同為千億營(yíng)收的吉利為何利潤(rùn)是長(zhǎng)城的兩倍？

在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)上，吉利要比長(zhǎng)城汽車來的靈活得多。

本月初，國(guó)內(nèi)幾大車企特別是上市公司相繼公布了各自2019年度的財(cái)務(wù)報(bào)表，僅從營(yíng)收利潤(rùn)兩項(xiàng)指標(biāo)直觀來看，一些數(shù)據(jù)的確值得玩味。

去年是國(guó)內(nèi)乘用車市場(chǎng)自2018年下半年增速放緩自下滑以來首個(gè)完整的財(cái)年，狹義乘用車慘遭滑鐵盧，整體市場(chǎng)環(huán)境哀鴻遍野，沒有一家的日子好過，12家上市車企營(yíng)收、利潤(rùn)悉數(shù)下滑，用事實(shí)印證了“過去十年最差一年”的預(yù)言。

從細(xì)節(jié)上，我們具體關(guān)注到長(zhǎng)城、吉利兩家車企上，近幾年來，長(zhǎng)城吉利一直被外界認(rèn)為是爭(zhēng)奪自主頭牌的候選人，兩者之間在汽車銷售領(lǐng)域也是各有千秋。從財(cái)報(bào)呈現(xiàn)出的內(nèi)容來看，同為千億營(yíng)收，吉利的利潤(rùn)卻是長(zhǎng)城的兩倍。

雖然這一直觀數(shù)據(jù)的被外界廣泛引用，但是我們依然力求去探尋一下這背后到底是差在哪里了。

利潤(rùn)“迷局”

財(cái)報(bào)信息顯示，長(zhǎng)城汽車2019年的營(yíng)業(yè)總收入為962．11億元，同比下跌3．04％；凈利潤(rùn)45．31億元，同比下跌13．64％。

從大多數(shù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來看，長(zhǎng)城汽車的2019年并不完美?？偁I(yíng)收下跌之外，長(zhǎng)城汽車整車銷售收入也同比下跌5．84％，為862．51億元；毛利也由2018年的173．66億元降至161．88億元，毛利率也由2018年的17．5％降至16．83％。

另外一邊吉利汽車其實(shí)也沒有好到哪去，2019全年吉利汽車營(yíng)收974．01億元，同比下降9％，凈利潤(rùn)82．61億元，同比下降35％，略低于市場(chǎng)預(yù)期的974．79億元。在銷售收入表現(xiàn)上甚至不及長(zhǎng)城，僅為804．85億元，但毛利比長(zhǎng)城稍高為169．17億元。

2019年，吉利汽車共計(jì)售出136萬輛（含領(lǐng)克品牌），同比下跌9％，零售市場(chǎng)占有率上升至6．5％，比2018年增加0．3個(gè)百分點(diǎn)。過去一年，長(zhǎng)城汽車銷量為1，060，298輛，同比增長(zhǎng)0．69％。

在汽車銷量上吉利比長(zhǎng)城要多出36萬輛的基礎(chǔ)上，兩者營(yíng)收情況大致相當(dāng)，那么吉利又是如何怎么做到利潤(rùn)達(dá)到長(zhǎng)城的兩倍呢？

首先，在車輛的營(yíng)業(yè)成本（含制造等）上，吉利卻只比長(zhǎng)城多花不到十億。（吉利銷售成本為804．85億元，長(zhǎng)城為796．84億元）從這里可以看出，吉利確實(shí)比較省，至少在單車成本控制上要節(jié)約一些。

過去一年，長(zhǎng)城汽車營(yíng)業(yè)總成本進(jìn)一步降低，銷售費(fèi)用僅為38．97億元，相比去年同期大幅降低14．83％。

事實(shí)上，早在2017年，長(zhǎng)城就開始大手筆的銷售投入，2017年的財(cái)報(bào)，可以說是長(zhǎng)城汽車12年來的最差財(cái)報(bào)。2017年長(zhǎng)城汽車營(yíng)業(yè)總收入為1，011．69億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)約人民幣50．27億元，同比減少 52．28％。

