產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展提升規(guī)?；б?/p>

每周一談

1．每周一談：210產(chǎn)業(yè)鏈協(xié)同發(fā)展提升規(guī)?；б?/p>

我國光伏行業(yè)進入一個相對成熟的新發(fā)展階段，行業(yè)標準化、規(guī)范化成為新的發(fā)展趨勢。近年來光伏產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展，市場上硅片產(chǎn)品的尺寸不斷變化，并向大尺寸趨勢發(fā)展。平價上網(wǎng)時代即將到來，脫離補貼后，降低度電成本的重要性逐漸凸顯。硅片、電池片、組件尺寸的標準化，產(chǎn)業(yè)鏈可以實現(xiàn)較優(yōu)的規(guī)?；岣呱a(chǎn)效率，降低產(chǎn)業(yè)鏈制造、光伏系統(tǒng)初始投資和光伏發(fā)電度電成本。

11月27日，天合光能、東方日升、阿特斯、環(huán)晟光伏、通威股份、潤陽光伏、中環(huán)股份、上機數(shù)控等八家光伏企業(yè)發(fā)布《關于推進光伏行業(yè)210mm硅片及組件尺寸標準化的聯(lián)合倡議》，建議在210－220mm尺寸范圍內(nèi)應選擇210＋／－0．25mm作為唯一尺寸，并倡議依照該尺寸修訂國際半導體產(chǎn)業(yè)協(xié)會以及光伏行業(yè)協(xié)會已有的組件尺寸標準。上述八家企業(yè)覆蓋硅料、硅片、電池片、組件四大環(huán)節(jié)，光伏行業(yè)的標準化進程邁出重要一步。

目前已有多家組件廠推出了使用210硅片的組件產(chǎn)品，當下階段受到組件配套設備及輔材的產(chǎn)能限制，210組件使用的電池片數(shù)多在50～60片，功率多在550～605W之間，但也有高功率組件面市，晶澳推出80片800W大組件，通威使用疊瓦技術封裝的高效率780W組件，天合光能的66片660W組件，環(huán)晟的疊瓦635W組件，以及東方日升、尚德及正泰也推出高密度封裝的600W以上的高功率組件。

大尺寸趨勢確定，上下游產(chǎn)業(yè)鏈均有廠商積極布局210配套產(chǎn)能，210產(chǎn)業(yè)鏈即將成型，組件功率將顯著提高。上機數(shù)控、中環(huán)股份210尺寸硅片都已有大單簽訂。通威、愛旭今年的電池片擴產(chǎn)都有布局210向下兼容的產(chǎn)線。2021年信義、福萊特、亞瑪頓等大廠都有兼容到1．15－1．3米的產(chǎn)線擴充，可滿足6排210組件尺寸。預計2021下半年將會有更多600W以上210大組件面市。

11月3日，上機數(shù)控發(fā)布公告，與天合光能簽訂銷售合同，2021－2025年天合光能每年向上機子公司采購不少于4GW單晶硅片，對應210硅片4億片，5年總計20GW，對應210硅片20億片。按照當前市場價格測算，預計銷售金額約為每年20．48億元（含稅），5年總計102．40億元（含稅）。

11月19日天合光能、中環(huán)股份簽訂2021年度銷售框架合同，中環(huán)將對天合光能銷售210尺寸的光伏單晶硅片不少于12億片，預估合同總額約65．52 億元（含稅，據(jù)當前市場價格測算，不構成價格或業(yè)績承諾）。

11月29日上機數(shù)控發(fā)布公告，與東方日升簽訂銷售合同，2021－2023年東方日升總計向上機子公司采購22．5億片單晶硅片，其中2021年4．5億片，2022年采購8億片，2023年采購10億片，按照當前市場價格及雙方排產(chǎn)計劃測算，預計銷售金額三年總計約113．63億元（含稅）。

目前市面上166mm尺寸硅片依然占據(jù)絕對的主流地位，但隨著更大尺寸硅片、電池片以及組件的產(chǎn)能陸續(xù)達產(chǎn)，2021年起166的市場份額將會被擠壓，210占比顯著上升。

210硅片單片面積44，092 mm?，相對于166硅片單片面積27，412mm?提升60．9％，相對M2硅片面積提升80．5％，面積增大疊加轉(zhuǎn)換效率的提高，72片的166組件平均功率為430～460W，而同為72片的210組件平均功率可達700＋W，單個組件功率可提升66％。

大尺寸對產(chǎn)業(yè)鏈成本的降低，主要在于對非硅成本的單位攤薄。隨著硅料價格的不斷下降，非硅成本的比重在加大，大硅片對硅片、電池片、組件以及電站等環(huán)節(jié)均可帶來不同程度的效率增加、單位成本下降等規(guī)模效應的提升，從166切換至210產(chǎn)線合計可使終端成本下降約0．06元／W。

從產(chǎn)業(yè)鏈各環(huán)節(jié)的度電成本來看，210電池片相對166減少20．7％，組件度電成本相對減少19．4％，電站BOS成本節(jié)約12％，LCOE減少4．1％。

根據(jù)某頭部廠商的組件產(chǎn)品參數(shù)進行對比，使用60片型210組件相對72片型166組件，組件功率提升31．9％，單W所需組件面積減少1．3％，同時單W邊框用料減少16．7％。

中環(huán)股份是主推210硅片的主要廠商，目前210硅片產(chǎn)能18GW，預計2020年底將達到19GW，2021年底達到50GW。電池片環(huán)節(jié)，通威、愛旭、天合光能均有210電池片大規(guī)模擴產(chǎn)規(guī)劃，預計2020年底全行業(yè)210電池片產(chǎn)能將達到20＋GW，2021年可達80＋GW。天合光能、東方日升、環(huán)晟光伏是主推210組件的代表性企業(yè)，均已經(jīng)獲得了批量訂單，正在逐步出貨。從目前的產(chǎn)能規(guī)劃來看，到2021年底，全行業(yè)210組件產(chǎn)能將超過65GW。

