比亞迪的天花板到底在哪里？

本文系基于公開資料撰寫,僅作為信息交流之用,不構(gòu)成任何投資建議。作者:愚老頭,在雪球設(shè)有同名專欄

比亞迪(SZ:002594),應(yīng)該是中國股市爭議最大的一家公司。從成立開始,這家公司就一直站在時代潮頭,每一次的戰(zhàn)略選擇也都會成為市場的焦點。每當(dāng)公司看似進(jìn)入躺平狀態(tài),甘于平庸的時候,又總會有出乎意料的技術(shù)或者產(chǎn)品讓市場眼前一亮。

從二級市場的角度,我們嘗試去探索這么一個問題,比亞迪的天花板到底在哪里?

01熠熠星河,起于微末

史學(xué)界有“一部河南史,半部中國史”的說法,如果放到汽車行業(yè),那比亞迪的歷史,就是中國汽車工業(yè)的縮影。

提到比亞迪,我們繞不過去的,就是王傳福,比亞迪的創(chuàng)始人。

王傳福的身上,是快要被忘卻的,那一段物質(zhì)匱乏但卻朝氣蓬勃的歷史。

王傳福是安徽無為人。無為,古稱濡須,位于安徽中部,地地道道的江南小城,1966年,王傳福出生在無為下面的一個小村莊。父親是一個木匠,當(dāng)過大隊書記,在當(dāng)?shù)匦∮忻?但多年的積勞成疾,在王傳福13歲時就去世了,不久母親也在他初中即將畢業(yè)時驟然離世。

因為母親的去世,王傳?；丶冶紗?不得不缺考了兩門課程,與當(dāng)時的就業(yè)熱門中專失之交臂?，F(xiàn)在的人不太理解為什么當(dāng)時中專那么熱,80年代的中專包分配,是家境貧寒學(xué)業(yè)出眾的農(nóng)村初中畢業(yè)生的首選。

冥冥之中,也許母親不想讓王傳福在平凡的生活中蹉跎一生吧,中專考試失利后的王傳福陰差陽錯的進(jìn)入了當(dāng)時縣里剛成立的一所普通高中—無為二中。王傳福有5個姐姐,1個哥哥和1個妹妹,父母去世之后,為了減輕家庭負(fù)擔(dān),姐姐們相繼嫁做人婦,妹妹寄養(yǎng)給遠(yuǎn)房親戚。大哥王傳方,大嫂張菊秀撐起了這個家,他們竭盡所能,起早貪黑,唯一的愿望就是王傳福能夠考上大學(xué)走出農(nóng)村。兄嫂承擔(dān)王傳福的學(xué)費和生活費,一直到研究生畢業(yè)生。

1983年,王傳?？既胫心系V冶學(xué)院冶金物理化學(xué)系,1987年保送北京有色金屬研究院,1990年時年24歲的王傳福碩士畢業(yè)留在該院301室工作,2年后被破格提撥為副主任,1993年被任命為研究院在深圳設(shè)立的比格電池公司的總經(jīng)理。

故事如果到這里,那就是一個令人昏昏欲睡的,鳳凰男飛出鄉(xiāng)村走向大城市的老橋段,后面可以嫁接無數(shù)的隨機劇情。

王傳福的童年是不幸的,但并不缺乏親情,這塑造了他頑強、堅韌,不屈不撓的性格,貫穿了后來他的整個創(chuàng)業(yè)過程。

王傳福最開始做的,不是汽車,而是電池。

王傳福本科四年,學(xué)的是電池,研究生三年還是研究電池,1995年,工作五年的王傳福,做的還是電池。就在彼時,王傳福決定下海了,他要自己創(chuàng)業(yè)。

這個時候,王傳福生命中一個帶有傳奇色彩的人物——呂向陽出現(xiàn)了。

關(guān)于呂向陽到底是做什么起家的,有好多個版本,證券、貿(mào)易、房地產(chǎn)的都有。呂向陽大王傳福4歲,他16歲進(jìn)入中國人民銀行安徽無為分行工作,這一干就是15年,1993年31歲的呂向陽辭去鐵飯碗,來到廣州創(chuàng)業(yè),賺到了他人生中的第一桶金。

