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蔚來汽車開始掉隊了

來源:新能源汽車網(wǎng)
時間:2022-04-02 17:07:49
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蔚來汽車開始掉隊了文丨吳大郎出品丨牛刀財經(jīng)(niudaocaijing)繼哪吒汽車之后,零跑汽車單月銷量首次破萬,蔚來汽車被又一家新能源車企超過。依然沒有恢復(fù)元氣的蔚來,越來越有掉

文丨吳大郎

出品丨牛刀財經(jīng)(niudaocaijing)

繼哪吒汽車之后,零跑汽車單月銷量首次破萬,蔚來汽車被又一家新能源車企超過。依然沒有恢復(fù)元氣的蔚來,越來越有掉出“蔚小理”陣營的危險。

2022年3月,造車新勢力銷量排名中,蔚來被哪吒汽車、零跑汽車超過掉到了第五名,也是“蔚小理”中唯一沒有破萬的企業(yè)。

實際上,蔚來汽車是造車新勢力中的一個“異類”。

2022年初新能源汽車行業(yè)愈演愈烈的漲價浪潮中,蔚來成了為數(shù)不多目前還沒有宣布漲價的車企。

2022年3月25日,蔚來董事長李斌在2021年Q4及全年財報會上表示,“蔚來暫無漲價的想法”,未來會結(jié)合市場的變化決定定價政策是否調(diào)整。

雷峰網(wǎng)統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示,2022年3月以來,共有近20個新能源汽車品牌、40個車型宣布漲價,漲價幅度從2000元到30000元不等。

以理想為例,其已決定于4月1日上調(diào)理想ONE的價格,由原來的33.8萬元上調(diào)至34.98萬元,漲幅達(dá)3.5%。

蔚來汽車開始掉隊了

(圖源:微博)

對此,理想汽車創(chuàng)始人、CEO李想在微博解釋稱,“目前來看,和電池廠商已經(jīng)合同確定了二季度電池漲價幅度的品牌,基本上就都立刻宣布了漲價。還沒有漲價的,大部分是漲價幅度還沒有談妥的,等待談妥后也普遍會立刻漲價?!?/p>

為什么在上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)承壓的背景下,蔚來選擇自己硬抗,而不是將多出來的成本轉(zhuǎn)接給消費者呢?

01不漲價不僅因為毛利高

作為中國汽車行業(yè)少見的高端品牌,蔚來可以獨自消解上游產(chǎn)業(yè)鏈帶來的壓力,很大一部分原因,或許是因為其產(chǎn)品擁有較高的毛利。

財報顯示,得益于單車營收的提升以及75度三元鐵鋰電池包帶來的成本優(yōu)勢,2021年,蔚來整車毛利率為20.1%,同比增長7.4%。以Q4為例,蔚來單車收入為36.8萬輛,平均單車毛利為7.7萬元。

作為對比,財報顯示,2021年小鵬汽車的整車毛利率只有11.5%,幾乎是蔚來的一半。這或許是2022年小鵬汽車連續(xù)提價的主因。

但是不能忽視的是,雖然單車毛利較為理想,但是蔚來整體的財務(wù)表現(xiàn)并不樂觀。

財報顯示,2021年全年,蔚來總營收為361億人民幣,同比增長122.3%;凈虧損40.2億元,同比下降24.3%。此前三年,蔚來的虧損分別為233億、114億和56億。

由此來看,蔚來的財務(wù)表現(xiàn)有向好的趨勢,但細(xì)分到不同的季度,卻發(fā)現(xiàn)這可能是錯覺。

2021年Q1-Q4,蔚來分別凈虧損4.5億元、5.9億元、8.4億元和21.4億元。最后一個季度,蔚來凈虧損同比增長54.4%,不光幾乎占到了全年虧損的一半左右,更創(chuàng)下了蔚來近兩年單季虧損之最。

之所以2021年Q4蔚來虧損突然擴(kuò)大,可能與其產(chǎn)品在市場維度下行有一定關(guān)系。

整體來看,2021年,小鵬、蔚來以及理想分別交付約9.82萬輛、9.14萬輛以及9.04萬輛新車。蔚來位列第二,與排名第一的小鵬差距不大。

但是自2021年Q4,蔚來汽車的銷量增速就開始放緩。財報顯示,該季度蔚來交付量為2.5萬輛,同比增長44.3%。對比來看,小鵬該季度交付4.17萬輛,同比增長222%。

