一季度汽車行業(yè)累計融資超40起，量產(chǎn)型ADAS成最大熱門

汽車產(chǎn)業(yè)的發(fā)展離不開資本助力，尤其對于智能新能源汽車這樣技術(shù)密集、資金密集型產(chǎn)業(yè)而言，更是如此。

進入2021年，汽車行業(yè)再度迎來一波融資高潮。據(jù)蓋世汽車不完全統(tǒng)計，今年一季度，汽車行業(yè)已累計發(fā)生超40起融資，智能駕駛相關(guān)領(lǐng)域依舊是資本關(guān)注的重點。

過去幾個月，多家面向特定應(yīng)用場景的高級別自動駕駛解決方案提供商、量產(chǎn)型自動駕駛解決方案提供商以及激光雷達、芯片等核心技術(shù)提供商均獲得了新的投資，其中在量產(chǎn)型ADAS賽道，已知有兩筆融資金額超過了10億元，這使得相關(guān)企業(yè)的估值直逼百億元。另外，在電動化部件和整車領(lǐng)域，亦發(fā)生了多起融資，整個產(chǎn)業(yè)繼續(xù)保持了較高的吸金熱度。

圖片來源：蓋世汽車

量產(chǎn)型ADAS融資火爆

一季度，多家頭部的自動駕駛解決方案提供商均獲得了新一輪的投資，涉及各個細(xì)分賽道，其中最亮眼的莫過于量產(chǎn)型ADAS陣營。過去幾個月，包括MINIEYE、宏景智駕、禾多科技、縱目科技、所托瑞安等在內(nèi)的多家企業(yè)都獲得了新的投資，最高融資額甚至達到了13億元。

3月28日，縱目科技和所托瑞安先后宣布獲得新一輪融資，其中縱目科技此次融資為E輪，融資總額超10億元。所托瑞安為B輪融資，融資總額超13億人民幣，由平安資本戰(zhàn)略領(lǐng)投，嘉實、河南投資集團等機構(gòu)跟投。本次融資完成后，所托瑞安的估值接近百億人民幣規(guī)模。

在自動駕駛領(lǐng)域，這兩家企業(yè)可謂一季度融資最大的看點之一，這不僅僅是因為融資規(guī)模大，更重要的是這兩家企業(yè)高資本加持背后折射出了投資機構(gòu)對于量產(chǎn)型ADAS的青睞。過去幾年，由于L4／L5的故事很美好，資本的目光更多聚焦在高階自動駕駛玩家身上，如Waymo，在2020年5月和2021年6月兩次融資中，就獲得了55億美元的投資。而小馬智行和文遠(yuǎn)知行，雖然融資規(guī)模比不上Waymo，但自成立至今卻分別完成了9次和8次融資，資本光顧的頻率非常之高。

小馬智行融資情況，圖片來源：企查查

今年明顯不一樣，越來越多量產(chǎn)型自動駕駛應(yīng)用的企業(yè)開始獲得資本加碼。比如MINIEYE，于2月21日宣布獲得數(shù)億元人民幣D2輪融資，同日，宏景智駕也官宣完成過億元融資。這背后，兩家公司在量產(chǎn)車市場有穩(wěn)定的業(yè)務(wù)支撐是促成融資很關(guān)鍵的一方面。

其中MINIEYE，在L0－L2領(lǐng)域已擁有一汽、吉利、上汽、比亞迪等主機廠客戶，2021年預(yù)計出貨量達到40萬臺。該公司去年底發(fā)布的iPilot智能領(lǐng)航輔助量產(chǎn)方案，也獲得了2家車企項目定點，將于今年三季度SOP。另外，MINIEYE自主研發(fā)的MINIEYE I－CS座艙感知量產(chǎn)方案，亦取得超30個乘用車車型定點。

宏景智駕2021年也在大規(guī)模量產(chǎn)落地L2／L2＋的ADAS產(chǎn)品。去年，宏景智駕成功量產(chǎn)交付超過十萬套域控產(chǎn)品。據(jù)宏景智駕創(chuàng)始人兼CEO劉飛龍透露，該公司于2021廣州車展上推出的行泊車一體域控系統(tǒng)，今年下半年將在多個頭部主機廠實現(xiàn)規(guī)模量產(chǎn)。為此，宏景智駕投資2000萬元在上海臨港金山工業(yè)園建立了新一代智能制造工廠，預(yù)計下半年投產(chǎn)使用，用于量產(chǎn)行泊車一體域控制器等產(chǎn)品，單線設(shè)計產(chǎn)能30萬套。另外，宏景智駕還計劃今年正式量產(chǎn)L3級干線物流智能卡車HyperTruck One。

