寧德時(shí)代市值破萬億！“豪賭”鈉離子電池

5月31日，有著“電池茅”之稱的寧德時(shí)代（300750．SZ），以收盤價(jià)計(jì)算，大漲24.50元/股，股價(jià)來到434.10元/股，漲幅高達(dá)5.98%，總市值首次突破一萬億元，來到1.01萬億元。

與2019年的年度收盤價(jià)對比，寧德時(shí)代總市值增加近兩千億元，創(chuàng)下歷史新高，躋身兩市前十，同時(shí)也成為了創(chuàng)業(yè)板首家破萬億市值的公司。

寧德時(shí)代市值本輪大漲的原因主要有兩點(diǎn)：

1、產(chǎn)業(yè)鏈的全面擴(kuò)大布局；

2、鈉離子電池計(jì)劃的拋出。

2021深化產(chǎn)業(yè)鏈布局

根據(jù)SNE發(fā)布的2021全球動(dòng)力電池裝機(jī)量數(shù)據(jù)，從第一季度（1-3月）看，全球動(dòng)力電池裝機(jī)量達(dá)到48GWh，同比增長了128.6%。

其中，第一季度全球動(dòng)力電池裝機(jī)量排名前三的企業(yè)分別是寧德時(shí)代、LG新能源、松下，寧德時(shí)代在全球裝機(jī)占比為31.46%。同時(shí)，其在國內(nèi)的市場份額也高達(dá)50%。更難得的是，寧德時(shí)代還在繼續(xù)發(fā)力，進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈垂直布局，進(jìn)一步鞏固和提升其在鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈的龍頭地位。

 圖片來源：寧德時(shí)代

產(chǎn)能方面，據(jù)統(tǒng)計(jì)，目前寧德時(shí)代已規(guī)劃寧德章灣區(qū)（東僑/湖東/湖西）、寧德車?yán)餅?、寧德福鼎、青海西寧、江蘇溧陽、四川宜賓、廣東肇慶和德國圖林根等8大獨(dú)資生產(chǎn)基地，產(chǎn)能超過410GWh；加上與車企合資產(chǎn)能，總規(guī)劃產(chǎn)能超過550GWh。

原材料方面， 5月27日，天賜材料與寧德時(shí)代簽署供貨協(xié)議，預(yù)計(jì)提供1.5萬噸六氟磷酸鋰使用量對應(yīng)數(shù)量的電解液產(chǎn)品，據(jù)了解，這批六氟磷酸鋰可以供應(yīng)寧德時(shí)代大約100GW的鋰電池需求（2020年產(chǎn)量僅為52GW）。

設(shè)備方面，5月以來，寧德時(shí)代持續(xù)派發(fā)鋰電設(shè)備訂單。5月19日，今天國際發(fā)布公告稱，近日公司收到寧德時(shí)代全資子公司江蘇寧德的《采購訂單》，訂單含稅總額約4.41億元，將為江蘇時(shí)代提供自動(dòng)化成容量測試系統(tǒng)；5月18日，華自科技發(fā)布公告稱，公司全資子公司精實(shí)機(jī)電中標(biāo)寧德時(shí)代及其控股子公司的鋰電池生產(chǎn)設(shè)備約2.51億元；5月17日，海目星發(fā)布公告稱，公司收到寧德時(shí)代全資子公司江蘇時(shí)代和四川時(shí)代的設(shè)備采購訂單，合計(jì)金額為6.73億元；5月11日，星云股份發(fā)布公告稱，今年以來，公司與寧德時(shí)代已簽1.27億元鋰電設(shè)備采購訂單；5月7日，先惠技術(shù)發(fā)布公告稱，今年以來，公司與寧德時(shí)代及其子公司累計(jì)簽訂2.92億元合同……

事實(shí)上，這只是自愿公開拿到寧德時(shí)代設(shè)備的企業(yè)，還有很多企業(yè)同樣也拿到了寧德時(shí)代設(shè)備訂單合同，但并未進(jìn)行公告。

