理想汽車一季度研發(fā)增加、虧損擴大，凈虧損3．6億元！

北京時間5月26日，理想汽車發(fā)布了今年一季度財報。財報顯示，理想汽車一季度營收35．8億元、交付12579輛理想ONE、毛利率同比大幅提升，環(huán)比微降、現(xiàn)金儲備303．6億元，值得注意的是，理想汽車凈虧損較2020年同期和第四季度大幅增加，一季度凈虧損3．6億元。

從數(shù)據(jù)來看，理想汽車一季度財報表現(xiàn)并非完全向好，但是財報發(fā)布后卻很快引起了資本市場的關(guān)注。美東時間5月26日開盤后，理想汽車股價持續(xù)飆升，漲幅最高超過16％。截至當日收盤，理想汽車股價收于22．82美元／股，漲幅14．16％。

圖片來源：理想汽車股價

有觀點認為，單純看財務數(shù)據(jù)，理想一季度相關(guān)業(yè)績指標是環(huán)比弱化的，但不管是2021款理想ONE發(fā)布，還是攀升的運營支出，都體現(xiàn)了理想汽車在轉(zhuǎn)向更積極的技術(shù)研發(fā)、渠道擴張等，而這些大多是投資者期望看到的。

一季度研發(fā)增加、虧損擴大

根據(jù)理想汽車一季度財報，其一季度總收入為35．8億元人民幣，較去年同期8．517億元人民幣增長319．8％，較上一季度41．5億元人民幣下降13．8％。其中，汽車銷售收入為34．6億元人民幣，較去年同期8．411億元人民幣增長311．8％，較上一季度40．6億元人民幣下降14．6％。

理想汽車內(nèi)部分析認為，與去年同期相比，汽車銷售收入的增長主要原因為銷售網(wǎng)絡的不斷擴張帶來的交付量增加。與上一季度相比，汽車銷售收入下降的主要原因為汽車交付量下降，下降主要受到農(nóng)歷新年假期相關(guān)的季節(jié)性因素以及今年2月北方地區(qū)局部新冠肺炎疫情暴發(fā)的影響。

數(shù)據(jù)顯示，理想汽車一季度交付量相較上一季度環(huán)比下降了13％，為12579輛，與去年同期相比增長了334．4％。在銷售服務網(wǎng)絡方面，截至一季度，理想汽車在全國已布局65家零售中心，覆蓋49個城市；售后維修中心及授權(quán)鈑噴中心135家，覆蓋98個城市。

據(jù)悉，銷售服務網(wǎng)絡的建設(shè)對理想汽車交付量的增長尤為關(guān)鍵。理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠在2021理想汽車春季發(fā)布會中表示，理想ONE目前在鄭州、西安、成都交付量較好，從城市市占率的差異來看，這些城市的店面鋪設(shè)深度以及營銷手段相對較好。根據(jù)計劃，理想汽車預計今年年底前零售店數(shù)量將達到200家。

隨著交付量相較去年同期增長，理想汽車的一季度汽車銷售毛利率也實現(xiàn)了同比增長，財報顯示，其一季度汽車銷售毛利率為16．9％，2020年第一季度和第四季度分別為8．4％和17．1％。

理想汽車認為，汽車銷售毛利率較去年同期增長的主要原因為原材料成本下降及產(chǎn)量增加帶來的單車制造費用降低，較上季度毛利率下降的主要原因為今年第一季度推出的促銷活動導致平均單車收入下降。

在虧損方面，理想汽車一季度凈虧損大幅擴大，其一季度凈虧損額為3．6億元人民幣，而去年同期凈虧損為7，710萬元人民幣，上一季度理想汽車還實現(xiàn)了盈利，凈利潤為1．075億元人民幣。

實際上，從財報解析會上不難發(fā)現(xiàn)，理想汽車在一季度的營運開支大幅增加，一季度營運開支費用為10．2億元，環(huán)比增長27．5％，同比增長283．6％。其中一季度研發(fā)開支和銷售及行政開支各約5億元，值得注意的是，理想一季度研發(fā)開支環(huán)比增長了37．5％，相比去年同期1．897億元的研發(fā)增長了171．2％，一季度開始，理想汽車加大了研發(fā)支出。理想汽車稱，這主要是下一款車型研發(fā)投入增加以及員工數(shù)量增加所致。

