理想汽車的增程式路線，到底有多堅定

“是否會堅持增程式路線，這是理想汽車的投資者不能忽視的問題?！?/p>

作者：蘇打編輯：tuya出品：財經(jīng)涂鴉

8月份的理想ONE，銷量“再創(chuàng)新高”。

來自中汽數(shù)據(jù)終端零售的數(shù)據(jù)顯示，理想ONE2020年8月份上險數(shù)為2710輛，在目前國內(nèi)插電式混合動力組中名列前茅。其2020年1－8月累計上險率共計14892輛，在新能源大中型SUV銷量排名中也是位列榜首。

今年以來，閃跳上升的銷售數(shù)字給理想帶來了豐厚的底氣。

8月29日，理想汽車創(chuàng)始人李想在“理想汽車用戶日（成都站）”現(xiàn)場不惜“爆粗口”，力挺自家采用的增程電動技術(shù)模式；9月8日，面對大眾集團高管對增程動力技術(shù)的“落后”吐槽時，李想衣迅速“回懟”，稱愿意和大眾旗下最先進的PHEV進行節(jié)能環(huán)保對比測試。

那么，理想汽車為何要選擇增程式這項備受爭議的動力技術(shù)？

理想ONE光鮮的銷量數(shù)字背后，一款車打天下的局面能持續(xù)多久？

環(huán)保減排和純電動車的大趨勢下，留給理想的機會窗口期，還有多長？

國產(chǎn)新能源“榮光”

同樣來自最新出爐的中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)顯示，理想ONE 8月上險數(shù)為2710輛，1－8月份的累計上險數(shù)也以14892輛拔得頭籌。比第二名蔚來ES8多了將近10385輛。占據(jù)新能源中大型SUV 1－8月上險數(shù)TOP 10榜單車型總銷量的46％。

在新能源中大型SUV榜單中，理想ONE也已連續(xù)8個月保持新能源中大型SUV市場銷量第一。全部中大型SUV排名中，理想ONE的上險數(shù)表現(xiàn)也非常亮眼，僅次于大眾途昂、寶馬X5和雷克薩斯RX，位列第四。

即便放眼整個乘用車市場，理想ONE每臺32．8萬元的公開售價也不低。同樣的價格甚至可以買到BBA（Benz、BMW、Audi）的初級系列車型?！按驍∵M口車”的光鮮銷售數(shù)字，一時間讓理想成為國產(chǎn)新能源車的“榮光”。

今年1月份購入一部理想ONE的康寧是這樣描述他購車理由的：配置高、6座，寬敞，沒有里程焦慮，符合技術(shù)直男的理想品牌印象。而不買類似價位的特斯拉Model Y只是因為“不喜歡車里有個大Pad（車載顯示屏）”。

而另一位理想ONE車主的想法是：生了二胎，想嘗試新能源車又不想配充電裝置，家里只有一個車位，理想價位預算可達。

ThirdBridge高臨咨詢的高級調(diào)研經(jīng)理在多次專家訪談中觀察到，理想汽車公開設(shè)定的目標用戶為30 歲以上、年收入 30 萬以上，同時已有1個或者2胎的家庭，汽車使用環(huán)境為平時上班、通勤，周末進行長短途旅行，對汽車的操控性能、油耗等有更高要求，可能希望產(chǎn)品會有科技感，喜歡嘗試新的事物。

在過去8個月的大中型SUV市場上，理想汽車確實以“消除里程焦慮、新能源引領(lǐng)者、配置優(yōu)秀、體驗上乘”等一系列標簽迅速擊穿了一部分用戶心智。

一位投資機構(gòu)人士稱，機構(gòu)對于理想動力技術(shù)層面的疑慮，最近被理想ONE的銷量表現(xiàn)打消了大半，而且，“理想的成本控制和店面坪效比數(shù)據(jù)都不錯，毛利也較高”。