投資方面，再次拋出190億元投資計(jì)劃。4月27日，寧德時(shí)代在公布2020年年報(bào)的同時(shí)，還發(fā)布了《關(guān)于開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)投資的公告》。公告稱，為契合公司業(yè)務(wù)長期發(fā)展需求，推進(jìn)全球化戰(zhàn)略布局，保障行業(yè)關(guān)鍵資源的供應(yīng)，公司擬圍繞主業(yè)，以證券投資方式對境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)質(zhì)上市公司進(jìn)行投資，投資總額不超過190億元或等值幣種。

這是寧德時(shí)代繼去年8月首次發(fā)布開展境內(nèi)外產(chǎn)業(yè)鏈投資公告，落實(shí)190億元投資后，再次拋出的190億元投資產(chǎn)業(yè)鏈上市公司計(jì)劃。自投資計(jì)劃發(fā)布后，寧德時(shí)代先后投資了愛馳汽車、北汽藍(lán)谷和博裕四期（廈門）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）。

新技術(shù)開發(fā)方面，寧德時(shí)代一直在與上汽智己共同開發(fā)“摻硅補(bǔ)鋰電芯”技術(shù)，打造高鎳三元電池；固態(tài)電池目前已掌握了“用無機(jī)預(yù)鋰化工藝的硅碳負(fù)極”“配合納米級包覆工藝的超高鎳正極”兩項(xiàng)關(guān)鍵技術(shù)；寧德時(shí)代研發(fā)的NCM811/石墨體系電芯已經(jīng)正式量產(chǎn)，已經(jīng)為寶馬X1、蔚來ES6、小鵬P7、合眾U、廣汽AionS等眾多新車型提供了配套裝機(jī)。

此外，就是近日引起市場“震動(dòng)”的鈉離子電池。

鈉電池的盛大回歸

5月21日，寧德時(shí)代董事長曾毓群在公司股東大會(huì)上透露，寧德時(shí)代將于今年7月前后發(fā)布鈉離子電池，“我們的技術(shù)也在發(fā)展，我們的鈉離子電池已經(jīng)成熟了?！?/p>

不過，曾毓群也表示，在價(jià)格方面，由于鈉離子電池系新推出目前整個(gè)供應(yīng)鏈很小，價(jià)格可能比鋰電池貴。

總結(jié)曾毓群的發(fā)言得出以下兩點(diǎn)：

1、將于7月前后發(fā)布，說明鈉離子電池已經(jīng)成熟，可以規(guī)?；慨a(chǎn)了；

2、受制于供應(yīng)鏈規(guī)模，鈉離子電池價(jià)格初期高于鋰電池。

曾經(jīng)與鋰電池處于同一起跑線的鈉電池，因?yàn)殇囯姵氐碾姌O材料率先取得突破，并由索尼進(jìn)行商業(yè)化推廣，而被甩開了一大截。此次寧德時(shí)代拋出鈉電池的計(jì)劃，可以說是鈉電池聲勢浩大的回歸儀式。

當(dāng)寧德時(shí)代將推出鈉電池的消息一經(jīng)發(fā)布，5月24日，鈉離子電池概念股中鹽化工、華陽股份、山東章鼓和圣陽股份等均實(shí)現(xiàn)漲停。

為什么沉寂一時(shí)的鈉電池還能被大家如此看好呢？

因?yàn)殁c電池的核心原材料儲(chǔ)量更高、開采難度更低。而相比之下，鋰的全球儲(chǔ)量就少得可憐。數(shù)據(jù)表明，地殼當(dāng)中鋰的含量只有0.0065%，鈉的含量則有2.75%，而且我國80%的鋰資源嚴(yán)重依賴進(jìn)口。

