本田、沃爾沃等主流車企定點(diǎn)。平安證券表示，2022年末柏林工廠有望投產(chǎn)，將進(jìn)一步支撐寧德時(shí)代的海外供應(yīng)體系，海外客戶出貨量有望加速增長。寧德時(shí)代年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，2020年，寧德時(shí)代境外收入占總營收比重為15.71%，2021年已提升至21.38%。

　　不過，隨著上游原材料的價(jià)格飆升，讓主機(jī)廠為其打工的寧德時(shí)代，也面臨替上游打工的境遇。寧德時(shí)代今年一季度財(cái)報(bào)顯示，其當(dāng)季營收486.78億元，同比增長153.97%，但扣非凈利潤僅為9.77億元，同比下降41.57%，扣非凈利潤率為2%。

　　而身處上游的鋰礦商們今年以來則賺得“盆滿缽滿”。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，目前A股11家鋰礦概念企業(yè)已經(jīng)披露2022年上半年業(yè)績預(yù)告，相關(guān)企業(yè)凈利潤均較去年同期大增。從歸母凈利潤同比增速上限看，已公布數(shù)據(jù)的公司同比增速均在340%以上，其中天齊鋰業(yè)、融捷股份、西藏礦業(yè)、天華超凈位居前四，增速分別達(dá)134倍、48倍、11倍、10倍左右。

文章來源：時(shí)代財(cái)經(jīng)