八家企業(yè)瓜分9成份額 充電樁股權(quán)拋售無(wú)人敢接

作為業(yè)內(nèi)頗具規(guī)模的新能源汽車(chē)充電運(yùn)營(yíng)服務(wù)商，普天新能源大概不會(huì)想到，在宣布將自己55%股權(quán)及大股東的位置“拱手相讓”長(zhǎng)達(dá)半年后，仍然沒(méi)有人愿意接手。從今年5月29日在北京產(chǎn)權(quán)交易所掛牌到現(xiàn)在，經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者推算其信息披露已經(jīng)歷18輪延期，但目前該交易仍顯示未達(dá)成。普天新能源，這個(gè)一度占據(jù)中國(guó)充電服務(wù)市場(chǎng)超7%的企業(yè)，如今卻像是一顆燙手的山芋，無(wú)人接盤(pán)。

在接近半年的時(shí)間中，這個(gè)項(xiàng)目并非完全無(wú)人問(wèn)津，“此前（該項(xiàng)目）做過(guò)推介會(huì)，曾經(jīng)有幾個(gè)意向投資者，但最后都沒(méi)有達(dá)成交易?！?0月21日，在第17輪信息延期截止日，北京產(chǎn)權(quán)交易所的該項(xiàng)目委托機(jī)構(gòu)負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察網(wǎng)記者表示。目前，該項(xiàng)目最新的信息披露截止日已經(jīng)按照轉(zhuǎn)讓說(shuō)明延期至10月28日。

普天新能源的股權(quán)出讓遇冷折射出充電樁行業(yè)普遍面臨的生存困境?！坝捎谇捌谕度氪?、管理費(fèi)用高，經(jīng)過(guò)多年發(fā)展，整個(gè)行業(yè)虧損面卻仍然很大?！逼?chē)行業(yè)資深分析師梅松林對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。財(cái)報(bào)顯示，普天新能源2018年虧損達(dá)3.79億元，且2019年虧損還在延續(xù)。而去年因持續(xù)虧損倒下的容一電動(dòng)、充電網(wǎng)科技和富電綠能等充電樁企業(yè)，則分別陷入倒閉、停業(yè)和退市的境地。

當(dāng)多家充電樁企業(yè)在盈虧平衡線上苦苦掙扎的同時(shí)，新的資本仍在不斷進(jìn)入。如今年7月，大眾汽車(chē)與一汽集團(tuán)、江淮集團(tuán)、星星充電投入40億元組建了充電服務(wù)合資公司；此外，跨界資本中石化、中石油、滴滴出行等也對(duì)這個(gè)百億級(jí)的市場(chǎng)虎視眈眈。

在新舊勢(shì)力交鋒、競(jìng)爭(zhēng)加劇的情況下，有業(yè)內(nèi)人士預(yù)測(cè)，充電樁行業(yè)即將迎來(lái)行業(yè)真正意義上的第一輪洗牌?！俺潆姌缎袠I(yè)考驗(yàn)的已經(jīng)不是充電樁的多少，而是運(yùn)營(yíng)能力的高低。那些運(yùn)營(yíng)效率低，綜合成本高，攤薄速度慢，布局不合理的企業(yè)將大概率出局。目前部分區(qū)域投資明顯過(guò)剩，2020年洗牌會(huì)更明顯?！毙切浅潆姼笨偛绵嶋h一對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

“燙手”的普天新能源

普天新能源的“燙手”表現(xiàn)在兩個(gè)方面。其一，對(duì)于曾經(jīng)希望其憑借“新能源”概念迅速盈利的普天股東來(lái)說(shuō)，普天新能源成立九年后卻仍在虧損，被認(rèn)為在一定程度上消磨了他們的耐心。轉(zhuǎn)讓信息顯示，在去年虧損3.79億元后，普天新能源今年一季度繼續(xù)虧損1182萬(wàn)元。

“普天轉(zhuǎn)讓55%很可能是因?yàn)樨?cái)務(wù)出表的考慮?！币晃煌顿Y人士對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。據(jù)了解，央企對(duì)利潤(rùn)考核有嚴(yán)格要求，財(cái)務(wù)必須要對(duì)虧損出表。而普天新能源現(xiàn)股東轉(zhuǎn)讓55%股權(quán)讓出公司控制權(quán)后，在財(cái)務(wù)上則將不必并表。啟信寶的信息顯示，普天新能源目前有三個(gè)股東，分別是控股股東中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司，持股66.27%；中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)股份有限公司，持股30.97%；中海石油投資控股有限公司，持股2.76%。而公司的股權(quán)透視圖顯示，上述三個(gè)股東均為國(guó)資委直接或間接100%持股，即普天新能源為名副其實(shí)的“國(guó)家隊(duì)”。而在該轉(zhuǎn)讓完成后，中國(guó)普天信息產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司將持有普天新能源45%股權(quán)，退居第二大股東，其余兩位現(xiàn)股東則將不再持有普天新能源的任何股權(quán)。

