同行不同命：和比亞迪相比，北汽新能源到底輸在哪？

11月4日,比亞迪A股以4%的漲幅再度刷出歷史新高,市值逼近4600億元。

從10月28日到11月4日六個(gè)工作日,比亞迪股價(jià)累計(jì)漲幅已達(dá)20%,2020年內(nèi)漲幅更是高達(dá)252．4%,讓股民狂熱不已。

如果要給比亞迪貼個(gè)標(biāo)簽,那就是“新能源汽車第一股”。這個(gè)時(shí)候,同為新能源整車個(gè)股的北汽藍(lán)谷(北汽新能源)免不了被提及。

讓人大跌眼鏡的是,北汽藍(lán)谷的境遇卻與比亞迪正好相反。從今年年初到11月4日,北汽藍(lán)谷股價(jià)累計(jì)僅上漲18．5%。

北汽藍(lán)谷和比亞迪A股最近一年股票行情

今年三季度財(cái)報(bào)也充分反映了兩者之間的差距:前三個(gè)季度,比亞迪凈賺30多億元,同比大增116．83%;北汽藍(lán)谷則虧損近30個(gè)億,同比暴跌820．15%。

同樣做新能源,這兩家車企的差距怎么這么大?北汽新能源到底哪里做錯(cuò)了?

提起傳統(tǒng)勢(shì)力中的新能源車企,比亞迪和北汽新能源是毫無(wú)爭(zhēng)議的兩只領(lǐng)頭羊,前者從2010年起開始大規(guī)模運(yùn)營(yíng)新能源汽車,后者創(chuàng)立于2009年,是中國(guó)第一個(gè)具有完整的服務(wù)鏈、產(chǎn)業(yè)鏈和生態(tài)鏈的新能源車企。在過去很長(zhǎng)一段時(shí)間里,它們都承包了新能源汽車銷量前十榜單的前兩名。

但就是這么一對(duì)旗鼓相當(dāng)?shù)膶?duì)手,如今卻走出了截然不同的步伐,一個(gè)直上云霄,一個(gè)跌入谷底。

上云霄的是比亞迪。根據(jù)其10月29日公布的三季度財(cái)報(bào),比亞迪第三季度營(yíng)收同比增長(zhǎng)40．72%至445．2億元,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)同比暴漲1362．66%,約為17．5億元。至此,比亞迪前三季度已經(jīng)賺了34．14億元,同比大增116．83%。 雖然比亞迪的主營(yíng)業(yè)務(wù)除了汽車及相關(guān)產(chǎn)品業(yè)務(wù),還有手機(jī)部件及組裝業(yè)務(wù),但汽車業(yè)務(wù)占比一直在50%左右,是主營(yíng)業(yè)務(wù)中的大頭。今年若無(wú)疫情影響,相信這份財(cái)報(bào)會(huì)更加亮眼。

受優(yōu)秀業(yè)績(jī)影響,比亞迪成為今年繼特斯拉之后又一只讓人瘋狂的股票。 從1月2日開盤到11月4日收盤,比亞迪A股股價(jià)已經(jīng)累計(jì)上漲252．5%,尤其是9月份以來(lái),幾乎直線飆升,目前市值已達(dá)4584．1億元;港股更瘋狂,股價(jià)累計(jì)大漲332%,目前總市值4637．84億港元,簡(jiǎn)直勢(shì)不可擋。

將這份成績(jī)單擺放在同為新能源車企領(lǐng)頭羊的北汽新能源面前,簡(jiǎn)直不能更殘忍。 因?yàn)?截至今年9月30日,北汽藍(lán)谷總資產(chǎn)為498．56億元,比上一年度末減少15．69%,歸屬于上市公司股東的凈資產(chǎn)為145．18億元,同比減少16．49%;營(yíng)業(yè)收入為39．22億元,同比大幅下降78．16%,歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為-28．84億元,同比暴跌820．15%。

再看北汽新能源(北汽藍(lán)谷)的股票,今年累計(jì)漲幅是18．5%,還不到比亞迪四個(gè)工作日(10月28日到11月2日)的漲幅(19．75%)。 同樣的車市環(huán)境,同樣做新能源汽車,一個(gè)大賺30多億,一個(gè)巨虧近30個(gè)億;一個(gè)股價(jià)狂升2．5倍,一個(gè)股價(jià)只增長(zhǎng)18%,無(wú)論怎么看,這都是一件很讓外界匪夷所思的事情。

據(jù)11月2日財(cái)聯(lián)社消息,目前北汽新能源產(chǎn)能嚴(yán)重放空,黃驊、常州兩大基地或?qū)⑼[。北汽新能源究竟為什么會(huì)淪落到這地步?

