寧德時代“一哥”地位不穩(wěn)？氫能萬億巨頭正在路上

政策推動下，氫能產(chǎn)業(yè)站上風(fēng)口。

作為目前已知最為清潔的能源，氫能具有“低碳、高熱值、高轉(zhuǎn)化率”等特性，被認(rèn)為是極具發(fā)展前景的“終極能源”，將在我國實現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)過程中發(fā)揮關(guān)鍵作用。

隨著2021年9月首批三個燃料電池汽車示范城市群正式落地，氫能產(chǎn)業(yè)踏入規(guī)模化發(fā)展的全新階段。在2021年底，業(yè)內(nèi)更是頻繁傳出消息，稱氫能頂層設(shè)計文件有望在近期出臺。

種種跡象讓資本市場相信，跨入2022年，氫能將成為萬億新能源賽道的下一個爆發(fā)點，特別是伴隨著示范城市群的推進(jìn)，在氫燃料電池汽車領(lǐng)域，極有可能跑出下一個寧德時代。

不過，現(xiàn)階段行業(yè)尚存在核心技術(shù)缺失、資本支撐不到位、標(biāo)準(zhǔn)不完善等問題，氫能企業(yè)發(fā)展面臨諸多關(guān)卡，展望2022，利好的政策和“熱情”的資本是否真能助力掃除障礙，讓行業(yè)迎來期待中的大爆發(fā)?

“風(fēng)光”之后，氫能上頭

“雙碳”目標(biāo)帶動下，新能源板塊成為2021年資本市場焦點。

二級市場上，風(fēng)電和光伏資產(chǎn)的價格，被一波波資金不斷推高。新能源汽車也迎來“大展身手”的時刻，2021年造車新勢力頭部企業(yè)“蔚小理”的成交量也迎來大幅上升。

如今，氫能產(chǎn)業(yè)也已站上風(fēng)口。

產(chǎn)業(yè)火熱，政策是關(guān)鍵要素。業(yè)界認(rèn)為，作為理想的清潔能源，氫能將在國家實現(xiàn)“碳達(dá)峰、碳中和”過程中發(fā)揮不可替代的作用。

2016年以來，國家層面已先后出臺了包括《“十三五”國家科技創(chuàng)新規(guī)劃》、《能源技術(shù)革命創(chuàng)新行動計劃(2016-2030年)》、《中華人民共和國能源法(征求意見稿)》、《關(guān)于開展燃料電池汽車示范應(yīng)用的通知》等多項戰(zhàn)略規(guī)劃和政策，推動氫能產(chǎn)業(yè)向前發(fā)展。

其中，由財政部、工信部、科技部、國家發(fā)展改革委和國家能源局五部委聯(lián)合推進(jìn)的“燃料電池汽車示范城市群”項目，是整個產(chǎn)業(yè)邏輯發(fā)生改變的關(guān)鍵。

燃料電池汽車示范應(yīng)用推廣，涉及氫能產(chǎn)業(yè)鏈條上的“制、儲、運、加、用”等各個環(huán)節(jié)。隨著示范城市群的推進(jìn)，相應(yīng)落地場景和市場需求也隨之增加，行業(yè)邏輯也由政策帶動逐漸轉(zhuǎn)向市場驅(qū)動。

中央政策大力推動的同時，地方政府也積極響應(yīng)。近期中國人民大學(xué)發(fā)布的《氫能城市發(fā)展?jié)摿ε判邪瘛凤@示，我國已有30個省份、158個城市在其“十四五”規(guī)劃中提及氫能發(fā)展，有57個城市出臺了地方氫能產(chǎn)業(yè)發(fā)展專項規(guī)劃。

隨著產(chǎn)業(yè)發(fā)展路徑漸趨明朗，在一級市場，投資人迅速展開對氫能項目的“圍獵”。

“最近幾個月，我們前前后后接待了一百多家投資機(jī)構(gòu)?！庇?021年底完成超億元融資的鋒源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人向億歐EquanlOcean指出，“與2020年相比，氫能賽道確實火熱起來了”。