根據(jù)理想的招股書顯示，2020年Q1，理想汽車從去年同期零收入大幅增長至8．5億人民幣，毛利率達到8％，運營虧損大幅縮小至2．34億，公司凈虧損縮小至7710萬，同比虧損大幅度收窄。而同期提交IPO申請的小鵬汽車，招股書中顯示2018至2020的兩年半期間的虧損總額為58．87億元；而蔚來在上市前三年共虧掉75．9億元。

按照一位今日資本投資人在非公開場合的說法，“拋開動力和技術(shù)不談，至少理想汽車沒花那么多錢去做花哨的賠錢服務，截至目前的銷量表現(xiàn)也不錯。依照這個趨勢，未來的銷量也是可以期待的?！?/p>

“落后”的增程式？

如果要給目前汽車產(chǎn)品市場劃分一下陣營，從環(huán)保減排的角度，大致可以分為傳統(tǒng)燃油車和新能源車兩大類。其中新能源汽車的供給，主要來自以蔚來、小鵬、理想、威馬等為代表的造車新勢力，以及傳統(tǒng)燃油汽車主機廠商的新能源產(chǎn)品線。

在中汽數(shù)據(jù)終端零售數(shù)據(jù)統(tǒng)計中，關(guān)于新能源中大型SUV2020年1－8月上險數(shù)統(tǒng)計中，對新能源所含車型的描述是，“含混合、插電式混合動力、純電動、增程式電動”。

而在所有新興造車新勢力團隊中，理想是唯一采用增程式動力技術(shù)的汽車品牌。

“增程式的原理很簡單，你可以把汽車的電池想象成手機電池。由于電池續(xù)航能力?。ū热缋硐隣NE電池的續(xù)航能力只有180公里左右），那么你為了節(jié)省電量，會一邊充電一邊使用手機。”目前就職于某造車新勢力汽車廠商的韓肖對《財經(jīng)涂鴉》解釋道，“傳統(tǒng)燃油車依靠發(fā)動機驅(qū)動，電動車依靠電池電力驅(qū)動，插電式混合動力由這兩套系統(tǒng)交叉驅(qū)動。增程式動力系統(tǒng)則包括電池、發(fā)動機和增程器3部分，本質(zhì)是電驅(qū)動，但充電來自發(fā)動機通過增程器供給。”

早在上世紀40年代，二戰(zhàn)期間的德國軍隊便曾小規(guī)模采用過這種增程動力模式為坦克增加續(xù)航能力和作戰(zhàn)時間。

不過，這種技術(shù)并沒有在隨后的乘用汽車市場中被汽車主機廠廣泛采用。其中一個原因是，與當時的燃油車相比，這種動力模式的過程相對復雜，不如燃油車直接驅(qū)動來得簡單和容易規(guī)?；?。

但這在理想汽車眼中顯然不是問題。李想曾在朋友圈中將質(zhì)疑增程式技術(shù)的言論怒斥為“比水軍還不如的小黑稿”，并質(zhì)問，“一百多年前的技術(shù)為何變成了如今的道德制高點？

ThirdBridge高臨咨詢的一位特約專家認為，即便是理想即將推出的Private and confidential 8，增程技術(shù)架構(gòu)和以前也是一模一樣的，繼續(xù)使用的原因是，整個增程系統(tǒng)的控制邏輯是一點點調(diào)校出來的。

比如，這款增程式系統(tǒng)中，當驅(qū)動滿足的時候，如果還有電量剩余系統(tǒng)會存儲到電池里。當電池的 SOC 值降到 40％以下時，電池停止工作并開始充電。當增程模式下電量充到 80％ 的時停止充電。這樣既減少了電池的充放電次數(shù)、增加了電池使用壽命，又可以通過發(fā)出來的電優(yōu)先提供動力，使得駕駛感更好。

