新能源汽車狂歡，民族之光還是最美的泡沫

評一周車股,察百態(tài)車市。

這是一周是關(guān)于魔幻現(xiàn)實主義的大戲,一場貨真價實的造富運動,在數(shù)值的攀升間,多少人倒下,多少人站在了金字塔尖。

本周一,美股造車新勢力三兄弟不打招呼直接起飛,在利好因素不夠充分發(fā)的情況下,理想汽車漲14．5%,蔚來漲13．1%,小鵬汽車更是大漲33．98%,股價均創(chuàng)歷史新高。在一天時間內(nèi),三只股票市值累計增長超過1700億元,但在短短幾天之后,又迎來閃崩,令人措手不及。

特斯拉周二大漲6．4%,總市值達到5200億美元后,本周五特斯拉再度收漲2．05%,報585．76美元,市值已高達5552億美元,一舉超越巴菲特旗下伯克希爾,成為美國第六大公司,目前伯克希爾市值約為5430億美元。

不僅是海外市場,A股的新能源車板塊也是十分亮眼,板塊指數(shù)年內(nèi)大漲38．87%,其中國慶節(jié)后漲幅達15．62%。值得注意的是,A股整體大盤卻是一蹶不振,汽車股在本周是真正意義上的你是飄紅,多支股票來到了自己歷史新高。

盡管最近關(guān)于刺激新能源汽車消費和相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)的政策規(guī)劃時有出臺,但面對這種野性的狂歡,我們還是建議保持理性。

民族之光還是最美的泡沫

今年11月份以來,中國三大造車新勢力蔚來汽車、理想汽車和小鵬汽車的股價走勢令人矚目,用實際情況向我們翻譯了什么叫“一飛沖天”。在不到一個月的時間里,這三家造車新勢力的股價接連翻倍、市值迅速飆升,將福特等眾多老牌汽車巨頭甩在身后。

要知道11月初,蔚來的股價較去年低谷時已經(jīng)翻了30倍,不少沒能上車的小伙伴已經(jīng)懊悔不已。誰曾想,蔚來還可以關(guān)注一下,短短一個月再漲70%,如今的勢頭是正朝著100美元的夢想高歌猛進。

自今年11月份以來,小鵬汽車股價累計上漲了超過260%,理想汽車股價累計上漲了超過110%,蔚來汽車股價累計上漲了超過70%,三者相加市值超過1萬億人民幣。以11月25日收盤價為例,三家企業(yè)總市值折合人民幣約10083．66億元,是比亞迪(4749．70億元)的兩倍多。

值得注意的是,就在本周周三美股收盤,三家“民族之光”突然失速,小鵬汽車股價大跌9%,報收于64．27美元,公司市值為462．58億美元,較前一個交易日損失45．8億美元;理想汽車股價大跌7．37%,報收于40．72美元,公司市值為340．56億美元,較前一個交易日蒸發(fā)27億美元。

蔚來汽車股價盤中一度大跌逾6%,但在收盤時微漲0．34%,報收于53．69美元,成為頂住壓力的最后一匹馬。

有業(yè)內(nèi)人士認為,新能源汽車的虛高股價,將隨著銷量等市場表現(xiàn),逐漸回歸理性,而非一味地瘋漲,目前蔚來、小鵬和理想的股價巨幅震蕩,在缺乏強力業(yè)績支撐的情況下,也許就是階段見頂?shù)男盘??！百Y本市場表現(xiàn)往往與情緒驅(qū)動有很大的關(guān)系。當(dāng)情緒高亢時,市場通常會給予一定溢價,但同時也會受行業(yè)政策等相關(guān)信息的影響熱度降溫?！?/p>