1995年,王傳福找到了這個發(fā)達(dá)的表哥,一張嘴就是要借250萬,說要搞個廠做電池。

現(xiàn)在的250萬人民幣對于創(chuàng)業(yè)來說,確實不算什么,可那是1995年。1995年,北京三環(huán)以內(nèi)的房子,一平米也就是兩三千塊,250萬可以在北京核心區(qū)買到1000平的房子,放到今天,妥妥的一個小目標(biāo)。

我不知道呂向陽聽到這個表弟要借這么一筆錢的時候到底怎么想的。

但我相信,王傳福表哥的第一反應(yīng),最可能的就是這個表弟是不是腦子有問題,放著前途大好的國企總經(jīng)理不干,自己出來創(chuàng)業(yè),而且干的還是費力不討好的制造業(yè)。

從1983年到1995年,王傳福研究了12年電池,他對電池行業(yè)的未來非常篤定,雖然后來有各種的地攤文學(xué)不吝贊美王傳福表哥的眼光,但對于這個時候的呂向陽來說,最大的可能就是——一點都不相信?？僧吘寡獫庥谒?呂向陽可能就是本著實在不行就當(dāng)扶貧的想法,投了這250萬。我們不知道王傳福的表哥當(dāng)時是怎么說服表嫂拿出這么一筆錢的,但這確實是他們?nèi)松凶畛晒Φ囊还P投資。

我們花了這么大的篇幅來鋪陳王傳福的背景,主要就是想告訴大家,一筆投資中創(chuàng)始人的決定性作用。正如電視劇《亮劍》中說的“一支部隊也是有氣質(zhì)和性格的,而這種氣質(zhì)和性格是和首任的軍事主管有關(guān),他的性格強悍,這支部隊就強悍,部隊就有了靈魂?！?/p>

英國著名投資人詹姆斯?安德森,在他退休前最后一封致投資者的信中這樣寫道:“偉大的投資,通常具備以下特征:公司具有無限的增長機會,從不自我設(shè)限;由創(chuàng)始人來領(lǐng)導(dǎo)公司;具有鮮明的經(jīng)營哲學(xué),通常是從第一性原理出發(fā)而獨創(chuàng)出來的?！?/p>

02第一桶金和比亞迪模式

電池業(yè)務(wù)讓王傳福掘到了第一桶金。

1995年2月,王傳福在深圳注冊了比亞迪實業(yè)。多年電池行業(yè)的研究和從業(yè)背景,讓王傳福如魚得水。也是在這個階段,王傳福的比亞迪,摸索出了一整套的研發(fā)生產(chǎn)機制,而這套機制,也是比亞迪能夠區(qū)別于其他工業(yè)企業(yè),進(jìn)而大殺四方,長久屹立不倒的核心競爭力。

比亞迪成立伊始,面臨最大的問題就是資金,當(dāng)時的一條鎳鎘電池自動化生產(chǎn)線,人民幣一千萬起,而這時的比亞迪,注冊資本只有450萬,還有一部分技術(shù)入股。逼急了的王傳福只能想盡辦法減少設(shè)備,增加人工的使用,用便宜的人工來替代設(shè)備。

在滿腦子省錢想法的驅(qū)動下,王傳福采用了看似笨拙的“土辦法”:自己造設(shè)備,把一條自動化生產(chǎn)線拆成了可以由人工完成的工序,就這樣,自動化生產(chǎn)線一條要上千萬,而王傳福只用了不到200萬,就成功的復(fù)制了一條。

后來的人將這種模式總結(jié)為“半自動化加人工”,或者說“小米加步槍”,更完整的說法是,“自主研發(fā)設(shè)備,自主建造生產(chǎn)設(shè)備,用半自動化半人工降低成本”。

比亞迪賴以起家的這種模式,有非常大的迷惑性。世人往往只看到了最后一句,半自動化半人工,自動就代入了偷工減料,降低標(biāo)準(zhǔn)這個印象,殊不知,這種模式對人對技術(shù)的要求極高,是內(nèi)功修煉到了極致的表現(xiàn),這也是為什么大家都知道比亞迪是怎么做的,但是誰也學(xué)不來的主要原因。