2021年國內(nèi)光伏裝機45～50GW，全球光伏裝機160～170GW，按照1：1．2的容配比，組件需求192～204GW，預計210滲透率將達到25～30％，對應產(chǎn)品需求48～61GW。根據(jù)各廠家目前的產(chǎn)能規(guī)劃，可基本滿足2021年210組件的裝機需求。

進入下半年以來，終端裝機需求旺盛疊加上游硅料供應緊張，光伏產(chǎn)業(yè)鏈四大環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格有所回升，2021年裝機需求將持續(xù)處于高位。2021年全面進入平價時代后，大尺寸硅片的度電成本優(yōu)勢將更加被市場所重視。推薦關注210大硅片主導者中環(huán)股份、210產(chǎn)業(yè)鏈積極布局的電池廠商通威股份、愛旭股份，210組件代表企業(yè)天合光能。

投資摘要

1

市場回顧

截止11月27日收盤，本周電力設備及新能源板塊下跌0．12％，相對滬深300指數(shù)落后0．88pct，本周在中信30個板塊中位列第13位，總體表現(xiàn)位于中游。從估值來看，當前行業(yè)整體49．11倍水平，處于歷史中位。

子板塊漲跌幅：鋰電池（－2．46％），儲能（－2．29％），配電設備（＋0．28％），太陽能（＋1．26％），輸變電設備（＋1．32％），風電（＋2．27％），核電（＋3．19％）。

股價漲幅前五名：溫州宏豐、奧特迅、特銳德、愛旭股份、鵬輝能源。

股價跌幅前五名：三超新材、大燁智能、通合科技、貝斯特、英杰電氣。

2

行業(yè)熱點

光伏：八家光伏企業(yè)聯(lián)合倡議：推進210mm硅片及組件尺寸標準化。

新能源車：2021年第一批新能源車補貼發(fā)布，全年合計375．9億元。

3

投資策略

新能源車：國務院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》，2025年EV乘用車平均電耗降至12kWh／百km，新能源車市占率達到20％，推動汽車產(chǎn)業(yè)電動化轉(zhuǎn)型。鋰電產(chǎn)業(yè)鏈價格：鋰電池價格穩(wěn)定，上游原材料電解鈷（－0．3％）；碳酸鋰（＋0．7～2．3％），硫酸錳（＋1．72％），四氧化三鈷（－0．1％），四大環(huán)節(jié)價格保持穩(wěn)定?？春萌哝嚮颁囯娙蚧厔?，推薦關注寧德時代、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏：本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格波動情況：進口單晶用多晶硅（－1．9％），國產(chǎn)多晶硅菜花料（－1．8％），單晶硅致密料（－2．3％）；進口多晶硅片（－2．7％），單晶硅片（＋2．3～4．5％），單晶組件（＋1％～1．3％）；光伏玻璃價格穩(wěn)定?？春靡咔榻Y(jié)束后行業(yè)集中度提高、龍頭抗風險能力凸顯趨勢，推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份本。

風電：國家電網(wǎng)預計2020年風電裝機有望突破30GW。新時代西部大開發(fā)政策下，西部可再生能源就地消納及外送通道建設得到重點支持。我們看好風機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技。

電網(wǎng)投資：特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向，計劃2020年投資1811億，確保年內(nèi)建成“3交1直”工程。電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場重視，發(fā)展空間極大。我們看好電網(wǎng)自動化龍頭國電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國網(wǎng)信通。

4

投資組合

隆基股份，寧德時代，國電南瑞，璞泰來，中材科技各20％。

5

風險提示

新能源汽車銷量不及預期；新能源發(fā)電裝機不及預期；材料價格下跌超預期；核電項目審批不達預期。

報告正文

1

行業(yè)熱點新聞

八家光伏企業(yè)聯(lián)合倡議：推進210mm硅片及組件尺寸標準化。11月27日，天合光能、東方日升、阿特斯、環(huán)晟光伏、通威股份、潤陽光伏、中環(huán)股份、上機數(shù)控等八家光伏企業(yè)發(fā)布《關于推進光伏行業(yè)210mm硅片及組件尺寸標準化的聯(lián)合倡議》，建議在210－220mm尺寸范圍內(nèi)，選擇SEMI標準中確定的硅片尺寸：210＋／－0．25mm作為唯一尺寸同時依照這個硅片尺寸修訂SEMI以及光伏行業(yè)協(xié)會已有的組件尺寸標準。

2021年第一批新能源車補貼發(fā)布，全年合計375．9億元。11月29日，財務部正式發(fā)布《財政部關于提前下達2021年節(jié)能減排補助資金預算（第一批）的通知》，2021年共安排新能源汽車補貼375．8529億元。新能源公交車運營補助156．89億元，占比41．74％；2016－2018年新能源汽車推廣應用補貼218．96億元，包含2016年新能源汽車推廣應用補貼11．62億元，2017年新能源汽車推廣應用補貼63．63億元，2018年新能源汽車推廣應用補貼143．72億元。

2

投資策略及重點推薦

新能源車：1）國務院印發(fā)《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃（2021－2035年）》，其中提到2025年EV乘用車新車平均電耗降至12kWh／百公里，新能源汽車新車市占率達到20％左右，引導新能源汽車產(chǎn)業(yè)有序發(fā)展。2）新能源車補貼將延長至2022年底，2020～2022年補貼標準分別在上一年基礎上退坡10％、20％、30％，30萬元以上電動車將不給予補貼發(fā)放。3）多部門聯(lián)合多家國內(nèi)新能源車企展開新能源車下鄉(xiāng)活動，將推動中低端新能源車市場擴張。4）疫情期間經(jīng)濟下行壓力大，新基建成為拉動經(jīng)濟的重要推手。截至2020年9月，公共類充電樁60．6萬臺，其中交流充電樁35．0萬臺、直流充電樁25．5萬，充電樁作為新基建重要一環(huán)，在2020年政府工作報告中被提及，將迎來投資加速，預計2020年全年將完成充電樁行業(yè)投資100億元左右。本周鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈價格變化情況：圓柱、方形鋰電池價格保持穩(wěn)定。上游鈷系原材料價格波動：電解鈷價格小幅下跌（－0．3％），四氧化三鈷價格下降（－0．1％），鈷粉價格企穩(wěn)，碳酸鋰繼續(xù)上漲（＋0．71～2．33％），硫酸錳價格上漲（＋1．72％），三元前驅(qū)體價格保持穩(wěn)定。正極材料、負極材料、隔膜、電解液價格均保持穩(wěn)定。我們看好高能量密度、三元高鎳化及鋰電全球化趨勢，推薦關注寧德時代、當升科技、璞泰來、恩捷股份、欣旺達。

