寧德時代的業(yè)績表現，真的會因“被拋棄”傳聞產生影響嗎？

文｜錢眼君

來源｜博望財經

上周，“寧王”股價大跌，市值一日蒸發(fā)千億，一時間眾說紛紜。其中熱度最高的說法，來自于36氪的一篇《寧德時代：萬億電池帝國的裂縫》的文章稱今年年中，寧德時代總部大樓發(fā)生了一場爭執(zhí)，當事雙方是曾毓群和何小鵬——他們分別是寧德時代和小鵬汽車的創(chuàng)始人。最激烈時，曾毓群甚至還退出會議室，平靜了 10 多分鐘。何小鵬打算引入新的主力電池供應商，這會削減寧德時代的供貨份額。

但真正激怒曾毓群的是，小鵬汽車增加的主力供應商是中航鋰電。這篇文章還提到，除了小鵬汽車，還有廣汽等車企也在“逃離”寧德時代，尋找其他供應商……

“寧王”的業(yè)績表現，真的會因“被拋棄”傳聞產生重大負面影響嗎？

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小鵬汽車的抉擇

問題的起點，始于小鵬汽車為什么要切換電池供應商。這點或許在12月8日小鵬汽車回應上證報記者中能找到答案：由于受疫情影響，行業(yè)面臨著磷酸鐵鋰電池供給的極度緊張，也給小鵬P7 480E／N車型的生產帶來了極大的不確定性，造成了480車型訂單無法在下定時的預計交付周期內及時交付。

換句話就是：電池供應跟不上，嚴重影響了小鵬汽車的交付。這個矛盾并不是臨時爆發(fā)，早在半年前就曾出現。今年8月初有媒體報道稱，小鵬汽車董事長何小鵬在寧德時代蹲守一周，只為求電池。小鵬汽車或早已遭遇電池短缺挑戰(zhàn)。

那么問題來了：既然磷酸鐵鋰電池供應不足，小鵬汽車為什么不能換其他電池（比如三元鋰電池），而非要換電池供應商？

和三元鋰電池比，磷酸鐵鋰電池在多個方面更勝一籌。首先，磷酸鐵鋰電池技術成熟并在安全性、使用壽命、成本等多方面的優(yōu)勢比較突出。

其次，從供應的穩(wěn)定性上，磷酸鐵鋰材料極為豐富，擁有三元不具備的天然優(yōu)勢。三元材料，是指正極材料使用的，以鎳鹽、鈷鹽、錳鹽（鋁）為原料的材料，里面三種的比例可以根據實際需要調整。關鍵是我國的鈷和鎳都很少，需要大量進口，有從石油的“卡脖子”轉成鈷、鎳的“卡脖子”的隱患。此外，由于三元材料對鈷和鎳的大規(guī)模應用，三元材料的價格受到鈷和鎳價格波動的影響較大，給車企的生產銷售和盈利問題造成較大的不確定性。

相比之下，磷酸鐵鋰具有原料廣泛，供應穩(wěn)定，成本低廉等優(yōu)勢。而且，其工作電壓適中、電容量大、高放電功率、可快速充電且循環(huán)壽命長，在高溫與高熱環(huán)境下的穩(wěn)定性高等優(yōu)點，逐步成為電動車企業(yè)的代表。

各種正極材料性能對比，東方證券研究所

2020年12月的報道稱，小鵬G3磷酸鐵鋰版將在2021年推出，成為第一個換裝磷酸鐵鋰電池的頭部造車新勢力。2020年11月，小鵬G3銷量1492輛，環(huán)比增長59％。采用磷酸鐵鋰電池后其車輛成本有望進一步下降，這或為小鵬G3爭取更多的售價下探空間。

前文中提及延期交付的小鵬汽車P7磷酸鐵鋰版車型于今年3月3日正式上市，搭載寧德時代提供的磷酸鐵鋰動力電池，最大功率196kW（266馬力），續(xù)航或達到480km。

作為小鵬汽車最主要的電池供應商，寧德時代的磷酸鐵鋰電池數量或許無法滿足銷量正在井噴時期的小鵬汽車。小鵬汽車要想獲得更多電池，只有尋求新的電池供應商。