融資超140億、銷量破萬！哪吒汽車能否一路逆襲？

從哪吒S的定位看，市面上的暢銷車型小鵬P7、特斯拉Model 3、蔚來ET5等都是其潛在競爭對手，在本就智能化發(fā)力較晚的情況下，哪吒S想要勝出難度不小。

雷達(dá)財經(jīng)出品

文｜李亦輝

編｜深海

造車新勢力“黑馬”哪吒汽車，銷量剛剛擠進行業(yè)前三，又在融資市場上刷了一波存在感。

天眼查顯示，2月21日，哪吒品牌主體合眾新能源汽車有限公司在近期完成新一輪超過20億元人民幣的融資，主要投資機構(gòu)包括中國中車集團旗下的中車基金和深圳市國資背景的深創(chuàng)投等。

據(jù)悉，這已經(jīng)是哪吒汽車的D系列第三輪融資。在此之前，該品牌獲得寧德時代、360集團、北汽產(chǎn)投等機構(gòu)的加持。有消息稱，完成 D 系列融資后，哪吒汽車的估值超過250億元，公司將于年內(nèi)啟動赴港IPO。

資本市場上動作不斷，銷量方面哪吒也迎來“高光時刻”。數(shù)據(jù)顯示，今年1月份哪吒汽車銷量破萬，超過“老大哥”蔚來成功躍進新勢力榜前三。

不過，由于產(chǎn)品定位低端，哪吒的品牌形象被貼上了低端化的標(biāo)簽。一些分析觀點指出，較低價格的哪吒汽車受限于成本，在智能化方面稍顯劣勢，再加上新能源賽道競爭越來越激烈，陷入價格內(nèi)卷的哪吒，僅靠銷量帶來的護城河其實并不穩(wěn)固。

為何能獲得資本青睞？

資料顯示，哪吒汽車成立于2014年，2017年4月獲得新建純電動汽車生產(chǎn)資質(zhì)，2018年發(fā)布旗下汽車品牌哪吒汽車，并于當(dāng)年年底推出首款量產(chǎn)車哪吒N01。

和備受矚目的“蔚小理”不同，哪吒汽車的創(chuàng)始團隊并非像蔚來李斌、理想汽車的李想等人有互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)背景，自帶流量。

相反，哪吒的創(chuàng)始團隊出身傳統(tǒng)車企，市場關(guān)注度較低。哪吒汽車聯(lián)合創(chuàng)始人、CEO張勇曾透露，“成立之初，我們對資本運營沒有太多的經(jīng)驗，只想把車做好，把企業(yè)做好，所以從一開始就沒有搭建VIE架構(gòu)?！?/p>

VIE架構(gòu)是國內(nèi)創(chuàng)業(yè)公司赴海外上市的標(biāo)準(zhǔn)設(shè)計，“蔚小理”借此率先在美國上市。財技和流量上的這些劣勢，讓哪吒汽車在初代造車新勢力中，一度游走在行業(yè)的邊緣位置，不被外界看好。

拐點發(fā)生在了2021年。當(dāng)年5月份，周鴻祎宣布360集團戰(zhàn)略投資哪吒汽車，完成全部投資后，將成為哪吒汽車第二大股東。

面對外界提問，360為何選擇哪吒汽車時，周鴻祎給出的回答是：“蔚來、小鵬、理想都上市了，所以我可以選擇的空間就很小?！?/p>

2021年10月，哪吒汽車官方宣布完成D1輪40億元融資。此次融資由360集團領(lǐng)投20億元，建銀國際、中信證券投資、申萬宏源香港旗下新能源產(chǎn)業(yè)基金、吉富創(chuàng)投等多家知名投資機構(gòu)跟投。據(jù)悉，360集團連續(xù)兩輪投資總金額共計29億元。

然而，這家處于第二梯隊的造車企業(yè)，后續(xù)能繼續(xù)順利實現(xiàn)融資，很大程度上是由于部分投資者看好二線造車新勢力。

原因在于，隨著新能源車的滲透率提升，投資人意識到新能源車正在從小眾嘗鮮轉(zhuǎn)變?yōu)榇蟊姰a(chǎn)品，處于第二梯隊的汽車品牌迎來突圍機會。

根據(jù)乘聯(lián)會數(shù)據(jù)，2021年1－12月，國內(nèi)新能源乘用車零售298．9萬輛，同比增長169．1％。其中12月新能源乘用車國內(nèi)零售滲透率22．6％，1－12月滲透率14．8％，較2020年5．8％的滲透率提升明顯。

按照此增長勢頭，《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021—2035年）》提出的到2025年新能源汽車新車銷售量達(dá)到汽車新車銷售總量的20％左右的目標(biāo)，有望在2022年就實現(xiàn)。

在此背景下，哪吒、零跑和高合汽車等二線品牌自去年下半年以來頻頻融資，并傳出IPO的消息。

去年11月8日，鋰電巨頭寧德時代與哪吒汽車正式簽署戰(zhàn)略協(xié)議。根據(jù)哪吒汽車的公告，寧德時代將參與D2輪融資，戰(zhàn)略投資哪吒汽車，并在技術(shù)研發(fā)和供應(yīng)鏈保障領(lǐng)域全面開啟戰(zhàn)略合作。

據(jù)悉，在資本投入之前，寧德時代與哪吒汽車已有合作。早在生產(chǎn)第一款產(chǎn)品哪吒N01時，哪吒汽車就與寧德時代形成了合作伙伴關(guān)系。

算上最新一輪融資，哪吒融資總額超過 140 億元人民幣。不過，在頗為“燒錢”的造車領(lǐng)域，這個數(shù)量的資金并不算多。

去年12月19日，蔚來NIO DAY活動上，李斌再談造車門檻時提到，“造車需要儲備的資金門檻，幾年前我說是200億，現(xiàn)在沒有400億可能干不了?！?/p>

再加上持續(xù)虧損，融資獲得喘息機會的哪吒汽車，仍需要大量的資金持續(xù)輸血。資料顯示，在2020年沖刺科創(chuàng)板未果后，哪吒汽車仍處于高額虧損的階段。

合眾公司股東360集團財報透露的業(yè)績數(shù)據(jù)顯示，2020年度哪吒汽車實現(xiàn)營收12．97億元，凈虧損13．21億元；2021年上半年實現(xiàn)營收16．32億元，凈虧損6．93億元。

因此，尋找戰(zhàn)略投資者的同時，快速上市也被外界認(rèn)為是哪吒的主要目標(biāo)。2月21日，據(jù)《晚點 latePost》報道，哪吒目前已開啟目標(biāo)估值約 450 億元的 Pre－IPO 輪融資，并計劃于今年內(nèi)啟動赴港IPO。

對此，合眾方面表示，關(guān)于上市問題以公司正式公告為準(zhǔn)。不少市場人士認(rèn)為，盡管哪吒官方尚未確認(rèn)，但是現(xiàn)階段從公司各方面的情況來看，赴港IPO似乎成為了一件勢在必行的事情。