當然，另外一個重要原因是，采用增程式技術(shù)所需的動力成本相對比較低。

“這也是理想為何能在短時間內(nèi)迅速實現(xiàn)8％毛利率一部分原因。純電動車的動力成本非常高，整車中電池部分的成本大約占到全車成本的30％－50％，所以毛利普遍比較低。比如蔚來，直到今年6月份才實現(xiàn)毛利率首次轉(zhuǎn)正?！表n肖透露。

暗藏的“隱憂”

根據(jù)CIC報告，中國的新能源汽車銷量從2016年的30萬輛增加到2019年的110萬輛，復合年增長率為54．6％。而2019年，新能源汽車的銷量僅占乘用車總銷量的5．0％，顯示出巨大的未來增長潛力。

在今年7月份赴美IPO的招股書中，理想將自身定位為“中國新能源汽車市場的創(chuàng)新者”，同時也是設(shè)計、開發(fā)、制造和銷售高級智能電動車的一體化公司，是第一個在中國成功商業(yè)化增程式電動汽車的公司。不難看出，成為造車新勢力中的佼佼者，是理想汽車的“理想”。

不過，迄今為止所有可稱為造車新勢力的廠商，都在追趕純電驅(qū)動、0排放的大勢。但放眼理想汽車目前公開的5年規(guī)劃，卻并無一款純電動車型。

以北京為例，目前，混動車和純電車均可申請新能源牌照，標識為京AF；但只有純電動車可以申請電動車牌照，標識為京AD。而買到理想ONE的用戶，按照規(guī)定，只能申請新能源牌照，即AF。而且，也不能享受純電動車不限行的規(guī)定。這在造車新勢力旗下品牌中并不多見——像蔚來、小鵬、威馬等，都有可以申請京AD的產(chǎn)品。

另外，在理想披露的產(chǎn)品計劃中，截至2024年，從高端到低端的一系列車型，全部為SUV。

按照理想2024年前的產(chǎn)品規(guī)劃，即便新能源用戶在往后4年間達到期望的增長目標，理想還是只能切其中大中型SUV的用戶。

“這樣一來，理想汽車在未來4年內(nèi)的競爭對手就擴大到了既包括混動車，又包括純電車和燃油車。燃油車的售價更低，比如廣汽本田旗下的漢蘭達，售價比理想低8－10萬元，技術(shù)和售后都更成熟。和新能源汽車比里程焦慮、和燃油車比駕駛感和油耗，疊加下來的競爭程度會相當激烈。”曾在某汽車主機廠管理層任職的黎贊對《財經(jīng)涂鴉》表示。

另一個無法回避的問題是油耗。理想ONE曾經(jīng)和同樣車重的寶馬X5做過一次對比測試，得出的結(jié)論是，X5百公里油耗為12－13L，理想只有8L，所以油耗比較低。但有專業(yè)人士對《財經(jīng)涂鴉》指出，這兩者并不具可比性，理想ONE為混合動力，這款參與對比的X5為燃油車，而據(jù)寶馬官網(wǎng)顯示，其X5系列的混動車型，油耗僅為2．2L。

值得注意的是，關(guān)于理想ONE的真實油耗數(shù)據(jù)一直是個謎。

理想在官方網(wǎng)站中，并未公布其百公里油耗值?！凹幢闶菍Ρ葴y試中宣稱的8L油耗，在混動車中也是相對比較高的。我們業(yè)內(nèi)在討論這個問題時，也曾有過這是否在犧牲油耗換取銷量的質(zhì)疑?！崩栀澅硎尽?/p>

全國乘用車市場信息聯(lián)席會秘書長崔東樹近期曾在接受采訪時認為，從市場銷量來看，今年8月，插電式混合動力銷量同比增長25％，增程式混合動力除了理想汽車之外，“其它車企并不感興趣”。

