兩個月前，高瓴就已退出蔚來

兩個月前，高瓴就已不再持股蔚來。

昨日凌晨，根據(jù)高瓴資本向美國證券交易委員會（SEC）遞交的最新文件顯示，截至2019年12月31日，高瓴資本已不再持有蔚來汽車股份。

2015年，高瓴領(lǐng)投蔚來1億美元A輪融資，到2018年蔚來IPO時，其持股比例達7．5％。有人曾說，蔚來這個未來的“偉大企業(yè)”的背后因為有騰訊和張磊（高瓴）的身影終將成功。如今隨著高瓴的離去，蔚來的未來也更加撲朔迷離。

高瓴退出，報告期蔚來漲40％

高瓴資本是蔚來上市前的重要投資者。2018年9月12日，蔚來汽車正式登陸紐交所，發(fā)行價為6．26美元，市值達64億美元。在蔚來IPO時，高瓴是其第三大股東，持股比例達7．5％。

去年二季度，一級市場投資的股票解禁后，蔚來成為高瓴的第二重倉股。但是到三季度，高瓴開始減倉蔚來，并在去年年底之前清倉。

對于高瓴的退出，蔚來汽車方面表示，“蔚來尊重投資人的自由選擇，對此我們不做過多評論”。

事實上，去年蔚來的股價走勢一直低迷，股價一度跌至只有1．19美元／ADS，離退市只有“一步之遙”，直至去年年底公布的三季度數(shù)據(jù)好于市場預(yù)期，蔚來股價才開始反彈。

統(tǒng)計顯示，蔚來在去年四季度累計漲幅超過40％，由于發(fā)布的三季報大超預(yù)期，蔚來在2019年12月30日一天之內(nèi)就暴漲53．72％。隨著股價回升，高瓴逢高減倉也就不難理解。

除了蔚來之外，去年二季度成功抄底的高瓴也清倉了特斯拉。截至2019年四季度末，在高瓴資本的美股持倉中，中概股占據(jù)前十大重倉股中的六個席位。愛奇藝連續(xù)三個季度成高瓴資本第一大重倉股，百濟神州、Align科技、好未來和ZOOM等緊隨其后也是其重倉股。

此外，陌陌、華住集團、諾亞、58同城等16家企業(yè)均在2019年四季度遭到高瓴清倉。

值得一提的是，與高瓴減倉操作完全不同，美股對沖基金巨頭橋水（Bridge Water）不僅沒有減持蔚來，蔚來反而成為該基金在2019年四季度加倉幅度最大的個股。據(jù)橋水提交給SEC的持倉報告，去年四季度橋水對蔚來的加倉幅度達到69．41％，是該基金報告期內(nèi)加倉幅度最大的個股。

投資五年，為何此時退出？

2014年11月，把易車網(wǎng)送到美國上市之后的李斌選擇第四次創(chuàng)業(yè)，成立蔚來，落戶于上海嘉定區(qū)安亭鎮(zhèn)安馳路一間小辦公室。甫一亮相，其背后的資本光環(huán)就為這家企業(yè)蒙上了傳奇色彩。

汽車之家創(chuàng)始人李想、京東創(chuàng)始人劉強東、騰訊、高瓴資本……，財大氣粗、資本追捧，是蔚來從誕生就被深深烙下的一個印記。在眾多的明星資本中，高瓴資本張磊一直是備受關(guān)注的一方。

2015年，高瓴資本領(lǐng)投蔚來1億美元A輪融資，并繼續(xù)跟投C輪及C＋輪。蔚來在美IPO時，高瓴資本持股比例達7．5％，是蔚來第三大股東。

即便是上市之后，高瓴資本對蔚來汽車的加持也遠(yuǎn)未結(jié)束。2019年1月，蔚來汽車發(fā)行總額為6．5億美元的可轉(zhuǎn)換優(yōu)先債券，高瓴資本購買了其中的3000萬美元債券。

可以說，高瓴資本曾經(jīng)是堅定地看好蔚來。

不過，蔚來自上市以來股價就一直下跌，目前股價3．77美元，相較上市后股價最高位13．8美元，跌幅達73％，股價慘遭腰斬，目前總市值39．69億美元。

有投資行業(yè)人士指出，蔚來的股價能否重回高位還是個未知數(shù)，此時減倉，對投資機構(gòu)而言，或許是一次及時止損。

蔚來剛剛又完成了2筆融資，2億美金

雖然失去老股東高瓴的背書，但是一直陷入資金困境傳聞的蔚來，似乎并不缺少金主的支持。

2月14日，蔚來發(fā)布公告，宣布再次完成1億美元的可轉(zhuǎn)債融資項目，2020年的融資總額已經(jīng)達到2億美元，而就在2月6日蔚來才宣布一筆1億美元的融資達成，投資方是非關(guān)聯(lián)的亞洲投資基金。

根據(jù)協(xié)議，蔚來將以非公開發(fā)行的方式向購買方發(fā)行和出售本金總額2億美元的可轉(zhuǎn)換債券。兩筆交易的配售均需滿足慣例成交條件，預(yù)計不晚于2020年2月19日完成。

僅僅一周，蔚來就完成了兩筆融資。疫情之下，汽車行業(yè)也遭遇打擊。及時的融資對于蔚來而言，是保命之舉。

1月份乘用車產(chǎn)銷預(yù)計（受春節(jié)假期、新冠肺炎疫情影響，個別車企的銷量統(tǒng)計不是很到位）分別完成144．4萬輛和161．4萬輛。其中，新能源汽車產(chǎn)銷預(yù)計分別完成4．0萬輛和4．4萬輛，同比分別下降55．4％和54．4％。

其中，蔚來汽車1月整體交付1598輛，同比下跌11．5％，環(huán)比下跌近半。當(dāng)中， ES6交付1493臺， ES8交付105臺。截止目前，蔚來汽車已累計交付33511臺。對于1月的銷量表現(xiàn)，蔚來汽車表示，受假期和疫情影響，今年1月僅有16個有效交付日，相比去年同期減少6天。

蔚來汽車已于2月10日開啟復(fù)工，不過據(jù)澎湃新聞2月12日報道，蔚來延遲1月份工資發(fā)放。對此，蔚來方面回應(yīng)表示，一般情況下，發(fā)薪日為次月8日，但是由于疫情導(dǎo)致復(fù)工時間推遲到2月10日，因此帶來了企業(yè)經(jīng)營管理節(jié)奏的變化。

近日蔚來的很多管理舉措都顯現(xiàn)出其資金緊缺的跡象。據(jù)蔚來的一份內(nèi)部文件顯示，蔚來發(fā)起了一項員工自愿參與的十三薪置換成限制性股票的計劃：員工可以申請將本次的十三薪全部或部分置換成股票，公司將在員工申請的置換金額基礎(chǔ)上給出1．1的系數(shù)溢價。

蔚來創(chuàng)始人兼董事長李斌曾在給員工的內(nèi)部信中表示，“我們和別的成熟公司不一樣，還是一家求生存的創(chuàng)業(yè)公司，這次疫情又給我們工作的難度加了碼。請每個人都認(rèn)識到，我們要生存下去，需要每個同事全力以赴。”

經(jīng)歷了市值縮水、全球裁員、取消財報電話會議、股價暴跌，李斌因此被稱為2019年最慘的人。去年第三季度蔚來汽車經(jīng)營性虧損為24億元，這一虧損數(shù)字與蔚來此前披露的虧損數(shù)據(jù)疊加后，其累計虧損約為258億元。

背負(fù)巨額虧損的蔚來，2020年將進行一場更加艱難的自救。

作者：王曉