二級市場反應(yīng)更為直接。伴隨著各項利好氫能的產(chǎn)業(yè)政策出臺，氫能概念股股價迎來一次次上揚(yáng)。Wind數(shù)據(jù)顯示，氫能指數(shù)2021年累計漲幅近45%，是去年A股熱門板塊之一。相關(guān)概念股也持續(xù)走高，全柴動力、美錦能源等個股一度漲停。

可觀的行業(yè)前景也吸引了眾多央企、國企布局。

“現(xiàn)在超過三分之一的中央企業(yè)已經(jīng)在制定包括制氫、儲氫、加氫、用氫等全產(chǎn)業(yè)鏈的布局，也取得了一批技術(shù)研發(fā)和示范應(yīng)用的成果?！痹?021年7月16日國新辦新聞發(fā)布會上，國務(wù)院國資委秘書長、新聞發(fā)言人彭華崗在談話中表示。

除了央企國企相繼進(jìn)軍之外，新能源巨頭們也紛紛選擇跨界造氫。

在氫能產(chǎn)業(yè)的重點發(fā)展板塊——綠氫領(lǐng)域，多家風(fēng)電光伏巨頭已開展行動。2021年，隆基股份和陽光電源前后腳進(jìn)軍綠氫最關(guān)鍵設(shè)備——電解槽，晶科科技、協(xié)鑫能科、林洋能源等也跑步進(jìn)場。

資本猶疑，產(chǎn)業(yè)難題待解

市場看似火熱，但行業(yè)一線工作的推進(jìn)速度，卻并沒有想象中的快。

“真正進(jìn)入的資本，太少了。”峰源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人向億歐EquanlOcean指出，“氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，無論是科研投入還是人才引進(jìn)，都需要花費大量資金。目前市場看似熱鬧，但資本支撐還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠。”

氫能產(chǎn)業(yè)“缺錢”，一方面是因為氫能產(chǎn)業(yè)從“制取、儲運”到“加氫、用氫”等各個環(huán)節(jié)都是“重本生意”，一般的資金量級，能起到的作用有限;另一方面則是國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展早期，資本不免猶疑、觀望。

在青域基金投資總監(jiān)聶榮鋒看來，“國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展尚不成熟，現(xiàn)有的技術(shù)路線還不足以應(yīng)對大規(guī)模量產(chǎn)，應(yīng)用場景也有待進(jìn)一步挖掘，綜合來看，產(chǎn)業(yè)距離規(guī)模化建設(shè)還有一定時間。”

“無論是上游的制取、中游的儲運還是下游的應(yīng)用，整體上我們對氫能產(chǎn)業(yè)的投資還是持保守態(tài)度。”聶榮鋒向億歐EquanlOcean表示。

目前來看，我國氫能產(chǎn)業(yè)雖然有來自政策層面的大力支持，但整個產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，面臨“核心技術(shù)欠缺、關(guān)鍵原材料和零部件依賴進(jìn)口、標(biāo)準(zhǔn)體系不成熟、產(chǎn)業(yè)鏈和配套設(shè)施不完善”等問題。

比如被稱為氫燃料電池“八大件”的催化劑、擴(kuò)散層、質(zhì)子交換膜、膜電極、雙極板、電堆、空氣壓縮機(jī)和氫循環(huán)泵等，都面臨關(guān)鍵技術(shù)“卡脖子”情況，這也是產(chǎn)業(yè)生產(chǎn)成本居高不下的重要原因。

與此同時，不成熟的氫能產(chǎn)業(yè)鏈和不完善的配套措施，也給開展氫能業(yè)務(wù)的企業(yè)平添諸多難處。

“燃料電池系統(tǒng)廠商不單單是做系統(tǒng)，從上游的采購到下游整車廠的應(yīng)用市場開拓，甚至到加氫站建設(shè)、氫氣供應(yīng)等環(huán)節(jié)，都會主動去組織?！鄙钲谑袣淠芘c燃料電池協(xié)會秘書長張祎瑩向億歐EquanlOcean介紹道，“現(xiàn)階段，很多項目的推進(jìn)，主要靠下游做燃料電池核心零部件和系統(tǒng)的公司去‘?dāng)€局’?！?/p>