誰為“理想”買單？

盡管目前看來，增程式混動為理想汽車帶來了很好的回報，但拋開動力技術(shù)談未來并不現(xiàn)實。因為無論新舊造車勢力，本質(zhì)還是造車。

所以采用什么動力技術(shù)，就會攪動什么樣的供應鏈。

“造車本身是一個龐大的、需要整合的技術(shù)，涉及到控制上下游的供應鏈、集成驅(qū)動系統(tǒng)、模塊化零部件等，而落到新能源汽車的制造上，還要更好地突破三智（智能網(wǎng)聯(lián)、智能座艙、自動駕駛）、三電（電池、電驅(qū)和電控技術(shù)）技術(shù)。制造業(yè)的本質(zhì)還是要通過規(guī)模化產(chǎn)能、降低成本來實現(xiàn)長期穩(wěn)定的發(fā)展?！崩栀澱J為。

傳統(tǒng)主機廠在燃油車領(lǐng)域的供應鏈優(yōu)勢已無可比擬；而純電車由于符合環(huán)保大趨勢，經(jīng)過不斷積累，供應鏈也會逐漸跟上，只不過需要較長的時間。但差異化程度相對比較高的產(chǎn)品，就會出現(xiàn)供應鏈需要學習、上下游議價能力相對低等問題。

“理想的問題在于，一個新的產(chǎn)品上來，沒有足夠的知識儲備去應對現(xiàn)有的設(shè)計結(jié)構(gòu)和功能，以及對零部件的具體要求等?！币晃唤咏硐牍湹闹槿耸空J為，理想目前最大的問題仍舊是供應鏈管理，“包括供應商質(zhì)量和生產(chǎn)供貨能力兩個方面。比如，前期理想的供應鏈管理團隊中，大部分人不是來源于主機廠，所以針對于這方面能力確實不太足。

除供應鏈需要應對的問題外，理想對于增程式動力技術(shù)也不是完全沒有擔憂。

ThirdBridge高臨咨詢的一位特約專家認為，盡管理想一直標榜增程式動力技術(shù)的優(yōu)越性，但在其內(nèi)部規(guī)劃中，到2024或2025年時，可能也會推出純電車。

另外，《財經(jīng)涂鴉》還了解到，理想此前曾和滴滴合作過一款MPV 車，專門用作網(wǎng)約車。當時因為各種原因項目被暫停，但據(jù)知情人士稱，“最近理想好像又開始重啟這個項目了”。

而且，如果橫向比較同期造車新勢力陣營的數(shù)據(jù)會發(fā)現(xiàn)，2020年8月蔚來實際上共交付了3965臺汽車，1－8月的累計交付量為21667臺，分別比理想高出1254臺和7011臺。該結(jié)果和上述上險數(shù)并不矛盾，因為蔚來旗下除了ES8，還有ES6、EC6等，而理想只有理想ONE一款車。

與此同時，據(jù)威馬官網(wǎng)顯示，目前旗下已有EX5－Z、EX5紀念版、EX6plus極地版等主要車型；小鵬旗下除緊湊型SUVG3外，相對高端的轎跑車P7也已上線。

“理想的目的很單純，就想找一個既省錢，又討喜的方案。”韓肖表示，“但首先，按照減排環(huán)保的大趨勢，純電動車一定代表著未來；其次，從理想公開設(shè)定的目標用戶可以看到，標簽有很多。比如不在乎油耗、又想要電動駕駛體驗，必須要大型SUV、經(jīng)濟實力能上豪華品牌等。這種用戶當然有，但有多少很難講，推算下來，銷量的天花板就會比較低。”

一位長期關(guān)注新能源汽車的業(yè)內(nèi)人士在回答“為什么理想會采用這種不主流的技術(shù)”這一問題時認為，“我覺得理想可能在賭燃油車向純電動車的轉(zhuǎn)型期夠長。但問題是，純電技術(shù)的發(fā)展目前來看很快，比如我了解到的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉已經(jīng)有能力將整車售價降至27萬左右。

另外，隨著電池技術(shù)的不斷突破、供應鏈等各方面的跟進，以電動車為主要方向的造車新勢力會各自圈好地盤。

理想汽車在其未來四至五年推出的車型中，到底會不會放棄增程路線，轉(zhuǎn)而投向純電車陣營，對于當下的理想汽車投資者來說，這是一個不容忽視的問題。（應采訪對象要求，文中韓肖、黎贊等均為化名）

