增持金龍汽車，福汽集團(tuán)或?qū)⑾蛏逃密囖D(zhuǎn)型

5月14日，金龍汽車發(fā)布公告稱，今年一季度，福汽集團(tuán)陸續(xù)增持金龍汽車，截至3月31日，共持有金龍汽車總股份的30．45％。并且福汽集團(tuán)還將在2019 年 11 月 28 日前通過二級市場集中競價交易方式進(jìn)一步增持金龍汽車股份，增持后的持股比例不超過已發(fā)行股份的31．99％。據(jù)悉，上述增持計劃尚在履行中。

而在此之前，福汽集團(tuán)就已經(jīng)是金龍汽車的控股股東，占有金龍汽車股份總數(shù)的29．99％。但是從2019年年初開始，福汽集團(tuán)又進(jìn)一步增持金龍汽車股份，背后也暴露出福汽集團(tuán)迫切需要戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的意圖。

多個業(yè)務(wù)發(fā)展不順

在中國眾多汽車集團(tuán)中，福汽集團(tuán)幾乎是被人忽略的一家。

成立于1992年的福汽集團(tuán)，是福建省國資委所轄的國有獨(dú)資公司。旗下主要的整車企業(yè)有東南汽車、福建奔馳、福建新龍馬及廈門金龍汽車，另外還有新成立新能源汽車生產(chǎn)企業(yè)云度汽車。

顯然，福汽呈現(xiàn)的是一個小而全的汽車集團(tuán)面貌。官方的介紹說，目前集團(tuán)公司已初步形成以福州為中心的轎車輕型車生產(chǎn)基地、以廈門為中心的大中客車生產(chǎn)基地和以龍巖為中心的載重汽車生產(chǎn)基地等三大產(chǎn)業(yè)集群的產(chǎn)業(yè)布局。

東南汽車是福汽集團(tuán)的重要汽車板塊，但是東南汽車在2018年的全年銷量僅為8．54萬輛，相對比2017年的15．3萬輛，跌幅達(dá)到44．5％。因?yàn)槿夥矫嫘纪Ｖ罐I車的研發(fā)，昔日的許多家轎車型都已停產(chǎn)，東南汽車呈現(xiàn)出日落西山的態(tài)勢。

2016年，北汽集團(tuán)收購了福汽集團(tuán)持有的福建奔馳35％的股權(quán)，入主福建奔馳。根據(jù)合同，福建奔馳由北汽方和奔馳方派出的精英團(tuán)隊(duì)進(jìn)行共同管理，福汽集團(tuán)退居幕后。

而云度新能源汽車雖然很早就拿到了生產(chǎn)資質(zhì)，多款新能源汽車也已經(jīng)上市，但是云度新能源在2018年銷量僅為7010輛，只完成年度銷量目標(biāo)的20％。

主要生產(chǎn)微客車型的新龍日子也并不好過，近兩年以來，微客市場進(jìn)一步萎縮，并且上汽通用五菱和長安已經(jīng)瓜分了大部分市場份額。在這一市場領(lǐng)域，新龍馬很難有大作為。

金龍汽車是優(yōu)良資產(chǎn)

在這樣的情況下，金龍汽車就成了福汽集團(tuán)旗下的唯一優(yōu)良資產(chǎn)。

4月5日，金龍汽車發(fā)布2018年年報，實(shí)現(xiàn)營收 182．91 億元，同比增長3．13％；歸母凈利潤 1．59 億元， 同比下降66．82％；扣非后歸母凈利潤 1221．92 萬元， 同比增長95．93％。

雖然金龍汽車業(yè)績承壓，但是金龍汽車的銷量在客車行業(yè)中表現(xiàn)還是比較不錯的。2018 年客車總銷量 6．19 萬輛， 同比增長6％，在行業(yè)同比負(fù)增長情況下，保持增長，市占率持續(xù)提升。新能源客車銷售1．2萬輛，同比增長24％，市占率達(dá)到11．7％，僅次于宇通（24．7％）和比亞迪（12．2％）。

另外一方面，三龍整合的落地，也對金龍汽車的營運(yùn)管控能力很有幫助。據(jù)電車匯統(tǒng)計，今年1－4個月金龍系累計銷售新能源客車18495輛，相比去年同期13921輛實(shí)現(xiàn)增長32．86％，新能源客車未來空間巨大。

值得一提的是，2018年金龍汽車總資產(chǎn)258．2億元，總負(fù)債208．6億元，其資產(chǎn)負(fù)債率高達(dá)80．8％。這樣的情況不只出現(xiàn)在2018年，2017年其資產(chǎn)負(fù)債率也高達(dá)78．89％，2016年則為82．35％，2015年為76．47％，均遠(yuǎn)高于競爭對手宇通客車，并超過60％的行業(yè)警戒線。

盡管金龍汽車在新能源領(lǐng)域的發(fā)展?jié)摿艽?，但是在新能源汽車補(bǔ)貼退坡及補(bǔ)貼資金發(fā)放滯后的情況下，金龍汽車也需要資金來輸血，所以福汽集團(tuán)選擇在此時增持金龍汽車，也是在為金龍汽車輸血做準(zhǔn)備。

從此次福汽集團(tuán)增持金龍汽車的動作來看，福汽集團(tuán)是在旗下多個汽車業(yè)務(wù)發(fā)展不順暢的情況下，把金龍汽車視為優(yōu)良資產(chǎn)來支撐，未來福汽集團(tuán)大概率會向發(fā)展商用車轉(zhuǎn)型。