縱目科技和所托瑞安獲資本市場大額加持，很大程度也是因為有業(yè)務(wù)及營收規(guī)模支撐。縱目科技的智能泊車系統(tǒng)以及相關(guān)的攝像頭、雷達、控制器等核心產(chǎn)品，已在多家車企車型上應(yīng)用。比如長安汽車的APA6．0遠(yuǎn)程智能泊車系統(tǒng)，就應(yīng)用了縱目科技的控制器、環(huán)視攝像頭和超聲波傳感器的泊車系統(tǒng)總成，目前兩家公司正攜手打造APA7．0遠(yuǎn)程無人代客泊車系統(tǒng)。在AITO旗下首款車型問界M5上，縱目科技則提供了APA和角雷達支持。不僅如此，縱目科技還被曝正考慮今年內(nèi)申報科創(chuàng)板IPO，這無疑也為縱目科技在投資者那里獲得了加分。

圖片來源：所托瑞安

而所托瑞安，依托商用車市場對量產(chǎn)ADAS的迫切需求，與此同時還有政策端的利好加持，也已經(jīng)量產(chǎn)了多款產(chǎn)品，正在享受自動駕駛帶來的市場紅利。

而且所托瑞安還在探索“科技＋保險”創(chuàng)新模式，利用ADAS提升商用車駕駛安全的同時，賦能保險行業(yè)創(chuàng)新。在目前的保險模式下，一旦發(fā)生事故，不僅車主的保費會大幅上漲，保險公司也會因產(chǎn)生了理賠費用而影響利潤空間。但如果引入了自動駕駛技術(shù)，由于可以幫助降低事故發(fā)生率，不僅有助于車企降低保費，還可以幫助保險公司降本。

所托瑞安創(chuàng)始人兼CEO徐顯杰此前就曾表示，基于該公司的產(chǎn)品，能實現(xiàn)平均單車的事故率下降44．6％，單車的賠付金額下降47．9％，單車單事故的賠付金額降低了71．1％。這也就不難理解為什么此次所托瑞安的投資方中，會出現(xiàn)平安資本的身影，而在這之外，所托瑞安還會與慕尼黑再保險、人保財險和太平洋財險等保險公司建立合作關(guān)系。

在這些融資之外，還有一個提振量產(chǎn)ADAS板塊的信號是，英特爾旗下自動駕駛部門Mobileye欲在美國IPO，估值接近500億美元。要知道在自動駕駛領(lǐng)域，Mobileye在過去很長時間里一直穩(wěn)坐前裝ADAS市場供應(yīng)商頭把交椅，即便到現(xiàn)在，Mobileye依然可以通過ADAS產(chǎn)品營收及數(shù)據(jù)賦能來支撐高階自動駕駛技術(shù)的研發(fā)及落地，這是很多自動駕駛公司都不具備的，但Mobileye卻做到了。

據(jù)此前英特爾發(fā)布的財報，2021 年全年，Mobileye 的收入為 14 億美元，同比增長 43％，營業(yè)利潤為 4．6 億美元。這無疑是趨利的資本市場喜聞樂見的，而有了Mobileye這樣的前例，勢必也讓投資者們有信心發(fā)掘和培養(yǎng)更多這樣的玩家。更何況目前的市場大環(huán)境也證明了量產(chǎn)型ADAS存在的必要性，以及未來幾年該賽道持續(xù)繁榮的趨勢。

高階自動駕駛賽道冰火兩重天

在高級別的L4自動駕駛領(lǐng)域，兩大獨角獸企業(yè)文遠(yuǎn)知行和小馬智行3月份也相繼獲得了新一輪融資。其中文遠(yuǎn)知行新獲4億美元融資，投資方包括廣汽集團、博世、中阿產(chǎn)業(yè)投資基金、凱雷投資集團等，投后估值達 44 億美元。

而小馬智行則沒有公布新獲融資金額，僅透露此次完成D輪融資的首次交割后，公司整體估值達到了85億美元，較C輪估值增長約65％。誠然，無論在國內(nèi)還是全球自動駕駛市場，這都代表了不菲的身價。但要知道的是，去年小馬智行被曝欲赴美開展SPAC 合并上市時，估值曾一度達到了120億美元，而目前估值相較于那時下跌了近35億美元，這背后的原因令人深思。

