動(dòng)力電池火爆背后或臨調(diào)整窗口

2021年，受“碳達(dá)峰、碳中和”目標(biāo)牽引、新能源汽車超預(yù)期增長等因素影響，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)迎來發(fā)展風(fēng)口。市場供不應(yīng)求、企業(yè)紛紛擴(kuò)產(chǎn)、資本市場風(fēng)起云涌……讓動(dòng)力電池行業(yè)在2021年風(fēng)光無兩。近日，走訪多家企業(yè)后發(fā)現(xiàn)，火熱市場的背后依舊存在上游原材料供給不足、顛覆性技術(shù)研發(fā)不確定性大、研發(fā)人員短缺等問題，嚴(yán)重制約著行業(yè)的良性發(fā)展。

“長坡賽道”同樣面臨短期調(diào)整

2021年，我國動(dòng)力電池市場持續(xù)“供不應(yīng)求”態(tài)勢。從國內(nèi)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展高地江蘇調(diào)研發(fā)現(xiàn)，多家頭部企業(yè)2022年訂單已經(jīng)排滿，部分企業(yè)甚至已拒收新增訂單。

中航證券研報(bào)顯示，2021年1至11月，我國動(dòng)力電池裝機(jī)量累計(jì)達(dá)128.3GWh，同比增長153%。中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)預(yù)測，2022年，中國新能源汽車銷量達(dá)500萬輛，同比增長47%。

良好的預(yù)期帶動(dòng)動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)加速擴(kuò)張。根據(jù)已公布的數(shù)據(jù)，包括寧德時(shí)代、比亞迪、中創(chuàng)新航、蜂巢能源、國軒高科、億緯鋰能、遠(yuǎn)景動(dòng)力、孚能科技、欣旺達(dá)、瑞浦能源等在內(nèi)的企業(yè)，至2025年合計(jì)規(guī)劃產(chǎn)能將達(dá)3TWh。

“大規(guī)模產(chǎn)能的運(yùn)營能力也是當(dāng)前動(dòng)力電池企業(yè)的核心能力之一?！敝泻戒囯姼笨偛猛跣?qiáng)認(rèn)為，在當(dāng)前市場情況下，企業(yè)穩(wěn)定的供給能力是搶抓市場的重要因素。

江蘇省動(dòng)力及儲(chǔ)能電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟秘書長楊凱認(rèn)為，目前各地規(guī)劃的產(chǎn)能總量很龐大，但真正適銷對(duì)路的產(chǎn)品產(chǎn)能不夠用。

值得注意的是，作為2021年資本市場投資熱點(diǎn)，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在2021年末至2022年初迎來了一波深度調(diào)整，2021年12月10日至2022年1月10日間，累計(jì)下跌幅度超過17%。多家券商機(jī)構(gòu)表示，受前期漲幅過大影響，2022年的鋰電池產(chǎn)業(yè)或?qū)⒂瓉碚{(diào)整期。

三大不確定性值得關(guān)注

一邊是樂觀的發(fā)展預(yù)期，一邊是資本市場“用腳投票”，記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，動(dòng)力電池行業(yè)的“割裂表現(xiàn)”主要受到三大不確定性因素影響。

一是關(guān)鍵原材料在外，供應(yīng)鏈存安全風(fēng)險(xiǎn)。盡管從全球來看，中國的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)具有相當(dāng)強(qiáng)勁的市場競爭力，但不可忽視的是，在現(xiàn)有技術(shù)路線下，高能量密度三元鋰電池中所含的鋰、鈷等原材料嚴(yán)重依賴進(jìn)口，而這也是為什么2021年包括寧德時(shí)代在內(nèi)的諸多龍頭企業(yè)紛紛“目光向外”找礦的原因。

“全世界鈷儲(chǔ)量集中在剛果（金）、澳大利亞等國家，能否穩(wěn)定供應(yīng)存在諸多變數(shù)?！睏顒P說。

與此同時(shí)，原材料高度依賴進(jìn)口也導(dǎo)致動(dòng)力電池產(chǎn)能應(yīng)用出現(xiàn)“腸梗阻”。

蜂巢能源首席運(yùn)營官何勝奎表示，國內(nèi)動(dòng)力電池廠家對(duì)鋰礦的加工能力是充足的，但鋰礦的供應(yīng)則顯短缺。“現(xiàn)在一些廠家在囤貨，進(jìn)一步加劇了原材料的價(jià)格上漲。所以，看似各家的產(chǎn)能規(guī)劃非常驚人，但能否兌現(xiàn)還要打問號(hào)?！?/p>