光伏：1）2020年政策落地加快，發(fā)展路徑清晰，競價項目落地，總規(guī)模26GW超預期，將拉動Q3內(nèi)需。2）受疫情影響導致的項目開工率降低、海外需求低迷正在恢復，各環(huán)節(jié)產(chǎn)品價格出現(xiàn)小幅回彈。3）光伏玻璃價格持續(xù)大幅上漲，下半年組件裝機高峰開啟，雙面組件滲透率持續(xù)提升。本周光伏產(chǎn)業(yè)鏈價格波動情況：硅料：進口多晶硅單晶用價格下降（－1．92％），多晶硅菜花料價格下降（－1．75％），單晶硅致密料價格下降（－2．27％）；硅片：進口多晶硅片價格下降（－2．7％），單晶硅片價格上漲（＋2．3～4．48％），電池片價格保持穩(wěn)定；組件：國產(chǎn)單晶組件價格小幅上漲（＋1．24％～1．32％），進口單晶組件價格小幅上漲（＋0．95％），光伏玻璃價格保持穩(wěn)定。我們看好疫情結(jié)束后行業(yè)集中度提高、龍頭企業(yè)抗風險能力凸顯的行業(yè)趨勢，推薦單晶硅料和PERC電池片龍頭通威股份、單晶硅片龍頭隆基股份。

風電：2020年1～10月風電發(fā)電量3327億kWh，同比增長10．5％，增速同比提升4．8pct。風電紅色預警全面解除，新疆、甘肅大批存量項目釋放，內(nèi)需強勁，預計2020年風電裝機有望突破30GW。國家發(fā)布支持新時代西部大開發(fā)指導意見，加強可再生能源開發(fā)利用，風電、光伏將迎來新的發(fā)展機遇?！吨袊L電產(chǎn)業(yè)地圖2019》報告正式發(fā)布，2019年，中國分散式風電（分散式、分布式、智能微網(wǎng)）新增裝機容量為300MW，同比增長114．8％。我們看好風機制造商龍頭金風科技、風塔龍頭天順風能、風機葉片龍頭中材科技2。

電網(wǎng)投資：國網(wǎng)經(jīng)歷領導更換，對于特高壓的重視程度不斷提升，特高壓將成為電網(wǎng)投資重要方向，計劃2020年特高壓投資1811億，確保年內(nèi)建成“3交1直”工程。此外，我國首次在高海拔地區(qū)成功實施750千伏輸電線路帶電作業(yè)。電網(wǎng)投資逆周期屬性已被市場重視，2020年逆周期操作將是穩(wěn)步經(jīng)濟的重要推手，電力投資具備發(fā)展空間。我們看好電網(wǎng)自動化龍頭國電南瑞、電網(wǎng)信息化龍頭國網(wǎng)信通。

核電：2020年1－10月核電發(fā)電量2987億kWh，同比增長5．7％，增速同比回落 13．6pct，發(fā)電利用小時數(shù)為5521小時，比上年同期增加69小時。截至今年10月底，中國在運核電機組48臺，總裝機容量4988萬千瓦；在建核電機組14臺，總裝機容量1553萬千瓦。昌江核電二期和三澳核電一期獲核準，兩個項目有效總投資超過700億元。海外方面，波蘭首臺核電機組擬在2033年前投運，韓國擬在烏克蘭建設APR－1400機組。中核田灣7、8號、徐大堡3、4號核電機組汽輪機合同簽訂，將分別于今年年底和明年中開工。我們看好產(chǎn)業(yè)鏈龍頭企業(yè)中國核電、久立特材、應流股份。

電力供需：2020年1－10月，全社會用電量累計60306億kWh，同比增長1．81％，增速比上年同期回落2．93 pct。2019年非化石能源發(fā)電量快速增長，其中火電（＋1．9％）、風電（＋7％）、水電（＋4．8％）、光伏（＋13．3％）、核電（＋18．3％）。需求側(cè)穩(wěn)定增長，供給側(cè)呈現(xiàn)清潔高效化趨勢。我們看好固定成本為主、邊際成本幾乎為零的核電、風電運營企業(yè)，推薦中國核電、福能股份。

儲能：發(fā)改委正式明確新基建范疇，受此利好，充電樁“地補”政策密集出臺，預計今年全年完成投資約100億元，新增公共樁20萬臺，新增私人樁超過40萬臺，新增公共充電站4．8萬座。中國的電化學儲能能力達到170萬千瓦，預計未來幾年儲能市場將繼續(xù)穩(wěn)步增長。工信部公示了第五批《鋰離子電池行業(yè)規(guī)范條件》企業(yè)名單，共有15家電池企業(yè)入選。我們看好廢舊電池回收行業(yè)龍頭格林美。

我們本周推薦投資組合如下：

3

市場回顧

截止11月27日收盤，本周電力設備及新能源板塊下跌0．12％，滬深300指數(shù)上漲0．76％，電力設備及新能源行業(yè)相對滬深300指數(shù)落后0．88pct。

從板塊排名來看，與其他板塊相比，電力設備及新能源行業(yè)本周跌幅為0．12％，在中信30個板塊中位列第13位，總體表現(xiàn)位于中游。

從估值來看，電力設備及新能源行業(yè)整體近期小幅波動，當前49．11水平，處于歷史中位。

從子板塊方面來看，鋰電池板塊下跌2．46％，儲能板塊下跌2．29％，配電設備板塊上漲0．28％，太陽能板塊上漲1．26％，輸變電設備板塊上漲1．32％，風電板塊上漲2．27％，核電板塊上漲3．19％。

股價漲幅前五名分別為溫州宏豐、奧特迅、特銳德、愛旭股份、鵬輝能源。

股價跌幅前五名分別為三超新材、大燁智能、通合科技、貝斯特、英杰電氣。

4

行業(yè)數(shù)據(jù)

