奇瑞重啟“混改” 募資金額大幅縮水19億 這次能成功嗎？

9月2日，奇瑞控股集團(tuán)有限公司和奇瑞汽車股份有限公司分別在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股預(yù)公告。雙方擬同時(shí)通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入同一投資方，分別募集不低于75．34億元和68．16億元資金，合計(jì)募集資金預(yù)計(jì)不低于143．5億元。

這是奇瑞方面在時(shí)隔近一年后，再次啟動(dòng)“混改”。與上一輪掛牌相比，無(wú)論是奇瑞股份還是奇瑞控股，增資底價(jià)都出現(xiàn)下調(diào)。其中奇瑞控股募資金額減少7．98億元，奇瑞股份減少10．95億元，合計(jì)募資金額減少了近19億元，比例約11．7％。

“從公告上看，雖然此次增資底價(jià)減少了20億元左右，有利于交易成功，但奇瑞方面不斷擴(kuò)大的虧損，卻讓投資方更為謹(jǐn)慎?！币晃恍袠I(yè)分析人士告訴記者。

在9月2日正式掛牌前，業(yè)界便有消息稱，奇瑞此次“混改”的投資方為騰興長(zhǎng)三角（海寧）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙），并且該投資方在項(xiàng)目公開掛牌前已通過(guò)簽訂獨(dú)家談判協(xié)議的方式綁定了與奇瑞方面關(guān)系，目前已開展排他式秘密談判。

對(duì)于上述傳聞，奇瑞一位內(nèi)部人士對(duì)財(cái)聯(lián)社記者表示，“奇瑞增資擴(kuò)股由蕪湖市國(guó)資委主導(dǎo)，一切以公告為準(zhǔn)?！?/p>

投資方已鎖定浙江企業(yè)？

按照9月2日的增資擴(kuò)股預(yù)公告，奇瑞控股、奇瑞股份擬同時(shí)通過(guò)增資擴(kuò)股方式引入同一投資方，由同一投資方以現(xiàn)金出資認(rèn)購(gòu)奇瑞控股192，119．2892萬(wàn)元新增注冊(cè)資本、認(rèn)購(gòu)奇瑞股份101，293．1633萬(wàn)股新增股份。

其中，奇瑞股份的增資底價(jià)為68．16億元，對(duì)應(yīng)持股比例為18．52％；奇瑞控股的增資底價(jià)為75．34億元，對(duì)應(yīng)持股比例為30．99％。

目前，奇瑞控股第一大股東為蕪湖市建設(shè)投資有限公司（下稱“蕪湖建投”），持股比例為40．11％，在增資擴(kuò)股完成后，蕪湖建投的持股比例將降至27．68％，新資方的持股比例達(dá)到30．99％，成為奇瑞控股的第一大股東。完成此輪增資擴(kuò)股后，奇瑞控股仍將是奇瑞股份的第一大股東，但持股比例將由此前的39．86％降為32．48％，而新增投資方將以持股18．52％成為奇瑞股份第二大股東。

8月31日，新浪微博認(rèn)證為“獨(dú)立學(xué)者”的杜建國(guó)發(fā)文稱，一家名為騰興長(zhǎng)三角（海寧）股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）（下稱“騰興長(zhǎng)三角”）的投資機(jī)構(gòu)已繳納了47億元保證金，與奇瑞方面簽訂了獨(dú)家談判協(xié)議，排除了其它企業(yè)或投資方對(duì)混改的參與。該文還稱，“有關(guān)內(nèi)部流程也已近走完，極有可能在一兩周內(nèi)掛牌（8月底或9月初）”。

對(duì)于這一說(shuō)法，奇瑞方面未予置評(píng)。

公開資料顯示，騰興長(zhǎng)三角成立于今年7月，注冊(cè)地為浙江省海寧市，經(jīng)營(yíng)范圍包括股權(quán)投資、投資管理等。公開資料進(jìn)一步顯示，騰興長(zhǎng)三角的大股東為出資39億元、持股38．92％的海寧市資產(chǎn)經(jīng)營(yíng)公司。該公司由海寧市國(guó)資委100％出資設(shè)立。

