北京汽車(chē)年報(bào)：依賴(lài)北京奔馳，少數(shù)股東“吞噬”七成利潤(rùn)

文／樂(lè)居財(cái)經(jīng) 李?yuàn)檴?/p>

糾纏大半年，北京汽車(chē)旗下合資品牌北京現(xiàn)代的股權(quán)紛爭(zhēng)終于落下帷幕。

3月中旬，北汽集團(tuán)和現(xiàn)代汽車(chē)聯(lián)合向北京現(xiàn)代增資約9．42億美元，增資完成后兩家持股比例不變，各占50％。

雙方股東增資的這60億元，主要目的在于新能源汽車(chē)領(lǐng)域的布局。據(jù)悉，近幾年北京現(xiàn)代將重心放于主力車(chē)型的換代上，在新能源市場(chǎng)上并沒(méi)有交出一份令人滿意的成績(jī)。

另一方面，北京汽車(chē)多年以來(lái)僅依靠北京奔馳拉動(dòng)銷(xiāo)量增長(zhǎng)和利潤(rùn)提升，而北京奔馳的業(yè)績(jī)變動(dòng)則會(huì)直接影響整個(gè)集團(tuán)，因此北汽加碼多元化布局也勢(shì)在必行。

過(guò)去一年，北京汽車(chē)?yán)塾?jì)銷(xiāo)售整車(chē)103．1萬(wàn)輛，同比下降11．8％。其中，北京奔馳銷(xiāo)量為56．1萬(wàn)輛，同比下滑8．2％，銷(xiāo)量占比為54．41％。北京奔馳2021年收入為1679．66億元，同比下降1．0％，占北汽總營(yíng)收的95．5％。

受北京奔馳業(yè)績(jī)下滑的影響，北京汽車(chē)2021年在多項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)上也紛紛出現(xiàn)下跌。北京汽車(chē)2021年財(cái)報(bào)顯示，全年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1759．16億元，同比下降0．6％；毛利376．43億元，同比下降10．67％；毛利率21．4％，同比下降2．41個(gè)百分點(diǎn)。

此外，北京汽車(chē)多年來(lái)存在少數(shù)股東蠶食利潤(rùn)的現(xiàn)象。2021年，北京汽車(chē)歸屬少數(shù)股東利潤(rùn)為112．93億元，占比當(dāng)期凈利潤(rùn)的74．54％，而歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)僅有38．58億元，二者差距懸殊。

北京奔馳“依賴(lài)癥”

公開(kāi)資料顯示，北京汽車(chē)為中國(guó)五大汽車(chē)集團(tuán)之一，旗下?lián)碛斜本┢放?、北京奔馳、北京現(xiàn)代及福建奔馳四大整車(chē)板塊。

一直以來(lái)，北京奔馳為北京汽車(chē)的“利潤(rùn)奶牛”，后者的收入、盈利幾乎全部依賴(lài)北京奔馳來(lái)維系。

2016年－2020年，北京奔馳分別為北京汽車(chē)貢獻(xiàn)收入853．12億元、1167．73億元、1354．15億元、1551．54億元以及1696．95億元，分別占比總收入的73．42％、87．04％、89．14％、88．45％和95．89％。

五年時(shí)間，北京奔馳占比北京汽車(chē)的營(yíng)業(yè)收入，從75％攀升至95％以上。作為北汽最重要的業(yè)務(wù)板塊，2021年北京奔馳再次為北汽貢獻(xiàn)9成以上的收入。

財(cái)報(bào)顯示，2021年北京汽車(chē)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1759．16億元，同比下降0．6％。其中，北京奔馳收入為1679．66億元，同比下降1．0％，占北汽總營(yíng)收的95．5％，較上年同比下降0．04個(gè)百分點(diǎn)。

同時(shí)，北京奔馳也是北汽的銷(xiāo)量大戶。2021年北汽合計(jì)銷(xiāo)售整車(chē)103．1萬(wàn)輛，同比下降11．8％，其中北京奔馳銷(xiāo)量為56．1萬(wàn)輛，同比下滑8．2％，銷(xiāo)量占比為54．41％。