4．1鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈材料價格數(shù)據(jù)

4．2 光伏產(chǎn)業(yè)鏈材料價格數(shù)據(jù)

5

電力供需

5．1 全社會用電量

2020年1－10月，全社會用電量累計60306億kWh，同比增長1．81％，增速比上年同期回落2．93 pct。從各產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量來看：

第一產(chǎn)業(yè)用電量710億kWh，同比增長9．74％，增速同比提高4．46pct。

第二產(chǎn)業(yè)用電量40340億kWh，同比增長1．19％，增速同比回落2．16pct。

第三產(chǎn)業(yè)用電量9958億kWh，同比增長0．17％，增速同比回落9．33pct。

城鄉(xiāng)居民生活用電量9298億kWh，同比增長5．94％，增速同比回落0．01 pct。

10月份，全國全社會用電量6172億kWh，同比增加6．59％，增速比上年同期增加0．96pct。從各產(chǎn)業(yè)及城鄉(xiāng)居民生活用電量來看：

第一產(chǎn)業(yè)用電量73億kWh，同比增長10．76％，增速同比提高1．08pct

第二產(chǎn)業(yè)用電量4315億kWh，同比增長7．66％，增速同比提高3．55pct。

第三產(chǎn)業(yè)用電量984億kWh，同比增長3．89％，增速同比下降11．33pct。

城鄉(xiāng)居民生活用電量800億kWh，同比增長3．98％，增速同比提高1．33pct。

分省份看，2020年1－9月，大部分省份全社會用電量增長。其中，全社會用電量增速高于全國平均水平（1．48％）的省份有16個，增速前四的省份是云南（9．3％），甘肅（6．6％），內(nèi)蒙（6．2％），西藏（5．7％），廣西（5．7％）。

5．2 可再生能源發(fā)電

2020年1－10月，全國發(fā)電量60288億kWh，同比增長1．4％，增速比上年同期回落1．7pct。從各種發(fā)電方式發(fā)電量來看：

火電發(fā)電量42333億kWh，同比降低0．4％，增速同比回落1．5pct。

水電發(fā)電量10444億kWh，同比增長4．2％，增速同比回落 2．3 pct。

核電發(fā)電量2987億kWh，同比增長5．7％，增速同比回落 13．6pct。

風電發(fā)電量3327億kWh，同比增長10．5％，增速同比提升4．8pct。

光伏發(fā)電量1196億kWh，同比增長0．0％，增速同比回落14．4pct。

5．3 發(fā)電利用小時數(shù)

從發(fā)電利用小時數(shù)來看，2020年1－10月全國發(fā)電設備累計平均利用小時3064小時，比上年同期下降93小時。

全國并網(wǎng)風電設備平均利用小時為1727小時，比上年同期增加39小時。

全國水電設備平均利用小時為3324小時，比上年同期增加80小時。

全國火電設備平均利用小時為3358小時，比上年同期降低137小時。

全國核電設備平均利用小時為6099小時，比上年同期增加59小時。

5．4 可再生能源消納

作為新能源消納的主體，電網(wǎng)起到了決定性的作用。根據(jù)國家電網(wǎng)的承諾，2020年將努力將棄風棄光控制在5％以內(nèi)。能源局印發(fā)的《清潔能源消納行動計劃（2018－2020年）》，要求2020年棄風率低于5％，棄光率始終低于5％。

全國新能源總體消納利用水平持續(xù)提升。三季度，全國棄風量21．2億千瓦時，同比下降10．6％，風電利用率97．8％，同比提升0．8個百分點；棄光量6．5億千瓦時，同比上升1．6％，光伏發(fā)電利用率99．1％，同比提升0．1個百分點。新能源消納情況持續(xù)好。

多地探索儲能等靈活調(diào)節(jié)資源促進新能源消納的新機制。促進清潔能源消納的大型輸電工程取得重大進展。

2020Q3，全國棄風率前三的省份分布是新疆（10．3％），內(nèi)蒙古蒙西地區(qū)（8．0％），甘肅（6．4％）。棄光率前三的省份分布是西藏（8．7％），青海（7．0％），新疆（4．5％）。

6

動力鋰電池

6．1 新能源汽車產(chǎn)銷量

2020年10月新能源車產(chǎn)量16．7萬輛，同比增長77％，環(huán)比增長22．74％，其中純電動汽車14．1萬輛，同比增長80％，插電混合式動力汽車2．6萬輛，同比增長60％。

2020年1－10月新能源車累計產(chǎn)量91．4萬輛，同比下降7．0％，其中純電動汽車71．9萬輛，同比下降9．6％，插電混合式動力汽車19．5萬輛，同比下降4．6％。

2020年10月新能源車銷量16．0萬輛，同比增長113．0％，環(huán)比增長16．0％。其中純電動汽車13．3萬輛，同比增長127％，插電混合式動力汽車2．7萬輛，同比增長65．0％。

2020年1－10月新能源車累計銷量90．1萬輛，同比下降4．9％，其中純電動汽車71．9萬輛，同比下降4．2％，插電混合式動力汽車18．1萬輛，同比下降7．5％。

6．2 動力電池裝機

2020年10月動力鋰電池裝機量5．9GWh，同比增長44％。其中三元鋰電池裝機3．4GWh，磷酸鐵鋰電池裝機量2．4GWh。

2020年1－10月動力鋰電池累計裝機量40GWh，同比下降13．3％。其中三元鋰電池累計裝機量27GWh，磷酸鐵鋰電池累計裝機量12．8GWh。

2020年10月動力電池生產(chǎn)量9．86GWh，同比增長47．9％，環(huán)比增長14．5％。其中三元電池產(chǎn)量5．5GWh，同比增長39．6％，環(huán)比增長16．1％；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量4．3GWh，同比增長63％，環(huán)比增長12．6％。

2020年1－10月動力電池累計生產(chǎn)量55．5GWh，同比累計下降20．8％。其中三元電池產(chǎn)量累計32．7GWh，同比下降27．2％；磷酸鐵鋰電池產(chǎn)量累計22．6GWh，同比下降1．2％。

