寧德時代被LG反超！

8月26日晚，寧德時代發(fā)布的2020年半年度業(yè)績公告顯示，該公司今年上半年營收188．29億元，凈利潤19．37億元，同比下滑7．08％。然而，在這份還算亮眼的“成績單”背后，寧德時代卻在全球動力電池出貨量這項重要排名上輸給了后來居上的LG化學(xué)（去年同期的第四名），總裝機量由去年同期的13．9GWh下滑至10．0GWh，同比下降28．1％，市場份額也從25．1％跌至23．5％（按照SNE Research統(tǒng)計數(shù)據(jù)）。到了7月份，LG化學(xué)（26．8％）進一步穩(wěn)固了對寧德時代（25．4％）的優(yōu)勢，并拉開了與其它對手（松下13％、三星SDI為7．3％、比亞迪5．6％、SK創(chuàng)新4．5％）的距離。

如果說連續(xù)蟬聯(lián)三年全球電池出貨量冠軍（2017年至2019年）的寧德時代是受制于疫情的話，LG化學(xué)之所以在同期取得意想不到的反超，除了得益于歐洲純電動車市場的興起之外，特斯拉國產(chǎn)Model 3的熱賣，更是讓LG化學(xué)在中國市場也取得了不小的突破。

盡管有不少業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著寧德時代開始配套國產(chǎn)Model 3，其有望重奪冠軍之席，但現(xiàn)實似乎并沒有那么簡單。

市場之憂：反撲的不只是LG

與寧德時代主要聚焦中國市場相比，LG化學(xué)的最大優(yōu)勢還是“朋友圈”遍布全球。暫且拋開海外市場不談（寧德時代、比亞迪的海外工廠仍處于在建或剛剛建成的階段，擴張尚需時日），LG化學(xué)看起來在中國只是配套了特斯拉（Model 3和明年上市的Model Y）、上汽通用的車型，但僅是為特斯拉供貨就已經(jīng)讓其南京濱江工廠開足馬力，而后續(xù)的擴產(chǎn)和擴建也將決定這家韓國企業(yè)的發(fā)展上限。

LG化學(xué)一直傾向與整車企業(yè)建設(shè)合資企業(yè)來穩(wěn)定供應(yīng)高質(zhì)量電池、并降低電池領(lǐng)域的大規(guī)模投資風(fēng)險（當(dāng)然寧德時代也深諳此道），像LG化學(xué)與吉利汽車附屬公司上海華普國潤于2019年6月成立的合資公司、LG化學(xué)與通用去年底在美國建立的電池合資公司等，再加上在電池技術(shù)的領(lǐng)先性和產(chǎn)品的安全表現(xiàn)，都使得LG化學(xué)能夠逐漸成為全球20強汽車制造商中的13個品牌（當(dāng)然也包括幾何汽車等新興品牌）的動力電池供應(yīng)商，日前又宣布獲得了1250億美元的訂單，足以確保未來五年的穩(wěn)定發(fā)展。

足以令寧德時代擔(dān)憂的是，像LG化學(xué)這樣“能打”的“選手”還有不少。以圓柱電池為例，LG化學(xué)、國軒高科、松下電池、力神電池、比克電池、銀隆新能源、三洋電子等7家電池生產(chǎn)企業(yè)就已經(jīng)囊括了高達99．28％的份額，雖然與寧德時代主打的方形、軟包電池相比顯得頗為小眾，但憑借成組靈活、成本低且工藝成熟等優(yōu)勢，仍然得到一些電動汽車企業(yè)的青睞——動力電池應(yīng)用分會的數(shù)據(jù)顯示，今年1－7月中國市場圓柱電池裝機量達到4．15GWh，較去年同期的2．80GWh同比增長了48．4％（其中近八成來自特斯拉國產(chǎn)Model 3，由LG化學(xué)和松下電池配套）；而同期方形電池、軟包電池裝機量則分別下降了40．7％和61．1％。

刨去國外電池巨頭，寧德時代目前最大的國內(nèi)競爭對手無疑是比亞迪和國軒高科，這兩家企業(yè)今年1－7月的裝機量占比自然不能與寧德時代的47％（按乘聯(lián)會數(shù)據(jù)）相提并論，但比亞迪（13％）的刀片電池上半年剛剛推出（目前僅配套漢EV），還未真正發(fā)力；而國軒高科（6％）獲大眾汽車集團入股并成為MEB等車型供應(yīng)商之后，其前景同樣備受看好。

實際上，隨著市場競爭不斷加劇、各路競爭對手加緊蠶食份額，寧德時代的最大隱憂也浮出水面——2017年、2018年、2019年、2020年上半年，寧德時代的毛利率分別為36．29％、32．79％、29．06％和27．15％，相比2017年，寧德時代2020年上半年的毛利率已經(jīng)跌去了9．14個百分點。這背后的壓力不言而喻。