此外，行業(yè)還處于“標(biāo)準(zhǔn)體系不完善，管理機(jī)制不明晰”的現(xiàn)狀，“九龍治水”、“多點掣肘”的情況，也對產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展造成制約。

從核心技術(shù)、零部件到產(chǎn)業(yè)配套設(shè)施，再到管理機(jī)制，我們可以發(fā)現(xiàn)，氫能產(chǎn)業(yè)火熱的背后，是諸多待解難題。在發(fā)展中解決問題，是新興產(chǎn)業(yè)的基本發(fā)展規(guī)律，氫能產(chǎn)業(yè)的“量變”已經(jīng)開始了嗎?

跨過“萬輛”規(guī)模門檻

氫能產(chǎn)業(yè)的發(fā)展，需要大規(guī)模應(yīng)用來推動學(xué)習(xí)曲線和規(guī)模效益的發(fā)生。業(yè)內(nèi)觀點認(rèn)為，推進(jìn)示范城市群將加快技術(shù)創(chuàng)新迭代，帶動行業(yè)在規(guī)?；l(fā)展上實現(xiàn)突破，進(jìn)而加速降低成本。

“人才爭奪戰(zhàn)、自動化設(shè)備增加、成本進(jìn)一步下降?！痹阡h源氫能相關(guān)負(fù)責(zé)人看來，2022年，氫能產(chǎn)業(yè)將呈現(xiàn)出這幾個主要特點。

首先，示范城市群所產(chǎn)生的市場需求，將帶動產(chǎn)業(yè)加大人才和技術(shù)儲備;同時，為了滿足不斷增長的市場需求，廠商將配置更多自動化設(shè)備以增加產(chǎn)能;而在需求帶動下，行業(yè)進(jìn)入規(guī)?；l(fā)展階段，也將迎來更大的成本下降空間。

當(dāng)然，產(chǎn)業(yè)大規(guī)模商業(yè)化還有較長的路要走，這也意味著，對于已經(jīng)入局和將要入局氫能產(chǎn)業(yè)的各類企業(yè)而言，發(fā)揮空間將是巨大的。

客觀來看，目前我國氫能產(chǎn)業(yè)鏈尚不具備經(jīng)濟(jì)性，需要靠政府大規(guī)模補(bǔ)貼來推進(jìn)發(fā)展。同時，由于產(chǎn)業(yè)鏈條環(huán)節(jié)較多，涉及到多項關(guān)鍵技術(shù)，在具體的推進(jìn)過程中還會涉及多個行業(yè)，這考驗著企業(yè)的資金實力和資源調(diào)度能力。

“在氫能產(chǎn)業(yè)鏈上，如加氫站等基礎(chǔ)設(shè)施環(huán)節(jié)，基于政府信任度和產(chǎn)業(yè)資源優(yōu)勢，國企央企尤其是能源端企業(yè)有更大的發(fā)揮空間?！睆埖t瑩介紹道，“無論是資金實力還是資源儲備，國企央企具有更大優(yōu)勢。民營企業(yè)的優(yōu)勢則體現(xiàn)在技術(shù)實力和市場推動力方面，產(chǎn)業(yè)鏈下游的生產(chǎn)制造環(huán)節(jié)，如氫燃料電池系統(tǒng)、電堆、儲氫設(shè)備等，會有較好切入布局機(jī)會?！?/p>

目前，交通運輸是氫能產(chǎn)業(yè)規(guī)?；?、市場化推進(jìn)的關(guān)鍵領(lǐng)域，也是國內(nèi)氫能最主要的終端應(yīng)用場景之一。進(jìn)入2022年，示范城市群帶動下，氫燃料電池汽車的使用、投放將有一個量級提升，這也給相關(guān)企業(yè)帶來不小的機(jī)會。

