新能源刺激政策出臺首日 比亞迪北汽藍(lán)谷股價不漲反跌

3月31日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，確定了三項有關(guān)汽車消費(fèi)的利好政策。受此影響，4月1日，多只汽車零部件個股漲停，整車板塊走勢卻遠(yuǎn)弱于大盤，長安、長城、比亞迪、北汽藍(lán)谷跌幅均超過4％。是這些救市政策隔靴搔癢、不夠硬核，還是資本市場對汽車行業(yè)信心不足？尤其是新政的重點扶持對象新能源汽車，國家級的利好政策砸下來，為何不見一點水花？

為促進(jìn)汽車消費(fèi)，中央政府層面終于放出大招。

3月31日，國務(wù)院召開常務(wù)會議，確定了三項有關(guān)汽車消費(fèi)的利好政策，主要利好新能源汽車和二手車交易。

4月1日，汽車相關(guān)板塊股價拉升明顯，浩物股份、迪生力、北特科技、今飛凱達(dá)、越博動力、繼峰股份、威帝股份等7只個股漲停。

不過，上述漲停個股全部屬于汽車零部件板塊，整車板塊跌幅卻高于大盤，走勢孱弱，廣汽、上汽、長安、長城甚至包括以新能源汽車為主業(yè)的北汽藍(lán)谷、比亞迪跌幅全部超過2％，長安、長城、比亞迪、北汽藍(lán)谷更是超過了4％，就連動力電池行業(yè)的領(lǐng)頭羊?qū)幍聲r代也未見上漲。

是這些救市政策隔靴搔癢、不夠硬核，還是資本市場對汽車行業(yè)信心不足？尤其是新政的重點扶持對象新能源汽車，國家級的利好政策砸下來，為何不見一點水花？

新政未惠及燃油車 整車板塊全面下滑

國務(wù)院常務(wù)會議確定的汽車消費(fèi)利好政策有三條：

一是將年底到期的新能源汽車購置補(bǔ)貼和免征車輛購置稅政策延長2年；

二是中央財政采取以獎代補(bǔ)方式，支持京津冀等重點地區(qū)淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)柴油貨車；

三是對二手車經(jīng)銷企業(yè)銷售舊車，從5月1日至2023年底減按銷售額0．5％征收增值稅。

第一條，由于汽車購置稅占車輛費(fèi)用的10％，新能源汽車購置稅免征延長2年時間，將進(jìn)一步提升新能源汽車的價格優(yōu)勢。

第二條政策，為了加快國三車型淘汰進(jìn)程，不少省市此前已經(jīng)下發(fā)了國三淘汰補(bǔ)貼政策，并通過限行、停止年檢等方式控制這些車型的運(yùn)營，加速淘汰國三及以下排放標(biāo)準(zhǔn)的柴油貨車本就是大勢所趨，所以這條政策顯得有些不痛不癢。

第三條主要利好二手車商，二手車行業(yè)征收2％增值稅已有十幾年歷史，十年前中國汽車流通協(xié)會就曾向相關(guān)部委建議二手車增值稅減半至1％，而新政確定減按銷售額0．5％征收，利好力度超過中國汽車流通協(xié)會此前建議，有望促進(jìn)二手車消費(fèi)。

三條總結(jié)起來，此次政策主要是引導(dǎo)汽車消費(fèi)向新能源汽車以及符合更高排放標(biāo)準(zhǔn)的汽車轉(zhuǎn)變，與新車交易市場的主力軍燃油車無多大干系，也就是說，對堅持購買燃油車的消費(fèi)者來說并無利好。

受此影響，資本市場對這次國家層面的汽車消費(fèi)新政不大感冒，僅汽車零部件行業(yè)出現(xiàn)較高呼聲，汽車零部件個股幾乎全部上漲，而整車行業(yè)個股幾乎全線下滑，僅少數(shù)幾只個股出現(xiàn)上漲。

遠(yuǎn)水解不了近渴 新能源板塊不漲反跌

從政策具體內(nèi)容來看，政府再一次強(qiáng)調(diào)了政策向新能源汽車傾斜的趨勢，新能源汽車也是本次政策的重點扶持對象。

不過，遺憾的是，資本市場對這次國家級的新政明顯并不感冒，寧德時代股價也未見上揚(yáng)，長安、長城、比亞迪、北汽藍(lán)谷等新能源整車個股更是出現(xiàn)超過4％的跌幅。

為什么受重點扶持的新能源汽車，也未出現(xiàn)正面響應(yīng)？

這是因為此次政策優(yōu)惠力度太弱，無法抵消去年新能源汽車補(bǔ)貼退坡帶來的影響。

2019年6月26日起，新能源汽車國家補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)降低約50％，地方補(bǔ)貼退出，這意味著整體退坡幅度達(dá)到70％，所剩無幾。一輛純電動車，2012年能拿12萬元的補(bǔ)貼，如今最高只有2．5萬元，低續(xù)航車型甚至沒有補(bǔ)貼。

受此影響，從7月份開始，新能源汽車產(chǎn)銷連續(xù)數(shù)月跳水，導(dǎo)致2019年新能源汽車產(chǎn)銷分別下滑2．3％和4．0％。新能源車企當(dāng)年營收、凈利潤也紛紛大跌，以比亞迪為例，2019年營收首次下降，同比減少1．78％；歸屬于上市公司股東的凈利潤也同比下滑42．03％至16億元。

而此次出臺的政策，將新能源汽車購置補(bǔ)貼和免征車輛購置稅政策延長2年，給購車者帶來的優(yōu)惠遠(yuǎn)沒有補(bǔ)貼退坡的力度大，因此，只對行業(yè)產(chǎn)生長期利好，但遠(yuǎn)水解不了近渴，并不能對疫情期間的新能源汽車消費(fèi)產(chǎn)生足夠刺激。

這個政策最大的影響，應(yīng)該是延緩部分垂死掙扎的造車新勢力的消亡，同時讓諸如比亞迪、北汽新能源之類的新能源車企松一口氣。

新能源汽車補(bǔ)貼政策逐步退出是必然趨勢，政策導(dǎo)向最終要轉(zhuǎn)為市場導(dǎo)向，即使政府出臺硬核的優(yōu)惠政策刺激新能源汽車消費(fèi)，也只是提前消化部分需求，對市場長期健康發(fā)展并無利好。

所以，政府的汽車消費(fèi)新政雖然努力向新能源汽車傾斜，但也應(yīng)對考慮政策帶來的負(fù)面影響。