備戰(zhàn)科創(chuàng)板，造車(chē)新勢(shì)力只是“葉公好龍”？

文 ｜ 郝晨曼

從2018年11月5日習(xí)近平主席宣布設(shè)立科創(chuàng)板到今年5月25日，僅僅用了半年時(shí)間，申報(bào)企業(yè)數(shù)量已達(dá)111家。整個(gè)推進(jìn)速度和申報(bào)熱情足以證明，科創(chuàng)板的創(chuàng)設(shè)贏得了政商界廣泛關(guān)注。

在申報(bào)大軍中，新造車(chē)企業(yè)如奇點(diǎn)、小鵬汽車(chē)也曾信誓旦旦對(duì)外宣稱(chēng)將要著手登陸科創(chuàng)板。讓人唏噓的是，在百余家科創(chuàng)板申報(bào)企業(yè)中，至今為止仍然沒(méi)有一家造車(chē)新勢(shì)力。

這不得不讓人懷疑，借新能源汽車(chē)高速發(fā)展東風(fēng)火起來(lái)的造車(chē)新勢(shì)力到底行不行。在科創(chuàng)板剛剛設(shè)立時(shí)，政策明確指出，將重點(diǎn)鼓勵(lì)新一代信息技術(shù)、高端裝備制造和新材料、新能源及節(jié)能環(huán)保、生物醫(yī)藥、技術(shù)服務(wù)等領(lǐng)域的發(fā)展。其中，新能源及節(jié)能環(huán)保，主要包括新能源、新能源車(chē)、先進(jìn)節(jié)能環(huán)保技術(shù)。

新造車(chē)企業(yè)所處的行業(yè)正好屬于科創(chuàng)板重點(diǎn)支持范疇，自身主打的科技屬性又符合科創(chuàng)板定位，同時(shí)有著強(qiáng)烈的融資需求，緣何在科創(chuàng)板這方“吸金”之地，迄今沒(méi)有出現(xiàn)造車(chē)新勢(shì)力的影子？

“造血難”是硬傷

據(jù)億歐汽車(chē)觀察，在目前申報(bào)的111家企業(yè)中，有95家選擇的適用上市標(biāo)準(zhǔn)是：預(yù)計(jì)市值不低于人民幣10億元，最近兩年凈利潤(rùn)均為正且累計(jì)凈利潤(rùn)不低于人民幣5000萬(wàn)元，或者預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于人民幣1億元。此條標(biāo)準(zhǔn)的特點(diǎn)是預(yù)計(jì)市值起點(diǎn)設(shè)置低，但要求企業(yè)具備一定的盈利能力。

對(duì)應(yīng)到新造車(chē)企業(yè)，“造血難”已經(jīng)成為橫亙?cè)谒麄兠媲暗臒o(wú)法逾越的鴻溝。以行業(yè)領(lǐng)跑者蔚來(lái)為例，其2018年度財(cái)報(bào)顯示，全年虧損超96億元，汽車(chē)銷(xiāo)售毛利率為－1．6％。研發(fā)新品ES6，以及鋪設(shè)線下體驗(yàn)中心投入的巨額費(fèi)用，是虧損形成的主要原因。頭部企業(yè)尚且如此，追隨者更是困境重重：奇點(diǎn)曾被傳出拖欠工資，拜騰為取得造車(chē)資質(zhì)背上8．5億元巨額債務(wù)……新勢(shì)力背負(fù)的“缺血”無(wú)奈已成普遍現(xiàn)象。

造車(chē)作為一項(xiàng)龐雜的系統(tǒng)性工程，從廠房建設(shè)、資質(zhì)申請(qǐng)，到技術(shù)研發(fā)、產(chǎn)能爬坡，再到渠道鋪設(shè)、營(yíng)銷(xiāo)推廣，每個(gè)環(huán)節(jié)都需要大量資金和時(shí)間的投入，這使得新勢(shì)力們先天“造血”遲緩。但資本的耐心是有限的，事實(shí)也證明，自進(jìn)入2019年以來(lái)，新造車(chē)行業(yè)的熱情已經(jīng)慢慢消退，一大批新造車(chē)企業(yè)在沉寂中走向“死亡”，企業(yè)融資難成為行業(yè)現(xiàn)狀。