二是顛覆性技術(shù)何時(shí)實(shí)現(xiàn)存在問號(hào)，盲目擴(kuò)張容易“打水漂”。近年來，固態(tài)電池、無鈷電池、鈉離子電池等概念層出不窮?！鞍ㄢc離子電池、固態(tài)電池等在內(nèi)的技術(shù)路線實(shí)際上已經(jīng)研究了很長時(shí)間?！睏顒P表示，近年來，雖然不時(shí)有企業(yè)宣傳在電池的顛覆性技術(shù)領(lǐng)域取得重大突破，但真正量產(chǎn)并獲得市場認(rèn)可的還不多?！按蠹叶伎吹搅硕唐谕黄频南Ｍ?，但短期是多短？三年還是五年，實(shí)際上沒人說得準(zhǔn)?！?/p>

值得注意的是，先發(fā)的日韓等電池龍頭企業(yè)已經(jīng)在多個(gè)技術(shù)路線上做好了專利布局，國內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)若想“換道超車”或面臨更大的技術(shù)挑戰(zhàn)。多位受訪人士表示，在“1GWh產(chǎn)能需要近2億元投資”的背景下，企業(yè)產(chǎn)能擴(kuò)張應(yīng)該把握好節(jié)奏。

三是技術(shù)人才短缺，令行業(yè)競爭過早進(jìn)入“肉搏戰(zhàn)”。 “企業(yè)研發(fā)團(tuán)隊(duì)成員中，沒有一個(gè)人未接到過獵頭的電話”“跳槽一下工資起碼翻倍”“貼著招聘信息的車子就在廠子周圍轉(zhuǎn)”……記者在采訪中發(fā)現(xiàn)，由于國內(nèi)人才供給嚴(yán)重不足，相關(guān)企業(yè)對(duì)人才的爭奪已經(jīng)進(jìn)入“貼身肉搏”狀態(tài)，個(gè)別企業(yè)甚至干起了“圈養(yǎng)”，即高薪聘請研發(fā)人員后，讓這些人員從事相對(duì)低端的工作，只為了讓其他企業(yè)招不到人。

“往往一家新電池廠投產(chǎn)，就容易對(duì)其他企業(yè)的人員隊(duì)伍產(chǎn)生沖擊。”有企業(yè)負(fù)責(zé)人說。

多位業(yè)內(nèi)人士表示，在資本助推下，頭部動(dòng)力電池企業(yè)紛紛開啟“買買買”模式，但人才的培養(yǎng)并非短期內(nèi)可以完成，接下來一段時(shí)間內(nèi)，人才短缺問題將成為掣肘產(chǎn)業(yè)發(fā)展的重要因素。

龍頭企業(yè)是關(guān)注重點(diǎn)

多位受訪對(duì)象預(yù)測，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)在經(jīng)歷了2021年的快速增長后，2022年將出現(xiàn)結(jié)構(gòu)性分化。

上海電氣國軒新能源科技有限公司相關(guān)負(fù)責(zé)人認(rèn)為，動(dòng)力電池的高投入特征，令需要重資產(chǎn)投入的電芯產(chǎn)能集中在頭部幾家公司手中，在原材料、人力成本等漲價(jià)因素推動(dòng)下，缺乏規(guī)模效應(yīng)的“中小玩家”已經(jīng)難有市場空間。前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍認(rèn)為，2022年，鋰電池可能會(huì)出現(xiàn)從產(chǎn)能不足到產(chǎn)能過剩的過程，這將會(huì)加大行業(yè)競爭，而龍頭企業(yè)更有優(yōu)勢。

具體來看，東吳證券研報(bào)預(yù)測，受上游原材料成本上漲影響，2022年電池或漲價(jià)5%至10%，核心公司出貨量有望翻番。從具體產(chǎn)業(yè)鏈看，碳酸鋰、隔膜、銅箔等或?qū)⒊霈F(xiàn)全年偏緊狀態(tài)，建議關(guān)注產(chǎn)業(yè)鏈中游的龍頭企業(yè)和價(jià)格彈性大的鋰資源龍頭企業(yè)。

中航證券研報(bào)認(rèn)為，受電池廠擴(kuò)廠因素影響，鋰電設(shè)備高增長確定性較強(qiáng)，那些綁定頭部電池企業(yè)、具備技術(shù)和產(chǎn)品優(yōu)勢的鋰電設(shè)備龍頭公司將占據(jù)更大市場份額。