對于研發(fā)的增加，理想汽車創(chuàng)始人、董事長兼CEO李想認為，今年及未來幾年持續(xù)增加研發(fā)費用有兩個原因，一是未來幾年理想所面臨的挑戰(zhàn)與現(xiàn)在完全不同；二是理想IPO以后確實有錢了。他坦言，IPO之前，理想往研發(fā)上投資會非常謹慎，為數(shù)不多的現(xiàn)金儲備還要保證企業(yè)正常的流轉(zhuǎn)和運轉(zhuǎn)，而IPO后，最重要的目的是為了把研發(fā)拉上來。據(jù)悉，今年理想汽車整體研發(fā)費用預計30億元起步。

從一季度財報來看，理想汽車的現(xiàn)金流儲備較為充裕，一季度自由現(xiàn)金流為5．702億元，較去年同期增長了 7．554億元。截至一季度，理想汽車現(xiàn)金儲備達303．6億元。

新款理想ONE交付暫不能達到較高水平

在一季度財報發(fā)布的前一天，理想汽車發(fā)布了2021款理想ONE，新款車型在老款車型基礎(chǔ)上，將增程電動系統(tǒng)、理想AD高級輔助駕駛、智能座艙、乘坐舒適性進行了全面升級，NEDC綜合續(xù)航里程約1080公里，售價相較老款車型上調(diào)1萬元至33．8萬元。

據(jù)官方介紹，新款理想ONE是全球首款標配NOA導航輔助駕駛的車型，而實現(xiàn)這項功能，還要提及新款理想ONE的芯片供應商更換。新款理想ONE推出后，理想將自動駕駛芯片供應商由Mobileye換成了中國芯片供應商地平線，新款理想ONE將配備兩顆地平線最新款的＂征程3＂自動駕駛專用芯片，由此，新車的AI性能將提升12倍，并在原有的L2級輔助駕駛基礎(chǔ)上，實現(xiàn)NOA導航輔助駕駛的功能。

理想汽車首席技術(shù)官王凱在財報電話會議中表示，理想在選擇SOC上有五個標準，一是性能，如地平線＂征程3＂芯片可實現(xiàn)NOA導航輔助駕駛能力；二是開放性和靈活性，2020款理想ONE用的是Mobileye，但靈活性不夠。從這個角度來說，Orin和J3的開放性更好，理想可以使用自己的算法；三是供應商支持，理想需要供應商的大力支持，才能滿足公司快速發(fā)展的需求，應對技術(shù)迭代；四是芯片量產(chǎn)時間；五是芯片相同算力和效率的情況下，價格最合適。綜合上述幾項標準的情況下，理想汽車選擇了地平線。

據(jù)悉，NOA導航輔助駕駛功能將在三季度通過OTA向2021款理想ONE用戶推送，而老款車型目前沒有辦法提供，但老款車型的L2級ADAS會持續(xù)升級。此外，新款理想ONE開始生產(chǎn)和銷售后，2020款將停止生產(chǎn)。

無論是NOA導航輔助駕駛功能的搭載，還是續(xù)航里程的提升等，新款理想ONE發(fā)布后仍吸引了不少用戶的關(guān)注。理想汽車聯(lián)合創(chuàng)始人兼總裁沈亞楠在媒體專訪中用“強勁”二字形容了新款理想ONE發(fā)布當晚的訂單情況，據(jù)他透露，新款理想ONE發(fā)布當天的訂單比日常訂單量翻了幾倍。

按照計劃，新款理想ONE將于今年6月1日開始交付。但是從時間節(jié)點來看，新款理想ONE交付恰逢目前汽車行業(yè)相對艱難的時間點，業(yè)內(nèi)普遍認為，今年二季度汽車芯片供應短缺問題將會更加嚴峻。在財報會議中，沈亞楠也坦言，由于新款理想ONE正經(jīng)歷產(chǎn)量爬坡，加之芯片供應短缺的問題，目前新款理想ONE的實際產(chǎn)量達不到較高水平。從10月起，月產(chǎn)量大概在一萬臺以上。

基于對芯片供應和對新款車型的市場預期，理想汽車預計今年第二季度交付量將為14，500至15，500輛，比去年同期增長約119．6％至134．7％，較第一季度交付量增加至少1921輛。

 來源：蓋世汽車