鈉電池的BOM成本也比鋰電池低20%，并且，比磷酸鐵鋰的成本更低。而且，高低溫性能優(yōu)異，在面對擠壓、穿刺等情景時(shí)安全性也高，還具備快充能力。

中國工程院院士陳立泉曾表示：“全世界的電能都用鋰離子電池儲(chǔ)存，根本不夠，鈉離子電池是新電池的首選，為什么介紹鈉離子電池呢？因?yàn)殇囯x子電池現(xiàn)在全世界都在做，如果說全世界的車都用鋰離子電池來開，全世界的電能都用鋰離子電池儲(chǔ)存，根本不夠，所以我們一定要考慮新的電池，鈉離子電池是首選。鋰的含量是相當(dāng)少的，只有0.0065%，鈉的含量2.75%，應(yīng)該說鈉的含量相當(dāng)多。”

但是，鈉電池之所以未能獲得與鋰電池同等的市場地位，就是因?yàn)槟芰棵芏冗€不夠高。目前，市場上鈉電池的電芯能量密度普遍在100-150Wh/kg，低于磷酸鐵鋰電池的160Wh/kg，更何況是能量密度已經(jīng)能達(dá)到250Wh/kg的三元電池。

更重要的是，鈉電池和鋰電池的能量密度差距，是材料屬性決定的，很難通過技術(shù)層面的手段抹平。也就是說，當(dāng)前水平的鈉電池恐怕很難滿足高動(dòng)力、長續(xù)航車輛的需求，不適合做動(dòng)力電池，那就更不存在全面替代鋰電池的可能了。

那么，寧德時(shí)代又是為何押注鈉電池呢？

寧德時(shí)代“豪賭”鈉電池

業(yè)內(nèi)專家表示，在體積相同的情況下，鈉電池的容量約為鋰電池的80%。并且，鈉電池的充放電次數(shù)僅為1000-2000次左右，也與鋰電池有明顯差距。

在重量體積和能量密度都處于劣勢的情況下，顯然鈉電池更適合對電池體積大小要求不高，注重成本的儲(chǔ)能電站。

相關(guān)行業(yè)專家也表示：“鈉離子電池基本不太可能突破現(xiàn)在的3c和動(dòng)力體系，但是可以在低速車領(lǐng)域或者儲(chǔ)能等其他特殊應(yīng)用場景使用?！?/p>

我們再回過頭來看寧德時(shí)代近兩年的動(dòng)作，可謂是“合縱連橫”，一方面深度綁定整車企業(yè)，新能源乘用車和客車領(lǐng)域雙管齊下；另一方面，圍繞鋰電池展開全產(chǎn)業(yè)鏈布局，大力發(fā)展國內(nèi)鋰電事業(yè)的同時(shí)加速歐洲和美國的鋰電產(chǎn)業(yè)布局。

究其原因，在動(dòng)力市場寧德時(shí)代與一眾企業(yè)反復(fù)“糾纏”，時(shí)而領(lǐng)先時(shí)而稍顯落后，且市場份額極為接近，而在鋰電池下游需求旺盛，上游原材料價(jià)格不斷增長的大環(huán)境下，寧德時(shí)代也需要通過新的產(chǎn)品路線，開辟新的業(yè)務(wù)增長點(diǎn)。

因此，可以說寧德時(shí)代瞄準(zhǔn)的就是儲(chǔ)能這一藍(lán)海市場。從寧德時(shí)代的2020年財(cái)報(bào)也能夠看出，寧德時(shí)代儲(chǔ)能業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略地位正在持續(xù)提升。其財(cái)報(bào)顯示，2020年寧德時(shí)代儲(chǔ)能系統(tǒng)銷售收入為19.43億元，同比增長218.56%，儲(chǔ)能系統(tǒng)的毛利率為36.03%，遠(yuǎn)高于動(dòng)力電池系統(tǒng)的26.56%。

此外，早在2020年，寧德時(shí)代就投資33億元，在福建寧德設(shè)立21C創(chuàng)新實(shí)驗(yàn)室，專注于金屬鋰電池、全固態(tài)電池和鈉離子電池等下一代電池研發(fā)。想必寧德時(shí)代即將發(fā)布的鈉電池或是出自該實(shí)驗(yàn)室，而鈉電池能否真正打開廣闊的市場，有待市場的檢驗(yàn)和時(shí)間的驗(yàn)證。