國(guó)產(chǎn)特斯拉背后的供應(yīng)鏈機(jī)會(huì)：LG國(guó)內(nèi)供應(yīng)商解析

10160輛。這是乘聯(lián)會(huì)公布的特斯拉中國(guó)3月汽車(chē)銷(xiāo)量。它創(chuàng)下了特斯拉中國(guó)的最高月銷(xiāo)量記錄，在當(dāng)月國(guó)內(nèi)純電動(dòng)車(chē)市場(chǎng)的占比高達(dá)21.6%。有人高呼：國(guó)產(chǎn)特斯拉要屠榜了。

在國(guó)產(chǎn)特斯拉產(chǎn)銷(xiāo)量逐月攀升之際，其零部件的國(guó)產(chǎn)化也越來(lái)越受關(guān)注。據(jù)報(bào)道，年初上海特斯拉零部件國(guó)產(chǎn)化率為30%，而根據(jù)其規(guī)劃，1-2年內(nèi)將實(shí)現(xiàn)100%零部件國(guó)產(chǎn)化。對(duì)國(guó)內(nèi)供應(yīng)鏈企業(yè)來(lái)說(shuō)，這絕對(duì)是不容忽視的機(jī)會(huì)。

誰(shuí)將順勢(shì)而起？

目前國(guó)產(chǎn)特斯拉用的是LG化學(xué)的動(dòng)力電池。本篇我們就來(lái)看看LG動(dòng)力電池正極材料、負(fù)極材料、隔膜、電解液的中國(guó)供應(yīng)商情況。

一、LG正極材料國(guó)內(nèi)供應(yīng)商：杉杉股份、當(dāng)升科技

據(jù)了解，LG正極材料國(guó)內(nèi)供應(yīng)商有杉杉股份、當(dāng)升科技等。

1.杉杉股份

杉杉股份鋰電池材料業(yè)務(wù)主要分為三大版塊：正極材料、負(fù)極材料及電解液。其正極材料業(yè)務(wù)歸集于控股子公司湖南杉杉能源科技股份有限公司旗下，產(chǎn)品主要包括三元材料前驅(qū)體等系列。

杉杉股份正極材料的供貨對(duì)象有寧德時(shí)代、寧德新能源（ATL）、三星SDI、比亞迪、LG化學(xué)、力神電池等。

2020年1月20日，杉杉股份發(fā)布2019年年度業(yè)績(jī)預(yù)減公告，扣非后公司業(yè)績(jī)預(yù)計(jì)為1.13億元到1.63億元，同比減少46%到63%。公告表示，預(yù)減的部分原因是2019年度正極材料上游原材料鈷的價(jià)格同比大幅下滑，及補(bǔ)貼退坡致使下游主機(jī)廠(chǎng)和動(dòng)力電池廠(chǎng)對(duì)成本控制更嚴(yán)苛，導(dǎo)致公司正極材料銷(xiāo)售價(jià)格下滑。

2.當(dāng)升科技

當(dāng)升科技主要從事鈷酸鋰、多元材料及錳酸鋰等小型鋰電、動(dòng)力鋰電正極材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，是少數(shù)可規(guī)?；慨a(chǎn)高鎳811的企業(yè)之一。

當(dāng)升科技已進(jìn)入三星SDI、SKI、LG化學(xué)產(chǎn)業(yè)鏈，預(yù)計(jì)2020、2021年出貨SKI為0.65、1.10萬(wàn)噸，三星SDI為0.40、0.60萬(wàn)噸，LG化學(xué)為0.1、0.2萬(wàn)噸。

當(dāng)升科技發(fā)布的業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，2020年一季度預(yù)計(jì)盈利3000萬(wàn)元-3500萬(wàn)元，同比下降45.39%-53.19%。下降的原因之一是受新型冠狀病毒肺炎疫情影響，公司鋰電正極材料業(yè)務(wù)和智能裝備業(yè)務(wù)銷(xiāo)量及收入均出現(xiàn)下降，導(dǎo)致利潤(rùn)下降。

二、LG負(fù)極材料國(guó)內(nèi)供應(yīng)商：璞泰來(lái)、杉杉股份、貝特瑞

LG負(fù)極材料國(guó)內(nèi)供應(yīng)商有璞泰來(lái)、杉杉股份、貝特瑞。

1.璞泰來(lái)

上海璞泰來(lái)新能源科技股份有限公司致力于為鋰離子電池產(chǎn)業(yè)提供關(guān)鍵材料及自動(dòng)化工藝設(shè)備的綜合解決方案服務(wù)，業(yè)務(wù)包含負(fù)極材料、膜材料、鋰電設(shè)備、貿(mào)易業(yè)務(wù)、股權(quán)投資等。

璞泰來(lái)發(fā)布的2019年年度報(bào)告摘要顯示，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收47.99億元，同比增長(zhǎng)44.93%；實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)6.51億元，同比上升9.56%。報(bào)告期內(nèi)公司負(fù)極材料主營(yíng)業(yè)務(wù)收入30.53億元，同比增長(zhǎng)54.06%，公司全年實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)量4.58萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)56.24%；公司石墨化加工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入2.58億元（不含內(nèi)銷(xiāo)）。

