恒大資金承壓傳聞不斷，新能源汽車會不會成為“第二曲線”？

文：互聯(lián)網(wǎng)江湖

最近一段時間，市面上有不少關(guān)于恒大資金鏈緊張的傳聞，此前惠譽和穆迪兩家頂尖國際評級機構(gòu)先后下調(diào)了恒大評級，也一度引人深思。

7月19日，有消息盛傳恒大方面被廣發(fā)銀行宜興支行申請凍結(jié)銀行存款 13201 萬元或查封、扣押其他等值的財產(chǎn)。隨后，恒大表示：“對于對于宜興支行濫用訴訟前保全的行為，公司將依法起訴?！?/p>

消息傳導至二級市場，恒大至資本市場跌幅繼續(xù)擴大，7月20日，中國恒大現(xiàn)跌超過8％，港股恒大汽車盤中跌5％。

負面?zhèn)髀劜粩啵愦蟮禺a(chǎn)“負重前行”

訴訟人在訴訟前發(fā)起訴前保全，意味著自身的合法權(quán)益可能會得不到保障，因此需要法院授權(quán)，提前凍結(jié)相關(guān)財產(chǎn)。

根據(jù)江蘇省無錫市中級人民法院簽發(fā)的民事裁定書顯示，廣發(fā)銀行宜興支行表示：“情況緊急，不申請保全權(quán)益將受損害?！?/p>

在地產(chǎn)行業(yè)，如果銀行對于一筆還未到期的貸款申請保全，其中原因之一很可能是銀行方面認為地產(chǎn)商已經(jīng)不具備足夠的償還能力。對此有律師認為，如果地產(chǎn)企業(yè)有無法償還債務的風險，那么銀行有權(quán)利向法院申訴訟保全。

實際上，恒大回應一出，資本市場應聲下跌。

理性來看，恒大股價下跌倒不在于被凍結(jié)著1300多萬的資產(chǎn)對于恒大集團有多么重要，而在于市面上關(guān)于恒大資金緊張的消息不斷，來自銀行訴前保全，可能進一步加深了市場對恒大現(xiàn)金流儲備是否健康的猜疑。

進一步來看，股價下跌所導致的信心下滑，也可能會進一步傳導至市場上，可能對市場信心會造成更大的影響。畢竟傳言多了，即便恒大數(shù)次辟謠、澄清，影響卻始終難以完全消除。

實際上，為增強資本市場信心，恒大已經(jīng)不斷釋放“不缺錢”的信號，比如7月15日，中國恒大發(fā)布公告稱，將在7月27日召開董事會會議，討論特別分紅計劃。而早在6月份中國恒大發(fā)布公告稱，已安排自有資金136億港元提前償還美元債。

分紅計劃、提前還債之后，市場信心確實有一波回升，但來自銀行的一紙訴訟前保全申請，似乎讓此前恒大為恢復市場信心所作的努力付諸東流。

客觀來看，廣發(fā)銀行的財產(chǎn)保全申請，其實不足以證明恒大遭遇了現(xiàn)金流危機，不過，結(jié)合此前負面消息不斷，債務壓力之下的恒大地產(chǎn)似乎有那么一些“負重前行”的意味。

去年8月份，一則謠言戳動市場神經(jīng)。市面上有消息聲稱，恒大集團向廣東省政府提交了一份《關(guān)于懇請支持重大資產(chǎn)重組項目的情況報告》，其中信息顯示恒大集團有息負債8355億元，在128家金融機構(gòu)借款2323億元。

消息一出，恒大集團隨即發(fā)布“嚴正聲明”辟謠，但消息造成的影響則是市場信心進一步受挫，隨后德銀、摩根大通等數(shù)家投行為恒大背書之后，市場信心逐漸回穩(wěn)。

今年6月30日，恒大方面對外透露，恒大凈負債已經(jīng)降至100％的紅線之下，但有息負債仍高達5700億元。

根據(jù)地產(chǎn)行業(yè)的監(jiān)管“三道紅線”如果三項指標均不達標，歸為“紅檔”。一是剔除預收款后的資產(chǎn)負債率大于70％；二是凈負債率大于100％；三是現(xiàn)金短債比小于1．0倍。“三條紅線”一出來，房地產(chǎn)管控也越來越嚴格。

對于恒大來說，“三道紅線”也是未來地產(chǎn)業(yè)務發(fā)展的“底線”。

今年3月份，恒大在年報發(fā)布會上，提出了進一步降低有息負債的目標：2022年6月30日降至4500億元以下，2023年6月30日降至3500億元以下。

然而，負面?zhèn)髀劜粩?，資金壓力一步步傳導至二級市場之后，對于恒大來說，要實現(xiàn)這個目標，似乎并不容易。

新能源汽車會不會成為“第二曲線”？

恒大一直以來都是很看重營銷的。根據(jù)此前發(fā)布的2020年財報顯示，恒大集團銷售及營銷成本由2019年的人民幣232．9億元上升至人民幣2020年的319．6億元，增長37．2％。