我們把動力電池產(chǎn)量與裝機量進行差值計算可以發(fā)現(xiàn)，在疫情負面影響逐漸減小、企業(yè)復工復產(chǎn)浪潮的推動下，2020年1－10月產(chǎn)量－裝機量為正，表明這一階段處于恢復生產(chǎn)階段，主要動力電池生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)復工復產(chǎn)，庫存積累。

2020年10月動力電池Top10企業(yè)所占市場份額雖偶有小幅波動，但基本維持穩(wěn)定。10月寧德時代裝機量占比達52．1％，龍頭地位穩(wěn)固。比亞迪上升至第二位，中航鋰電排名第三。

7

行業(yè)新聞

7．1 新能源汽車

2021年第一批新能源車補貼發(fā)布，全年合計375．9億元。11月29日，財務部正式發(fā)布《財政部關于提前下達2021年節(jié)能減排補助資金預算（第一批）的通知》，2021年共安排新能源汽車補貼375．8529億元。新能源公交車運營補助156．89億元，占比41．74％；2016－2018年新能源汽車推廣應用補貼218．96億元，包含2016年新能源汽車推廣應用補貼11．62億元，2017年新能源汽車推廣應用補貼63．63億元，2018年新能源汽車推廣應用補貼143．72億元。

7．2 光伏

國際能源署：可再生能源將引領全球電力行業(yè)，發(fā)電量在2025年超過煤炭。最新分析表明，電力行業(yè)在推動可再生能源恢復發(fā)展的進程中發(fā)揮了舉足輕重的作用。疫情前的項目將在成本持續(xù)降低和不間斷的政策支持下穩(wěn)健運行，促使2021年可再生能源新增裝機容量有望達到近10％的新紀錄，其中歐洲和印度將引領增長。未來五年，可再生能源將引領全球電力行業(yè)，并在2025年超過煤炭，成為全球最大的發(fā)電來源。

八家光伏企業(yè)聯(lián)合倡議：推進210mm硅片及組件尺寸標準化。11月27日，天合光能、東方日升、阿特斯、環(huán)晟光伏、通威股份、潤陽光伏、中環(huán)股份、上機數(shù)控等八家光伏企業(yè)發(fā)布《關于推進光伏行業(yè)210mm硅片及組件尺寸標準化的聯(lián)合倡議》，建議在210－220mm尺寸范圍內(nèi)，選擇SEMI標準中確定的硅片尺寸：210＋／－0．25mm作為唯一尺寸同時依照這個硅片尺寸修訂SEMI以及光伏行業(yè)協(xié)會已有的組件尺寸標準。

7．3 風電

全球最大50萬噸風電材料生產(chǎn)基地正式投運。振石控股集團浙江恒石纖維基業(yè)有限公司（以下簡稱“恒石公司”）50萬噸風電材料生產(chǎn)基地正式投入運行，這也標志著全球最大的風電材料生產(chǎn)基地在嘉興誕生。作為全球風電基材制造領軍企業(yè)，恒石公司牢牢把握國內(nèi)風電產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展機遇，加快產(chǎn)業(yè)結(jié)構調(diào)整，完善全球市場布局，一步一個腳印，不斷創(chuàng)造產(chǎn)銷新紀錄，實現(xiàn)了經(jīng)營業(yè)績逆勢倍增，截至10月，公司產(chǎn)量、銷量、營收、利稅均較去年實現(xiàn)同比增長100％以上。

國內(nèi)首個單體大容量海上風電項目吊裝完成。11月23日，伴隨著最后一支葉輪與機艙在百余米高空實現(xiàn)精準對接，中廣核南鵬島海上風電項目整場機組全部完成吊裝，至此，國內(nèi)首個大單體容量海上風電項目全面進入調(diào)試并網(wǎng)階段。該項目總裝機容量40萬千瓦，采用73臺明陽智能MySE5．5MW半直驅(qū)機組。

7．4 核電

華龍一號全球首堆汽輪發(fā)電機組首次核蒸汽沖轉(zhuǎn)成功。11月20日05時12分，華龍一號全球首堆福清核電5號機組汽輪發(fā)電機首次核蒸汽沖轉(zhuǎn)一次成功，順利達到汽輪發(fā)電機額定轉(zhuǎn)速1500rpm并成功定速，期間各項參數(shù)、信號正常，機組整體運行良好，這是華龍一號全球首堆建設的又一重要里程碑，為后續(xù)并網(wǎng)發(fā)電以及商運奠定了良好的基礎。

中核五公司簽訂昌江核電3、4號機組核島安裝施工合同。近日，中核五公司與中國核電工程有限公司簽訂《海南昌江核電廠3、4號機組核島安裝工程施工合同》。該項目為兩臺百萬千瓦級華龍一號機組，合同范圍包括核島及核島配套工程安裝、倉儲管理、二次設計相關工作。中核五公司承建了華龍一號全球首堆福清核電5號、6號機組常規(guī)島施工及海外首堆巴基斯坦卡拉奇核電2號、3號機組核島工程施工，是目前世界上唯一一家同時進行華龍一號核島、常規(guī)島安裝施工的企業(yè)，擁有完整的核電建設管理體系和建設經(jīng)驗。

核工業(yè)大數(shù)據(jù)基地核電信息中心建設項目開工。11月25日，核工業(yè)大數(shù)據(jù)基地——核電信息中心建設項目開工。核電信息中心建設項目位于秦山核電基地，總投資近3億元，用地規(guī)劃面積約22．5畝，建設總建筑面積26000平方米，將建設總裝機容量為2000個標準機柜、達到A級標準的核電信息中心樓，計劃于2022年12月投入使用。

國家能源核能供熱商用示范工程二期開工。11月25日，全國“零碳”供暖城市創(chuàng)建暨國家能源核能供熱商用示范工程二期開工儀式在海陽核電舉行，標志著全國首個零碳供暖城市創(chuàng)建項目正式啟動。該項目將于2021年建成，實現(xiàn)海陽城區(qū)核能供暖“全覆蓋”。

