360和周鴻祎放棄的增資哪吒汽車，5月銷量已超小鵬零跑蔚來

出品 ｜ 何璽 排版 ｜ 葉媛

近日，老牌互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)360放棄增資，以“0元”價(jià)格轉(zhuǎn)讓哪吒汽車3．532％的股權(quán)一事備受業(yè)界關(guān)注。

360為何放棄增資？這事對(duì)哪吒汽車又會(huì)帶來怎樣的影響？我們一起來看看。

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360放棄增資，哪吒汽車再引熱議

進(jìn)入第二季度以來，新能源汽車領(lǐng)域發(fā)生了兩件備受業(yè)界關(guān)注的事情。一是哪吒汽車月交付量實(shí)現(xiàn)破萬，二是哪吒汽車的戰(zhàn)略投資者、曾宣言“為人民造車”的互聯(lián)網(wǎng)安全企業(yè)360，將手中持有的、尚未完成實(shí)際投資的哪吒汽車近8000萬元的注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓。360此時(shí)這個(gè)出乎意料的轉(zhuǎn)讓舉動(dòng)，是否意味著其與哪吒汽車之間的關(guān)系，發(fā)生了什么很不愉快的變化？

要弄清楚這個(gè)業(yè)內(nèi)議論紛紛的事件，有必要先仔細(xì)看一下360這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的具體內(nèi)容：6月26日，360發(fā)布公告稱，旗下全資子公司三六零私募基金擬將其持有的合眾新能源汽車有限公司（以下簡(jiǎn)稱“哪吒汽車”）近8000萬元注冊(cè)資本（未進(jìn)行實(shí)際注資），對(duì)應(yīng)哪吒汽車3．532％股權(quán)，轉(zhuǎn)讓給嘉興鑫竹股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、深圳精誠(chéng)開闊企業(yè)管理中心（有限合伙）。也就是說，360不再按照原先協(xié)議的規(guī)定，完成這8000萬元資本（涉及10億元資金）的注入，而是放棄增資，將股權(quán)轉(zhuǎn)讓予其他投資人來完成注資。這個(gè)轉(zhuǎn)讓行動(dòng)有兩點(diǎn)值得特別注意：首先，這批注冊(cè)資本轉(zhuǎn)讓的對(duì)價(jià)為0，不涉及任何現(xiàn)金或者等價(jià)物；同時(shí)，這筆轉(zhuǎn)讓出去的注冊(cè)資本，在360最初協(xié)議注資額中所占的比例，只有約3分之1。

公告一出，立刻在網(wǎng)絡(luò)上引發(fā)熱議－－周鴻袆此舉的原因究竟為何？有部分觀點(diǎn)認(rèn)為，這表明360已經(jīng)出現(xiàn)資金短缺，放棄增資是為了緩解資金緊張。然而從公開的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)來看，360迄今賬面上的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物合計(jì)高達(dá)50億元左右，財(cái)務(wù)狀況相當(dāng)充裕，“缺錢”一說顯然站不住腳；另一種觀點(diǎn)則認(rèn)為，360放棄增資是因?yàn)榕c哪吒汽車管理團(tuán)隊(duì)出現(xiàn)了合作上的”不愉快“，雙方可能”離婚“。此說在雙方此前較長(zhǎng)時(shí)期的融資合作事實(shí)、以及關(guān)于此事的重要聲明面前，也顯得理據(jù)相當(dāng)薄弱－－要知道，360此前已經(jīng)通過B輪和D1輪融資，向哪吒汽車完成了總額19億元的注資，為了最后這約3分之1注資額“鬧翻”并不合邏輯。

