資金持續(xù)涌入！中通客車“二進(jìn)宮”后，汽車板塊還能漲多久？

在復(fù)牌后不過短短十天，6月21日晚間，中通客車再次因“漲得太多”宣布停牌核查。以中通客車為代表的汽車板塊，是近期市場上最熱的焦點。

在蹭上核酸檢測車、太陽能車等概念后，中通客車22個交易日里共收獲了15個漲停板，區(qū)間漲幅超過390％。股東減持、停牌核查等諸多利空都沒能壓住股價的漲勢。

同時，汽車整車板塊指數(shù)也持續(xù)反彈，自4月27日觸底以來，漲幅累計已達(dá)60％，是近期當(dāng)之無愧的“漲幅一哥”。雖然中通客車被“二進(jìn)宮”，但汽車板塊表現(xiàn)依舊強勢。

汽車股持續(xù)走

6月22日，在大盤走低的情況下，汽車股持續(xù)受到資金追捧。截至收盤，安凱客車、宇通客車漲停，中集車輛、亞星客車、金龍汽車等跟漲。其中，宇通客車獲主力資金凈流入2．15億元，凈占比達(dá)24．57％；安凱客車獲主力資金凈流入1．35億元，凈占比達(dá)55．35％。

此外，新能源車板塊也掀起漲停潮，浙江世寶實現(xiàn)八連板，博敏電子、天龍股份、豐元股份、南方精工、秦安股份、集泰股份、東安動力等十余股漲停。值得一提的是，美銀證券發(fā)布研究報告，看好國內(nèi)電動汽車滲透率可持續(xù)提升，對理想、蔚來、小鵬三家“造車新勢力”給出了“買入”評級并上調(diào)目標(biāo)價。

行業(yè)景氣度高企

事實上，對于中通客車此類的“妖股”，股價上漲已經(jīng)脫離了基本面，后背是游資的炒作。但對于汽車板塊而言，景氣度依舊高企，行情有望持續(xù)。據(jù)中國汽車工業(yè)協(xié)會整理的國家統(tǒng)計局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，2022年5月，汽車產(chǎn)銷呈現(xiàn)明顯恢復(fù)性增長，受此影響，汽車類零售額環(huán)比也呈快速增長。

2022年5月，汽車類零售額3186億元，環(huán)比增長24．1％，同比下降16％，降幅比上月收窄15．6個百分點，占全社會消費品零售總額的9．5％，高于上月0．8個百分點。目前來看，新能源汽車絕對是汽車板塊中最強的細(xì)分賽道，據(jù)中汽協(xié)公布的5月的汽車銷量，面對市場逆境，新能源汽車5月銷售44．7萬輛，同比大漲105．2％，風(fēng)景這邊獨好。

1－5月累計銷量已經(jīng)突破200萬輛，同比增長111．2％。

同時，6月份汽車市場加速回暖，據(jù)平安證券研報，6月份乘用車零售環(huán)比正在繼續(xù)提升。

6月6日－12日，乘用車零售34．9萬輛，同比增長25％，環(huán)比上周增長17％，較上月同期增長54％；乘用車批發(fā)34．7萬輛，同比增長26％，環(huán)比上周下降2％，較上月同期增長59％。

同期，全國乘用車市場零售51．9萬輛，同比增長14％（增幅較5月1日－12日下降21％的同比增速，改善35個百分點），環(huán)比上月同期增長35％；全國乘用車廠商批發(fā)51．2萬輛，同比增長14％（增幅較5月1日－12日下降21％的同比增速，改善35個百分點），環(huán)比上月同期增長 44％。

隨著政策端和車企端的加力，新能源汽車在全球市場的滲透正迎來新一輪提速，行業(yè)景氣不斷上行。

業(yè)內(nèi)認(rèn)為，新能源汽車持續(xù)增長，主要得益于油價高漲及新能源車享受綠牌、不限行等政策利好因素。

如無意外，今年將提前3年完成國家關(guān)于新能源占比20％的規(guī)劃。光大證券提到，5月中下旬至6月初汽車相關(guān)扶持政策相繼落地，判斷汽車行業(yè)正在經(jīng)歷2015年至今的利好政策扶持力度最大且最為密集的階段。

汽車板塊有何主線？

政策利好、消息利好、景氣度高，歸根結(jié)底比不過股價走勢好。對于汽車板塊的未來走勢，各大機(jī)構(gòu)依舊堅定看好，并指出了幾大主線。

根據(jù)四因子模型，國泰君安判斷，低基數(shù)疊加本輪政策刺激將帶動第三季度汽車銷售同比達(dá)到接近20％，全年汽車銷售增速位于4．4％附近。

從另外一個視角來看，2021年至今由于缺芯和疫情沖擊帶來的汽車銷售拖累大概在200～250萬輛附近，如果這部分消費潛力在下半年全部回補，那么下半年汽車增速將達(dá)到20％附近，進(jìn)一步印證了本輪汽車促銷效果可能超市場預(yù)期。

民生證券指出，汽車行業(yè)有望于2022三季度迎來庫存周期（4年左右車型周期）與朱格拉周期（8－10年資本開支周期）共振啟動，迎來板塊性重大布局機(jī)會，推薦三條投資主線：

（1）基于行業(yè)復(fù)蘇確認(rèn)帶來板塊估值修復(fù)為主要特征的乘用車板塊（早周期特征明顯）和零部件藍(lán)籌的配置機(jī)會（估值修復(fù)的核心源于周期拐點預(yù)期下，估值向行業(yè)過熱及滯漲階段業(yè)績切換）。推薦廣汽集團(tuán)、比亞迪、長城汽車和吉利汽車，以及細(xì)分領(lǐng)域零部件龍頭福耀玻璃和星宇股份；建議關(guān)注長安汽車和上汽集團(tuán)及新勢力蔚來、小鵬和理想。

（2）智能化有望接力電動化成為行業(yè)資本開支的主要方向，智能座艙有望在 EE 架構(gòu)迭代及高算力芯片量產(chǎn)下，開始進(jìn)入類似消費電子一樣的快速迭代。

（3）L3級智駕駛滲透趨勢提速，線控底盤有望復(fù)刻過去5年電動車滲透率曲線快速放量，率先收益。

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