對話某外資TierOne供應商企業(yè)研發(fā)人員

Q：財經(jīng)涂鴉

A：該研發(fā)人員

Q：增程式這種動力技術(shù)，此前主機廠有過乘用車和商用嘗試嗎？

A：當然。傳統(tǒng)主機廠在混動方面的嘗試很早就開始了，包括增程式混合動力技術(shù)。2011年11月21日，“增程型電動車”雪佛蘭沃藍達Volt正式上市銷售，售價為49．8萬元，這款車可以稱為增程式電動轎車“鼻祖”。而且當時也是作為推動美國新能源汽車發(fā)展的新銳力量，得到政府的很多支持。

當時，Volt采用了由通用汽車與LG化學美國分公司共同研發(fā)制造的鋰離子產(chǎn)品，記憶效應的控制上已經(jīng)非常成熟。而且，理論上增程型的工作狀態(tài)比混合動力應該更簡單。

但實際情況是，作為一款全新技術(shù)的新能源車，Volt的工作狀態(tài)卻非常復雜。由于涉及到發(fā)動機和兩臺電動機的合力驅(qū)動、發(fā)電機又發(fā)電的情況，所以沃藍達工作起來根據(jù)速度又分成了3－4種情況。而且油耗情況也比較嚴重，只能用97號汽油，導致用車成本很高。

進入中國市場后，由于沒有政府補貼等助力，Volt的銷量非常慘淡。2019年2月雪佛蘭就宣布正式停產(chǎn)了。

Q：理想汽車認為，其采用的增程式動力技術(shù)經(jīng)過了精細的調(diào)校，所以體驗會比燃油車和電動車更好，您認為呢？

A：理想ONE的聰明之處在于，他是從用戶使用場景出發(fā)，針對于現(xiàn)有增程技術(shù)進行細化調(diào)優(yōu)，但本質(zhì)上它還是增程式技術(shù)，還是一個用燃油發(fā)動機發(fā)電，供給電池，再用電池驅(qū)動的過程。

這套體系的優(yōu)點和缺點都比較明顯。在城區(qū)低速以及頻繁起停的場景下，電池驅(qū)動能夠提供較好的駕乘體驗并節(jié)約能量。不過，這一點只要是電驅(qū)動的車都可以做到，包括混動車和電動車。

但在高速駕駛的場景下，燃油發(fā)電再提供給電動機驅(qū)動車輛，油耗明顯比燃油發(fā)動機直接驅(qū)動車輛要高。而且，理想ONE目前只能加95號燃油，考慮到95號燃油價格比較高，用戶的用車成本也會增加。

另外，用車過程中還有一個比較重要的環(huán)節(jié)就是保養(yǎng)。純電車輛保養(yǎng)較為簡單，混動和增程式新能源車輛由于依然有燃油發(fā)動機體系存在，相對保養(yǎng)成本也較高。

Q：您認為增程式技術(shù)的未來發(fā)展前景如何？

A：增程式混動技術(shù)原理并不復雜，這么多年來沒有成為主流技術(shù)，我認為核心問題還是在相對插電式混合動力成本偏高，機構(gòu)較為復雜，以及燃油經(jīng)濟性并不明顯上。

制造業(yè)企業(yè)在考慮用戶體驗的同時，持續(xù)降低制造成本是非常重要的工作。一項技術(shù)如果在成本上沒有優(yōu)勢，那么最終這些成本都轉(zhuǎn)化為用戶的購車成本并成為整車的競爭劣勢；同時對于用戶而言，高速場景下油耗相比較插電混動也是大大增加的，這從另外一個角度也增加了用戶的用車成本。

本文由公眾號財經(jīng)涂鴉原創(chuàng)撰寫，如需轉(zhuǎn)載請聯(lián)系涂鴉君。