“長跑”對(duì)手紛紛入局，小鵬汽車多拿“彈藥”贏得長跑

        對(duì)手更多也更強(qiáng)，小鵬能保持優(yōu)勢(shì)嗎

文｜羅寧

一年前，小鵬汽車在美國成功上市，不到兩個(gè)月時(shí)間融資24億美元，成為繼蔚來汽車和理想汽車之后第三家在美國上市的中國造車新勢(shì)力，創(chuàng)始人何小鵬成功敲鐘之后說：

“多拿彈藥非常重要，才能贏得長跑?！?/p>

一年之后，新造車領(lǐng)域的玩家早已不止“蔚小理”，伴隨華為、百度、小米等科技公司進(jìn)入造車領(lǐng)域，這條賽道不僅變得擁擠，而且充滿了強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。面對(duì)新玩家們的快速擴(kuò)張，小鵬汽車選擇這個(gè)時(shí)刻在香港上市，其目的或許并不難猜到。

但尋求赴港上市之際，如今的小鵬汽車和一年前相比究竟有哪些不同之處？為實(shí)現(xiàn)自己的“長跑”計(jì)劃，小鵬究竟做了哪些事？能否繼續(xù)跑贏新對(duì)手？本文將從以上三個(gè)問題圍繞小鵬汽車香港上市做出解讀。

業(yè)務(wù)向好，止血在望

和去年相比，小鵬在第一季度的表現(xiàn)有其亮眼之處。一方面，小鵬汽車總收入為人民幣29．51億元，較2020年同期的人民幣4．12億元增長616．1％，同時(shí)，第一季度凈虧損7．86億元，說明虧損依然是小鵬作為新造車企業(yè)的常態(tài)。

另一方面，盡管受到疫情和芯片短缺影響，小鵬依然實(shí)現(xiàn)了交付量和毛利率的增長。從圖表中我們也能看出，小鵬毛利率從2020年第四季度的7．4％提升到了2021年第一季度的11．2％，毛利率增加3．8％，若對(duì)比蔚來以及理想的毛利率變化情況，會(huì)發(fā)現(xiàn)小鵬提升幅度較大，且有望追上理想甚至蔚來。

新車交付方面，“蔚小理”三家目前依然是蔚來在交付量上更具優(yōu)勢(shì)。但根據(jù)官方數(shù)據(jù)，今年1－5月，小鵬累計(jì)交付24173臺(tái)電動(dòng)汽車，同比增加427％，同時(shí)小鵬2020年全年交付量是27041臺(tái)，今年的前5個(gè)月交付就接近去年一年，說明產(chǎn)能爬坡速度很快。

還有一點(diǎn)值得關(guān)注的是軟件服務(wù)。小鵬在第一季度首次將其自動(dòng)輔助駕駛服務(wù)XPILOT計(jì)入收入當(dāng)中，據(jù)官方介紹，XPILOT軟件收入占第一季度營收的2．5％，并且有超過20％的P7車主購買并激活了該功能，預(yù)計(jì)還會(huì)繼續(xù)增加。

之前的財(cái)報(bào)中我們?cè)岬竭^，新造車勢(shì)力如今都在強(qiáng)調(diào)軟件服務(wù)的價(jià)值，若小鵬能不斷提升營收中軟件服務(wù)的占比，那無異于找到了一條和其他國內(nèi)企業(yè)不同的汽車發(fā)展方向，而不再僅僅只是口號(hào)。

不過，盡管財(cái)報(bào)中能夠出現(xiàn)了一些亮眼的數(shù)據(jù)，但如今的小鵬面對(duì)的市場(chǎng)環(huán)境和去年相比有了很大差別，要想更全面分析小鵬目前的處境，我們要對(duì)于當(dāng)下的格局有進(jìn)一步的了解。

“長跑”對(duì)手紛紛入局

在變化的新能源市場(chǎng)中，如今出現(xiàn)了幾個(gè)巨頭對(duì)手：華為、百度、小米，他們都是小鵬的潛在競(jìng)爭(zhēng)者，甚至在品牌、技術(shù)、市場(chǎng)營銷層面上，早起步幾年的小鵬還沒有這些對(duì)手來的有優(yōu)勢(shì)。

玩家之一是“不造車”的華為，盡管一直對(duì)外宣稱不造車，但華為還是下場(chǎng)參與到了造車的方方面面。

先說一個(gè)夸張的數(shù)據(jù)——華為與小康旗下子品牌賽力斯合作的華為智選SF5定價(jià)區(qū)間20－25萬元，幾乎和小鵬汽車P7系列價(jià)格看齊，在今年4月發(fā)布之后，2天時(shí)間預(yù)定量突破3000臺(tái)，作為對(duì)比，小鵬汽車在今年一月份新車交付量為6015臺(tái)，這無疑是華為在品牌與營銷上的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，而市場(chǎng)對(duì)華為入局的興趣點(diǎn)還不止如此。

