小康股份股價(jià)翻倍：站上新能源汽車風(fēng)口領(lǐng)漲

文 | 韋航

每到歲末年初,A股市場(chǎng)總會(huì)出現(xiàn)妖股,如2018年末的東方通信,在跨年行情中,東方通信四個(gè)月就成為一只十倍股。

2019年末的星期六,乘著網(wǎng)紅概念股的東風(fēng),股價(jià)直接翻四倍,2020年初的模塑科技,也出現(xiàn)了股價(jià)翻四倍的表現(xiàn)。

在2020年的尾聲,蔚來(lái)汽車股價(jià)已經(jīng)漲幅20倍,小鵬汽車股價(jià)漲幅4倍,理想汽車漲幅3倍,新能源汽車在美股開(kāi)始了瘋狂漲幅,在A股也掀起了一場(chǎng)漲幅潮。

翻開(kāi)11月的漲幅榜,小康股份(601127．SH)可謂是一個(gè)亮眼的新星。

小康股份在短短兩周,股價(jià)也呈現(xiàn)了翻倍行情,在2020最后一個(gè)月,小康股份會(huì)成為那個(gè)十倍股么?

一條朋友圈引起的爆炒

小康股份之所以被投資者關(guān)注,主要還是其乘著新能源汽車的風(fēng)口。

在11月16日,小康股份獲得了第一個(gè)漲停板之后,11月17日其又因?yàn)橐粭l微信朋友圈,又將小康股份的漲停潮,點(diǎn)了一把火。

11月17日,原中信建投證券研究發(fā)展部副總裁、汽車行業(yè)分析師余海坤在微信朋友圈稱,已從中信建投證券離職,告別近4年的賣方研究從業(yè)生涯,加入小康股份,全面負(fù)責(zé)旗下金康新能源賽力斯SERES的研產(chǎn)供銷工作。

公開(kāi)資料顯示,余海坤具有8年汽車產(chǎn)業(yè)經(jīng)驗(yàn),2年汽車行業(yè)研究經(jīng)驗(yàn),稱得上汽車流通與后服務(wù)專家。曾在某汽車品牌擔(dān)任銷售總監(jiān)負(fù)責(zé)北方市場(chǎng)銷售管理工作,在某汽車電商負(fù)責(zé)全國(guó)線下渠道開(kāi)發(fā)與品牌推廣活動(dòng)工作,并有汽車后市場(chǎng)2年創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷,投資與研究領(lǐng)域涉及車聯(lián)網(wǎng)CRM、汽車金融、新能源電池材料、充電樁與O2O汽車服務(wù)等。

由此開(kāi)啟的連續(xù)漲停,讓小康股份成為股民熱議的焦點(diǎn),但加入了大佬就能讓小康股份崛起么?

根據(jù)資料,小康股份從事“東風(fēng)小康、東風(fēng)風(fēng)光”等品牌汽車的制造、銷售,今年三季報(bào)小康股份怒虧7個(gè)億,銷售凈利率也下降11%。與去年三季報(bào)相比,小康股份盈利能力有所削弱。處于一年中平均位置。其中,總資產(chǎn)收益能力繼續(xù)下降,主營(yíng)獲利能力削弱非常明顯。

同時(shí),負(fù)債資產(chǎn)占比維持穩(wěn)定,短期償債能力承壓非常明顯,小康股份運(yùn)營(yíng)能力有所削弱。

小康股份處于一年中相對(duì)低位。其中,資金占用情況明顯加重,資產(chǎn)利用效率下降嚴(yán)重。可持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力加倍增強(qiáng),銷售回款能力同步大幅削弱。

在這種情況下還能瘋狂漲停,這無(wú)疑是游資炒作的結(jié)果。

目前小康大部分的流通股集中在大股東的手中,實(shí)際流通只有50億左右。盤子過(guò)大不利于炒作,過(guò)小會(huì)導(dǎo)致流動(dòng)性不暢,50億不大不小的盤子是最合適長(zhǎng)久炒作的。由于大股東成本較高,不會(huì)低位輕易減持。

11月16日小康股份首次漲停,漲停原因類別為自動(dòng)駕駛+新能源汽車+智能汽車。

在智能網(wǎng)聯(lián)汽車方面,小康股份已具備L2+自動(dòng)駕駛技術(shù)的系統(tǒng)集成、整車測(cè)試驗(yàn)證能力,已完成L2+自動(dòng)駕駛產(chǎn)品的開(kāi)發(fā),并在產(chǎn)品上實(shí)現(xiàn)了搭載。

小康股份公司與華為、阿里、百度在新能源汽車領(lǐng)域均有合作,在國(guó)外收購(gòu)了元悍馬制造共產(chǎn)AMG民用共產(chǎn)作為美國(guó)智能汽車工廠。