對(duì)于業(yè)績(jī)同比下降的原因，長(zhǎng)城汽車是這樣解釋的：公司通過購(gòu)車搖紅包等活動(dòng)讓利客戶，對(duì)現(xiàn)有產(chǎn)品進(jìn)行促銷，影響了收入及毛利率水平。同時(shí)，公司通過網(wǎng)絡(luò)類、電視類、戶外類等媒體全方面進(jìn)行品牌和產(chǎn)品推廣，致使廣告宣傳費(fèi)增幅較大。簡(jiǎn)而言之，就是產(chǎn)品降價(jià)、營(yíng)銷費(fèi)用增加、研發(fā)費(fèi)用增加，導(dǎo)致長(zhǎng)城汽車在2017年收入微增，利潤(rùn)減半。

此后，吉利在財(cái)報(bào)表現(xiàn)上就一直以雙倍利潤(rùn)的優(yōu)勢(shì)強(qiáng)于長(zhǎng)城。但值得注意的是，吉利汽車在的分銷及銷售費(fèi)用同樣相當(dāng)之高，僅在2019年便高達(dá)43．32億元。

此時(shí)二者在收入支出上依然難分伯仲。

財(cái)報(bào)中的“貓膩”

重點(diǎn)來了，長(zhǎng)城汽車在2019年投入的研發(fā)費(fèi)用高達(dá)27．16億元，相比2018年的17．43億元激增55．8％，這也是長(zhǎng)城汽車一直以來“研發(fā)過度投入”的態(tài)度。

但實(shí)際上，吉利在研發(fā)投入上是要遠(yuǎn)多于長(zhǎng)城。2019年吉利控股集團(tuán)在研發(fā)方面投入的費(fèi)用達(dá)到了30．67億元，相比2018年的19．26億元激增59％。這筆研發(fā)費(fèi)用主要用于研發(fā)新車型、動(dòng)力總成以及新能源汽車技術(shù)。

在分管公關(guān)的吉利集團(tuán)副總裁楊學(xué)良的口徑中，吉利控股集團(tuán)的研發(fā)投入是56億元，多出來的部分是包括對(duì)旗下一些合營(yíng)公司（領(lǐng)克等）的投入。不管是吉利汽車還是合營(yíng)公司，研發(fā)投入的費(fèi)用都是從母公司吉利控股集團(tuán)身上出的，而這筆費(fèi)用并沒有體現(xiàn)在上市公司吉利汽車的財(cái)報(bào)中。（財(cái)報(bào)顯示研發(fā)成本僅為8．54億）

可以肯定的是，吉利在財(cái)報(bào)表現(xiàn)上，從研發(fā)投入方面就比長(zhǎng)城省出來了近20億元，而這也正是吉利看上去比長(zhǎng)城要賺錢得多的重要原因。

此外，在稅收上，吉利也要比長(zhǎng)城節(jié)省的多。2019年財(cái)年，長(zhǎng)城汽車上繳稅收共31．69億元，而吉利汽車僅13．75億元。

研發(fā)成本加上稅收，吉利一共比長(zhǎng)城節(jié)約了40．91億元。而在凈利潤(rùn)上，吉利只比長(zhǎng)城多了37．3億元。

在非經(jīng)營(yíng)性所得上，吉利旗下的聯(lián)營(yíng)公司及合營(yíng)公司（領(lǐng)克等）貢獻(xiàn)了6．64億的利潤(rùn)，長(zhǎng)城旗下的各零部件公司同樣創(chuàng)造了5．43億的收入，兩者數(shù)據(jù)旗鼓相當(dāng)?shù)膶?duì)手。

僅從汽車銷售的角度上看，吉利長(zhǎng)城賣車收入大致相當(dāng)，并沒有如同外界所說吉利要比長(zhǎng)城多賺一倍錢的說法。只能說，在財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)的呈現(xiàn)上，吉利要比長(zhǎng)城汽車來的靈活得多。

2020是中國(guó)車市走向成熟的轉(zhuǎn)折點(diǎn)

2019年，長(zhǎng)城汽車海外市場(chǎng)總收入達(dá)到55．22億元，同比勁增66．61％。海外營(yíng)收的大幅增加自然離不開出口量的增加，長(zhǎng)城汽車在2019年的出口量達(dá)到6．54萬輛，同比增加44．93％。其中，皮卡車型全年出口1．75萬輛，累計(jì)同比增長(zhǎng)34．66％；SUV車型出口4．38萬輛，同比增加57．62％。