值得注意的是，騰興長(zhǎng)三角的實(shí)控人為一家名為大眾新能源科技有限公司（下稱“大眾新能源”）的民營(yíng)企業(yè)，法人代表為鄭樂(lè)甌，注冊(cè)地為浙江省樂(lè)清市。

奇瑞控股現(xiàn)第一大股東蕪湖建投，在其“2019 年度第一期超短期融資券募集說(shuō)明書”中表示，蕪湖市國(guó)資委為優(yōu)化區(qū)域內(nèi)國(guó)資配置，促進(jìn)公司市場(chǎng)化轉(zhuǎn)型，擬將汽車整車業(yè)務(wù)交由奇瑞汽車進(jìn)行全面整合。

此前四度延期無(wú)人接盤

事實(shí)上，這并不是奇瑞方面第一次對(duì)“混改”進(jìn)行嘗試，但上一次，卻在四度延期后折戟于產(chǎn)權(quán)市場(chǎng)。

2018年9月17日，奇瑞股份、奇瑞控股雙雙在長(zhǎng)江產(chǎn)權(quán)交易所發(fā)布增資擴(kuò)股預(yù)公告，二者計(jì)劃共同招募同一投資方，分別募集不低于79．11億和83．32億元資金，合計(jì)162．43億元，以實(shí)現(xiàn)增資擴(kuò)股目的。

是年11月23日，公告自動(dòng)進(jìn)入延期階段，但仍未征集到意向投資方。

在奇瑞增資擴(kuò)股項(xiàng)目進(jìn)入第二次掛牌延期階段，有消息稱，已有7家意向方有意介入，并且均為投資性公司，七家或?qū)⒙?lián)合出資。而更早的消息顯示，包括寶能集團(tuán)、復(fù)星集團(tuán)、華夏幸福、五糧液、正道汽車和普拓資本、基石資本等潛在投資者，意欲投資奇瑞汽車。但對(duì)于這些傳聞，彼時(shí)奇瑞官方一概未予置評(píng)。

及至2018年12月20日，即奇瑞上一輪增資掛牌的最后一天，仍無(wú)投資者摘牌。奇瑞方面的第一輪“混改”無(wú)疾而終。

按照奇瑞的說(shuō)法，2018年增資擴(kuò)股的用途分別是：“用于償還對(duì)奇瑞股份的負(fù)債以及奇瑞控股現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營(yíng)”和“用于償還對(duì)金融機(jī)構(gòu)的借款以及奇瑞股份現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展及日常經(jīng)營(yíng)”。

在9月2日啟動(dòng)的新一輪增資擴(kuò)股公告中，奇瑞方面表示，此輪募集資金的用途仍將是償還負(fù)債以及現(xiàn)有業(yè)務(wù)、新業(yè)務(wù)的發(fā)展和日常經(jīng)營(yíng)。

“奇瑞進(jìn)行‘混改’，一方面是大勢(shì)所趨，另一方面也和自身的財(cái)務(wù)狀況有關(guān)?！鄙鲜鲂袠I(yè)人士表示。

據(jù)最新財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，截至今年6月30日，奇瑞控股虧損1．56億元，而去年同期凈利潤(rùn)為1．5億元；資產(chǎn)總額904億元，負(fù)債總額685億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)75．8％。奇瑞股份同期虧損13．74億元，虧損同比擴(kuò)大92％；資產(chǎn)總額830．8億元，負(fù)債總額622．9億元，資產(chǎn)負(fù)債率達(dá)75％。。

在銷量方面，據(jù)奇瑞方面提供的數(shù)據(jù)，奇瑞今年上半年累計(jì)銷量32．5萬(wàn)輛，其中自主板塊銷量28．5萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)8．5％，

“奇瑞的銷量在增長(zhǎng)，但虧損卻在擴(kuò)大，這表明奇瑞的單車?yán)麧?rùn)率過(guò)低。”上述行業(yè)人士稱，“而增資擴(kuò)股在為奇瑞帶來(lái)大量資金、為項(xiàng)目落地提供基金支持的同時(shí)，更深層次的是能夠影響公司的治理結(jié)構(gòu)。”

按照9月2日奇瑞方面發(fā)布的預(yù)公告，此次預(yù)公告的截止日期為2019年9月6日。