比亞迪銷(xiāo)量遠(yuǎn)超“理小蔚”，新能源車(chē)“內(nèi)卷”如何破局？

伴隨著8月份的結(jié)束,國(guó)內(nèi)造車(chē)勢(shì)力紛紛發(fā)布了單月新汽車(chē)銷(xiāo)量。

小鵬、蔚來(lái)、理想已經(jīng)將座次切換到了“理小蔚”。

但值得關(guān)注的是,比亞迪在傳統(tǒng)汽車(chē)領(lǐng)域繼續(xù)實(shí)現(xiàn)領(lǐng)跑,自7月重回全球新能源單月品牌銷(xiāo)量榜首之后,比亞迪一路高歌猛進(jìn)。

9月4日,比亞迪公布8月汽車(chē)銷(xiāo)量數(shù)據(jù),單從數(shù)據(jù)來(lái)看,這份成績(jī)單值得肯定,要知道8月國(guó)內(nèi)汽車(chē)整體銷(xiāo)量是處在下滑的階段。

隨后,市場(chǎng)也給出預(yù)測(cè),預(yù)計(jì)8月比亞迪銷(xiāo)量將超過(guò)五菱、特斯拉,登頂國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)銷(xiāo)量榜首,甚至可能位居全球單月新能源銷(xiāo)量冠軍。

一時(shí)間市場(chǎng)掀起了一陣關(guān)于比亞迪未來(lái)投資價(jià)值如何的熱議,本文通過(guò)回顧比亞迪8月在新能源汽車(chē)領(lǐng)域的表現(xiàn)以及結(jié)合當(dāng)前行業(yè)概況,試圖分析比亞迪未來(lái)的投資價(jià)值。

8月銷(xiāo)量簡(jiǎn)史

具體來(lái)看比亞迪單月新汽車(chē)銷(xiāo)量。

8月,比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量6．14萬(wàn)輛,同比增加301．81%;1-8月累計(jì)銷(xiāo)量26．65萬(wàn)輛,同比增加192．64%。

其中,新能源乘用車(chē)8月銷(xiāo)量實(shí)現(xiàn)6．05萬(wàn)輛,同比大漲331．9%,旗下DM車(chē)型銷(xiāo)售為30126輛,環(huán)比增長(zhǎng)5065臺(tái),EV車(chē)型銷(xiāo)量為30382輛,環(huán)比增長(zhǎng)5386臺(tái)。

漢車(chē)型單月銷(xiāo)量為9035輛,從去年上市至今累計(jì)超11萬(wàn)輛;秦家族則穩(wěn)居銷(xiāo)量榜首,當(dāng)月銷(xiāo)量22,384輛,累計(jì)銷(xiāo)量超40萬(wàn)輛;宋家族則增長(zhǎng)迅猛,單月銷(xiāo)量為17,691輛,尤其是宋DM系列,同比增長(zhǎng)達(dá)1594．4%。

值得注意的是,從比亞迪乘用車(chē)銷(xiāo)量占比的角度出發(fā),8月,新能源乘用車(chē)銷(xiāo)量占比達(dá)到整個(gè)公司銷(xiāo)量的88．29%,這也是比亞迪連續(xù)多個(gè)季度實(shí)現(xiàn),國(guó)內(nèi)首個(gè)新能源銷(xiāo)量占比遠(yuǎn)超燃油車(chē)的傳統(tǒng)車(chē)企。

回顧比亞迪的轉(zhuǎn)型之路,自2008年宣布首款新能源汽車(chē)上市之后,比亞迪新能源汽車(chē)銷(xiāo)量占比一直處于走高的趨勢(shì),去年下半年,受疫情影響的整個(gè)汽車(chē)市場(chǎng)開(kāi)始回溫,比亞迪也終于借此時(shí)機(jī)將2019年仍處于虧損狀態(tài)的汽車(chē)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)虧為盈。

細(xì)分比亞迪銷(xiāo)量大漲的邏輯,主要離不開(kāi)旗下插電式混動(dòng)車(chē)型DM-i市場(chǎng)需求持續(xù)走高,推動(dòng)DM車(chē)型跨越式增長(zhǎng)。

自比亞迪DM-i超級(jí)混動(dòng)系統(tǒng)發(fā)布以來(lái),基本實(shí)現(xiàn)了從轎車(chē)到SUV的全覆蓋,與其他廠家有所不同,DM-i主打性?xún)r(jià)比,基本來(lái)到同級(jí)別燃油車(chē)的價(jià)格區(qū)間,8月DM車(chē)型銷(xiāo)售同比增長(zhǎng)達(dá)到555．6%,超過(guò)EV系列同比增速的222．7%。

另一方面,也源于比亞迪自主研發(fā)的刀片電池,已經(jīng)實(shí)現(xiàn)全車(chē)系的配備,基本上已經(jīng)達(dá)到了實(shí)際量產(chǎn)。