而據(jù)哪吒汽車不久前發(fā)布的關(guān)于“股份制改制”的說明文件，管理團(tuán)隊(duì)將追求“建立產(chǎn)權(quán)清晰、權(quán)責(zé)分明的企業(yè)制度，并為企業(yè)上市融資提供體制基礎(chǔ)及實(shí)體資質(zhì)”。而360方面在關(guān)于放棄增資的原因說明中，也明確提到，將通過“放棄包括贖回權(quán)、優(yōu)先收購權(quán)、追加投資權(quán)等特殊權(quán)利并授權(quán)管理層根據(jù)具體情況酌情處理相關(guān)事宜”等方式，為哪吒汽車的改制工作提供支持。再聯(lián)系到哪吒汽車其他現(xiàn)有股東已經(jīng)通過放棄優(yōu)先受讓權(quán)的方式，為這次股權(quán)轉(zhuǎn)讓大開綠燈的行為，一部分觀點(diǎn)認(rèn)為這可能是一次各方達(dá)成共識(shí)、形成一致意見的協(xié)商行動(dòng)，目的是向管理團(tuán)隊(duì)進(jìn)行部分控制權(quán)讓渡，以穩(wěn)定公司治理架構(gòu)，從而為哪吒汽車后續(xù)IPO鋪路。

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360放棄的增資背后，哪吒汽車5月銷量已超小鵬零跑蔚來

360放棄增資的哪吒汽車，當(dāng)前在消費(fèi)者市場(chǎng)正在高歌猛進(jìn)。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，哪吒汽車在關(guān)鍵的月度交付量指標(biāo)上，已經(jīng)連續(xù)23個(gè)月保持增長(zhǎng)，在5月份更是以交付超過萬臺(tái)的業(yè)績(jī)，進(jìn)入了新能源造車板塊的頭部陣營(yíng)。

據(jù)5月份的產(chǎn)銷情況，國(guó)內(nèi)整體車市在疫情壓力下經(jīng)歷一段困難時(shí)期后，已經(jīng)開始復(fù)蘇。而其中的新能源板塊，也在長(zhǎng)達(dá)4個(gè)月的下滑后，迎來了一波高速增長(zhǎng)。理想、哪吒、小鵬、零跑等幾大品牌均實(shí)現(xiàn)了銷量上升，而且月度交付量都跨越了萬臺(tái)門檻。其中，理想當(dāng)月以11496臺(tái)的交付量居于首位。去年尚排名第四位的哪吒汽車，則以11009臺(tái)的交付量，高居第二，同比增長(zhǎng)達(dá)到144％。而曾經(jīng)排名靠前的小鵬、蔚來等表現(xiàn)都稍遜一籌——小鵬當(dāng)月交付量為10125臺(tái)，而蔚來甚至只有7024臺(tái)，被哪吒拋在了身后。

縱觀今年的汽車新勢(shì)力板塊，眾多品牌的狀態(tài)起伏升跌各有不同。僅在半年多前的2021年年底，造車新勢(shì)力企業(yè)還處于小鵬、蔚來遙遙領(lǐng)先，哪吒僅列第四位的狀態(tài)。哪吒2021年全年的交付量，與前兩者相比，還存在著2萬多至接近3萬臺(tái)的差距。然而轉(zhuǎn)眼到今年5月份，哪吒單月的交付量，已經(jīng)比蔚來領(lǐng)先了近4000臺(tái)。

從橫向?qū)Ρ鹊慕嵌瓤矗?014年成立、2018年才開始交付新車的哪吒汽車，屬于造車新勢(shì)力中的“后來者”。然而其從2021年開始，就進(jìn)入了令人印象深刻的高速發(fā)展軌道。2021年哪吒汽車?yán)塾?jì)總交付量達(dá)到69674臺(tái)，雖然仍落后于理想、蔚來等品牌，但其同比增長(zhǎng)卻高達(dá)驚人的362％，15個(gè)月完成了總銷量的80％，位列中國(guó)車企第十名。在以“為人民造車”為宗旨，與360深度合作后，哪吒更是于今年1月8日，實(shí)現(xiàn)了第10萬臺(tái)量產(chǎn)車的下線，正式邁入“10萬俱樂部”，成功躋身于造車新勢(shì)力的“第一陣營(yíng)”。

值得注意的是，雖然哪吒汽車在銷量上已經(jīng)超過小鵬、零跑、蔚來，但公司卻仍處于虧損階段。據(jù)360于2022年6月發(fā)布的投資公告顯示，2021年全年哪吒汽車營(yíng)業(yè)收入為57．3億，虧損29億，2020－2021兩年合計(jì)虧損42．2億。雖然這個(gè)數(shù)據(jù)相比一些汽車年虧82億，3年虧275億相比并不顯眼，但哪吒不賺錢卻是事實(shí)。