營銷的目的是什么？一個是提升品牌知名度，另外一個就是加深與消費群體之間的信任以便促進轉(zhuǎn)化。

恒大的債務壓力究竟有多大？公司現(xiàn)金流到底健不健康？傳聞和回應交織的背后，即便恒大方面再三辟謠澄清，但帶來的后續(xù)的影響卻一直都在。對于恒大而言，動不動就傳出“資金緊張、資產(chǎn)凍結(jié)”的消息。也不免使得此前投入的營銷成本打了折扣。

實際上，外界對于恒大集團的質(zhì)疑的聲音，對于恒大旗下的其他業(yè)務，也可能會造成一定影響。比如，新能源汽車業(yè)務。

造車這件事，成功不成功的看五年之后、十年之后，但在成功之前，造車這件事需要燒掉數(shù)百億資金。因此，相比其他業(yè)務，新能源造車對于資金方面的消息更加敏感。

另外，雖然恒大汽車已經(jīng)單獨分拆上市，但一些謹慎的朋友它們對恒大的質(zhì)疑可能會遷移至恒大汽車上，進而對恒大汽車或許也會持質(zhì)疑態(tài)度。

畢竟汽車是大件，產(chǎn)品的生命周期也很長，萬一今天買回去，明天品牌破產(chǎn)了上哪維權(quán)？因此，這一點不得不考慮。

去年，恒大方面曾公開表示，恒大汽車將在今年下半年實現(xiàn)量產(chǎn)，未來3－5年內(nèi)產(chǎn)銷量將會達到100萬輛。據(jù)悉，目前恒大汽車已經(jīng)進入測試階段。

也就是說，如果一切進展順利，恒大旗下的汽車產(chǎn)品可能會在一年內(nèi)正式上市，這意味著接下來一段時間，可能是恒大汽車在營銷上投入的關(guān)鍵時刻，畢竟旗下量產(chǎn)車究竟能不能帶來一個不錯的銷量，營銷是很重要的一環(huán)。

而此時市面上關(guān)于恒大資金壓力的消息不斷，也可能會進一步影響未來對于恒大汽車產(chǎn)品的消費決策。

實際上，自恒大宣布造車之后，也有不少聲音質(zhì)疑恒大PPT造車，恒大方面也是延續(xù)一貫的營銷風格，去年一次性發(fā)布6臺新車，公司市值也達到恒大的1．8倍，令人耐人尋味的是，至今恒大汽車仍未有一款真正上市銷售的汽車產(chǎn)品。

沒有一款在售車型，市值卻飛漲超過傳統(tǒng)車企的恒大汽車也引起了新華社、央視的注意，官方發(fā)文表示：新能源汽車領(lǐng)域出現(xiàn)的“虛假繁榮”直指恒大汽車。

“恒大汽車就差汽車了”。威馬汽車沈暉在微博開腔調(diào)侃道。

地產(chǎn)業(yè)務承壓之下，造車業(yè)務對于恒大的重要性不言而喻?？梢哉f造車有可能成為恒大的“第二曲線”。從恒大汽車資金準備上，也可窺得一絲端倪。在造車資金方面，目前通過在資本市場融資，恒大目前已經(jīng)準備了約300億港元的資金投入造車業(yè)務。

根據(jù)天眼查App信息顯示，2020年9月恒大汽車向騰訊控股、紅杉資本、云鋒基金及滴滴出行等多名投資者配售股份1．77億股股份，籌資約39．99億港元今年1月份，，恒大汽車宣布將定增9．52億新股，共引資260億港元。

“300億港元對于造車來說可能只是第一階段的投入?！庇胁辉妇呙耐缎腥耸繉ヂ?lián)網(wǎng)江湖表示：“新造車勢力在一、二級市場的第一筆融資相對比較容易，但量產(chǎn)之后，就需要通過交付數(shù)量來提振資本市場信心，另外，交付的數(shù)量越多，也是一筆客觀的現(xiàn)金流，能進一步促進企業(yè)發(fā)展。”

目前，恒大汽車還未大規(guī)模上市，如果恒大能夠正確處理資金風波帶來的影響，未來結(jié)果其實也未可知。

理性來看，恒大造車這件事兒，最核心的其實不在于恒大到底有沒有錢，而是恒大能不能給恒馳汽車一個真正的核心競爭力，這一點可能也是市場所關(guān)注的焦點所在。

可以確定的是，無論是債務重壓下的地產(chǎn)業(yè)務，還是競爭激烈危機四伏的造車業(yè)務，殘酷的市場競爭中，恒大面臨著更為嚴峻的挑戰(zhàn)，在這樣的挑戰(zhàn)中，恒大能拿出幾分實力，也許才是市場更需要關(guān)注的地方。