在市值狂奔的背后,蔚來、小鵬和理想近日都宣布毛利率已經(jīng)轉(zhuǎn)正,但從銷量來看,新勢力造車企業(yè)仍不及傳統(tǒng)車企的“零頭”。三季度蔚來、理想和小鵬的毛利率雖然達到12．9%、19．8%、4．6%,但依然處于虧損狀態(tài),分別虧損10．47億元、1億元、11．488億元,雖然好于預(yù)期,但距離盈利還有較大距離。而比亞迪Q3的凈利潤為17．5億元,同比增長1362．66%,顯然勝出很多。

就連投資了小鵬、理想的經(jīng)緯中國合伙人張穎面對這樣的形式同樣始料未及,在前幾天也發(fā)文提起對電動車股價暴漲的見解。他認為,今年市場對公司判斷在“非?？鋸埖那爸谩?。哪怕是見慣了風(fēng)風(fēng)雨雨,造車新勢力的表現(xiàn)依然令人投資人驚嘆。

言外之意很可能是這樣的,“之前投資的錢已經(jīng)翻了很多倍,早早就收回來了,沒想到他們幾個還能漲成這樣,有點后悔。”

是民族之光還是資本泡沫?天使與魔鬼之間往往只有一步之遙。

敲山震虎,新能源汽車迎來最強監(jiān)管

周三的閃崩,或許不是偶然,11月25日,發(fā)改委下發(fā)《關(guān)于開展新能源汽車整車生產(chǎn)及項目情況調(diào)查的通知》,要求各地發(fā)改委在11月18日前向國家發(fā)改委產(chǎn)業(yè)司上報各地新能源汽車的投資情況。

矛頭直指造車新勢力,此次《通知》要求各地發(fā)改委提供的項目情況,其中就包括自2015年以來的新建純電動汽車的項目情況、建設(shè)進展以及年度生產(chǎn)情況,2019～2020年現(xiàn)有汽車企業(yè)新能源汽車投資項目生產(chǎn)運營及在建新能源汽車項目備案情況等。

值得注意的是,在《通知》的內(nèi)容中,特別提出要求詳恒大、寶能等企業(yè)出具詳細報告說明其2017年以來在當(dāng)?shù)赝顿Y和擬投資建設(shè)的汽車整車及零部件項目情況,包括土地占用、建設(shè)內(nèi)容、項目進展、完成投資等情況。

有分析人士認為,這便是戳破新造車泡沫最鋒利的針。在《通知》下發(fā)當(dāng)天恒大汽車的股價應(yīng)聲而下。11月25日跌幅達5．2%,11月26日再跌3．07%。截止目前,恒大汽車累計跌幅超8%,市值蒸發(fā)超140億港元,最新市值已跌破2000億港幣

去年以來,隨著拜騰、博郡、前途、賽麟等越來越多造車新勢力倒閉、破產(chǎn),從前的盲目擴張引發(fā)了嚴重的產(chǎn)能過剩和經(jīng)濟浪費。

僅以拜騰汽車為例,曾經(jīng)的拜騰汽車是新勢力第一梯隊,手握包括政府在內(nèi)的各路投資84億元,單南京工廠總投資額就高達110億元,規(guī)劃年產(chǎn)能30萬輛;由于種種原因,仍然走向了破產(chǎn),不但投資方投入打了水漂,還拖欠了大量工廠建設(shè)工程款、設(shè)備尾款和員工薪水等等。

而本次被點名的恒大與寶能還有些不同,野蠻人跨行造車,一個是玩房地產(chǎn)另一個更是純玩資本的,是不是真心實意推動新能源汽車的發(fā)展,還是假新能源之名搞起了圈地運動。本次政府的重拳出擊,適時適度,一定程度上對整個產(chǎn)業(yè)起到了保護作用。

從目前的情況看,恒大、寶能都不太樂觀,很難洗清圈地造車的嫌疑。

亂花漸欲迷人眼,無論是黑馬還是小丑,泡沫還是雞毛,新能源汽車產(chǎn)業(yè)終究是不可逆轉(zhuǎn)時代大潮,如何正確把握航向才是眼下最重要的。