2022，把公司賣給新能源巨頭

撰文 ｜ 吳先之   文燁豪

編輯 ｜ 王   潘

脫虛向?qū)崗漠a(chǎn)業(yè)走向資本層面。

18日夜間，曾有業(yè)內(nèi)傳聞字節(jié)跳動戰(zhàn)略投資部門裁員或轉(zhuǎn)崗、財務投資部門解散。一些觀點認為這與有關部門要事前審批一部分規(guī)模較大的互聯(lián)網(wǎng)公司的投融資有關，不過消息在一天之后被官方辟謠。

即便如此，也沒人否認，互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)正在面臨收縮，戴上緊箍的巨頭們不再肆無忌憚地橫向拓展。當BAT走下神壇時，制造業(yè)加速回歸才剛剛拉開帷幕。

1月21日，據(jù)36氪報道，吉利旗下手機公司星紀時代正與魅族為收購事宜接觸。吉利方面的回應是對市場傳聞不予置評，目前星紀時代高端手機研發(fā)業(yè)務正在有序開展，希望打造開放融合的生態(tài)伙伴關系。相較而言，魅族的回復似乎難掩欣喜：感謝對魅族的關心。

七年前，魅族曾完成了自己的第一筆戰(zhàn)略融資，彼時金主是阿里，總計6．5億美元的融資規(guī)模，有5．9億來自阿里。因為這筆投資，阿里在去年11月20日受到了國家市場監(jiān)督管理總局的處罰。誰曾想，如今半路殺出個吉利，準備打包全買了。

吉利并購魅族只是諸多制造業(yè)巨頭投資中的一個具象，在新能源走上風口的同時，我們看到無論是上游的寧德時代，還是下游的車企；不管是造車舊勢力，還是新勢力，他們業(yè)務一路狂奔的同時，也在通過投資布局加速成長。

投資不止有鞏固市場地位的考量，也有打通上下游的盤算。

寧王來襲

剛剛過去的2021年很有可能是新能源汽車產(chǎn)業(yè)鏈投融資最為活躍的一年。

數(shù)據(jù)顯示，去年全年新能源汽車共發(fā)生89起融資，這是繼2018年以來次高。而融資規(guī)模上，從已披露具體金額的情況看，投融資規(guī)模已創(chuàng)下歷年新高，2021年總額至少在1237億元以上。

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其中不乏十億，乃至百億級的融資事件，涵蓋電能、儲能、整車制造。

例如動力電池研發(fā)生產(chǎn)商、長城汽車電池部門前身——蜂巢能源，在7月完成了一筆102．8億元的B輪融資。上市公司陽光電源在6月完成一筆40億元規(guī)模的定增，擬將募集資金中的24．18億元投入年產(chǎn)100GW新能源發(fā)電裝備制造基地項目。

整車方面，隨著蔚小理成熟，先后登陸資本市場，資本開始向中腰部擴散，如哪吒、零跑、拜騰、愛馳，乃至明年量產(chǎn)的極氪都先后完成了規(guī)模不等的融資。

在諸多融資中，我們看到，行業(yè)內(nèi)的巨頭出現(xiàn)了“企而優(yōu)則投”的情況，其中較為典型的是寧德時代。

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早在2016年寧德時代便參投磷酸鐵鋰電池材料研發(fā)商普萊德，此后三年時間出手寥寥。2020年，隨著蔚小理走出生死線、傳統(tǒng)車企反戈，新能源行業(yè)競爭加劇，極大地刺激了鋰電池需求，于是在最近兩年寧德時代的投資頻率突然加速，去年總計發(fā)生27筆，達到峰值。

不同于互聯(lián)網(wǎng)巨頭“賽道式”投資，寧德時代所投標的大多與自身業(yè)務緊密相關?？梢愿攀鰹椋阂噪姵貫楹诵模蛏舷掠瓮卣?，并輔之以軟件、芯片、金融。

過去6年時間，寧德時代至少投了9家電池材料相關的企業(yè)，這其中包括鋰電與磷酸鐵礦等原材料供應商，也包括正極材料、電解液、磷酸鐵鋰電池等廠商。值得一提的是，9個標的中，除早期的普萊德與裕能新能源外，其余7家皆僅有寧德時代一個參投者。

向上游布局顯然是為了確保供應鏈，最近幾年寧德時代還在向產(chǎn)業(yè)鏈下游延展，其中一個重心便是能源服務，尤其是換電運營與服務商。

1月18日，寧德時代全資子公司時代電服發(fā)布換電服務品牌EVOGO（樂行換電）及組合換電整體解決方案時，外界也許并未注意到，去年上半年早已完成投資覆蓋。一方面通過投資升華新材、藍谷知慧新能源、云快充，形成了多位換電服務，另一方面并購電力系統(tǒng)規(guī)劃企業(yè)時代永福。

目前國內(nèi)換電市場中，蔚來（部分電池主體為武漢蔚能）在私家車占據(jù)絕對優(yōu)勢，伯坦科技、北汽藍谷主要偏向運營車為主，而奧動新能源兩者兼有。上述企業(yè)中，武漢蔚能與藍谷智慧新能源（北汽藍谷換電運營主體）皆能看到寧德時代的身影。

能源服務之外，寧德時代還在不斷給車企加碼，試圖開拓第二戰(zhàn)線。

我們看到，新造車越來越不愿意看到，在上游出現(xiàn)了一個巨無霸——寧德時代。個別頭部車企為了供應鏈安全，不受制于人，嘗試引入新供應商。例如小鵬此前便將中航鋰電納入供應商體系，制衡寧德時代的意味十分明顯。

寧德時代看在眼里，自然不會坐以待斃。新造車離不開兩個要素“電”和“錢”，于是不少中腰部車企募資時，我們也能看到揮舞著支票的寧王。

除了2018年與一汽參與拜騰汽車5億美元B輪融資外，去年5－11月，愛馳、極氪、阿維塔、哪吒以及兩輪車制造商速珂智能先后完成了新一輪融資，而寧德時代皆參與其中，尤其是哪吒汽車數(shù)額不詳?shù)腄＋輪，僅有寧德時代一家參投。

電池巨頭不止寧王，比亞迪近些年也頻頻出手，比如在剛剛過去的12月中，分別向銳成芯微與速騰聚創(chuàng)進行了戰(zhàn)略投資。前者是一家半導體代工與封裝企業(yè)，后者則是一家激光雷達環(huán)境感知和解決方案提供商。

寧王與比亞迪入局資本市場只是整個新能源風潮下的一個具象，還有一些車企也帶著各自目的來到投資市場。

光子星球梳理了儲能巨頭寧德時代、兩家自主品牌車企（比亞迪與吉利）、兩家新勢力（蔚來與小鵬），從數(shù)量上看，皆呈現(xiàn)相同趨勢。

數(shù)據(jù)來源：IT桔子

2019年因為整個行業(yè)跌入谷底，投融資活動低迷。最近兩年，因為電動車滲透率增長，相關企業(yè)投融資活躍度日盛一年。儲能需求催生了寧德時代與比亞迪，接下來，“四化”之爭或許會在車企間掀起一番資本大戰(zhàn)。