目前小康股份生產(chǎn)新能源電動(dòng)車的工廠有金康賽力斯兩江工廠、重慶瑞馳汽車工廠、東風(fēng)小康十堰工廠。主要生產(chǎn)包括賽力斯5EV、EVR車型,東風(fēng)風(fēng)光E3EV、EVR,瑞馳EC36和東風(fēng)風(fēng)光ix5、ix7等乘用車以及瑞馳EC3511、EC31等新能源商用車。

11月17日,小康股份漲停,游資紛紛進(jìn)入,華泰證券總部直接買入2000萬(wàn)資金進(jìn)行炒作。

截至到11月25日,有眾多游資進(jìn)入炒作。

在11月25日,申港證券股份有限公司深圳深南東路證券營(yíng)業(yè)部,中國(guó)銀河證券股份有限公司北京中關(guān)村大街證券營(yíng)業(yè)部,國(guó)泰君安證券股份有限公司上海新閘路證券營(yíng)業(yè)部,國(guó)泰君安證券股份有限公司上海江蘇路證券營(yíng)業(yè)部紛紛投資千萬(wàn)上榜。

其中東方證券股份有限公司上海浦東新區(qū)源深路證券營(yíng)業(yè)部,在兩個(gè)交易日持續(xù)買入7000萬(wàn)資金。

眾多游資進(jìn)入,也讓小康股份成為汽車股的扛把子。

小康股份背后的大佬

摩托車和汽車,看起來(lái)不過(guò)是多了幾個(gè)沙發(fā),兩個(gè)輪子,這是重慶前首富尹明善的思路。

從摩托到汽車再到房地產(chǎn),力帆和尹明善根本沒(méi)把心思放在最好產(chǎn)品上。所以這一切都是注定的。尹老爺子前半生是個(gè)榜樣,后半生的思維的確是反面教材。

今年以來(lái),重慶力帆和尹明善因?yàn)槭?而成為輿論的焦點(diǎn),舊時(shí)代的王者,面對(duì)新時(shí)代的廝殺,他盡力了,盡管一步走錯(cuò)注定了滿盤皆輸,但輸?shù)昧钊俗鹁础?/p>

在重慶造車業(yè)低落之時(shí),小康股份張興海成了時(shí)代弄潮兒。

小康股份股價(jià)上漲,最開(kāi)心的莫過(guò)于其實(shí)控人張興海,其掌握著小康股份19．31%的股份,身價(jià)達(dá)到40億,關(guān)鍵是短短兩周身價(jià)上漲20億。

與尹明善相同的是,張興海也盯上了造車,不過(guò)他選擇了曲線救國(guó)。

1986年,張興海,張興明,張興禮三兄弟,以做電器彈簧起家而聞名。

隨后在1996年,三人進(jìn)入汽車減震器和摩托車減震器生產(chǎn)領(lǐng)域。

2002年,進(jìn)入摩托車整車領(lǐng)域,產(chǎn)銷新感覺(jué)摩托車(后將摩托車資產(chǎn)從小康股份剝離);

2003年,其與國(guó)有東風(fēng)汽車公司合資合作,生產(chǎn)東風(fēng)小康微車,同年進(jìn)入汽車發(fā)動(dòng)機(jī)生產(chǎn)領(lǐng)域。

2009年,東風(fēng)小康微車挺進(jìn)中國(guó)微車行業(yè)前三強(qiáng)。

2016年6月15日,小康股份在上交所上市,發(fā)行價(jià)為5．81億元,曾經(jīng)連續(xù)獲得17個(gè)漲停,股價(jià)漲至超過(guò)44元。

這也使得張興海家族財(cái)富一度超過(guò)重慶首富尹明善家族。不過(guò)由于實(shí)際控制人張興海股權(quán)分給家族,因此未能上榜新財(cái)富500富人榜。

其中,風(fēng)光品牌在東風(fēng)自主乘用車品牌中排名第一;瑞馳新能源物流車排名行業(yè)第一;公司微車銷量排名行業(yè)第二。

在國(guó)內(nèi)SUV高速增長(zhǎng)期,小康股份也按捺不住,踏入其中。2016年,公司推出首款SUV風(fēng)光580,連續(xù)5個(gè)月銷量破萬(wàn),半年銷售8．67萬(wàn)輛。次年,公司SUV銷量繼續(xù)高速增長(zhǎng),年銷量達(dá)到18．86萬(wàn)輛。

國(guó)內(nèi)微車市場(chǎng)銷售集中度較高,呈現(xiàn)五菱、長(zhǎng)安和東風(fēng)小康“三足鼎立”之勢(shì),公司 2010 年以來(lái)一直維持 10%左右的市場(chǎng)份額,位居行業(yè)第三。

在圈內(nèi)人的印象中,東風(fēng)小康一向是專心造車、低調(diào)內(nèi)斂的“老實(shí)人”形象。

轉(zhuǎn)型新能源汽車

中國(guó)汽車行業(yè)經(jīng)過(guò)不斷的發(fā)展在生產(chǎn)技術(shù)、自主品牌和勞動(dòng)成本方面具有一定的優(yōu)勢(shì)。