除了虧損并表問(wèn)題，結(jié)合當(dāng)前國(guó)資改革思路——深化國(guó)資國(guó)企改革、推動(dòng)國(guó)有經(jīng)濟(jì)向管資本轉(zhuǎn)變，也有觀點(diǎn)認(rèn)為，國(guó)資委本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓意欲為普天新能源引入民營(yíng)資本，激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力。轉(zhuǎn)讓信息顯示，轉(zhuǎn)讓方并未對(duì)新投資者的身份進(jìn)行任何限定。

另一方面，對(duì)于有意接手的意向投資方來(lái)說(shuō)，普天新能源的股權(quán)也不容易拿下和消化。據(jù)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者了解，確實(shí)有民營(yíng)資本就普天新能源的股權(quán)轉(zhuǎn)讓與其進(jìn)行過(guò)接觸，但最終因?yàn)楦鞣N原因交易難以達(dá)成?！拔覀兛紤]過(guò)參與股權(quán)轉(zhuǎn)讓?zhuān)粋€(gè)問(wèn)題是覺(jué)得價(jià)格過(guò)高，另外我們更關(guān)注場(chǎng)地合作合約，認(rèn)為在設(shè)備、系統(tǒng)等方面整合成本也較高?！币晃怀潆姌哆\(yùn)營(yíng)頭部企業(yè)高層對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

本次轉(zhuǎn)讓標(biāo)的價(jià)格為16.5億元。轉(zhuǎn)讓信息顯示，普天新能源本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓雖然為三個(gè)股東分別轉(zhuǎn)讓?zhuān)⒎謩e報(bào)價(jià)9.29億元、6.38億元和8292萬(wàn)元，但卻被規(guī)定必須進(jìn)行“捆綁”，即三家轉(zhuǎn)讓的股權(quán)必須由同一投資者出資，三者股權(quán)合計(jì)55%，底價(jià)為16.5億元。而轉(zhuǎn)讓信息顯示，截至今年一季度，普天新能源資產(chǎn)總計(jì)25.67億元，所有者權(quán)益19.83億元。

而對(duì)于設(shè)備、系統(tǒng)難以統(tǒng)一的問(wèn)題，普天并非個(gè)例，前些年各充電樁企業(yè)為迅速搶占市場(chǎng)各自為營(yíng)，采用不同的充電技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)和接口，導(dǎo)致大部分充電設(shè)施不能通用。為此，國(guó)務(wù)院辦公廳曾在2015年底印發(fā)《關(guān)于加快電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)的指導(dǎo)意見(jiàn)》，著重指出電動(dòng)汽車(chē)充電基礎(chǔ)設(shè)施存在的互聯(lián)互通問(wèn)題，且此后多家充電樁企業(yè)也簽訂了合作協(xié)議推動(dòng)充電運(yùn)營(yíng)互聯(lián)互通。但目前來(lái)看，這仍然是一個(gè)待解決的問(wèn)題。

介于上述各方原因的疊加，有業(yè)內(nèi)觀點(diǎn)認(rèn)為，如果普天新能源交易標(biāo)的的價(jià)格不變，即使進(jìn)入延期掛牌，達(dá)成交易的不確定性仍非常大。“目前尚未接到可能更改出售價(jià)格，重新掛牌交易的通知?！北本┊a(chǎn)權(quán)交易所該轉(zhuǎn)讓項(xiàng)目負(fù)責(zé)人對(duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

洗牌在即：從“資格賽”到“淘汰賽”

普天新能源股權(quán)遇冷只是充電樁行業(yè)生存困境的一個(gè)縮影。雖然經(jīng)過(guò)多年的耕耘，充電樁領(lǐng)域已經(jīng)將大部分資金實(shí)力不濟(jì)的“小玩家”淘汰。但在國(guó)內(nèi)接近200家充電運(yùn)營(yíng)企業(yè)中，只有不到10家較具規(guī)模，而能夠盈利的更是少之又少。數(shù)據(jù)顯示，截至2019年8月，只有特來(lái)電、星星充電、國(guó)家電網(wǎng)、云快充、依威能源、上汽安悅、普天新能源、深圳車(chē)電網(wǎng)運(yùn)營(yíng)充電樁超過(guò)1萬(wàn)臺(tái)，被認(rèn)為是在“資格賽”中存活下來(lái)的充電樁“一線企業(yè)”。其中，只有龍頭企業(yè)特來(lái)電和星星充電表示自己的充電板塊已經(jīng)進(jìn)入盈利軌道。

從市場(chǎng)份額上看，競(jìng)爭(zhēng)更加殘酷。在尾部企業(yè)陸續(xù)出局的情況下，當(dāng)前充電樁市場(chǎng)集中度越來(lái)越大。統(tǒng)計(jì)顯示，上述8家企業(yè)的合計(jì)市場(chǎng)占比達(dá)到89.8%，而只能分食約10%市場(chǎng)份額的一百多家企業(yè)基本被排除在下一階段的競(jìng)爭(zhēng)之外。