到了2022年初,蔚來依然沒有很好地挽回頹勢。以2022年2月為例,官方數(shù)據(jù)顯示,中國造車新勢力交付量前三的品牌分別為理想、哪吒和小鵬,同比增速均在150%以上。反觀蔚來則位列第四,交付為6131輛,同比僅增長9.9%。

考慮到蔚來汽車的售價本就更貴,在交付量增速持續(xù)放緩的背景下,相較于短期提升售價,削減產(chǎn)品吸引力,蔚來似乎更傾向于控制價格,刺激銷量,以在資本市場講一個“銷量節(jié)節(jié)攀升”的長線故事。畢竟,虧損對于蔚來來說,已經(jīng)是“常態(tài)”。

針對蔚來的這個長線故事,李斌也劃定了一個“撞線時間”,計劃在2023年Q4達(dá)到盈虧平衡,并希望在2024年實現(xiàn)全年盈利。不過有一個前提是,蔚來汽車的單車毛利將可能會降低。在財報會上,李斌透露,蔚來2022年的汽車毛利目標(biāo)在18%-20%之間。

02蔚來的雙重矛盾

事實上,蔚來希望通過銷量講長線故事的策略不僅僅源于現(xiàn)有產(chǎn)品不漲價,更可以從新車型紛紛于2022年扎堆上市中窺得。

根據(jù)官方發(fā)布的信息,蔚來計劃于2022年5月發(fā)布2022款的ES8、ES6和EC6改款車型。并于2022年3月、9月以及Q3分別交付ET7、ET5和ES7。與此同時,在財報會上,李斌還透露,“(蔚來)面向大眾市場新品牌的產(chǎn)品已經(jīng)進(jìn)入關(guān)鍵研發(fā)階段?!?/p>

雖然“車海戰(zhàn)術(shù)”可以吸引更多潛在購車者的關(guān)注,在一定程度上促成轉(zhuǎn)化,但是問題也隨之而來,蔚來將會面臨“夾心餅干”式的雙重矛盾。這個矛盾的核心是蔚來汽車交付量增長,矛盾的兩個方面分別是上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)承壓以及高質(zhì)量服務(wù)覆蓋更多人群造成資金壓力。

首先,從上游產(chǎn)業(yè)鏈的角度來看,隨著地緣政治加劇,全球貿(mào)易環(huán)境惡化,新能源汽車的核心零部件大多出現(xiàn)供貨緊缺、價格上漲等問題。

蔚來汽車開始掉隊了

(圖源:上海鋼聯(lián))

動力電池為例,上海鋼聯(lián)發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示,2022年3月,電池級碳酸鋰均價報50萬元/噸,而一年前,這個數(shù)字還僅為5萬元/噸左右。

雖然3月18日,工信部主持召開鋰行業(yè)運行和動力電池上游材料漲價問題座談會,希望通過宏觀調(diào)控的方式,解決目前新能源汽車行業(yè)上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)承壓的問題,但中國科學(xué)院院士、中國電動汽車百人會副理事長歐陽明高也表示,“鋰資源供需平衡2-3年后可能才會恢復(fù)正常?!?/p>

對此,汽車行業(yè)專家朱玉龍認(rèn)為:“漲價導(dǎo)致訂單和銷量掉下去,但拿不到電池又有供給上不來、被全方位淘汰的局面?!彪m然蔚來不漲價不至于拿不到電池,但其毛利想必會受到一定的影響。

除了上游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)承壓,蔚來面向消費者端,也陷入了覆蓋面越廣,虧損越嚴(yán)重的泥潭。

縱觀蔚來過去三年的財報,其銷售、一般及行政費用一直居高不下。2018年-2020年分別為53.4億元、54.5億元和39.3億元。本以為2020年相關(guān)費用降低是蔚來基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)日趨完善所致,但是到了2021年,這個數(shù)字又達(dá)到了68.8億元,同比增長95.4%。

這很可能是因為蔚來加大了對“海底撈”式服務(wù)的布局。財報顯示,2021年,蔚來新增線下門店NIOHouse 15座,補(bǔ)能體系上,新增換電站606座,超充站505座。

這些NIO House、換電站服務(wù)都屬于“地產(chǎn)項目”,前期的建設(shè)和后期的運營,都需要高昂的成本。車云援引內(nèi)部人士消息稱,蔚來中心東方廣場NIO House的租金約為7000萬-8000萬人民幣。蔚來財報顯示,單個換電站建設(shè)成本約為200萬元。由此來看,2021年,蔚來僅在這些“地產(chǎn)項目”上,就投入了以億為單位的資金。