自去年下半年以來，小馬智行屢陷負(fù)面輿論漩渦。不僅先后被曝入局造車、造車團隊瀕臨解散、業(yè)務(wù)架構(gòu)調(diào)整、核心高管出走，還于年底因事故被加州暫停了無人駕駛測試許可，進入2022年，這一事故的影響繼續(xù)發(fā)酵，最終使小馬智行不得不召回其自動駕駛系統(tǒng)軟件的部分版本，據(jù)悉這也是加州首次召回自動駕駛系統(tǒng)。再加上當(dāng)前國際形勢的復(fù)雜多變，以及宏觀金融環(huán)境的變化，都在一定程度上影響了投資者的信心。

事實上不僅小馬智行，一直被全球自動駕駛賽道視為“標(biāo)桿”企業(yè)的Waymo，近幾年也遭遇了市值大幅縮水。2018年，摩根士丹利曾對Waymo給出1750億美元估值，但很快就在2019年下滑到了1050億美元。2020年之后，盡管Waymo先后獲得了兩輪共55億美元的融資，依舊沒有止住估值下跌的趨勢，到2021年，Waymo估值已下探到了300億美元。

圖森未來股價走勢，圖片來源：富途牛牛

Aurora股價走勢，圖片來源：富途牛牛

另外諸如圖森未來、Aurora等自動駕駛公司在美國納斯達克上市后，也均在二級市場遭到了冷遇，股價和市值雙雙大幅下滑。其中圖森未來，在去年年中上市時，市值曾一度高達167億美元，如今總市值不到30億美元，蒸發(fā)了130多億美元。而Aurora去年底上市時總市值接近130億美元，如今也幾近腰斬。

這背后，高階自動駕駛在商業(yè)化量產(chǎn)方面還存在較大的不確定因素，是很重要的一方面。盡管目前無論國內(nèi)還是國外，面向無人共享場景的Robotaxi已經(jīng)開始在各地進行示范運營，但對于這一業(yè)態(tài)究竟何時才能真正規(guī)?；瘧?yīng)用，取代傳統(tǒng)人力出租車，業(yè)界其實還未有定論，更有甚者認(rèn)為這一愿景將永遠(yuǎn)無法實現(xiàn)。

基于這樣的宏觀環(huán)境，現(xiàn)在很多自動駕駛玩家紛紛開始了多線布局，以掌握更多闖進決賽的籌碼，比如小馬智行成立小馬智卡。不過小馬智行這塊業(yè)務(wù)似乎進展不怎么順利，過去一段時間流失了很多核心人才。今年1月，自動駕駛初創(chuàng)公司擎天智卡宣布完成近千萬美元天使輪融資，由五源資本獨家投資，據(jù)悉該公司兩大創(chuàng)始人正是小馬智卡CTO潘震皓和小馬智卡美國團隊規(guī)劃控制負(fù)責(zé)人孫又晗，這一定程度上佐證了小馬智行內(nèi)部動蕩的傳聞。

除此之外，專注于自動駕駛卡車賽道的主線科技和嬴徹科技也分別于2月份獲得了B輪和B＋輪融資，其中嬴徹科技在新一輪融資中獲得了1．88億美元的資本加持，而在去年8月，嬴徹科技剛剛完成2．7億美元B輪融資。致力于礦產(chǎn)無人化的慧拓則于1月中旬宣布完成了近3億元C輪融資，此時距離2021年8月慧拓獲得超2億元B1輪融資也不過短短四個月。資本在自動駕駛卡車、無人礦卡等領(lǐng)域的密集加持，進一步凸顯了對自動駕駛技術(shù)在這些細(xì)分賽道應(yīng)用前景的認(rèn)可。

而在激光雷達、毫米波雷達、芯片、線控底盤等核心技術(shù)領(lǐng)域，一季度也迎來了一波融資高潮，包括一徑科技、亮道智能、速騰聚創(chuàng)、黑芝麻智能、芯擎科技、南京經(jīng)緯達、格陸博科技等在內(nèi)的企業(yè)均獲得了新的投資。

新能源部件和整車板塊亦吸金不斷

除了火熱的自動駕駛賽道，一季度新能源汽車零部件和整車板塊也發(fā)生了多起融資。

其中新能源板塊，以充電和電池技術(shù)比較受關(guān)注。比如1月宣布獲得近億元戰(zhàn)略輪融資的富特科技和2月完成5000萬元PreA輪融資的領(lǐng)充新能源，都是致力于研發(fā)新能源汽車充電技術(shù)。驥翀氫能和高能時代則關(guān)注的是電池技術(shù)，前者主要研發(fā)氫燃料電池電堆，后者從事的是全固態(tài)鋰電池的開發(fā)。

