一周股評 | 美股托起小鵬，吉利抄底力帆

評一周車股，察百態(tài)車市。

在下單方面不負責任地宣布，獲得本周股評最佳男主角的企業(yè)是——小鵬汽車。

頒獎理由：它深耕新能源領(lǐng)域5年多，以追趕特斯拉為目標，幾年間，耗盡財力研發(fā)自動駕駛軟件系統(tǒng)，雖然與特斯拉進行著無休止的“自動駕駛商業(yè)機密”起訴拉鋸戰(zhàn)，但依舊憑借累計虧損近60億元的研發(fā)實力獲得了更多的市場好感。在面對前有強敵，后有追兵的情況，它順利將自己送進IPO的大門，成為繼蔚來汽車、理想汽車之后第三家在美上市的中國電動汽車公司，也是第四家在美國IPO的電動車汽車公司。

今天是小鵬汽車IPO后的第二天（美東時間8月28日），截止到本稿件完成，小鵬汽車股價從第一天的21．22美元收盤價，到今天（當?shù)貢r間）開盤前的股價一躍升至24．01美元，上漲幅度超13％，也可以看出資本市場對小鵬汽車的確很看好。開盤后不久，小鵬汽車股價上漲至24．40美元，盤中略有回落至22．37美元，不過漲幅仍有6．72％，目前總市值162億美元。

可能是為了驗證王興曾經(jīng)的預(yù)言：“未來僅有3家造車新勢力能存活，分別是蔚來、理想和小鵬?！痹谇皟烧呒娂娚鲜泻?，第三名虛位以待的情況下，隨著市場一度傳出威馬要在年內(nèi)登陸科創(chuàng)板的傳言，小鵬汽車提前了上市的時間，在8月27日于美國紐交所上市，以后將以“XPEV”的股票代碼“橫行”資本市場。

針對小鵬汽車IPO事件，我司在《上市即巔峰？小鵬未必》一文中對此進行了專業(yè)解讀，本周股評將不再過多贅述。

雖然小鵬汽車本周很亮眼，但攪翻汽車行業(yè)的特斯拉才是真正的大神，通過一己之力，拉動上下游一起飛升，這樣的能力，至少前無古人，至于后面有無來者，恕小仙靈力淺薄，無法得知。

“上神”特斯拉

自今年6月底股價飛升進入每股1000美元后，特斯拉修煉速度是愈發(fā)的神速，兩個月還不到，它就已經(jīng)進入2200美元＋的階段，總市值也從兩個月前的1900億美元躍升至如今的4100億美元。

特斯拉總市值突破4000億美元，就在兩天前，也就是美東時間26日。今年以來特斯拉累計漲超400％。受此影響，27日，A股新能源汽車、特斯拉概念股掀漲停潮，云意電氣、雙林股份、鵬翎股份等逾20只個股漲?；驖q超10％，而龍頭股寧德時代上漲5．43％。

同時，受特斯拉股價大漲刺激，中概股蔚來、理想汽車也漲幅驚人。

周三，蔚來大漲14％，市值超242億美元，創(chuàng)上市以來新高，今年以來累計漲幅402％。理想汽車股價大漲28．25％，市值196億美元，今年以來累計漲幅42％。不過周四開始，蔚來和理想紛紛下跌，至周五當?shù)貢r間收盤，蔚來下跌6．94％，至每股18．50美元，而理想汽車稍為嚴重，跌幅9．18％，每股17．60美元。

前海開源首席經(jīng)濟學家楊德龍表示：“特斯拉入駐中國市場，加劇了新能源汽車行業(yè)的競爭，對我國自主品牌的新能源汽車企業(yè)會造成一定影響，例如比亞迪、蔚來等，但也會形成‘鯰魚效應(yīng)’，會加快行業(yè)的優(yōu)勝劣汰，促進行業(yè)發(fā)展，真正具有競爭力的龍頭企業(yè)能走出來。”

在龍頭企業(yè)走出來前，想必各位路過的小哥哥小姐姐最關(guān)心的是特斯拉為何被小仙稱為“上神”？

我們來看Wind的數(shù)據(jù)，截至8月28日晚，有51家特斯拉概念公司披露半年度報告。其中，22家公司實現(xiàn)凈利潤同比正增長，占比四成。券商分析認為，特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈具有穩(wěn)定性強、毛利率高、價值量大等特點，中國企業(yè)成本低的優(yōu)勢決定了其在特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈中的霸主地位，具有核心競爭力的產(chǎn)業(yè)鏈公司有望享受長期爬坡紅利。

目前新能源市場的局面是跟著特斯拉，躺著都能賺錢。此前能有如此雄厚實力的企業(yè)還是蘋果公司。

知乎“A股大師兄”如是說：“特斯拉在汽車界的地位堪比蘋果在智能手機界的地位，2007年被稱為蘋果元年，伴隨著智能手機的普及，蘋果產(chǎn)業(yè)鏈在A股培養(yǎng)了一大批諸如立訊精密、信維通信、歌爾股份、歐菲科技、奮達科技、德賽電池、安潔科技類的產(chǎn)業(yè)鏈牛股，蘋果指數(shù)從最低的900多點，最高漲至11899點，漲幅超過12倍?！保?/p>

