近期碳酸鋰價格走勢詳解及2019Q2后市預測

進入2019年第二季度,業(yè)內(nèi)人士多關注的問題漸顯——雖然市場對今年碳酸鋰市場持看空態(tài)度早已不謀而合,但自2018年年底至今,碳酸鋰價格維穩(wěn)已半年,碳酸鋰價格的拐點在哪里?為何在碳酸鋰“供過于求”的基本面情況下價格能持穩(wěn)如此之久?是否還有回天之力價格上升?對此,我們分析如下:

回看半年價格小幅上漲后至今的供需情況,我們發(fā)現(xiàn)實際上供應收縮,而逢需求擴張。

從供應端看:

1)受冬季季節(jié)性影響,青海地區(qū)工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量受限。據(jù)統(tǒng)計,2018年第四季度的青海地區(qū)工業(yè)級碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比下降10%。對其應用下游——提純加工和錳酸鋰正極材料廠商來說,購貨吃力。

2)高品質(zhì)鋰鹽供應受大廠檢修收緊。二月借春節(jié)假期,江西地區(qū)某碳酸鋰生產(chǎn)大廠停產(chǎn)檢修一個月,再加上部分鋰鹽生產(chǎn)企業(yè)放假減產(chǎn),電池級碳酸鋰產(chǎn)量環(huán)比下降近30%。電池級碳酸鋰有效供應偏緊,因而高品質(zhì)電池級碳酸鋰價格堅挺,價格分化日趨顯著。

3)春節(jié)之后上游供應回暖速度不及預期。據(jù)市場調(diào)研了解,青海地區(qū)某大廠三月進行檢修,對工業(yè)級碳酸鋰的供應產(chǎn)生小幅沖擊。且國內(nèi)新建項目的投產(chǎn)進度緩慢,包括產(chǎn)量爬坡速度均不及預期。

從需求端看:

1)2018年第四季度,電池廠為沖量加大采購。年底終端需求旺盛,下游備貨沖量,對上游原材料訂單上形成正向反饋。

2)2019年春節(jié)后至今,補貼退坡為降成本,磷酸鐵鋰枯木迎春。與去年同期相比,磷酸鐵鋰正極材料的需求好轉(zhuǎn),大廠開工率已近滿產(chǎn),中型企業(yè)也有單可接。車企考慮到補貼退坡之后的成本,開始轉(zhuǎn)向成本具有優(yōu)勢的磷酸鐵鋰電池,進而對上游碳酸鋰的需求積極。

在供應收縮且需求擴張的情形下,鋰價維穩(wěn)稍降。這在某種程度上已經(jīng)是走低信號,符合我們一貫的看空觀點。

對于后市預測上,我們認為,4月碳酸鋰價格繼續(xù)穩(wěn)定,但月底至次月上旬或末路之難,價格開始走低?？紤]到國內(nèi)新項目投產(chǎn)和產(chǎn)量爬坡情況,五月供應增量預計明顯。而受新能源補貼政策沖擊,下游廠家對上游原材料采購更為審慎,成本控制首當其沖。高品質(zhì)鋰鹽價格受邊際價格影響,或?qū)⒈粍咏祪r。