這其實也不難理解，目前新能源汽車面臨最大的發(fā)展難題之一便是續(xù)航和補能焦慮。據(jù)此前中消協(xié)公布的《2021年全國消協(xié)組織受理投訴情況》，在消費者對新能源汽車主要投訴問題中，續(xù)航縮水就榜上有名，特別是冬季低溫下續(xù)航折損快，是一主要投訴點。另外，電池質(zhì)量問題突出，比如充電故障，也讓新能源汽車飽受詬病。而要解決這些問題，就必須從提升電池性能及優(yōu)化補能解決方案等方面著手。

這也是為什么現(xiàn)在各大車企紛紛開始發(fā)力創(chuàng)新的電池解決方案，比如比亞迪發(fā)布了基于磷酸鐵鋰的刀片電池技術(shù)，廣汽埃安發(fā)布基于三元鋰的彈匣電池技術(shù)，長城汽車發(fā)布大禹電池技術(shù)，都是整車廠為此所做的努力，與此同時以換電為代表的補能方案也開始受到廣泛的關(guān)注。

盡管現(xiàn)階段電池技術(shù)百花齊放，但只要新能源汽車?yán)m(xù)航焦慮沒有真正解決，這背后的發(fā)展空間其實都是無限的，包括與補能焦慮緊密相關(guān)的充電技術(shù)亦如此。正因為如此，除了上面提到的幾家企業(yè)，過去幾個月，包括衛(wèi)藍新能源、恩力動力、SES、輝能科技等在內(nèi)的電池企業(yè)也獲得相關(guān)投資者的資本加持。

不少投資機構(gòu)甚至將動力電池當(dāng)做了布局重點。據(jù)廣汽資本總經(jīng)理袁鋒日前在第八屆電動汽車百人會論壇上透露，目前廣汽資本就在圍繞電池產(chǎn)業(yè)建立生態(tài)圈，為此廣汽資本不僅和中航鋰電、寧德時代等電池巨頭達成了緊密合作，還在電池上游的核心產(chǎn)業(yè)環(huán)節(jié)，包括銅、鋰、負(fù)極材料等領(lǐng)域也開展了投資布局。

國家科技成果轉(zhuǎn)化基金新能源汽車合伙人方建華也表示，隨著去年整個動力電池市場的爆發(fā)，電池上游乃至中游材料的價格暴漲、下游電池供應(yīng)緊缺，諸如上游的鈷、鋰、鎳等稀缺資源，以及相關(guān)的裝備，目前也仍有投資價值。另外還包括扁線電機相關(guān)的技術(shù)，比如扁線涂層、扁線電機的裝備制造等，也是他們現(xiàn)階段主要的投資方向。

2021新能源汽車賽道融資金額TOP10項目；圖片來源：企查查

而在整車板塊，得益于智能電動汽車的快速發(fā)展，也是資本關(guān)注的重點。今年一季度，長安新能源、集度汽車、哪吒汽車、廣汽埃安等多個品牌均獲得了新一輪的融資。這背后除了滿足企業(yè)發(fā)展所需，對于投資者而言，也是一個新的“上車”風(fēng)口。

盡管近期新能源汽車板塊有所下跌，但在很多投資者看來，這并不意味著新能源汽車產(chǎn)業(yè)的景氣度下行。長遠(yuǎn)來看，新能源汽車板塊依舊增長可期。上投摩根基金經(jīng)理郭晨近日就表示，未來以新能源為主的能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型，或?qū)⑹峭苿?span >新能源車板塊長期景氣向上的又一因素。

尤其在當(dāng)前“雙碳”目前的指引下，更為新能源汽車發(fā)展提供了良好的政策和市場環(huán)境。此前小米創(chuàng)始人雷軍就表示，在全球碳達峰、碳中和目標(biāo)的引領(lǐng)下，新能源汽車低碳發(fā)展已成為汽車工業(yè)全球競爭的關(guān)鍵勝負(fù)手，這背后發(fā)展新能源汽車的戰(zhàn)略意義毋庸置疑。

事實上，作為典型的“資本密集型”產(chǎn)業(yè)，新能源汽車一直是吸金重地。據(jù)企查查數(shù)據(jù)研究院日前發(fā)布的《2021年新能源汽車行業(yè)投融資數(shù)據(jù)報告》，2021年新能源汽車賽道共計發(fā)生了239起，披露總額達3639億元，同比大增181．66％。企查查方面表示，未來新能源汽車賽道將持續(xù)獲取資本的青睞，但能否保持2021年的高景氣度，還有待市場的驗證。

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