7．5 儲能

儲能融資障礙會影響光伏行業(yè)發(fā)展呼吁為獨立儲能提供ITC。近日，在SolarMedia主辦的“美SolarandStorageFinanceUSA”會議上，與會專家指出，儲能系統(tǒng)融資面臨的障礙可能會阻礙美國太陽能行業(yè)的發(fā)展，同時應該批準為獨立式儲能系統(tǒng)項目提供投資稅收抵免（ITC）。

7．6 電網(wǎng)

全國首例5G電力終端接入廣電5G700M試驗網(wǎng)。11月4日，中國廣電北京歌華有線與國家電網(wǎng)信息通信產(chǎn)業(yè)集團基于華為700M基站，成功完成了基于廣電700MHz頻段的電力5GCPE終端的初步接入測試。本次測試基于中國廣電前期建設的5G試驗網(wǎng)，終端利用700MHz頻段的5GNR接入華為5G基站，并通過注冊、鑒權等操作接入中國廣電北京華為試驗核心網(wǎng)，實現(xiàn)對公網(wǎng)和內(nèi)網(wǎng)資源的高速訪問。

南方電網(wǎng)與中國聯(lián)通簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，合力推進5G建設和數(shù)字電網(wǎng)建設。11月25日，南方電網(wǎng)公司與中國聯(lián)合網(wǎng)絡通信有限公司在廣州簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在5G新型基礎設施建設、數(shù)字化轉(zhuǎn)型、基礎服務保障、國際業(yè)務等領域深化合作，共同深入落實中央關于加快5G網(wǎng)絡、數(shù)據(jù)中心等新型基礎設施建設的重大決策部署，攜手主動融入新一輪科技革命和產(chǎn)業(yè)變革，促進現(xiàn)代信息技術與能源電力行業(yè)深度融合，合力推進5G建設和數(shù)字電網(wǎng)建設，協(xié)同打造“5G＋工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)生態(tài)圈”，加快推進建設具有全球競爭力的世界一流企業(yè)。

8

上市公示公告

8．1 主營業(yè)務動態(tài)

11－24

晶澳科技：晶澳太陽能科技股份有限公司于2020年11月23日召開第五屆董事會第十七次會議，審議通過了《關于出售下屬公司股權的議案》，并與交易對方簽署了《股權轉(zhuǎn)讓合同》，公司擬將敦煌晶澳光伏電力開發(fā)有限公司100％股權轉(zhuǎn)讓給中電投東北新能源發(fā)展有限公司、新疆絲路坤元能源有限責任公司，轉(zhuǎn)讓價格30，574萬元；擬將赤峰晶澳光伏發(fā)電有限公司100％股權轉(zhuǎn)讓給中電投東北公司，轉(zhuǎn)讓價格10，656萬元；擬將扎魯特旗晶澳光伏發(fā)電有限公司100％股權轉(zhuǎn)讓給中電投東北公司，轉(zhuǎn)讓價格6，338萬元。

11－26

璞泰來：上海璞泰來新能源科技股份有限公司擬出資50，000萬元于四川省邛崍市設立四川卓勤，擬出資2，000萬元設立四川極盾，公司擬出資2，000萬元在廣東省東莞市設立東莞嘉拓。本次對外投資事項不構成關聯(lián)交易，亦不構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。

11－27

石大勝華：山東石大勝華化工集團股份有限公司于2020年11月26日召開第六屆董事會第二十五次會議，審議通過了《關于設立合資公司的議案》，公司擬與兗礦國宏化工有限責任公司及公司全資子公司北京勝華創(chuàng)世科技有限公司共同出資設立山東勝華國宏新材料有限公司（以工商注冊部門最終核準的名稱為準）。

雙一科技：公司擬以自有資金人民幣5，000萬元投資設立全資子公司雙一船艇銷售（海南）有限公司。董事會審議情況公司于2020年11月26日召開了第三屆董事會第一次臨時會議，以9票同意、0票反對、0票棄權，審議通過了《關于投資設立全資子公司暨游艇銷售公司》的議案。本次對外投資事項在董事會審批權限范圍內(nèi)，不需提交公司股東大會審議。

雙一科技：山東雙一科技股份有限公司擬與山東產(chǎn)業(yè)技術研究院投資發(fā)展有限公司及山東鼎昌復合材料有限公司簽署《投資協(xié)議書》，合資設立山東產(chǎn)研德州新材料研究院有限公司，公司將以自有資金出資3，950萬元人民幣。本次對外投資事項已經(jīng)公司2020年11月26日召開的第三屆董事會第一次臨時會議審議通過。本次對外投資資金來源于公司自有資金，不涉及關聯(lián)交易，也不構成《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》規(guī)定的重大資產(chǎn)重組。本次對外投資金額在董事會審批權限范圍內(nèi)，無需提交公司股東大會審議。

11－28

運達股份：浙江運達風電股份有限公司及子公司自2020年3月1日至本公告日累計獲得與收益相關的各項政府補助資金共計人民幣2，159．52萬元。

8．2 發(fā)行股票債券、授信擔保、閑置資金管理

11－24

日月股份：日星鑄業(yè)于2020年8月21日與招商銀行股份有限公司寧波鄞州支行辦理了掛鉤黃金看漲三層區(qū)間三個月結(jié)構性存款產(chǎn)品，于2020年11月23日進行了到期贖回，贖回金額為3，000萬元。

杉杉股份：為適應寧波杉杉股份有限公司業(yè)務發(fā)展需要，根據(jù)中國證券監(jiān)督管理委員會、中國銀行業(yè)監(jiān)督管理委員會《關于規(guī)范上市公司對外擔保行為的通知》（證監(jiān)發(fā)［2005］120號）、《公司章程》及《公司對外擔保管理辦法》（2016年修訂）等有關制度規(guī)定，在確保運作規(guī)范和風險可控的前提下，公司擬為控股子公司內(nèi)蒙古杉杉新材料提供1億元（幣種為人民幣或等值外幣）的擔保額度。

11－26

明陽智能：明陽智慧能源集團股份公司為全資子公司明武新能源向中國建設銀行股份有限公司信陽分行申請固定資產(chǎn)貸款事項提供擔保合計不超過人民幣62，000．00萬元。截至本公告日，公司為明武新能源實際提供的擔保余額為0萬元。