一般來(lái)說(shuō),只要能敏銳洞察捕捉到商機(jī),站上風(fēng)口,豬都能飛起來(lái),方向正確又足夠努力的話,還有可能煉化成行業(yè)的“獨(dú)角獸”,比如動(dòng)力電池企業(yè)中的寧德時(shí)代。

北汽集團(tuán)對(duì)商機(jī)的嗅覺不可謂不靈敏,在政府大力扶持發(fā)展新能源汽車前夕,即2009年,就專門成立了北京新能源汽車股份有限公司,專注耕耘純電動(dòng)汽車領(lǐng)域。這一點(diǎn),曾經(jīng)讓北汽新能源嘗盡了甜頭,拿到了不少政府補(bǔ)貼,僅2018年一年獲得的政府補(bǔ)助和新能源補(bǔ)貼就有53．7億。

但是,當(dāng)新能源汽車歷經(jīng)十年發(fā)展進(jìn)入相對(duì)成熟階段,由政策導(dǎo)向轉(zhuǎn)變?yōu)槭袌?chǎng)導(dǎo)向,北汽新能源開始疲態(tài)畢現(xiàn)。 為什么會(huì)這樣?這是源于其自身的短視行為,亦或者稱機(jī)會(huì)主義。

首先是戰(zhàn)略眼光。比亞迪董事長(zhǎng)王傳福是個(gè)技術(shù)狂人,一心鉆研三電技術(shù);而北汽新能源的目標(biāo)就是賣車,取得漂亮的銷售業(yè)績(jī)。以研發(fā)投入為例,2018年比亞迪的研發(fā)投入為85．36億元,而北汽藍(lán)谷是11．27億元;2019年比亞迪的這一項(xiàng)支出是56．29億元,北汽新能源是15．06億。 所以,當(dāng)比亞迪擁有自主研發(fā)的“三電”、智能網(wǎng)聯(lián)等核心技術(shù),能與世界級(jí)汽車集團(tuán)豐田并肩作戰(zhàn)時(shí),北汽新能源卻拿不出很有競(jìng)爭(zhēng)力的技術(shù)。

二是產(chǎn)品布局。北汽新能源主要走低端低價(jià)路線,并借此策略迅速打入市場(chǎng),坐上國(guó)內(nèi)新能源汽車銷量前三的寶座。然而如今,特斯拉、蔚來(lái)、上汽、廣汽等新能源產(chǎn)品百花齊放,加上消費(fèi)升級(jí)的影響,中高端新能源汽車市場(chǎng)迅速膨脹,而低端低價(jià)的電動(dòng)車市場(chǎng)卻越來(lái)越飽和。此時(shí),繼續(xù)以8-10萬(wàn)元產(chǎn)品為主力的北汽新能源,自然就開始逐漸被市場(chǎng)拋棄。 數(shù)據(jù)顯示,受宏觀經(jīng)濟(jì)及疫情疊加影響,今年前9個(gè)月我國(guó)新能源汽車銷售總量同比下降17．7%,而北汽新能源累計(jì)銷量下滑幅度卻高達(dá)78．57%,遠(yuǎn)超行業(yè)平均水平。

三是經(jīng)營(yíng)之道。北汽新能源從一開始就主打B端市場(chǎng),在網(wǎng)約車、出租車等移動(dòng)出行市場(chǎng)大肆擴(kuò)張,不夠注重發(fā)展個(gè)人終端用戶,導(dǎo)致個(gè)人終端銷售占比很小。如今,B端市場(chǎng)受市場(chǎng)飽和、疫情等因素的影響嚴(yán)重萎縮,北汽新能源的銷量自然出現(xiàn)斷崖式下跌。 一句話總結(jié)下來(lái),北汽新能源之衰,就是因?yàn)樽约哼^于短視、過于投機(jī),這或許能在新能源汽車的風(fēng)口下取得一定的成功,卻難長(zhǎng)久。

