燃料電池概念持續(xù)活躍 產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速多地搶跑布局

燃料電池概念4月1日盤中再度走強,截至發(fā)稿,凱恩股份、濱化股份、京城股份、云鋁股份、華昌化工、美錦能源、富瑞特裝等漲停。

據(jù)悉,地方發(fā)展氫燃料電池產(chǎn)業(yè)的速度遠超預期。截至目前,已經(jīng)有武漢、上海、佛山、太原、蘇州等10余個城市明確出臺相關產(chǎn)業(yè)規(guī)劃。隨著氫能首次被寫入今年的政府工作報告,包括美錦能源在內(nèi)的多家上市公司表態(tài),將繼續(xù)加大布局。

地方推進氫燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展的同時,氫能也首次被寫入今年的政府工作報告。隨后,科技部高技術研究發(fā)展中心發(fā)布的關于國家重點研發(fā)計劃“可再生能源與氫能技術”重點專項2018年度項目安排公示的通知中,有9項涉及燃料電池和氫能的項目。

此外,財政部、工信部、科技部和發(fā)改委近日聯(lián)合發(fā)布《關于進一步完善新能源汽車推廣應用財政補貼政策的通知》,補貼政策和燃料電池相關的主要有四點: (1)3月26日—6月25日為過渡期,期間銷售上牌的燃料電池汽車按2018年對應標準的0.8倍補貼;(2)燃料電池汽車和新能源公交車補貼政策另行公布;(3)地方補貼需支持加氫基礎設施“短板”建設和配套運營服務;(4)延續(xù)2018年預撥資金政策,從2019年開始有運營里程要求的車輛完成銷售上牌后即預撥一部分補貼資金。

國金證券指出,過渡期燃料電池汽車補貼0.8倍不是產(chǎn)業(yè)降溫,主要原因是國產(chǎn)化速度較快,成本下降較快:產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化進展迅速,2016年中國燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈成熟環(huán)節(jié)只有系統(tǒng)集成,2019年電堆產(chǎn)業(yè)鏈國產(chǎn)化程度達到50%,系統(tǒng)關鍵零部件國產(chǎn)化程度達到70%。2019年電堆產(chǎn)業(yè)鏈,電堆、膜電極和雙極板均實現(xiàn)國產(chǎn)化,質子膜、催化劑和GDL還需進口;2019年系統(tǒng)關鍵零部件,電堆、空壓機、DCDC 和系統(tǒng)集成均可國產(chǎn)化,氫循環(huán)泵追趕進程。隨著燃料電池產(chǎn)業(yè)鏈的國產(chǎn)化,成本快速下降,2019年燃料電池汽車成本同比下降20%-30%,與補貼退坡幅度基本一致,產(chǎn)業(yè)鏈毛利率變化不大。

國金證券還指出,市場擔心的主要是燃料電池正式期繼續(xù)加速退坡,我們認為推動加氫設施剛被寫入政府工作報告,補貼政策也提出支持加氫設施發(fā)展,國家對產(chǎn)業(yè)重視程度前所未有,更加完善支持方案會繼續(xù)出爐。目前財政部等部門正在研究支持燃料電池汽車和加快推廣新能源公交車的政策措施,后續(xù)將按程序報批后另行發(fā)布。

加氫站基礎設施是燃料電池產(chǎn)業(yè)發(fā)展與普及的前提,國家政策、地方政府和產(chǎn)業(yè)均高度重視。政府工作報告提出推動加氫設施發(fā)展,2019補貼政策傾斜推動加氫設施的,預期后續(xù)會有更多細節(jié),加氫站設備和建設運營商值得重點關注。

上述機構稱,國家支持燃料電池力度前所未有,合理退坡有利于成本優(yōu)勢企業(yè)進一步提升市占率,加氫站基礎設施環(huán)節(jié)將率先受益行業(yè)。目前的上市公司中,A股分別推薦產(chǎn)業(yè)布局合理的美錦能源(參股膜電極明星公司廣州鴻基、整車佛山飛馳、加氫站建設運營和副產(chǎn)氫)、厚普股份(加氫站設備)、雪人股份(空壓機、系統(tǒng)集成、參股 HYGS)、雄韜股份(布局膜電極、電堆、系統(tǒng)企業(yè))、大洋電機(系統(tǒng)、運營,參股 BLDP)。