據(jù)公安部汽車保有量數(shù)據(jù)，截至2021年6月，全國純電動汽車保有量達(dá)493萬輛，而氫燃料電池車總數(shù)還不足1萬輛，這一數(shù)量級僅相當(dāng)于電動汽車十年前的水平，但若以電動汽車發(fā)展至今的迅猛勢頭加以類比，氫燃料電池車的發(fā)展前景不能等閑視之。

隨著北京、上海、廣東三大示范城市群落地，氫燃料電池汽車將跨過以”萬輛“為單位的量級門檻。同時，按照《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖2.0》的內(nèi)容，到2025年，氫燃料汽車保有量將達(dá)到10萬輛左右，加氫站數(shù)量將達(dá)到1000座以上;到2035年，氫燃料電池汽車保有量將達(dá)到100萬輛左右，加氫站數(shù)量將達(dá)到5000座以上。

與電動汽車行業(yè)不同的是，同樣處于政策補(bǔ)貼期，氫能產(chǎn)業(yè)目前得到的補(bǔ)貼力度和補(bǔ)貼方式，都與前者有較大差異。

“按照4年期來計算，一個城市群從國家拿到的補(bǔ)貼并沒有想象中多。尤其像廣東城市群，有12個城市，4年均攤下來肯定不及產(chǎn)業(yè)預(yù)期?！睆埖t瑩表示，“目前來看，氫能產(chǎn)業(yè)的政策更強(qiáng)調(diào)技術(shù)的自主性和發(fā)揮市場作用以推動規(guī)?；当尽！?/p>

除了政策補(bǔ)貼力度“不足”之外，過去幾年電動化浪潮之下，以鋰電池為主要動力的電動汽車已經(jīng)相對普及，換言之，交通運輸領(lǐng)域留給氫燃料電池汽車的空間可能沒有想象中的大。

現(xiàn)階段普遍認(rèn)可的是“氫電并行”的差異化發(fā)展路徑，匹配優(yōu)勢場景進(jìn)行推進(jìn)，而未來氫能更廣闊的應(yīng)用，還要關(guān)注能源、工業(yè)領(lǐng)域的深度脫碳需求。

寫在最后

2021年，鋰電板塊景氣度驚人，諸多個股股價創(chuàng)下歷史新高，新能源和鋰電池板塊“一哥”寧德時代的市值更是一度突破1.6萬億元。

氫燃料電池汽車和電動車，雖然在規(guī)模、技術(shù)、產(chǎn)業(yè)鏈完善程度等各個方面，尚不能相提并論，但隨著國家在氫燃料電池汽車領(lǐng)域的大力推進(jìn)，氫燃料電池汽車前景可期，跑出下一個或多個“寧德時代”，或許只是時間問題。

當(dāng)然，機(jī)會增加的同時，企業(yè)也將迎來不可避免的挑戰(zhàn)。

“進(jìn)入2022年，行業(yè)競爭加劇，很多企業(yè)本身的問題會隨之暴露。對于企業(yè)而言，有核心技術(shù)在手還遠(yuǎn)遠(yuǎn)不夠，接下來要拼的是產(chǎn)業(yè)化速度?！睆埖t瑩表示。

必須看到，雖然國內(nèi)氫能產(chǎn)業(yè)尚處于發(fā)展初期，但市場風(fēng)口已來，競爭的邏輯正在改變。

隨著核心技術(shù)國產(chǎn)化推進(jìn)、產(chǎn)業(yè)規(guī)模不斷擴(kuò)大，應(yīng)用逐步深化，氫能科技公司都將步入降低成本、攻克量產(chǎn)并擴(kuò)大經(jīng)營服務(wù)范圍的階段。

歷史不會重復(fù)，但是會押韻。寧德時代的“一哥”地位由核心技術(shù)奠定，但場景擴(kuò)展能力、生態(tài)構(gòu)建能力所強(qiáng)化的“成本最優(yōu)，贏家通吃”格局，才是撐起萬億市值的關(guān)鍵。

2022年氫能產(chǎn)業(yè)即將展開的“商業(yè)化淘汰賽”，勢將決出下一個“寧德時代”。