就在本周周一，蘋果股價上漲1．20％，報收于503．43美元，總市值突破2萬億美元至2．15萬億美元。

興業(yè)證券認為，對比蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的黃金十年，目前的特斯拉產(chǎn)業(yè)鏈相當于蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的前期。產(chǎn)業(yè)鏈上漲來自于特斯拉銷量的高預(yù)期對估值的拉動。特斯拉后續(xù)的產(chǎn)業(yè)鏈機會體現(xiàn)在三個方面：一是特斯拉銷量帶來的產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)績兌現(xiàn)有可能超預(yù)期；二是特斯拉定義的新產(chǎn)品趨勢在中期孕育的第二波大機會，包括智能座艙（中控大屏）、域控制器與高算力芯片、熱泵熱管理、輕量化底盤等；三是特斯拉后續(xù)圍繞汽車生態(tài)圈的拓展帶來的新機會。

不可否認的是，特斯拉這條“鯰魚”正在激起新能源市場更大的活力。

可憐的力帆

現(xiàn)在的力帆已經(jīng)慘到不忍寫它的地步，無奈小仙要湊文章篇幅，只好放下自己不值錢的同情心，賺點值錢的稿費，這或許是力帆存在的另外一種價值。

8月27日晚間，力帆實業(yè)（集團）股份有限公司（以下簡稱“力帆股份”）發(fā)布了半年度報告，報告顯示截止到2020年6月30日，力帆股份實現(xiàn)營收15．84億元，同比下滑69．42％；凈虧損為25．95億元，同比擴大173．99％。

力帆股份在報告中將業(yè)績下滑的原因歸結(jié)為“市場環(huán)境”影響，同時力帆股份表示，自2018年中國汽車產(chǎn)業(yè)首次出現(xiàn)負增長，2019年延續(xù)了下滑趨勢，2020年初由于新冠肺炎疫情，停產(chǎn)停售時間長，整個經(jīng)濟增速受到相當大的影響，居民收入減少，購車意愿降低，因此整體業(yè)務(wù)大受影響。

那“大環(huán)境的不好”到底給力帆造成了什么后果呢？汽車業(yè)務(wù)方面，力帆股份上半年累計銷售傳統(tǒng)乘用車978輛，同比下降95．29％；銷售新能源汽車549輛，同比下降56．32％。最簡單的加法一算，上半年力帆乘用車銷量僅為1，527輛。出口方面，由于全球疫情肆虐，力帆股份出口業(yè)務(wù)大幅萎縮，出于半停滯狀態(tài)。

巨虧的力帆向法院提出了重整的申請，并于8月21日被裁定受理。四天后，力帆股份被實施退市風險警示，股票簡稱改為“＊ST 力帆”，股票價格的日漲跌幅限制為 5％。至此，“ST家族”已有海馬、眾泰、力帆等整車企業(yè)。

為了推進力帆的重整工作，8月26日，力帆股份發(fā)布面向市場招募重整投資人的公告。小仙戴著500多度的近視眼鏡，瀏覽了這份公告，將關(guān)鍵的信息給各位歸納出來，如有不全，請多多包涵。

力帆目前有汽車和摩通兩大板塊，這是它吸引招募人的法寶，而要將這兩大法寶收入囊中，必須具備以下條件：一是新主人要信譽好，未被人民法院列入失信被執(zhí)行人名單；二是重整投資人的招募不限行業(yè)，但擁有汽車生產(chǎn)管理經(jīng)驗或并購整合經(jīng)驗者優(yōu)先；三是資產(chǎn)總金額不低于 200 億元；至于剩下的三個點不重要。

小仙再概括一下，招募重整投資人就像破產(chǎn)卻又一心為女兒的豪門丈母娘招募女婿一樣，要求對方“人好、有錢、貼心”，希望在女婿的帶領(lǐng)下，將娘家重振旗鼓。

雖然力帆股份本月才開始公開招募重整投資人，但兩個月前就有新聞爆出吉利計劃向力帆注資成為其最大股東，雖然被否認了N次，但目前得知的最新消息是“吉利汽車收購力帆股份已成定局，屆時力帆股份將僅保留摩托車板塊，其余部分包括上市公司殼資源、生產(chǎn)資質(zhì)、金融牌照等均由吉利汽車接盤?！?/p>

不管最后結(jié)果如何，唯一可以確認的是，年逾八旬、已退休三年的尹明善正在遭遇人生中最艱困的時刻。力帆的結(jié)局，注定了尹明善以后“似此星辰非昨夜，為誰風露立中宵?！?/p>

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