當(dāng)然,蔚來的這些投入屬于基建類項目,在未來可以通過規(guī)?;倪\營,降本增效。但問題是,蔚來一方面想走“車海戰(zhàn)術(shù)”、大眾路線,一方面又希望給所有車主帶來一以貫之的高質(zhì)量服務(wù)。這種不妥協(xié)的擴(kuò)張,就對蔚來的資金鏈和盈利能力提出了更高的要求。

考慮到蔚來下調(diào)了2022年的單車毛利預(yù)期,可預(yù)見的是,2022年蔚來將繼續(xù)保持高位虧損。由此蔚來在上游產(chǎn)業(yè)鏈還將持續(xù)承壓,因此,2022年蔚來破局的關(guān)鍵,就是產(chǎn)品銷量一定要支撐起上述故事。

03蔚來尋找自己的位置

蔚來固然可以控制自家產(chǎn)品的價格,但卻控制不了行業(yè)內(nèi)玩家的動向以及整個行業(yè)的風(fēng)向。

首先,豪華車在整個智能汽車市場,本就十分“小眾”。乘聯(lián)會數(shù)據(jù)顯示,2021年,中國豪華車銷量為61.7萬,其中純電豪華車銷量為46.5萬輛,分別占當(dāng)年中國乘用車總銷量的2.9%和2.2%。

2022年,蔚來企圖通過推出新的ET7等產(chǎn)品吸引更多的消費者買單,但是隨著消費者逐漸認(rèn)可新能源汽車,其他車企也瞄準(zhǔn)了這塊高利潤的市場。

比如,2021年11月,長城汽車推出旗下高端新能源品牌沙龍智行,并發(fā)布了預(yù)售價48.8萬元的首款汽車“機(jī)甲龍”。2022年3月,理想也表示將在北京車展期間,發(fā)布售價45-50萬元的理想L9。

在這個趨勢下,蔚來不再固守高端市場,而是謀求進(jìn)軍大眾市場。但很遺憾,時至2022年初,我們都沒有見到蔚來的相關(guān)產(chǎn)品。而此時,中低端新能源汽車市場早已廝殺成一片紅海。

以哪吒為例,官方數(shù)據(jù)顯示,2021年,其銷量為6.96萬輛,同比增長361.7%。2021年下半年,哪吒汽車的銷量一舉超越蔚來,和理想、小鵬同臺競技。

當(dāng)然,正如威馬汽車創(chuàng)始人沈暉所言:“10萬以下只能叫電動汽車,不能叫智能電動汽車?!睂Ρ饶倪高@種主打低價的“電動汽車”,憑借著多年來持續(xù)研發(fā)積累的技術(shù),蔚來的大眾產(chǎn)品大概率會具備“智能電動汽車”的核心競爭力。

但橫向?qū)Ρ葋砜?,有小鵬這種主打高性價比的“智能電動汽車”珠玉在前,蔚來的相關(guān)大眾產(chǎn)品其實也面臨不小的挑戰(zhàn)。

財報顯示,小鵬P7全年累計交付6.05萬輛,占小鵬汽車全年總交付量的62%。據(jù)了解,小鵬P7定位為一款中型純電動車型轎跑車,補(bǔ)貼后售價為22.99-34.99萬元。

銷售數(shù)據(jù)雖然亮眼,但是小鵬的毛利卻落后競爭對手一大截。財報顯示,2021全年,小鵬毛利率為12.5%,低于理想和蔚來的21.3%和18.9%。2021年Q4,小鵬的單車均價為19.61萬元,單車虧損為3.1萬元。

這個給蔚來提出了一個新的挑戰(zhàn),一旦發(fā)布售價更低的產(chǎn)品,進(jìn)軍大眾市場,那么勢必會損傷自身的毛利,但蔚來恰恰需要通過高毛利去給車主提供“海底撈”式的服務(wù)。

歸根結(jié)底,蔚來現(xiàn)如今通過“講故事”,吸引投資人輸血,以維持高成本的擴(kuò)張。這個故事在高端市場維度,憑借產(chǎn)品的高毛利是可以講通的。

但是隨著蔚來逐漸調(diào)整戰(zhàn)略,我們可以發(fā)現(xiàn),其渴望的銷量攀升和標(biāo)榜的高質(zhì)量服務(wù)之間,存在天然的裂痕,不知道未來蔚來如何縫合這個裂痕。

       原文標(biāo)題 : 蔚來汽車開始掉隊了