而反觀自主品牌和北京現(xiàn)代的表現(xiàn)，對(duì)比北京奔馳，可謂兩極分化。

報(bào)告期內(nèi)，北京品牌批發(fā)銷(xiāo)售僅有7．2萬(wàn)輛，同比下滑12．2％；營(yíng)業(yè)收入為79．49億元，同比增長(zhǎng)9．2％，營(yíng)收占比僅有4．52％。而銷(xiāo)量增長(zhǎng)的原因?yàn)椋本┢放剖蹆r(jià)相對(duì)較高的車(chē)型銷(xiāo)量占比提升。

北京現(xiàn)代方面，期內(nèi)僅實(shí)現(xiàn)終端銷(xiāo)售38．4萬(wàn)輛，與56萬(wàn)輛的銷(xiāo)售目標(biāo)仍有較大距離，且銷(xiāo)量較上年同期下滑23．52％，為北京現(xiàn)代年銷(xiāo)量連續(xù)第5年出現(xiàn)下滑。

少數(shù)股東拿走了超七成利潤(rùn)

2021年，北京汽車(chē)取得毛利376．43億元，同比下降10．67％；錄得毛利率21．4％，同比下降2．41個(gè)百分點(diǎn)。

毛利下滑的主要原因系銷(xiāo)售成本的增長(zhǎng)、北京奔馳的毛利減少以及北京品牌的毛虧損增加所致。

報(bào)告期內(nèi)，北汽銷(xiāo)售成本達(dá)1382．72億元，較2020年的1348．33億同比上升2．55％。而北京奔馳的毛利同比下降8．1％至422．55億元，毛利率也從2020年的27．1％下降至25．2％。

與此同時(shí)，北京品牌也在“吞噬”北汽的毛利。財(cái)報(bào)顯示，北京品牌的毛利從2020年虧損36．66億元，擴(kuò)大至2021年虧損45．13億元。值得注意的是，此次為北京品牌連續(xù)第五年毛利為虧損。

在毛利下降的情況下，北京汽車(chē)卻取得了凈利的上升。期內(nèi)，北京汽車(chē)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)38．58億元，同比增長(zhǎng)90．17％。

歸母凈利大幅上升的主要原因，除了銷(xiāo)售、行政等各項(xiàng)費(fèi)用開(kāi)支的減少外，還有很大一部分來(lái)自政府補(bǔ)助以及外幣匯兌所得。

年報(bào)顯示，2021年北京汽車(chē)取得其他收益共計(jì)25．15億元，較2020年多出26．16億元。其中，政府補(bǔ)助19．33億元，同比增長(zhǎng)67．3％；外幣匯兌收益10．37億元，同比增長(zhǎng)295．29％。

報(bào)告期內(nèi)，北京汽車(chē)年度利潤(rùn)達(dá)到151．51億元，同比增長(zhǎng)16．95％。

而揭開(kāi)亮眼的業(yè)績(jī)外殼，卻發(fā)現(xiàn)少數(shù)股東蠶食利潤(rùn)的現(xiàn)象連續(xù)多年存在。2021年，北京汽車(chē)歸屬少數(shù)股東利潤(rùn)為112．93億元，占比當(dāng)期凈利潤(rùn)的74．54％，而歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)僅有38．58億元，二者差距懸殊。

實(shí)際上，此前連續(xù)四年時(shí)間，北京汽車(chē)多數(shù)利潤(rùn)被少數(shù)股東拿去。數(shù)據(jù)顯示，2017年－2020年，北京汽車(chē)少數(shù)股東利潤(rùn)分別為87．45億元、98．42億元、101．61億元和109．26億，分別占當(dāng)期凈利潤(rùn)的79．51％、68．97％、67．04％和84．34％。

截止2021年末，北京汽車(chē)擁有現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物426．03億元，同比下降13．68％；短期借款147．78億元，同比增長(zhǎng)24．92％，現(xiàn)金尚能覆蓋短期債務(wù)。不過(guò)，其流動(dòng)負(fù)債達(dá)到919．78億元，流動(dòng)資產(chǎn)為866．36億元，流動(dòng)比率不足1倍。

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       原文標(biāo)題 : 北京汽車(chē)：少數(shù)股東“吞噬”七成利潤(rùn)丨年報(bào)風(fēng)云（118）