夸張的不僅是預(yù)定量，還有華為龐大的汽車研發(fā)團(tuán)隊(duì)，根據(jù)此前媒體的消息，華為智能汽車解決方案BU的規(guī)模在千人左右，此外加上HiCar、自動(dòng)駕駛芯片等不歸屬于BU的部門人員，華為最終團(tuán)隊(duì)規(guī)模會(huì)在5000人，其中自動(dòng)駕駛團(tuán)隊(duì)就有2000人。

而造車新勢(shì)力中，小鵬汽車內(nèi)部員工3600多人，理想2600多人，蔚來則有7000多人，不造車的華為比造車的小鵬和理想人數(shù)還要更多，從側(cè)面也能看出其“長跑”準(zhǔn)備之充足。

此外，華為在技術(shù)方面也開始對(duì)“蔚小理”產(chǎn)生影響。以小鵬引以為豪的XPILOT自動(dòng)駕駛技術(shù)來說，華為在2019年便拿下了導(dǎo)航電子地圖制造甲級(jí)測(cè)繪資質(zhì)，這是制造高精地圖的必由之路，華為也由此為其自動(dòng)駕駛技術(shù)打開道路。

實(shí)際上，根據(jù)勢(shì)乘資本《自動(dòng)駕駛—重塑未來出行行業(yè)的明珠》研報(bào)中的內(nèi)容，影響自動(dòng)駕駛發(fā)展的關(guān)鍵因素“高精地圖”、“激光雷達(dá)”、“AI芯片”、“網(wǎng)絡(luò)安全”領(lǐng)域，華為幾乎都有涉及。

2020年12月，華為在中國汽車工業(yè)協(xié)會(huì)主辦的峰會(huì)上發(fā)布了96線車規(guī)級(jí)高性能激光雷達(dá)，外界第一次知道華為在造車領(lǐng)域之深入，就在今年4月，北汽與華為攜手打造的全球首款搭載3顆激光雷達(dá)量產(chǎn)車極狐阿爾法S 華為HI版發(fā)布，其在鬧市街區(qū)進(jìn)行自動(dòng)駕駛的視頻在社交媒體上又引發(fā)了一輪討論熱潮，而在AI芯片與5G車輛網(wǎng)領(lǐng)域，華為也與比亞迪等車廠展開了合作，去年4月發(fā)布的比亞迪漢系列電動(dòng)汽車也成為首款搭載華為5G技術(shù)的量產(chǎn)車。

盡管并沒有自己造車，但華為參與制造的新車們已經(jīng)成為“蔚小理”不容忽視的對(duì)手。不妨再來簡(jiǎn)單做一些運(yùn)算，根據(jù)官方財(cái)報(bào)的一些數(shù)據(jù)，蔚來、小鵬、理想在2018－2020年的三年的研發(fā)投入金額為108．88億元、48．47億元、30．6億元，而據(jù)此前華為智能汽車解決方案 BU 總裁王軍的說法，華為今年在汽車產(chǎn)業(yè)的研發(fā)投入為10億美元（約合人民幣64億元），超過了小鵬、理想兩家公司三年的研發(fā)投入。

如果說小鵬目前依然能夠在15－30萬元價(jià)位依靠產(chǎn)品取得話語權(quán)，那么深入到自動(dòng)駕駛、5G車聯(lián)網(wǎng)、AI芯片、激光雷達(dá)的華為極有可能成為在不同價(jià)位為用戶提供不同產(chǎn)品，甚至還可以在華為上千家門店進(jìn)行銷售，品牌以及渠道的加持，讓華為參與制造的新車出場(chǎng)便擁有人氣光環(huán)，這對(duì)于辛苦多年才積累起一定優(yōu)勢(shì)，但依然在為品牌建設(shè)努力的小鵬來說無疑是一種壓力，而在一年以前，這樣的壓力并不存在。

如果說華為這樣的對(duì)手對(duì)小鵬還只是旁敲側(cè)擊，那么已經(jīng)和吉利成立造車公司的百度，親自下場(chǎng)造車的小米或許會(huì)成為小鵬強(qiáng)有力的競(jìng)爭(zhēng)者。一個(gè)是國內(nèi)最早開始自動(dòng)駕駛技術(shù)研究的公司，一個(gè)是被人們賦予“年輕人第一輛車”期望的親民品牌，這兩個(gè)對(duì)手也許會(huì)直接和小鵬展開正面競(jìng)爭(zhēng)。

定價(jià)在20萬以上的集度汽車從技術(shù)層面將會(huì)對(duì)小鵬發(fā)起攻勢(shì)。從技術(shù)投入來看，在與吉利合資成立集度汽車之前，百度就已經(jīng)在自動(dòng)駕駛、車聯(lián)網(wǎng)、高精地圖、AI芯片領(lǐng)域布局并產(chǎn)出成果，此前商業(yè)數(shù)據(jù)派也對(duì)百度芯片進(jìn)行了專題報(bào)道（感興趣的可以跳轉(zhuǎn)閱讀）。

