汽車行業(yè)因“缺芯”，導致停產(chǎn)潮？

汽車行業(yè)因“缺芯”，導致停產(chǎn)潮，到底是怎么一回事？

智通財經(jīng)APP了解到，近日有媒體傳出ESP芯片缺貨導致一汽大眾上海大眾停產(chǎn)，而受到上游芯片晶圓供應不足的影響，從12月初起，就有多家汽車企業(yè)開始陸續(xù)停產(chǎn)，且停工潮有不斷蔓延的趨勢，有券商預計到2020最后一個月，國內(nèi)大部分的中高端以上汽車廠家都將面臨停產(chǎn)的風險。

在“智能化”浪潮下，各大車企對智能芯片的需求日益提升，但國內(nèi)基本沒有完整的“智能化產(chǎn)業(yè)鏈”的車企，芯片以及核心的系統(tǒng)需要對外采購，因此對外依賴較大。中高端車型一般都會配置智能化較高的裝備，憑此在各大競品中，在同樣價位中占據(jù)優(yōu)勢，“缺芯”對這部分車型影響較大。

實際上，2020年第二季度后，由于“宅經(jīng)濟”帶動電腦等電子設備產(chǎn)品需求，加上4月份后疫情得到緩解，汽車行業(yè)回暖，帶動芯片需求提升，然而海外疫情不穩(wěn)定，導致了海外廠商以“去庫存”為主。

國內(nèi)車企核心部件依賴海外供應商，以MCU為例，全球前八大MCU廠商占據(jù)我國汽車MCU達93％的市場份額，國產(chǎn)化率不足5％，國內(nèi)自主品牌大多采用博世及大陸芯片。在“缺芯”下，為國內(nèi)供應商帶來一定的需求，提升國產(chǎn)替代率，同時車企或?qū)⒓涌臁爸悄芑a(chǎn)業(yè)鏈”的布局。

上游產(chǎn)能緊張“缺芯”或持續(xù)

智通財經(jīng)APP了解到，車用主要芯片可劃分為主控芯片、功率芯片以及其他傳感器類芯片。主控芯片MCU將CPU及存儲器都集成在同一塊芯片上，可作為汽車電子系統(tǒng)內(nèi)部運算和處理的核心；功率芯片是電控能量管理的核心部件；而其他傳感器類芯片包括電噴系統(tǒng)傳感器及智能傳感器等。

ESP及ECO的控制功能一般集成在發(fā)動機ECM控制器中，而博世和大陸因為主控芯片備貨不足導致ECM控制器生產(chǎn)供應受限，這兩家芯片供應商占據(jù)了國內(nèi)汽車市場大部分市場份額，這也是市場傳聞停產(chǎn)的核心原因。然而，在芯片供應端，8英寸晶圓產(chǎn)線產(chǎn)能緊張，多數(shù)芯片公司都將2020年8英寸晶圓的價格提高了20％－40％。

國內(nèi)汽車景氣持續(xù)恢復，從今年4月份至今保持著整體銷量增長，新能源汽車于7月份也恢復了雙位數(shù)增長，而2019年對功率半導體的需求占據(jù)近30％的份額，汽車行業(yè)對芯片的需求是可以看得到的。晶圓產(chǎn)能緊張，價格大漲下，下游芯片或繼續(xù)維持“去庫”狀態(tài)，“缺芯”仍會持續(xù)。

值得一提的是，全球功率半導體供應鏈幾乎全部掌握在英飛凌、安森美、意法等國際廠商手中，此次“缺芯”國產(chǎn)替代有望加速。國內(nèi)缺乏核心技術(shù)，不過各大車企也紛紛布局智能化上游，以比亞迪（01211）為代表，不單掌握三電核心部件，并且還掌握 IGBT、MCU 等芯片設計制造能力的自主車企。

具“產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢”或受追捧

“缺芯”一方面利好上游的國內(nèi)芯片供應商，主要為國產(chǎn)替代率提升帶來需求增量，代表企業(yè)比如A股的斯達半導，另一方面利好國內(nèi)車企，具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的車企受影響較小，將持續(xù)獲得市場份額。

智通財經(jīng)APP了解到，根據(jù)相關(guān)機構(gòu)研究，現(xiàn)階段不論是在燃油車還是純電動車中，單車MCU價值量大體相當，以2018年為例，傳統(tǒng)燃油車和純電動車單車半導體價值量分別為338美元及704美元，MCU價值量占比分別為23％及11％，相當于MCU單車價值量分別為78美元及77美元。

燃油車和新能源車對MCU需求價值差距不大，但政策差距較大。政策上持續(xù)推進新能源化以及智能化改造，今年將補貼延長兩年至2022年，明確了 2021－2023年度的新能源積分比例要求，2020年4月以來，持續(xù)發(fā)布《關(guān)于完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》及《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035）》等政策。

從行業(yè)看，汽車行業(yè)持續(xù)回暖，根據(jù)中汽協(xié)數(shù)據(jù)，2020年10月，汽車整體銷量增長12．5％，連續(xù)6個月保持雙位數(shù)增長，新能源汽車銷量同比增長104．5％，11月銷量暫未出來，但預計整體銷量保持雙位數(shù)增長，新能源汽車維持高增長水平?！叭毙尽惫倘粚嚻螽a(chǎn)生影響，但在銷量回暖下，倒逼企業(yè)自研能力的提升。

2020年10月，新能源汽車參透率僅為6％，前10個月參透率不足5％，離25％的目標仍有較大的差距。

汽車行業(yè)投資的方向仍是新能源汽車，具備完整產(chǎn)業(yè)鏈的車企將獲得資金青睞。比亞迪在新能源化方面能夠自給，同時也已經(jīng)開放外供，產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢明顯，而在智能化方面，其自研芯片也滿足自給需求，也同樣具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢。該公司是是國內(nèi)唯一在動力電池和 IGBT 等核心零部件領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)全面自主可控的新能源車企。

特斯拉目前仍是占據(jù)高端主流市場，但國內(nèi)新造車勢力，蔚來（NIO．US）及理想汽車（LI．US）逐步擴張國內(nèi)市場份額，且傳統(tǒng)汽車也積極往高端電動車方向發(fā)展，高端化電動車競爭將逐步加劇。而低端化比亞迪市場份額穩(wěn)固，長城及吉利等傳統(tǒng)車企后起之秀，低端電動車或形成“一超多強”的局面。

綜上看來，媒體爆出“缺芯”導致停產(chǎn)傳聞并非空穴來風，得到多方車企證實，從數(shù)據(jù)看，“缺芯”未來一段時間或持續(xù)存在，利好國內(nèi)上游供應商以及具備產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢的車企，比亞迪具備新能源化產(chǎn)業(yè)鏈，同時智能化產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，在“缺芯期”市場份額或持續(xù)提升，有望得到資金追捧。