2.杉杉股份

杉杉股份的鋰電池負(fù)極材料產(chǎn)品包括人造石墨、天然石墨、中間相碳微球、復(fù)合石墨及硅基負(fù)極材料。

3.貝特瑞

貝特瑞是中國(guó)寶安集團(tuán)旗下專(zhuān)注于鋰電池正、負(fù)極材料的研究與開(kāi)發(fā)，特別是在負(fù)極材料市占率全球領(lǐng)先的高科技企業(yè)。貝特瑞是特斯拉新型負(fù)極核心供應(yīng)商。2019年，貝特瑞營(yíng)收43.9億元，同比增長(zhǎng)9.51%。

貝特瑞于2020年1月23日向中國(guó)證監(jiān)會(huì)深圳監(jiān)管局報(bào)送了向不特定合格投資者公開(kāi)發(fā)行股票并在精選層掛牌的輔導(dǎo)備案材料并獲受理，公司進(jìn)入精選層輔導(dǎo)期。4月14日，貝特瑞披露，公司在國(guó)信證券的輔導(dǎo)下已通過(guò)深圳證監(jiān)局的輔導(dǎo)驗(yàn)收，為第11家通過(guò)企業(yè)。

三、LG隔膜國(guó)內(nèi)供應(yīng)商：星源材質(zhì)、恩捷股份

1.星源材質(zhì)

星源材質(zhì)一直是LG干法隔膜的唯一供應(yīng)商，并在大力開(kāi)拓LG濕法項(xiàng)目，預(yù)計(jì)下半年LG濕法隔膜有望實(shí)現(xiàn)出貨。

4月9日，星源材質(zhì)發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)約1500萬(wàn)元-2500萬(wàn)元，同比下降80.31%-67.19%。公告表示，報(bào)告期內(nèi)業(yè)績(jī)變動(dòng)的主要原因有：（1）受新冠肺炎疫情影響，公司銷(xiāo)售量未達(dá)預(yù)期；（2）報(bào)告期內(nèi)因隔膜產(chǎn)品價(jià)格下降，影響公司業(yè)績(jī)；（3）報(bào)告期內(nèi)收到政府補(bǔ)貼金額與去年同期相比大幅減少。

2.恩捷股份

恩捷股份于2018年收購(gòu)上海恩捷90.08%股權(quán)，在原有的煙標(biāo)、無(wú)菌包裝、BOPP薄膜產(chǎn)品基礎(chǔ)之上新增濕法隔膜生產(chǎn)銷(xiāo)售業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)全球鋰電池隔膜龍頭的華麗轉(zhuǎn)身。

恩捷股份4月14日發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)1.32-1.59億元，同比下降38%-25%。公告表示，受新型冠狀病毒肺炎疫情對(duì)國(guó)內(nèi)濕法鋰電池隔離膜下游客戶(hù)和新能源汽車(chē)市場(chǎng)的影響，報(bào)告期內(nèi)公司鋰電池隔離膜產(chǎn)品國(guó)內(nèi)銷(xiāo)量未達(dá)預(yù)期。

四、LG電解液國(guó)內(nèi)供應(yīng)商有：新宙邦、天賜材料、江蘇國(guó)泰等

1.新宙邦

新宙邦為全球主要的鋰離子電池、電容器公司提供電解液及化學(xué)材料產(chǎn)品。4月1日，新宙邦發(fā)布2020年第一季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)為0.87億元-0.99億元，同比預(yù)增40%-60%。公告顯示，新宙邦業(yè)績(jī)預(yù)增部分原因是鋰電池化學(xué)品國(guó)際客戶(hù)訂單增長(zhǎng)。

4月13日，新宙邦在《關(guān)于深圳證券交易所問(wèn)詢(xún)函的回復(fù)公告》中表示，新宙邦部分客戶(hù)如松下、三星、LG 等是特斯拉的供應(yīng)商，但本公司無(wú)法核實(shí)上述產(chǎn)品是否間接應(yīng)用于特斯拉體系。

2.天賜材料

天賜材料在2002年就著手進(jìn)行鋰離子電池電解液的研究與開(kāi)發(fā)，是國(guó)內(nèi)最早開(kāi)始生產(chǎn)鋰離子電池電解液的廠(chǎng)家之一，產(chǎn)品包括鐵鋰動(dòng)力電解液、三元材料動(dòng)力電解液、鈷鋰高電壓電解液等。

天賜材料發(fā)布的2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，報(bào)告期內(nèi)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)0.18億元，同比暴跌96.13%。

3.江蘇國(guó)泰

據(jù)了解，江蘇國(guó)泰是LG化學(xué)重要的電解液供應(yīng)商。江蘇國(guó)泰2019年度業(yè)績(jī)快報(bào)顯示，其2019年度營(yíng)業(yè)總收入398.44億元，同比增8.10%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9.44億元，同比降7.04% 。

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