僅在俄羅斯市場(chǎng)，長(zhǎng)城汽車的營(yíng)收便高達(dá)14．34億元，相比2018年的3．98億元有著質(zhì)的飛躍。

2019年長(zhǎng)城汽車俄羅斯圖拉工廠便順利投產(chǎn)，2020年初又簽署了收購(gòu)?fù)ㄓ闷囉《人飳S的協(xié)議，加上東南亞的另外兩個(gè)工廠，加速海外擴(kuò)張的長(zhǎng)城汽車已經(jīng)在海外建立了三個(gè)整車制造基地。

2020年2月17日，長(zhǎng)城汽車和通用汽車共同宣布，長(zhǎng)城汽車將收購(gòu)?fù)ㄓ闷嚨奶﹪?guó)羅勇府制造工廠。根據(jù)雙方已簽署的具有約束力的條款書，包括羅勇府汽車工廠和動(dòng)力總成工廠在內(nèi)的通用汽車泰國(guó)公司將移交給長(zhǎng)城汽車，雙方計(jì)劃在2020年底完成交易和最終移交。

此外，近幾年來長(zhǎng)城汽車積極在“一帶一路”參與國(guó)進(jìn)行生產(chǎn)和研發(fā)領(lǐng)域布局，在馬來西亞、厄瓜多爾、突尼斯、保加利亞等國(guó)均建立了KD工廠。

2019年吉利出口量累計(jì)達(dá)到5．8萬輛，同比增長(zhǎng)109％，在海外的品牌形象和影響力不斷提升。從2005年5月，吉利汽車和馬來西亞IGC集團(tuán)在整車及CKD項(xiàng)目達(dá)成首次合作，吉利便開始了一條海外擴(kuò)張之路。

2009年成功收購(gòu)了澳大利亞自動(dòng)變速器公司；2010年吉利從福特手中收購(gòu)了沃爾沃轎車全部股權(quán)，上演“蛇吞象”年度大戲；2013年，吉利收購(gòu)了英國(guó)錳銅出租車公司；2017年，浙江吉利控股集團(tuán)正式收購(gòu)寶騰汽車49．9％以及豪華跑車品牌路特斯51％的股權(quán)，代價(jià)是7．2億人民幣外加博越的知識(shí)產(chǎn)權(quán)，也順利取得了在當(dāng)?shù)睾侠礓N售的渠道。

吉利也開始摸索出了自己的路徑。在今年的業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)上，吉利和沃爾沃對(duì)外宣布，雙方將進(jìn)行業(yè)務(wù)合并重組，組建一個(gè)更加強(qiáng)大的全球公司。

并初步將其2020年的銷量目標(biāo)定為141萬輛（含領(lǐng)克品牌），較2019年總銷量增加約4％。吉利控股集團(tuán)總裁安聰慧在隨后舉行的線上業(yè)績(jī)發(fā)布會(huì)中表示，基于目前經(jīng)濟(jì)形勢(shì)，暫時(shí)不會(huì)調(diào)整銷量目標(biāo)。

從長(zhǎng)城汽車來看，中國(guó)車企的出海已從賣產(chǎn)品上升為全球化競(jìng)爭(zhēng)的戰(zhàn)略。充分利用海外的創(chuàng)新中心、生產(chǎn)研發(fā)中心、營(yíng)銷中心等全球資源，與整車出口或者海外投資建廠相互配合，針對(duì)具體市場(chǎng)，制定具體的戰(zhàn)術(shù)。

與魏建軍相比，李書福更多的是通過收購(gòu)“明星大牌”而實(shí)現(xiàn)“一箭多雕”。技術(shù)反哺、節(jié)省成本、打入國(guó)際市場(chǎng)、拓展業(yè)務(wù)。

無論是在汽車產(chǎn)業(yè)鏈層面，包括投資、生產(chǎn)、采購(gòu)、銷售及研發(fā)等主要環(huán)節(jié)的日益全球化，還是利用資本運(yùn)載巨型汽車企業(yè)之間的大規(guī)模重組。中國(guó)兩個(gè)代表性的民營(yíng)企業(yè)已經(jīng)是走在了全球化道路的最前沿。

2020年是市場(chǎng)更為慘淡的一年，關(guān)于他們的較量也遠(yuǎn)沒有結(jié)束，也許在未來的某一天，在更大的舞臺(tái)上，二者還將上演更多的故事。