中高端汽車市場(chǎng)的崛起,尤其是最近幾年豪華車市場(chǎng)的逆勢(shì)增長(zhǎng),以及新能源汽車補(bǔ)貼放出逐漸收縮的風(fēng)向標(biāo),讓主打低端產(chǎn)品的北汽新能源開始慌了。 意識(shí)到自己短板的北汽新能源,首當(dāng)其沖是要填補(bǔ)自己在中高端市場(chǎng)的空白。

四年前,北汽新能源成立了ARCFOX品牌,主打高端純電動(dòng)車。那時(shí),蔚來(lái)ES8還沒上市,特斯拉在全球的銷量只有6000多臺(tái),北汽新能源算是起了個(gè)大早。 但是,也許因?yàn)猷笥诩夹g(shù)不夠先進(jìn),抑或是沒有形成明確的規(guī)劃思路,ARCFOX品牌蟄伏了整整四年時(shí)間,概念車展了一臺(tái)又一臺(tái),終究沒有量產(chǎn)。也就是說(shuō),成立了四年的ARCFOX品牌,一直是個(gè)空殼。

迫于經(jīng)營(yíng)壓力,已無(wú)退路的北汽新能源只能搗鼓ARCFOX品牌,于今年10月24日推出了這個(gè)旗下高端品牌的首款量產(chǎn)車α-T,補(bǔ)貼后售價(jià)是24．19-31．99萬(wàn)元,與比亞迪旗下的走量車型唐EV價(jià)格重合度很高,而且兩款車都是中型SUV,似有從比亞迪唐EV口中奪食之意。

從2016年ARCFOX品牌成立到2020年推出首款量產(chǎn)車,說(shuō)得好聽點(diǎn)是四年磨一劍,但其實(shí)是起了個(gè)大早,趕了個(gè)晚集。

這四年時(shí)間里,特斯拉已經(jīng)國(guó)產(chǎn),Model 3毫無(wú)意外地在新能源汽車市場(chǎng)一舉奪魁,而且市場(chǎng)占有率還在繼續(xù)提升,比亞迪的高端新能源產(chǎn)品已經(jīng)在市場(chǎng)站穩(wěn)腳跟,廣汽、上汽已經(jīng)發(fā)力試水新能源汽車市場(chǎng),積累了一定的經(jīng)驗(yàn)值,國(guó)內(nèi)造車新勢(shì)力中主打高端產(chǎn)品的蔚來(lái)、理想都打出了一定的品牌知名度。

此時(shí)出現(xiàn)的ARCFOX α-T,面臨著群雄割據(jù)的局面,自己既無(wú)知名品牌背書,也無(wú)價(jià)格優(yōu)勢(shì),產(chǎn)品力更是沒有得到市場(chǎng)驗(yàn)證,此時(shí)要想打開市場(chǎng),無(wú)疑困難重重。 雖然ARCFOX拉來(lái)麥格納、華為以及戴姆勒、博世、西門子等世界知名企業(yè)提供軟硬件技術(shù)支持,但用拿來(lái)的技術(shù)拼湊出來(lái)的車,不見得一定是優(yōu)秀的作品,否則豈非人人皆可造好車?

從特斯拉和比亞迪的案例來(lái)看,只有擁有自家獨(dú)有的核心技術(shù),尤其是在電池和智能互聯(lián)、自動(dòng)駕駛方面的技術(shù),才有機(jī)會(huì)在眾多新能源汽車大軍中脫穎而出。而目前看,ARCOFX在自主研發(fā)方面確實(shí)還沒有拿得出手的核心技術(shù)。

再者,北汽新能源本來(lái)就主打B端出行市場(chǎng),在C端個(gè)人消費(fèi)用戶中缺乏知名度和口碑,讓個(gè)人用戶用二三十萬(wàn)元買一輛名不見經(jīng)傳的電動(dòng)車,無(wú)異于賭博行為,而且還是以性命為賭注,這個(gè)可能性有多大,大家心照不宣。

很早就洞察到商機(jī)、擠到新能源汽車風(fēng)口上的北汽新能源,這一次卻白白失卻先機(jī),估計(jì)會(huì)摔得不輕。