目前,汽車(chē)業(yè)務(wù)依舊是比亞迪重要的盈利點(diǎn),上半年財(cái)報(bào)顯示,汽車(chē)業(yè)務(wù)營(yíng)收占比達(dá)到391．57億元,僅次于組裝業(yè)務(wù),營(yíng)收占比仍處在高增長(zhǎng)的趨勢(shì)。

戰(zhàn)略得到市場(chǎng)驗(yàn)證

相比比亞迪的大眾定位,國(guó)內(nèi)造車(chē)新勢(shì)力、特斯拉以及一眾互聯(lián)網(wǎng)玩家,似乎在布局新汽車(chē)市場(chǎng)時(shí),就已經(jīng)做好了品牌定位,蔚小理學(xué)習(xí)特斯拉的不同特性,與“共主”特斯拉在高端市場(chǎng)角逐。

但隨著國(guó)貨的崛起,蔚小理的品牌認(rèn)可度逐漸提高,特斯拉為了增強(qiáng)在市場(chǎng)的主導(dǎo)地位,開(kāi)始進(jìn)行降維打擊,今年7月,特斯拉宣布旗下ModelY系列再次降價(jià),新車(chē)補(bǔ)貼后售價(jià)為27．6萬(wàn)元,直降7．19萬(wàn),降幅20．6%。

這也被市場(chǎng)解讀為蔚小理或?qū)⑹芾в谔厮估摹敖稻S打擊”。

反過(guò)來(lái)看比亞迪,也正是因?yàn)槠淦放贫ㄎ?在市場(chǎng)不斷涌現(xiàn)新對(duì)手、“價(jià)格戰(zhàn)”的背景下,才站穩(wěn)了腳跟。

當(dāng)前,比亞迪乘用車(chē)覆蓋了4-34萬(wàn)元價(jià)位段市場(chǎng),在這一區(qū)間幾乎涵蓋了高中低端市場(chǎng),比亞迪元、E、宋部分產(chǎn)品處于10萬(wàn)元及以下價(jià)格帶,秦、宋部分產(chǎn)品主攻10萬(wàn)元-20萬(wàn)元價(jià)格帶,唐、漢處于20萬(wàn)元-30萬(wàn)元價(jià)格帶。

目前,比亞迪的中低端市場(chǎng)仍占據(jù)主導(dǎo)地位,從8月份銷(xiāo)量數(shù)據(jù)便能看出,僅比亞迪旗下秦、宋系列的車(chē)型銷(xiāo)量就已經(jīng)達(dá)到了超4萬(wàn)輛,加上主打網(wǎng)約車(chē)以及共享出行的E、元系列,預(yù)計(jì)銷(xiāo)量已經(jīng)超過(guò)5萬(wàn)輛。

在剛剛結(jié)束的2021成都車(chē)展上,比亞迪推出了更具“性?xún)r(jià)比”的e平臺(tái)3．0首款車(chē)型——比亞迪海豚,這也被市場(chǎng)解讀為高端版的五菱宏光MINIEV,但也從側(cè)面襯托出比亞迪對(duì)低端市場(chǎng)的布局與把控。

而另一家同為轉(zhuǎn)型的傳統(tǒng)車(chē)企,北汽新能源就沒(méi)比亞迪就那么幸運(yùn),7月銷(xiāo)量?jī)H為3491臺(tái),截止七月累計(jì)銷(xiāo)量?jī)H為10450臺(tái),同比下降37．46%,深究其原因或源于其品牌定位。

盡管北汽與比亞迪都將中低端市場(chǎng)作為發(fā)展主線,但北汽的品牌過(guò)于單一,其用戶(hù)群體大多數(shù)為網(wǎng)約車(chē)以及共享出行用戶(hù),疊加目前網(wǎng)約車(chē)市場(chǎng)雜亂,銷(xiāo)量也逐漸下滑。

需要注意的是,比亞迪銷(xiāo)量大漲的背后,或許也與競(jìng)爭(zhēng)者遭遇產(chǎn)能瓶頸有關(guān),特斯拉、“蔚小理”都出現(xiàn)了銷(xiāo)量下滑的情況。

例如,蔚來(lái)8月交付量?jī)H達(dá)到5880輛,除了近期“輔助駕駛”事件鬧得沸沸揚(yáng)揚(yáng)外,“掉隊(duì)”的真正原因恐仍與芯片和供應(yīng)鏈有關(guān),蔚來(lái)流動(dòng)資產(chǎn)沒(méi)有用來(lái)準(zhǔn)備供應(yīng)鏈體系供貨,導(dǎo)致公司陷入被動(dòng)局面。

不過(guò),隨著比亞迪新能源汽車(chē)業(yè)務(wù)的發(fā)展,其與老對(duì)手特斯拉的纏斗也愈演愈烈。近年來(lái)隨著比亞迪高端化轉(zhuǎn)型以及特斯拉降價(jià)搶占市場(chǎng),二者在接近的價(jià)格帶短兵相接。

