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特斯拉進(jìn)入求生模式:3個月降價3次 多頭“翻空”看低至10美元
特斯拉進(jìn)入求生模式:3個月降價3次 多頭“翻空”看低至10美元特斯拉又降價了!這或許傳達(dá)出一個明確的信號:這家深陷困境的汽車制造商已經(jīng)走進(jìn)了“需求地獄”。伴隨著股價下跌,以大摩分析
特斯拉又降價了!這或許傳達(dá)出一個明確的信號:這家深陷困境的汽車制造商已經(jīng)走進(jìn)了“需求地獄”。伴隨著股價下跌,以大摩分析師為首的多位特斯拉曾經(jīng)的追捧者紛紛加入看空隊列。大摩更是指出在“熊市情境下”特斯拉股價恐跌至每股10美元。
3個月內(nèi)降價3次
周二早間,據(jù)美國電動汽車媒體Electrek報道,特斯拉再次調(diào)降了Model S和Model X車型的起售價。
作為調(diào)價的一部分,特斯拉為這兩款車型都提供了“標(biāo)準(zhǔn)里程”選項。據(jù)報道,特斯拉更新了其在線配置器,以將Model S和Model X的售價分別下調(diào)3,000美元和2,000美元。這標(biāo)志著上述車型在三個月內(nèi)的第三次降價。
奇怪的是,該公司再次微調(diào)價格的舉措發(fā)生在車價剛剛適度上調(diào)后。據(jù)路透社報道,特斯拉發(fā)言人稱,“上周,我們將美國Model 3的價格提高了1%”。然而,很快降價再次發(fā)生。
超級多頭多翻空:需求是問題核心
需求缺乏、財務(wù)狀況惡化、安全問題頻出成為橫亙在特斯拉面前的“三座大山”。
該公司的需求問題在周二早間摩根士丹利發(fā)布的一份報告中被放大,根據(jù)該報告,特斯拉曾經(jīng)的超級多頭亞當(dāng)·喬納斯(Adam Jonas)將該公司在最壞情形下的目標(biāo)價格從97美元大幅下調(diào)至僅10美元。
在摩根士丹利的報告中,喬納斯思考了這樣一件事情:對交易對手和員工來說,特斯拉股價下跌是否會成為一個“自我實現(xiàn)的預(yù)言”。他還對今年“需求急劇下滑”表達(dá)了疑慮。
喬納斯就需求或缺乏需求的重要性向特斯拉提出警醒,稱這是“問題的核心”,并補(bǔ)充說該公司在中國以外的市場可能已經(jīng)過度飽和。 此外,Jonas還表示,由于貿(mào)易問題,特斯拉對中國的潛在銷量可能會減少一半。中國汽車市場的整體銷量已經(jīng)在走軟。
我們認(rèn)為,特斯拉在中國以外的純電動車零售市場可能已經(jīng)過度飽和。開發(fā)新需求可能需要積極擴(kuò)張:1)中國國內(nèi)市場,2)低價SUV,3)物流/移動車隊。特斯拉是一家大型且高度垂直整合的公司,年產(chǎn)量可達(dá)50萬至100萬臺。在我們看來,相對于近期需求,特斯拉增長過猛,給基本面帶來了巨大壓力。
喬納斯指出,長期以來,我們一直認(rèn)為特斯拉的股價表現(xiàn)受到以下因素的驅(qū)動:對其產(chǎn)品的需求、產(chǎn)生現(xiàn)金流的能力以及進(jìn)入資本市場的機(jī)會。今年需求的大幅下滑導(dǎo)致該公司通過自由現(xiàn)金流自我融資的能力大幅下降,這可能會進(jìn)而影響該公司獲得資本的機(jī)會。
特斯拉最近發(fā)行的27億美元股票和可轉(zhuǎn)換債券可能會為其提供額外一年的流動性。然而,特斯拉現(xiàn)在可能會發(fā)現(xiàn)自己處于這樣一個循環(huán):較低的股價本身可能導(dǎo)致員工士氣惡化,并增加客戶和業(yè)務(wù)合作伙伴(供應(yīng)商、政府)的交易對手風(fēng)險,這可能進(jìn)一步影響其基本面。
第一季度,特斯拉交付了63,000輛汽車。 馬斯克預(yù)計第二季度交付量將達(dá)到90,000。但大多數(shù)分析師預(yù)測超過63,000不到90,000,且平均售價將降低,因為價格較低的Model 3車型將取代較舊車型的銷售。
另一個多翻空的是韋德布什證券(Wedbush Securities)的分析師丹·艾夫斯(Dan Ives),他也曾是特斯拉的狂熱追捧者。周日,他將特斯拉股票的目標(biāo)價從275美元下調(diào)至230美元,并向投資者發(fā)出一份報告,稱馬斯克的財務(wù)狀況面臨“紅色預(yù)警”,以及該公司下半年實現(xiàn)盈利目標(biāo)如同“攀登非洲最高峰乞力馬扎羅山”一樣難。
“佛里蒙特上空烏云密布,”艾夫斯在接受采訪時說道,他指的是特斯拉在加利福尼亞的汽車工廠。
盡管艾夫斯表示他并不認(rèn)為特斯拉已經(jīng)處于破產(chǎn)的邊緣,但他認(rèn)為,若不能再次融資,特斯拉將迎來現(xiàn)金危機(jī),盡管其剛剛籌集了逾20億美元的資金。
“今年的需求令人極度失望,”艾夫斯說。特斯拉的故事已從“半滿的玻璃杯變?yōu)榘肟盏牟AП薄Kf,耐心“正越來越少。”
與此同時,市場似乎對艾夫斯口中的特斯拉“科幻項目”持懷疑態(tài)度。5月16日,美國國家運輸安全委員會(National Transportation Safety Board)發(fā)布調(diào)查報告稱,2018年3月1日發(fā)生在佛羅里達(dá)州棕櫚灘的Model 3致命事故中,特斯拉電動車的自動駕駛系統(tǒng)(Autopilot)處于啟動的狀態(tài)。而這并非是與特斯拉自動駕駛系統(tǒng)有關(guān)的唯一一起致命事故。
此外,特斯拉最大的投資者之一T. Rowe Price上周宣布,第一季度他已將特斯拉股票持倉減少了81%,這進(jìn)一步壓低了特斯拉的股票溢價。
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