“量”與“質(zhì)”力道皆不足

再來(lái)看新造車(chē)企業(yè)的市場(chǎng)表現(xiàn)。產(chǎn)業(yè)變革早期，產(chǎn)品量的鋪開(kāi)對(duì)于企業(yè)搶占市場(chǎng)份額至關(guān)重要。但造車(chē)新勢(shì)力在“量”上的表現(xiàn)并不出挑。2019年一季度，蔚來(lái)、威馬兩家企業(yè)新車(chē)交付量均在4000輛左右，與傳統(tǒng)品牌比亞迪新能源汽車(chē)售出7萬(wàn)多臺(tái)相比，近20倍的差距著實(shí)讓人為造車(chē)新勢(shì)力的前程捏一把汗。新造車(chē)企業(yè)交付總量也不過(guò)1萬(wàn)多臺(tái)，在國(guó)內(nèi)新能源汽車(chē)市場(chǎng)的銷(xiāo)量占比不足1／10，市場(chǎng)地位堪憂。

（注：蔚來(lái)官方公布一季度交付量為3989輛，威馬官方公布一季度交付量為4085輛。）

不爭(zhēng)氣的是，新造車(chē)企業(yè)不僅在“量”上沒(méi)跟上，在“質(zhì)”上也浮現(xiàn)出很多問(wèn)題。據(jù)新能源汽車(chē)國(guó)家大數(shù)據(jù)聯(lián)盟稱(chēng)，我國(guó)2015－2018年新能源汽車(chē)投訴事件中，七成以上涉及質(zhì)量問(wèn)題。進(jìn)入2019年以來(lái)，新勢(shì)力品牌質(zhì)量問(wèn)題屢屢被曝。今年年初發(fā)生的蔚來(lái)ES8車(chē)機(jī)升級(jí)黑屏事件、威馬“車(chē)門(mén)把”事件，以及4月下旬頻發(fā)的電動(dòng)汽車(chē)起火事件，讓消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)新能源車(chē)的積極性大打折扣。

汽車(chē)工業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)表明，4月份全國(guó)新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)同比分別增長(zhǎng)25％、18％，增速較前明顯放緩，這不是值得樂(lè)觀的信號(hào)。新能源汽車(chē)整體行業(yè)狀況如斯，造車(chē)新勢(shì)力的處境可想而知。

交付車(chē)輛數(shù)量跟不上，產(chǎn)品力差，二者對(duì)消費(fèi)者購(gòu)買(mǎi)信心形成消極影響，致使新勢(shì)力品牌銷(xiāo)售表現(xiàn)不佳，難獲資方認(rèn)可。

“按兵不動(dòng)”或?yàn)椴呗赃x擇

造車(chē)新勢(shì)力盈利能力薄弱，難博資方青睞；產(chǎn)品質(zhì)與量都沒(méi)有突出優(yōu)勢(shì)顯現(xiàn)，消費(fèi)者信心難以提振；登陸科創(chuàng)板融資結(jié)果的不確定性，催生了新造車(chē)企業(yè)的觀望決策。多方因素共同作用，促成了當(dāng)下造車(chē)新勢(shì)力申報(bào)科創(chuàng)板的冷清局面。

再?gòu)钠髽I(yè)方上市最主要的目的來(lái)看，不外乎是獲取資金，投入擴(kuò)大再生產(chǎn)，因此，融資難度成為影響造車(chē)新勢(shì)力申報(bào)科創(chuàng)板意愿的可能原因之一?？苿?chuàng)板的交易風(fēng)險(xiǎn)高于主板，因此不排除出于保護(hù)中小投資人的目的，其交易規(guī)則中設(shè)置了50萬(wàn)元人民幣的投資門(mén)檻。這樣的起投額度設(shè)置，客觀上減少了上市企業(yè)的融資對(duì)象數(shù)量，并在一定程度上降低了資金流動(dòng)性，增加了融資難度。

此外，從規(guī)則設(shè)計(jì)的角度來(lái)看，科創(chuàng)板的設(shè)立較為關(guān)注“推動(dòng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展”與“維持市場(chǎng)穩(wěn)定”兩者間的平衡。造車(chē)新勢(shì)力盈利、交付的基本問(wèn)題還沒(méi)厘清，在科創(chuàng)板后續(xù)管理動(dòng)向尚不完全明確的情況下，對(duì)申報(bào)持觀望態(tài)度或?yàn)閷徤鬟x擇。專(zhuān)家預(yù)計(jì)，首批登陸科創(chuàng)板的企業(yè)中沒(méi)有造車(chē)新勢(shì)力是大概率事件。

與造車(chē)新勢(shì)力相比，上游動(dòng)力電池材料生產(chǎn)、裝備制造企業(yè)申報(bào)科創(chuàng)板更為積極。到目前為止，共有嘉元科技、容百科技、天奈科技三家材料生產(chǎn)企業(yè)，以及杭可科技、利元亨兩家裝備制造企業(yè)進(jìn)行了科創(chuàng)板申報(bào)。此類(lèi)熱度大大不及造車(chē)新勢(shì)力的企業(yè)，面對(duì)科創(chuàng)板表現(xiàn)出的積極態(tài)度究竟從何而來(lái)？