買設(shè)備就相當(dāng)于引進(jìn)整套技術(shù),對一個企業(yè)來說,能夠保證設(shè)備開起來不出問題就算合格,如果有些小問題自己能修理,這就算很優(yōu)秀了?，F(xiàn)在你想想,如果一個企業(yè)對著引進(jìn)來的設(shè)備,自己能重新設(shè)計,自主搭建工藝流程,不僅成本大大節(jié)省,最后還能保證產(chǎn)品大差不差,你說這個能力得有多恐怖?買條設(shè)備玩得轉(zhuǎn)頂多算是“知其然”,自己研發(fā)自己造設(shè)備至少已經(jīng)是到了“知其然,又知其所以然”的境界了。

半自動化半人工,隨著人力成本的上升最后必然走向死胡同,而這種研發(fā)設(shè)計能力的存在將使一個企業(yè)的成本競爭能力長期強于那些只會買買買的同行。

曾經(jīng)有企業(yè)參觀過比亞迪的車間后,也想復(fù)制比亞迪的模式,“后來,他們沒有成功,因為分解開來的技術(shù),其實比全自動要求高很多?！蓖鮽鞲＿@么解釋,“這就好比炒菜,全自動是大灶,只有三個配方;我們是小灶,是大師傅做的,有五個配方。最難就是那靈光一閃的感覺。”

以這條鎳鎘電池生產(chǎn)線為例,王傳?？赐曜詣踊a(chǎn)線之后,首先會將生產(chǎn)線進(jìn)行拆解,搞清每一道工序,每一個工位需要達(dá)到的指標(biāo),設(shè)計初衷,了解最后組裝環(huán)節(jié)所要完成產(chǎn)品的各項參數(shù),然后才是最重要的反向設(shè)計環(huán)節(jié),首先要保證最后產(chǎn)品的參數(shù)合格,在這個基礎(chǔ)上有哪些工序是必需,哪些還必須加強,有哪些可以省,哪些可以用人工,哪些不能用,最后是優(yōu)化階段,現(xiàn)在的生產(chǎn)線是不是有優(yōu)化設(shè)計的空間。如果沒有對工業(yè)設(shè)計,以及產(chǎn)品原理的高度認(rèn)知,是不可能完成一條生產(chǎn)線的重構(gòu)的。

所以說,半自動化半人工的前提,是對產(chǎn)品原理的高度掌握,是典型的研發(fā)生產(chǎn)一體化,理論和實踐的高度結(jié)合。

事實也證明,半自動化半人工只是表象,技術(shù)水平才是根本。1995年王傳福將樣品送給當(dāng)時臺灣最大的無繩電話制造商大霸試用,高品質(zhì),低成本,讓大霸幾乎感到難以置信,年底就將原來的三洋的訂單轉(zhuǎn)給比亞迪。

此后的比亞迪,在電池行業(yè)走上了快車道。1998年,比亞迪在鎳鎘電池領(lǐng)域占據(jù)了40%的市場份額,2002年,比亞迪在港交所上市,王傳福也成為福布斯富豪,這一年,他只有36歲。

對比亞迪的這套機制,有一個非常微妙的注腳。

2002年11月27日,王傳福受邀拜訪富士康,彼時的比亞迪只是一個做手機電池的小公司,而富士康已經(jīng)是世界級的代工航母,賓主見面,按照當(dāng)時的新聞稿是“雙方賓主言歡,觥籌交錯,暢想未來合作的美好前景”,之后按照流程,順便請王傳福參觀了一下生產(chǎn)線。

當(dāng)時王傳福到底怎么想的我們可能永遠(yuǎn)都不知道,但作為工業(yè)設(shè)計制造方面真正的大師,給王傳福帶來的可能不是震撼和敬仰,而是“就這?”,自然而然的就會生出“彼可取而代之”的想法。

最了解你的,往往不是親人,而是你的同行,或者敵人。此后的比亞迪開始大舉投入手機代工業(yè),也引來了2006年與富士康的訴訟,這場訴訟一直持續(xù)到2012年。