這里也引出了業(yè)界關(guān)于360為什么放棄增資哪吒的說法，那就是哪吒汽車太燒錢了，周鴻祎為了不繼續(xù)“填坑”，選擇了及時(shí)止損。

03

哪吒汽車有望躋身頭部造車新勢(shì)力

雖然360選擇不增資對(duì)哪吒汽車有一定影響，但長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，360的這個(gè)決定并不影響哪吒汽車的發(fā)展。觀察發(fā)現(xiàn)，當(dāng)前的哪吒，無論是團(tuán)隊(duì)，渠道還是產(chǎn)品，都已經(jīng)有了一套自己的打法。

以哪吒汽車的產(chǎn)品為例，它為什么能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車中突圍而出，反超小鵬零跑蔚來？因?yàn)樗粌H定位精準(zhǔn)，還具有高性價(jià)比和高顏值，這也是哪吒汽車能夠獲得消費(fèi)者認(rèn)可的“3大法寶”。

定位精準(zhǔn)，是哪吒系列的一大優(yōu)勢(shì)。以哪吒U Pro為例，它400公里續(xù)航的實(shí)力，加上18英寸馬牌輪胎、以及雙12．3中央大屏、主副駕座椅電動(dòng)調(diào)節(jié)的配置，在不犧牲性能配置的前提下，為都市年輕人大幅降低了入門車型的擁有成本，在幫助他們輕松邁入有車一族的同時(shí)，也精準(zhǔn)把握了市場(chǎng)趨勢(shì)；性價(jià)比，是哪吒獲得消費(fèi)者認(rèn)可的重要法寶，以現(xiàn)在極受歡迎的哪吒U Pro、哪吒V Pro、哪吒V三款暢銷車為例。其中，哪吒U Pro補(bǔ)貼后售價(jià)10．28萬元起，有最高610km的NEDC續(xù)航，被消費(fèi)者譽(yù)為10萬級(jí)別最具性價(jià)比的選擇。哪吒V Pro和哪吒V的補(bǔ)貼后售價(jià)分別為7．89萬元起和6．29萬元起，堪稱年輕人最便捷的代步車；高顏值，是哪吒汽車贏得年輕人的另一大法寶。作為一個(gè)相當(dāng)中國(guó)化的品牌，哪吒象征著先鋒和探索精神，從IP形象上就讓新世代喜愛。哪吒的形象，在造型上也深深融入到了車型設(shè)計(jì)中。例如，哪吒U Pro的輪轂、腰線和尾燈，就完美糅合了神話傳說中哪吒的風(fēng)火輪、混天綾和火尖槍等“法寶”元素，酷炫動(dòng)感、簡(jiǎn)約利落，在城市白領(lǐng)年輕人當(dāng)中，已成為潮流時(shí)尚的代表。

在精準(zhǔn)定位、高性價(jià)比和高顏值三大“法寶”的加持下，哪吒汽車不僅在競(jìng)爭(zhēng)激烈的新能源汽車中完成了“突圍”，還在中低端市場(chǎng)站穩(wěn)了腳跟。

除了搶奪能走量中低端市場(chǎng)，哪吒也沒有忘記對(duì)真正能帶來盈利的高端市場(chǎng)布局。當(dāng)前，哪吒已經(jīng)發(fā)布了面向高端市場(chǎng)的S系列，其中S耀世版已經(jīng)開啟預(yù)售，價(jià)格為33．88萬元，預(yù)計(jì)將于2022年第四季度啟動(dòng)交付。而哪吒S其他版本車型的配置和價(jià)格將在7月公布。

值得注意的是，S系是哪吒自有純電平臺(tái)——山海的首個(gè)量產(chǎn)車型，其搭載的哪吒汽車TA PILOT 4．0智能駕駛系統(tǒng)，以及哪吒汽車自研的天工電池，都具備差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

在可見的未來，一旦哪吒S系獲得成功，哪吒汽車的發(fā)展空間將獲得極大拓展。屆時(shí)，完成高中低端市場(chǎng)布局的哪吒將真正躋身新能源汽車頭部陣營(yíng)，成為真正的大玩家。

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