動(dòng)力電池“玩家”難破盈利魔咒

車市“陰霾”籠罩之下，曾經(jīng)一枝獨(dú)秀的新能源汽車也未能幸免于難，按下了高增長(zhǎng)暫停鍵。根據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布的產(chǎn)銷數(shù)據(jù)，今年9月，新能源汽車產(chǎn)銷分別完成8.9萬(wàn)輛和8萬(wàn)輛，較上年同期分別下降29.9%和34.2%。

而受到新能源汽車產(chǎn)銷下滑的影響，作為新能源汽車“心臟”的動(dòng)力電池行業(yè)首當(dāng)其沖被波及。中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，9月，我國(guó)動(dòng)力電池裝車量共計(jì)4.0GWh，同比下降達(dá)30.9%。

如此大環(huán)境下，加上新能源補(bǔ)貼的退坡，動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈中的企業(yè)開始出現(xiàn)盈利難、回款慢、競(jìng)爭(zhēng)壓力加劇等種種狀況?！吨袊?guó)經(jīng)營(yíng)報(bào)》記者梳理發(fā)現(xiàn)，在已發(fā)布三季報(bào)和業(yè)績(jī)預(yù)告的動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)中，包括贛鋒鋰業(yè)（002460.SZ）天齊鋰業(yè)（002466.SZ）、南都電源（300068.SZ）等凈利潤(rùn)都出現(xiàn)了不同程度的下滑。

“受補(bǔ)貼退坡影響，電池廠家的利潤(rùn)會(huì)減少，賬期可能會(huì)惡化，對(duì)于資金實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)來(lái)說(shuō)，很難撐很久?！闭驿囇芯渴紫治鰩熌轮毖裕?dāng)前動(dòng)力電池行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，已經(jīng)處于洗牌階段，今年會(huì)更甚。

裝機(jī)量“斷崖式”下滑

高工產(chǎn)業(yè)研究院最新發(fā)布的《動(dòng)力電池月度數(shù)據(jù)庫(kù)》顯示，2019年9月我國(guó)新能源汽車生產(chǎn)約7.6萬(wàn)輛，同比下降31%。

或受此影響，9月份我國(guó)動(dòng)力電池裝機(jī)量約3.95GWh，同比下降31%。其中，各車輛類別動(dòng)力電池裝機(jī)量均出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，9月乘用車裝機(jī)量約3.02GWh，同比下降8%；客車裝機(jī)量約0.74GWh，同比下降60%；專用車裝機(jī)量約0.19GWh，同比下降66%。

整體環(huán)境如此，身處產(chǎn)業(yè)鏈內(nèi)部的動(dòng)力電池企業(yè)自然難言樂觀。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，9月份，CATL、比亞迪、力神、鵬輝、捷威、卡耐、孚能科技、桑頓、蕪湖天弋、萬(wàn)向、比克11家電池芯供應(yīng)商裝機(jī)量同比均出現(xiàn)下降，占前20名電池芯供應(yīng)商的55.00%。

以比亞迪（002594.SZ）為例，根據(jù)真鋰研究數(shù)據(jù)，其9月份裝機(jī)量為507.58MWh，同比下降69.04%。力神9月份裝機(jī)量為103.31MWh，同比下降幅度同樣超過了50%，達(dá)到56.42%。

另外，上海卡耐新能源有限公司9月份裝機(jī)量為40.57MWh，同比下降26.91%；孚能科技裝機(jī)量為32.67MWh，同比下降86.18%；蕪湖天弋裝機(jī)量為18.53MWh，同比下降33.96%。

“2019年9月動(dòng)力電池裝機(jī)繼8月之后同比依然下降。從電池芯供應(yīng)商數(shù)量上看，2019年1月與2018年1月持平，2月~9月同比均下降，9月更是同比下降31.43%?！蹦轮赋?，電池裝機(jī)的減少，電池芯供應(yīng)商數(shù)量的減少，前20名裝機(jī)占比高達(dá)98.21%，這些都說(shuō)明電動(dòng)汽車行業(yè)形勢(shì)嚴(yán)峻，行業(yè)的集中與洗牌正在加劇。

不過，從環(huán)比數(shù)據(jù)上看，動(dòng)力電池市場(chǎng)9月份較前兩個(gè)月出現(xiàn)回溫，乘用車、客車、專用車領(lǐng)域電池裝機(jī)量均環(huán)比上漲。

因此，高工產(chǎn)業(yè)研究院方面表示，9月末新能源汽車銷量開始“翹尾”，來(lái)自上游供應(yīng)鏈的消息佐證，動(dòng)力電池企業(yè)的采購(gòu)量正逐步恢復(fù)，這意味著第四季度動(dòng)力電池復(fù)產(chǎn)有望提速。