相較于華為，百度阿波羅項(xiàng)目與車廠的合作已經(jīng)持續(xù)多年，這種合作關(guān)系也為百度造車提供了寶貴經(jīng)驗(yàn)，而通過與吉利聯(lián)手，百度也得以在汽車設(shè)計(jì)與生產(chǎn)制造方面補(bǔ)齊短板。

按照官方說法，集度會(huì)在5年內(nèi)投入500億元造車，并在三年內(nèi)實(shí)現(xiàn)量產(chǎn)，毫無疑問，這臺(tái)車無疑會(huì)搭載百度的自動(dòng)駕駛技術(shù)以及其人工智能交互方式，這兩點(diǎn)也是小鵬汽車如今的重要賣點(diǎn)，因此很可能成為小鵬的競(jìng)爭(zhēng)者。

另一邊則是“壓上全部身家和名譽(yù)”的小米創(chuàng)始人雷軍，作為小鵬汽車的投資人之一，外界普遍認(rèn)為由他參與的造車項(xiàng)目會(huì)對(duì)小鵬產(chǎn)生更大影響，不僅是因?yàn)?00億美金啟動(dòng)造車計(jì)劃，還因?yàn)楹涡※i和雷軍的關(guān)系，何小鵬曾表示，自己在沒接收雷軍投資時(shí)就建議過雷軍造車，并且按照小米的品牌定位，其對(duì)于汽車產(chǎn)品的規(guī)劃也會(huì)與小鵬汽車類似，主打強(qiáng)科技屬性的中高端市場(chǎng)，無疑會(huì)對(duì)小鵬產(chǎn)生影響。

無論是華為、百度或是小米，對(duì)于小鵬的影響都并非單一層面。定位中端的小鵬憑借其科技感成功占住15－30萬元價(jià)位段，但如今同樣殺入這一領(lǐng)域的華為、百度、小米也在瞄準(zhǔn)這一價(jià)格區(qū)間，小鵬先發(fā)優(yōu)勢(shì)中的價(jià)格、自動(dòng)駕駛技術(shù)似乎不再牢靠，而對(duì)手的品牌影響力以及營銷渠道能力又要強(qiáng)于小鵬，對(duì)其，小鵬究竟應(yīng)該如何迎戰(zhàn)？

多拿“彈藥” 贏得長跑

如果說小鵬在美國上市融資24億美金成為如今站在國內(nèi)電動(dòng)車品牌第12位的重要原因，那么為了繼續(xù)向前，小鵬還需要源源不斷的資金投入，這恐怕是小鵬選擇香港上市的核心原因。

早在今年3月，路透社就曾報(bào)道中國電動(dòng)三大汽車新勢(shì)力將在年內(nèi)回港上市消息。由于小鵬在2020年8月在美國上市，按照要求二次上市公司必須在另一家符合條件的交易所有兩年的良好合規(guī)表現(xiàn)，小鵬不能通過二次上市在香港上市，因此可能會(huì)申請(qǐng)香港的雙重一級(jí)上市，IPO后將擁有美國和香港兩個(gè)主要上市地，而據(jù)報(bào)道，此次香港上市小鵬也將獲得最多20億美金融資。

無論是技術(shù)、銷售渠道還是品牌建設(shè)，小鵬的投入依然不夠充分。根據(jù)官方數(shù)據(jù)，2019、2020年以及截止2021年3月31日的三個(gè)月，小鵬研發(fā)開支分別為10．51億元、20．7億元、17．25億元以及5．35億元，占總收入的89．2％、29．5％和18．1％，從長遠(yuǎn)角度來看，小鵬如今還將目光放在了飛行汽車領(lǐng)域，又將是一筆很大的研發(fā)支出。

所以即便如今的股價(jià)相較于去年高點(diǎn)已經(jīng)回落近一半，但小鵬依然需要盡快找到更多資金支持，此前何小鵬曾提到，新能源車做到80％大家的差異不會(huì)很大，但是再往深度去做就會(huì)差很遠(yuǎn)，而剩下的20％深度部分，拼的是技術(shù)和時(shí)間，此外，疫情影響之下的芯片短缺，汽車廠商能否熬過“寒冬”堅(jiān)持到芯片恢復(fù)正常供應(yīng)，背后同樣需要資金支持。

（小鵬股價(jià)較去年最高點(diǎn)已回落一半）

根據(jù)IHS Markit數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年，小鵬在中國新能源客車市場(chǎng)的份額為2．0％，排在電動(dòng)車品牌第12位，盡管如此，如今小鵬在國內(nèi)的渠道以及品牌建設(shè)依然需要加強(qiáng)，按照官方說法，其實(shí)體銷售和服務(wù)網(wǎng)絡(luò)包括178間門店和61個(gè)服務(wù)中心，覆蓋中國70個(gè)城市，相較于特斯拉以及蔚來，這樣的數(shù)字依然不夠漂亮。

何小鵬曾說“創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)一定要有‘樂觀的悲觀主義’心態(tài)，他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)的過程中慢就是快，但當(dāng)家底雄厚的對(duì)手們紛紛站在跑道上打算“長跑”，小鵬要想繼續(xù)向前，就不得不加速向前。