11－28

東方日升：東方日升新能源股份有限公司于2020年11月27日召開了第三屆董事會第十次會議，審議通過了《關于為控股公司東方日升（常州）新能源有限公司提供股權質(zhì)押擔保的議案》，公司以全資子公司烏海寧升電力開發(fā)有限公司100％股權為東方日升（常州）新能源有限公司向華能天成融資租賃有限公司提供股權質(zhì)押擔保，擔保的主債權本金額度不超過4．73億元。

東方日升：東方日升新能源（香港）有限公司系公司全資公司，為進一步增強其融資能力與資金周轉(zhuǎn)能力，支持日升香港經(jīng)營業(yè)務的發(fā)展，公司擬以持有的日升香港20％的股權為日升香港向其他金融機構申請合計不超過2，000萬美元的授信額度提供股權質(zhì)押擔保。擔保期限為主債務履行期屆滿之日起36個月（以實際合同為準）。

東方日升：伊金霍洛旗耀升太陽能有限公司系公司全資公司，為進一步增強其融資能力及資金周轉(zhuǎn)能力，東方日升擬為伊金霍洛旗耀升向金融機構或融資租賃公司申請合計不超過65，000萬元人民幣的融資租賃提供連帶責任保證擔保，保證期限至主債務履行期屆滿之日起12個月。

東方日升：東方日升新能源股份有限公司于2020年11月27日召開了第三屆董事會第十次會議，審議通過了《關于繼續(xù)為全資公司浙江雙宇電子科技有限公司提供擔保的議案》，公司繼續(xù)為浙江雙宇向中國銀行寧海支行申請合計不超過22，000萬元人民幣的綜合授信額度提供連帶責任保證擔保，保證期限為主債務履行期屆滿之日起24個月。

贏合科技：深圳市贏合科技股份有限公司于2020年11月27日召開的第四屆董事會第十三次會議審議通過了《關于使用部分閑置募集資金進行現(xiàn)金管理的議案》，同意公司在確保不影響募集資金投資項目建設、不變相改變募集資金使用用途、不影響公司正常經(jīng)營及確保資金安全的情況下，使用不超過人民幣120，000萬元的2020年非公開發(fā)行股票的暫時閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，期限自公司本議案經(jīng)股東大會審議通過之日起一年；使用不超過人民幣25，000萬元的2017年非公開發(fā)行股票的暫時閑置募集資金進行現(xiàn)金管理，期限自2021年1月1日起至2021年12月31日止。在上述期限及授權額度內(nèi)可循環(huán)滾動使用。公司使用閑置募集資金購買的單個理財產(chǎn)品的投資期限不超過3個月。

8．3 股東增減持、員工持股、股權回購

11－23

明陽智能：明陽智慧能源集團股份公司于2020年11月20日收到公司股東JointHero發(fā)來的《股份減持計劃告知函》，股東名稱JointHero，計劃減持數(shù)量（股）不超過18，746，693股，計劃減持比例不超過1．00％，減持方式為競價交易減持。

贏合科技：深圳市贏合科技股份有限公司結(jié)合自身資金狀況，決定提前歸還抵押貸款，近日，公司已歸還該項貸款的全部本金26，650，000元及相關利息。截止2020年11月20日，公司已在深圳市南山區(qū)不動產(chǎn)登記中心辦理完畢了前述資產(chǎn)的抵押權注銷登記，該筆資產(chǎn)抵押正式解除，并取回了不動產(chǎn)權證書。

11－24

石大勝華：石大控股于2020年11月20日至2020年11月23日，通過集中競價方式減持202．68萬股公司股份，占公司總股本的1％。石大控股已完成集中競價減持計劃。

通威股份：通威股份有限公司于2020年11月23日收到通威集團通知，將質(zhì)押給海通證券股份有限公司和上海海通證券資產(chǎn)管理有限公司的合計75，207，151股股份解除質(zhì)押。

隆基股份：隆基綠能科技股份有限公司第四屆董事會2020年第十八次會議、第四屆監(jiān)事會2020年第三次會議審議通過《關于第二期限制性股票激勵計劃第四期解鎖暨上市的議案》，本次解鎖對象共計1，002名，解鎖股份共計4，133，514股，激勵對象為中層管理人員及核心技術（業(yè)務）人員，已獲授予限制性股票數(shù)量13，778，380，本次可解鎖限制性股票數(shù)量4，133，514，本次解鎖數(shù)量占已獲授予限制性股票比例30％，本次解鎖數(shù)量占總股本比例0．11％。

晶澳科技：晶澳太陽能科技股份有限公司于2020年11月23日召開第五屆董事會第十七次會議及第五屆監(jiān)事會第十二次會議審議通過了《關于回購注銷部分已授予但尚未解鎖的限制性股票的議案》，公司原激勵對象因離職已不符合激勵條件，公司擬回購注銷上述對象已授予但尚未解鎖的限制性股票78，800股。本次限制性股票回購注銷完成后，公司股份總數(shù)將由目前的1，595，332，525股減少為1，595，253，725股，公司注冊資本將由目前的1，595，332，525元減少為1，595，253，725元。

南洋股份：南洋天融信科技集團股份有限公司于近日收到持股5％以上股東明泰匯金資本投資有限公司關于部分股份解除質(zhì)押的通知。本次解除質(zhì)押股數(shù)（股）8，400，000，占其所持股份比例9．3073％占公司總股本比例0．7168％。

寒銳鈷業(yè)：南京寒銳鈷業(yè)股份有限公司近日接到公司控股股東、實際控制人梁建坤先生的通知，獲悉其將持有本公司的部分股份辦理了解除質(zhì)押，質(zhì)押股份數(shù)量（股）12，000，000占其所持股份比例24．98％占公司總股本比例3．96％。

11－25

振江股份：部分激勵對象因離職已不屬于激勵范圍，同時根據(jù)《上市公司股權激勵管理辦法》、《激勵計劃（草案）》等有關法律、法規(guī)和規(guī)范性文件以及《公司章程》的相關規(guī)定，江蘇振江新能源裝備股份有限公司未滿足激勵計劃規(guī)定的第一次解除限售條件的業(yè)績考核要求，故對上述已授予但尚未解鎖的限制性股票進行回購注銷。回購股份數(shù)量1，235，000股，注銷股份數(shù)量1，235，000股。

