與小米開啟全面競爭，石頭科技下場造車勝負幾何？

文｜梁華梁

造車這樣一個“燒錢”行業(yè)，業(yè)績承壓的石頭科技，又將靠什么突破呢？

圖／財報

近日，石頭科技股價持續(xù)走低。

首要原因是，不久前石頭科技公布了2021年業(yè)績快報，其業(yè)績增長勢頭明顯受挫。

此外，股東的集體減持也起到“推波助瀾”的作用。尤其是小米和雷軍的持續(xù)減持，影響最為深淵。

要知道，石頭科技之所以一度在科創(chuàng)板上“順風順水”，主要得益于小米“代工廠”的身份。

如今，石頭科技正在失去小米這張“底牌”，二者的關系也逐漸出現競爭態(tài)勢。

而這一情況，不僅表現在掃地機器人上，同時還發(fā)生在造車領域。

只不過，石頭科技真就能在造車領域有所作為嗎？

【業(yè)績增速大幅下滑，股價暴跌】

不久之前，石頭科技發(fā)布了2021年業(yè)績快報。

數據顯示，2021年石頭科技實現營業(yè)收入58．37億元，同比增長28．84％；而歸母凈利潤為14．02億元，同比只微增2．4％。

相較于歸屬凈利潤的微增，石頭科技的扣非凈利潤更為難堪，全年實現11．90億元，同比下降1．52％。

受此消息影響，石頭科技的股價持續(xù)下挫，即將跌破500元／股。

資本市場之所以對于石頭科技的業(yè)績如此失望，主要還是源于其上市前后靚麗的業(yè)績增長，給了市場持續(xù)的想象空間。

數據顯示，2017年－2020年，石頭科技營業(yè)收入同比增長510．95％、172．72％、37．81％、7．74％，歸屬凈利潤分別同比增長696．05％、359．11％、154．52％、74．92％；扣非凈利潤分別同比增長902．28％、406．55％、65．11％、59．71％。

上述數據清楚可見，自2020年、也就是石頭科技的上市之年開始，其營業(yè)收入增長就已經大幅放緩，但凈利增長尚有空間。

如今，石頭科技更是出現了明顯的“增收不增利”的趨勢。

上市僅兩年時間，石頭科技的業(yè)績表現，由上市前的強勁增長至增速放緩，如今再到負增長，變臉速度驚人。

事實上，資本市場對于石頭科技的“擔心”早有征兆。

就在2021年6月，石頭科技的股價曾創(chuàng)下1492．94元／股的歷史記錄。然而，在此之后，其股價就進入了漫長的下行通道。

時至今日，石頭科技每股僅為508．71／股，較歷史最高價已經跌去三分之二。

可即便如此，仍有券商維持石頭科技的買入或增持評級，甚至不乏有券商繼續(xù)喊出1000元的目標價。

只是就當下市場表現而言，石頭科技真對不住這些券商的“搖旗吶喊”。

【高管、股東齊減持，小米系加速出走】

別說是資本市場了，就連石頭科技自家高管、股東，也表露出不信任的態(tài)度。

就在2月25日，也就是業(yè)績快報披露的第二天，石頭科技還披露了公司股東及董監(jiān)高新一輪減持計劃。

根據公告，小米旗下的天津金米投資，以及丁迪、石頭時代、高榕資本、啟明資本和公司高管副總經理萬云鵬、財務總監(jiān)王璇、董秘孫佳等，擬在未來半年內，合計最高減持達718萬股，占石頭科技股份的比例為10．752％。

按照當時的股價計算，這筆減持價值約38億元，其中天津金米投資減持價值超過7億元。

而本輪減持的兩大“亮點”，一個是石頭科技高管的低位出貨。另一個就是小米系的出走。

要知道，石頭科技之所以有今天的成就，主要是以小米產業(yè)鏈公司的角色，迅速取得了發(fā)展壯大。

而在石頭科技上市之初，小米系的順為資本和天津金米投資合計持有石頭科技24．7％的股權，是其第二和第三大股東。

但是在2021年2月的300億元巨額解禁之際，順為資本便與石頭科技的多位高管、股東，共同減持11．1％的股票，涉及總市值超過70億元。

而2021年第二季度，天津金米投資也減持了石頭科技133．33萬股，套現金額16．5億元。

最新數據顯示，順為資本對石頭科技的持股占比降至8．87％，天津金米持股占比降至6．87％。

由此可見，小米系出走石頭科技的腳步，正在逐漸加快。

而石頭科技真就離得開小米這張底牌嗎？

【下場造車，與小米開啟全面競爭】

值得注意的是，石頭科技與小米的漸行漸遠，居然始于石頭科技。

2016年，石頭科技的第一款產品便是為小米定制的米家智能掃地機器人。

但是由于不甘于只做代工業(yè)務，2017年9月開始，石頭科技先后推出“石頭”和“小瓦”等自主品牌，使得公司直接與小米形成對壘之勢。

這一情況同樣反應在石頭科技的財報數據上。2016年－2018年，石頭科技與小米交易金額占其主營業(yè)務收入比例分別為100％、90．36％、50．17％，逐年降低。

到了2021年上半年，石頭科技自有品牌產品銷售占比已提升至98．23％。

只不過，石頭科技在掃地機器人這一領域，競爭對手不只小米一家。國內市場競爭日趨激烈，石頭科技不僅無法動搖老牌大廠的市場份額，后起之秀對其帶來的壓力同樣不容小覷。

就在2021年，除科沃斯將線上市占率進一步擴張，云鯨線上市占率也超越了石頭科技。

行業(yè)壓力之下，石頭科技也在布局第二增長曲線。

就在近日，石頭科技在安徽成立了3家汽車公司。

沒錯，石頭科技也要造車了。

事實上，早在2021年4月，石頭科技就曾傳出造車傳聞。據報道，石頭科技創(chuàng)始人兼CEO昌敬，已于2020年底就啟動了智能電動車項目洛軻汽車。

而就在2021年年底，昌敬的洛軻汽車完成1億美元融資，騰訊和紅杉都參與了投資。最新消息稱，洛軻汽車正以20億美元估值，進行新一輪融資。

要知道，雷軍已經開始造車了，而昌敬也正式加入戰(zhàn)局。小米和石頭科技的較量，已經從掃地機器人領域，蔓延至造車領域。

如此看來，二者的“漸行漸遠”，必然發(fā)生。

只不過，造車這樣一個“燒錢”行業(yè)，業(yè)績承壓的石頭科技，又將靠什么突破呢？

       原文標題 : 業(yè)績增速下滑、小米出走致股價暴跌，石頭科技下場造車勝負幾何？