但對(duì)于這些在“資格賽”中活下來(lái)的企業(yè)，新一輪的行業(yè)洗牌正在醞釀。

一方面，現(xiàn)有充電樁企業(yè)在度過(guò)資金、資源致勝的階段后，開(kāi)始真正面對(duì)運(yùn)營(yíng)能力的較量。另一方面，新的資本在不斷進(jìn)入，進(jìn)一步擠壓“寸土必爭(zhēng)”的充電樁市場(chǎng)。在這樣的情況下，此次普天新能源股權(quán)轉(zhuǎn)讓在半年時(shí)間內(nèi)竟無(wú)人接盤(pán)，也被認(rèn)為拉響了洗牌開(kāi)始的警報(bào)?！俺潆姺?wù)行業(yè)已經(jīng)過(guò)了‘百家爭(zhēng)鳴’的階段，即將形成梯隊(duì)結(jié)構(gòu)，而一旦這種梯隊(duì)結(jié)構(gòu)形成，第一梯隊(duì)的企業(yè)優(yōu)勢(shì)將顯現(xiàn)出來(lái)。因?yàn)闊o(wú)論是充電企業(yè)的戰(zhàn)略合作伙伴新能源車(chē)企，還是使用充電服務(wù)的車(chē)主，通常會(huì)首先選擇第一梯隊(duì)的服務(wù)?！泵匪闪謱?duì)經(jīng)濟(jì)觀察報(bào)記者表示。

但有專(zhuān)家對(duì)此持不同意見(jiàn)，并認(rèn)為充電業(yè)務(wù)作為一項(xiàng)實(shí)用型消費(fèi)，并不一定是頭部的企業(yè)才有生存的機(jī)會(huì)。“對(duì)于充電樁服務(wù)，消費(fèi)者更看中的是便利性，沒(méi)有那么高的品牌忠誠(chéng)度，只要能夠在特定區(qū)域內(nèi)為用戶提供便捷的服務(wù)，仍然有一定的生存空間?！丙溈襄a全球董事合伙人管鳴宇表示。

但不管怎樣，業(yè)內(nèi)普遍認(rèn)為，在部區(qū)域投資過(guò)剩的情況下，那些選址差、成本高的企業(yè)將首先面臨被淘汰的風(fēng)險(xiǎn)。此前，由于地區(qū)分布不合理，有許多充電樁利用率偏低、無(wú)人照管而成為“僵尸樁”，而熱門(mén)區(qū)域則經(jīng)常遇到占位或排長(zhǎng)隊(duì)。與此同時(shí)，為了在競(jìng)爭(zhēng)中迅速提升自身實(shí)力，充電樁頭部企業(yè)開(kāi)始尋找兼并重組的機(jī)會(huì)。據(jù)悉，星星充電投資部門(mén)就一直在廣泛接觸各類(lèi)投資機(jī)會(huì)。

盡管競(jìng)爭(zhēng)激烈，但總體來(lái)看，充電樁行業(yè)仍有不小的市場(chǎng)空間。中國(guó)電動(dòng)充電基礎(chǔ)設(shè)施促進(jìn)聯(lián)盟最新數(shù)據(jù)顯示，截至今年8月，全國(guó)公共充電樁和私人充電樁總計(jì)保有量為108萬(wàn)臺(tái)，距離此前提出的2020年建設(shè)分散式充電樁超480萬(wàn)個(gè)、實(shí)現(xiàn)“一車(chē)一樁”有不小差距。根據(jù)中國(guó)電動(dòng)汽車(chē)百人會(huì)發(fā)布的預(yù)測(cè)，到2020年充電服務(wù)市場(chǎng)空間約為100億元。

此外，今年四部委聯(lián)合發(fā)文表示，在新能源補(bǔ)貼過(guò)渡期結(jié)束后，行業(yè)補(bǔ)貼將由“補(bǔ)車(chē)”向“補(bǔ)樁”傾斜，這也吸引了不少業(yè)內(nèi)及跨界資本再次涌入充電樁市場(chǎng)。可以預(yù)計(jì)，隨著新一輪資本的加入，充電樁行業(yè)的發(fā)展和洗牌均將加速。

但從宏觀層面看，新能源汽車(chē)市場(chǎng)的連續(xù)下滑不可避免地為充電樁行業(yè)蒙上了一層陰影。數(shù)據(jù)顯示，今年9月，新能源汽車(chē)銷(xiāo)售8萬(wàn)輛，同比下降34.2%，這是今年7月以來(lái)，連續(xù)第三個(gè)月銷(xiāo)量出現(xiàn)下滑，業(yè)內(nèi)認(rèn)為這主要是補(bǔ)貼退坡所致。