天齊鋰業(yè)：2020年11月24日，天齊鋰業(yè)股份有限公司收到控股股東成都天齊實業(yè)（集團）有限公司的書面告知函，其于2020年11月19日至2020年11月24日期間通過大宗交易和集合競價的方式減持其所持公司股份1，528萬股，占公司總股本的1．03％。

欣旺達：欣旺達電子股份有限公司于2020年11月25日接到公司控股股東王明旺先生的函告，獲悉其將所持有本公司的部分股份辦理了解除質(zhì)押業(yè)務，本次解除質(zhì)押股份數(shù)量875萬股，占其所持股份比例2．16％，占公司總股本比例0．56％。

11－26

中電電機：截至本公告日，珠海方圓資本管理有限公司持有中電電機股份有限公司9，760，000股，占本公司總股本的4．15％。截至2020年11月24日，珠海方圓的本次減持時間區(qū)間屆滿。在本次減持時間區(qū)間珠海方圓通過上海證券交易所以集中競價的方式減持了公司股份2，000，000股，占本公司總股本235，200，000股的0．85％。本次減持計劃已實施完畢。

11－27

江蘇神通：江蘇神通閥門股份有限公司于近日收到持股5％以上的股東湖州風林火山股權投資合伙企業(yè)（有限合伙）通知，風林火山將所持有本公司的部分股份于近日辦理了解除質(zhì)押手續(xù)。解除質(zhì)押的股份數(shù)量（股）7，552，197，本次解除質(zhì)押占其所持股份比例（％）10．71。

振江股份：鴻立華享、當涂鴻新計劃在減持計劃公告之日起15個交易日后的6個月內(nèi)通過集中競價交易方式減持其所持公司股份不超過2，536，728股，即不超過公司總股本的2％，減持價格視市場情況確定。

拓邦股份：深圳拓邦股份有限公司于2020年11月26日收到公司控股股東、實際控制人武永強先生通知，武永強先生將其持有的部分公司股份在中國證券登記結(jié)算有限責任公司深圳分公司辦理了股票解除質(zhì)押手續(xù)。本次解除質(zhì)押數(shù)量（股）37，000，000，占其所持股份比例17．45％，占公司總股本比例3．26％。

天順風能：天順風能（蘇州）股份有限公司于近日接到控股股東上海天神投資管理有限公司的函告，獲悉上海天神于2020年11月25日將其所持公司部分股份辦理了質(zhì)押業(yè)務，質(zhì)權人為長江證券（上海）資產(chǎn)管理有限公司；2020年11月26日將其所持公司部分股份辦理了解除質(zhì)押業(yè)務，質(zhì)權人為中信證券股份有限公司。本次質(zhì)押數(shù)量（萬股）2388．00，占其所持股份比例4．50％占公司總股本比例1．34％。

寒銳鈷業(yè)：南京寒銳鈷業(yè)股份有限公司于今日收到控股股東梁建坤、梁杰先生出具的《關于股東股份減持進展的告知函》，自2020年9月30日披露《簡式權益變動報告書》之日起至2020年11月27日期間，其通過集中競價及大宗交易方式，累計減持4，548，974股，占公司總股本的股份比例達到1％。同時，梁建坤先生預披露的本次減持計劃減持3，040，013股，減持數(shù)量已過半。

11－28

比亞迪：比亞迪股份有限公司于2020年11月27日收到融捷投資控股出具的《關于減持比亞迪股份有限公司股份進展的告知函》。根據(jù)《上市公司股東、董監(jiān)高減持股份的若干規(guī)定》、《深圳證券交易所上市公司股東及董事、監(jiān)事、高級管理人員減持股份實施細則》等相關規(guī)定，在減持數(shù)量過半或減持時間過半時，應當披露減持進展情況。截至2020年11月29日，融捷投資控股本次減持計劃的減持時間即將過半。本次減持后持有股份，股數(shù)（股）159，391，860，占公司股份總數(shù)比例5．84％。

陽光電源：陽光電源股份有限公司近日收到公司控股股東、實際控制人曹仁賢先生的通知，曹仁賢先生將其持有本公司的部分股份辦理了解除質(zhì)押業(yè)務。本次解除質(zhì)押數(shù)量（萬股）3450，占其所持股份比例（％）7．65％，占公司總股本比例（％）2．37％。

8．4 公司高層人事變動

11－24

天順風能：近日，天順風能（蘇州）股份有限公司監(jiān)事會收到公司監(jiān)事劉明生先生遞交的書面辭職報告。劉明生先生因工作原因，申請辭去其所任的公司第四屆監(jiān)事會職工代表監(jiān)事職務。劉明生先生辭職后仍在公司任職。截止本公告日，劉明生先生未持有公司股票，亦不存在應當履行而未履行的承諾事項。

11－26

中國核建：中國核工業(yè)建設股份有限公司監(jiān)事會于2020年11月24日收到公司職工監(jiān)事孟婷女士的書面辭職報告。孟婷女士因工作原因，辭去其擔任的公司第三屆監(jiān)事會職工監(jiān)事的職務。根據(jù)《公司法》《公司章程》的有關規(guī)定，孟婷女士的辭職未導致監(jiān)事會成員以及職工監(jiān)事比例低于法定最低人數(shù)和比例，不會影響公司監(jiān)事會的正常運作。孟婷女士的辭職報告自送達監(jiān)事會之日起生效。

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風險提示

新能源汽車銷量不及預期；

新能源發(fā)電裝機不及預期；

材料價格下跌超預期；

核電項目審批不達預期。

作者介紹

賀朝暉，清華大學工學學士、碩士，2年證券行業(yè)研究經(jīng)驗，7年能源產(chǎn)業(yè)工作經(jīng)驗，曾就職于東興證券。

李靈雪，中國人民大學學士、法國蒙彼利埃一大碩士，能源經(jīng)濟專業(yè)畢業(yè)，2020年加入申港證券研究所，主要研究新能源汽車、光伏產(chǎn)業(yè)鏈。