在幾代人不斷的探索、研究中由以吸收借鑒國(guó)外先進(jìn)技術(shù)為主,逐步轉(zhuǎn)變?yōu)橐宰灾鏖_(kāi)發(fā)為主。

近幾年來(lái)中國(guó)的自主汽車品牌呈穩(wěn)定增長(zhǎng)趨勢(shì),自 2005 年以來(lái),汽車市場(chǎng)上自主品牌的數(shù)量快速增長(zhǎng),長(zhǎng)安、奇瑞、吉利等汽車公司紛紛陸續(xù)推出新車品牌,中國(guó)擁有汽車自主品牌近 145 個(gè),其中乘用車汽車品牌超過(guò) 100 個(gè),自主汽車品牌在目前國(guó)內(nèi)汽車的市場(chǎng)占有率已經(jīng)超過(guò)了 50%。

目前,中國(guó)的自主品牌汽車生產(chǎn)制造公司已經(jīng)具有了汽車及其重要組成部分部件的研究開(kāi)發(fā)和生產(chǎn)制造能力。同時(shí),汽車品牌的質(zhì)量也在不斷提速的升級(jí)換代。

隨著新能源汽車也站上歷史舞臺(tái),小康股份在美國(guó)成立SF MOTORS公司,征戰(zhàn)新能源汽車領(lǐng)域。

這是因?yàn)樽罱鼛啄?公司SUV銷量已連續(xù)下滑,到2019年已降至15．57萬(wàn)輛,其他車型銷量亦連年下滑,到2019年為16．97萬(wàn)輛。

目前小康股份電動(dòng)車業(yè)務(wù)仍處于前期研發(fā)和產(chǎn)能投資階段,拖累業(yè)績(jī)表現(xiàn),其希望在2020 年再造一個(gè)小康。

今年7月,賽力斯第一款新能源轎跑 SUV SF5(增程式)終于量產(chǎn)上市,正在逐步交付,24．9萬(wàn)起的售價(jià),中高端的市場(chǎng)定位,開(kāi)始了與理想、蔚來(lái)、小鵬乃至特斯拉的正面競(jìng)爭(zhēng)。

小康接下來(lái)能不能走妖,年底的銷售數(shù)據(jù)很關(guān)鍵。

理想one近期由于質(zhì)量問(wèn)題召回,從側(cè)面說(shuō)明品質(zhì)對(duì)于新能源汽車搶占市場(chǎng)的重要性,不否認(rèn)召回本質(zhì)上是一種宣傳,但是,對(duì)于現(xiàn)在緊張焦灼、跑馬圈地的新能源市場(chǎng)而言,時(shí)間和品牌影響力都極其重要,小康賽力斯在生產(chǎn)出來(lái)以后并沒(méi)有立刻上市銷售,2018年西藏試車,然后參加各類活動(dòng)比賽,也預(yù)示著公司有要在新能源汽車賽道上和造車新勢(shì)力一決雌雄。

據(jù)了解,最近三年,小康股份已在賽力斯身上投入100億元,但能否成功還是一個(gè)未知數(shù)。

小康股份還面臨微車行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)或加劇、新能源物流車推廣或不及預(yù)期、純電動(dòng)乘用車生產(chǎn)資質(zhì)審批或不及預(yù)期等風(fēng)險(xiǎn)。

2020年半年報(bào)顯示,和金康、賽力斯有關(guān)的子公司,共計(jì)10個(gè),對(duì)公司業(yè)績(jī)有較明顯影響的,共有4家。

這4家賽力斯公司全部虧損,合計(jì)虧損3．5億。

同時(shí),新能源汽車造車還跟汽車零部件相關(guān)。

汽車零部件行業(yè)的市場(chǎng)需求因汽車行業(yè)的快速發(fā)展也加速增長(zhǎng),但其在銷售量上與國(guó)際汽車零部件巨頭依舊存在著巨大的差距。

在全球排名前 100 名的汽車零部件配套企業(yè)中,排在第一位的是全球銷售額為 465 億美元的德國(guó)羅伯特博世公司,而排名第 100 位為墨西哥的拉西尼公司全球銷售額僅為 8．33 億美元,其中的差距十分巨大且中國(guó)并未在百名名單內(nèi)。

當(dāng)今的市場(chǎng)環(huán)境下,自主核心創(chuàng)新能力對(duì)汽車業(yè)上市公司的發(fā)展來(lái)說(shuō)至關(guān)重要。缺乏自主研發(fā)能力、僅依靠產(chǎn)銷量的汽車公司是難以長(zhǎng)期存活的,當(dāng)今市場(chǎng)中擁有自主品牌的汽車公司已經(jīng)占汽車總銷量的半數(shù)以上。

小康股份想要得到長(zhǎng)期發(fā)展,最根本的方法就是增強(qiáng)其自主核心創(chuàng)新能力,以創(chuàng)新帶動(dòng)發(fā)展,在發(fā)展中求得生存。