乘聯(lián)會(huì)秘書長(zhǎng)崔東樹亦認(rèn)為，每年電池需求不均衡，在年初的市場(chǎng)低迷期，主力企業(yè)會(huì)有優(yōu)勢(shì)，但隨著市場(chǎng)年末火爆，產(chǎn)能的矛盾凸顯，二線企業(yè)可能將迎來(lái)很好的時(shí)間機(jī)遇。

業(yè)績(jī)承壓洗牌期至

實(shí)際上，單看動(dòng)力電池廠商的裝機(jī)量，無(wú)法完整反映新能源汽車補(bǔ)貼退坡、銷量下滑給動(dòng)力電池行業(yè)帶來(lái)的影響。作為新能源汽車的核心零部件，動(dòng)力電池受到整車?yán)麧?rùn)的下降影響，整體盈利水平也在不斷下降。

記者注意到，截至目前，已有多家動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)鏈上市企業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)告或業(yè)績(jī)預(yù)告。其中，10月22日，天齊鋰業(yè)發(fā)布三季度業(yè)績(jī)報(bào)顯示，公司今年第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入和歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)分別為12.08億元和-5392萬(wàn)元，同比分別下降17.81%和114.20%。

據(jù)了解，這是天齊鋰業(yè)5年半來(lái)首次出現(xiàn)凈利潤(rùn)虧損，公司方面預(yù)計(jì)，受鋰價(jià)下行，產(chǎn)品銷售毛利率降低等因素影響，今年全年凈利潤(rùn)將出現(xiàn)94.55%~96.36%的下滑。

同為鋰資源企業(yè)的贛鋒鋰業(yè)于近日修正了今年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)期內(nèi)凈利潤(rùn)約3億元~4億元，同比下降63.85%~72.89%。針對(duì)業(yè)績(jī)大幅下滑的原因等問題，記者向贛鋒鋰業(yè)發(fā)去采訪函，截至發(fā)稿，未獲回復(fù)。

此外，堅(jiān)瑞沃能（300116.SZ）業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，預(yù)計(jì)今年前三季度公司虧損達(dá)到28.66億元~28.71億元；南都電源預(yù)計(jì)前三季度實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)3.04億元~3.9億元，同比下滑10%~30%；多氟多（002407.SZ）今年前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)9763.93萬(wàn)元，同比下降42.06%。

作為國(guó)內(nèi)電池企業(yè)的巨頭，寧德時(shí)代（300750.SZ）也未能擺脫業(yè)績(jī)下滑的“魔咒”，據(jù)其2019年三季度業(yè)績(jī)預(yù)告顯示，今年前三季度，公司實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)30.92億元~35.68億元，同比增長(zhǎng)30%~50%。但在三季度單季，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)11.74億元~14.68億元，同比下滑0%~20%。

從種種數(shù)據(jù)上不難看出，動(dòng)力電池相關(guān)產(chǎn)品的盈利能力已經(jīng)較前兩年出現(xiàn)大幅萎縮，電池企業(yè)已經(jīng)處于微利甚至虧損發(fā)展?fàn)顟B(tài)。同時(shí)，補(bǔ)貼發(fā)放時(shí)間的延長(zhǎng)，也使得動(dòng)力電池企業(yè)遇到回款難的問題。

“整車廠的補(bǔ)貼退坡壓力難以避免會(huì)轉(zhuǎn)嫁到我們上游電池企業(yè)，以前也經(jīng)常有這種情況?！贝饲埃炷芗瘓F(tuán)董事局主席張?zhí)烊卧诮邮苡浾卟稍L時(shí)曾直言，當(dāng)整車廠還未拿到補(bǔ)貼時(shí)，一般就會(huì)拖欠上游電池企業(yè)的貨款，等拿到補(bǔ)貼后才會(huì)結(jié)清。

在墨柯看來(lái)，受補(bǔ)貼退坡影響，2019年動(dòng)力電池行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)會(huì)更加激烈?！暗谝唬a(bǔ)貼退坡嚴(yán)重，車企會(huì)向電池廠家進(jìn)行壓價(jià)，電池廠家的利潤(rùn)就會(huì)減少；第二，賬期可能會(huì)惡化，對(duì)于資金實(shí)力不強(qiáng)的企業(yè)，很難撐很久。海外電動(dòng)汽車市場(chǎng)只有那么四五家電池廠，國(guó)內(nèi)市場(chǎng)也終將類似，最終只會(huì)留下10來(lái)家左右?！?/p>

面對(duì)當(dāng)前的局勢(shì)，墨柯建議動(dòng)力電池廠家，尤其是中小電池廠家，要積極開拓電動(dòng)汽車之外的其他鋰電市場(chǎng)，拓展客戶，不斷加強(qiáng)自身的硬實(shí)力。