隨著產(chǎn)能的提升,加之有低價(jià)跑量的需求,特斯拉的產(chǎn)品近年來(lái)經(jīng)歷了多次降價(jià)。以Model 3為例,經(jīng)過(guò)最新一輪調(diào)整后,Model 3標(biāo)準(zhǔn)續(xù)航升級(jí)版價(jià)格為23．59萬(wàn)元 ,這一售價(jià),與比亞迪旗下部分車(chē)型售價(jià)相差不大,這也為比亞迪的高端化產(chǎn)生了很多不確定性。

市場(chǎng)期待比亞迪講一個(gè)“高端智能”故事

事實(shí)上,新能源汽車(chē)可以說(shuō)是比亞迪當(dāng)下以及未來(lái)的長(zhǎng)期關(guān)注點(diǎn)。

前不久,比亞迪發(fā)布的年中財(cái)報(bào)上,公司對(duì)旗下汽車(chē)業(yè)務(wù)提出了相應(yīng)戰(zhàn)略以及措施,其中,新能源汽車(chē)成為比亞迪核心戰(zhàn)略點(diǎn),高端化以及汽車(chē)智能化將作為重要發(fā)展方向。

實(shí)際上,在比亞迪目前及以往的動(dòng)作中,也在發(fā)力戰(zhàn)略的實(shí)施。

從消息人士處獲悉,今年比亞迪將新能源汽車(chē)交付目標(biāo)設(shè)為60萬(wàn)輛,明年銷(xiāo)量目標(biāo)更是增加到150萬(wàn)輛,其中,高端品牌將在2023年Q1季度實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)銷(xiāo)售。

從這里我們不難看出,比亞迪對(duì)新能源汽車(chē)抱有看好的態(tài)度,以及新能源汽車(chē)在比亞迪銷(xiāo)量結(jié)構(gòu)中的重要性,隨著銷(xiāo)量占比的提升,未來(lái)新能源汽車(chē)為比亞迪提供的營(yíng)收將會(huì)持續(xù)增加。

同時(shí),旗下高端車(chē)型比亞迪漢,自2020年7月份上市以來(lái),在國(guó)內(nèi)中高端品牌新能源車(chē)中的銷(xiāo)量持續(xù)攀升,今年8月,漢實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量9035輛,標(biāo)志著比亞迪高端化品牌之路的成功。

漢、唐等高端品牌戰(zhàn)略不斷實(shí)施,比亞迪的單車(chē)均價(jià)不斷被拉高。比亞迪旗下車(chē)型均價(jià)10年增長(zhǎng)近2．5倍,2020年乘用車(chē)加權(quán)均價(jià)達(dá)到13．52萬(wàn)元左右,今年1-7月份,比亞迪的單車(chē)均價(jià)已經(jīng)達(dá)到15．18萬(wàn)元,這個(gè)數(shù)據(jù)超過(guò)了大眾的14．78萬(wàn)元。

另外,在智能化方面,比亞迪也給出了自己的態(tài)度,8月29日,比亞迪漢EV上推出了“5G丹拿智能音樂(lè)座艙”升級(jí)包,這也推動(dòng)了比亞迪在智能化領(lǐng)域發(fā)展的進(jìn)程。

不過(guò),對(duì)于比亞迪而言,高端市場(chǎng)以及智能化還存在一些難題,智能化的進(jìn)展程度一定層面上代表了高端市場(chǎng)的實(shí)際落地,但在智能化方面,比亞迪還要落后于特斯拉、“蔚小理”。就拿小鵬而言,目前小鵬的核心戰(zhàn)略智能化已經(jīng)為小鵬帶來(lái)了軟件變現(xiàn),隨著小鵬研發(fā)投入程度的增加,未來(lái)的軟件營(yíng)收或?qū)⑻岣摺?/p>

目前,比亞迪拿得出手的技術(shù)在于電池方面,盡管近年來(lái)在積極推動(dòng)動(dòng)力電池業(yè)務(wù)的獨(dú)立發(fā)展,積極開(kāi)拓外部市場(chǎng)。

但目前來(lái)看,其電池外供業(yè)務(wù)仍待進(jìn)一步加強(qiáng),在動(dòng)力電池上,比亞迪的市占率仍遙遙落后于寧德時(shí)代。7月份,國(guó)內(nèi)動(dòng)力電池企業(yè)裝車(chē)量排名寧德時(shí)代以50．1%位居榜首 ,而比亞迪僅占比 16．8%。

新能源時(shí)代的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)升級(jí),汽車(chē)智能化成為這場(chǎng)“升維戰(zhàn)”的關(guān)鍵,比亞迪憑借中低端車(chē)型的熱銷(xiāo),獲得超預(yù)期的成績(jī),但在智能化以及高端市場(chǎng)的慢人一步,卻是比亞迪所需要克服的難題。

互聯(lián)網(wǎng)大廠也已卷入這場(chǎng)“造車(chē)潮”中,比亞迪能否用技術(shù)積累以及品牌沉淀破局“內(nèi)卷”,將是接下來(lái)說(shuō)好新能源故事的關(guān)鍵。

文|港股研究社